香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)6收益是非保證內(nèi)地25卻寫進(jìn)合同到底誰在騙你

2026-04-03 16:06 來源：網(wǎng)友分享

香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)6%收益真的靠譜嗎？內(nèi)地2.5%寫進(jìn)合同，港險(xiǎn)接近6%全是"非保證"——到底哪個(gè)在騙你？很多人買港險(xiǎn)前不搞清楚分紅實(shí)現(xiàn)率，踩坑后才后悔。這篇文章扒開15家保司的真實(shí)兌現(xiàn)數(shù)據(jù)，幫你看清香港保險(xiǎn)的收益陷阱，買之前務(wù)必看懂！

香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)6%收益是"非保證"，內(nèi)地2.5%卻寫進(jìn)合同——到底誰在騙你？

你好，我是大賀，北大碩士，做港險(xiǎn)測評9年了。

今天這篇文章，我想幫你解決一個(gè)很多人糾結(jié)了很久的問題：儲(chǔ)蓄險(xiǎn)到底買內(nèi)地的還是香港的？

這個(gè)問題我被問了不下幾百遍。

問的人大多有個(gè)共同特點(diǎn)——手里有筆錢想做長期儲(chǔ)備，看了香港保險(xiǎn)**6.5%**的收益心動(dòng)，又看到"非保證"三個(gè)字心慌。

一邊是內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，收益寫進(jìn)合同，白紙黑字，2.5%-3%，踏實(shí)但總覺得虧。

一邊是香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，**6%+**的收益看著誘人，但接近6%都是"非保證"，萬一拿不到呢？

養(yǎng)老這事兒，越早規(guī)劃越主動(dòng)。

2025年延遲退休正式啟動(dòng)了，養(yǎng)老金缺口1.1萬億——你的退休生活靠什么支撐？這筆賬，我今天幫你算清楚。

不是要?jiǎng)衲阗I哪個(gè)，而是把兩條路的底層邏輯掰開揉碎講明白，你自己就能做判斷。

內(nèi)地還是香港？儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的兩條路

先說一個(gè)扎心的現(xiàn)實(shí)。

**2025年1月1日，延遲退休正式實(shí)施。**根據(jù)全國人大常委會(huì)的安排，未來15年，男職工退休年齡將逐步延遲到63歲，女職工延遲到55-58歲。

為什么要延遲？因?yàn)轲B(yǎng)老金不夠發(fā)了。

中國社科院的數(shù)據(jù)顯示，目前養(yǎng)老保險(xiǎn)的潛在支持率是2.7:1，也就是2.7個(gè)年輕人養(yǎng)1個(gè)老人。

到2060年，這個(gè)比例會(huì)降到1:1——1個(gè)年輕人養(yǎng)1個(gè)老人。

安聯(lián)集團(tuán)《2025年全球養(yǎng)老金報(bào)告》更扎心：全球養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄缺口約51萬億美元，養(yǎng)老金替代率可能降到30%-40%。

什么意思？你退休前月薪2萬，退休后可能只能領(lǐng)6000-8000。

現(xiàn)在不準(zhǔn)備，以后靠誰？

這就是為什么越來越多人開始關(guān)注儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。

但問題來了：內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)收益約2.5%-3%，香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)演示收益可達(dá)6.5%——差了一倍多。

6.5%的收益，在當(dāng)下這個(gè)低利率時(shí)代，看著確實(shí)讓人心動(dòng)。

但如果你再花時(shí)間了解一點(diǎn)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)問題：這漂亮的收益里，接近6%都是"非保證"的。

最終能不能拿到手里，還要打個(gè)問號(hào)。

大家一邊想賺更高收益，一邊又怕竹籃打水一場空。

這兩條路，一條求穩(wěn)，一條求高。到底怎么選？別急，我們先把各自的底層邏輯搞清楚。

內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的核心優(yōu)勢：確定性

先說內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。

一個(gè)字總結(jié)：穩(wěn)。

內(nèi)地的儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，不管是增額終身壽險(xiǎn)還是分紅險(xiǎn)，核心思路就是這個(gè)"穩(wěn)"字。監(jiān)管對這一塊卡得特別嚴(yán)，幾乎不允許出任何幺蛾子。

就拿大家最熟悉的增額終身壽險(xiǎn)來說，合同里寫的收益是多少，到期就能拿到多少，幾乎不會(huì)有變動(dòng)。

這就是確定的收益，白紙黑字，法律保護(hù)。

為什么能這么確定？

因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司拿到保費(fèi)后，投資的渠道非常穩(wěn)健。大部分都投到了國債、金融債、大型基建項(xiàng)目這些固收類資產(chǎn)里。

這些資產(chǎn)有什么特點(diǎn)？收益雖然不算高，但勝在穩(wěn)定，幾乎不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)。

國債是國家信用背書，金融債是銀行信用背書，大型基建項(xiàng)目有政府兜底——這些資產(chǎn)的安全性是第一位的。

正因?yàn)橥顿Y的資產(chǎn)足夠穩(wěn)，保險(xiǎn)公司才敢在合同里把收益寫死。承諾給客戶的，就一定能兌現(xiàn)。

內(nèi)地保險(xiǎn)的核心優(yōu)勢就是這個(gè)：確定性。

你不用擔(dān)心市場漲跌，不用關(guān)心經(jīng)濟(jì)周期，不用操心保險(xiǎn)公司投資虧了怎么辦。

合同寫多少就是多少，到期就能拿到。

對于那些不想操心、怕麻煩、就想安安穩(wěn)穩(wěn)拿確定收益的人來說，這種"無聊"反而是最大的安全感。

但問題也很明顯：收益確實(shí)不高。

**2.5%-3%**的收益，跑贏通脹都費(fèi)勁。如果你的目標(biāo)是養(yǎng)老儲(chǔ)備，按現(xiàn)在的物價(jià)漲幅，20年后這筆錢的購買力會(huì)縮水不少。

這就是"穩(wěn)"的代價(jià)——你用確定性換了低收益。

香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的核心優(yōu)勢：高收益潛力

再說香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。

我把市場上比較熱門的五年繳產(chǎn)品都梳理了一遍，很多產(chǎn)品長期演示收益都能到6%+，比內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)**2.5%-3%**的收益高出一大截。

頂級香港儲(chǔ)蓄分紅險(xiǎn)預(yù)期總收益對比表（0歲男孩、年交6萬美元、交5年）

但大家別光看數(shù)字，得先弄明白：為什么香港保險(xiǎn)敢把收益演示得這么高，而內(nèi)地保險(xiǎn)卻這么保守？

答案藏在投資邏輯里。

香港的保險(xiǎn)公司拿到客戶的保費(fèi)后，不會(huì)只投固收類資產(chǎn)，而是會(huì)做一個(gè)全球性的投資組合。

這個(gè)組合里，除了一部分債券，還會(huì)有大量的股票、房地產(chǎn)、私募股權(quán)、優(yōu)績藍(lán)籌股、大宗商品、對沖基金等等。

這些資產(chǎn)的特點(diǎn)很明顯：潛在回報(bào)高，但波動(dòng)也大。

行情好的時(shí)候確實(shí)能賺不少，美股牛市、房地產(chǎn)上漲、優(yōu)質(zhì)企業(yè)分紅，這些收益都能裝進(jìn)保單里。

但行情差的時(shí)候也可能會(huì)虧損，2008年金融危機(jī)、2020年疫情沖擊、2022年美股回調(diào)，這些波動(dòng)也會(huì)反映在收益上。

正因?yàn)橥顿Y的資產(chǎn)有高收益的潛力，所以香港保險(xiǎn)才能有底氣在計(jì)劃書上演示出**6%+**的高收益。

這就是香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的核心優(yōu)勢：高收益潛力。

時(shí)間是最好的朋友。如果你的投資周期足夠長，比如20年、30年甚至更久，那么全球資產(chǎn)配置帶來的長期復(fù)合回報(bào)，確實(shí)有可能比純固收資產(chǎn)高出一大截。

對于養(yǎng)老規(guī)劃來說，這個(gè)時(shí)間周期是天然匹配的。30歲開始存，60歲退休用，正好30年。

如果能拿到6%的復(fù)合收益，和2.5%的差距會(huì)是多少？

我?guī)湍闼阋还P賬：同樣年交10萬，交5年，總投入50萬。

2.5%復(fù)利，30年后約107萬

6%復(fù)利，30年后約287萬

**差了180萬。**這就是復(fù)利的威力，也是很多人心動(dòng)的原因。

香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的核心風(fēng)險(xiǎn)：非保證

但問題來了。

香港保險(xiǎn)6.5%的收益里，接近6%都是"非保證"的。

什么叫非保證？就是保險(xiǎn)公司不承諾一定能給你這么多，最終能拿多少，取決于實(shí)際投資表現(xiàn)。

很多人一聽"非保證"就慌了：這不就是畫餅嗎？萬一拿不到怎么辦？

先別急著下結(jié)論。

**非保證不等于拿不到。**這不是保險(xiǎn)公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

你想想，如果保險(xiǎn)公司投的是股票、房地產(chǎn)這些波動(dòng)資產(chǎn)，它怎么可能提前20年就把收益寫死？

今年股市漲20%，明年可能跌10%，這種波動(dòng)是客觀存在的。

所以香港保險(xiǎn)只能把收益分成兩部分：

保證收益：不管市場怎么變，這部分一定能拿到，但通常很低，可能只有0.5%-1%

非保證收益：取決于實(shí)際投資表現(xiàn)，可能高于預(yù)期，也可能低于預(yù)期

那問題來了：這個(gè)"非保證"到底靠不靠譜？有沒有辦法驗(yàn)證？

有。在香港保險(xiǎn)市場，有個(gè)很重要的指標(biāo)叫——分紅實(shí)現(xiàn)率。

分紅實(shí)現(xiàn)率是衡量保險(xiǎn)公司過去承諾的非保證分紅實(shí)際兌現(xiàn)比例的指標(biāo)。

它就像一份成績單，能檢驗(yàn)一家保險(xiǎn)公司的兌付能力。

比如分紅實(shí)現(xiàn)率100%，就說明過去承諾的非保證收益全都兌現(xiàn)了；要是90%，就是兌現(xiàn)了九成；要是120%，說明實(shí)際表現(xiàn)比預(yù)期還好。

這個(gè)數(shù)據(jù)是香港保監(jiān)局強(qiáng)制要求披露的，每家保險(xiǎn)公司每年都必須在官網(wǎng)公布，任何人都能查到。

所以"非保證"不是一個(gè)黑箱，而是有歷史數(shù)據(jù)可以驗(yàn)證的。

風(fēng)險(xiǎn)驗(yàn)證：15家保司分紅實(shí)現(xiàn)率全景

光說不練假把式。

我仔細(xì)梳理了香港市場15家主流保險(xiǎn)公司2025年最新公布的官方數(shù)據(jù)，分三類給大家看看。

第一類：老五家（保誠、友邦、宏利、永明、安盛）

保誠、友邦、宏利、永明、安盛2025年最新分紅實(shí)現(xiàn)率數(shù)據(jù)分析表

這五家是香港保險(xiǎn)市場的老牌巨頭，數(shù)據(jù)最全、歷史最久。

幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)字：

友邦：分紅實(shí)現(xiàn)率最大值169%，最小值64%，總現(xiàn)金價(jià)值比率美元保單中位數(shù)97%。產(chǎn)品種類多、時(shí)間久、分紅實(shí)現(xiàn)率穩(wěn)定，向上潛力大、向下波動(dòng)小。特別值得一提的是，友邦「充裕未來2」連續(xù)7年達(dá)100%或以上，「盈御多元貨幣計(jì)劃」連續(xù)3年達(dá)100%。

保誠：分紅實(shí)現(xiàn)率最大值122%，最小值16%，總現(xiàn)金價(jià)值比率美元保單中位數(shù)87%。波動(dòng)大，兩極分化明顯，不做削峰填谷，真實(shí)反映市場盈虧。

宏利：分紅實(shí)現(xiàn)率最大值98%，最小值78%，總現(xiàn)金價(jià)值比率美元保單中位數(shù)94%。樣本數(shù)據(jù)不多，但方差小，表現(xiàn)穩(wěn)定。

永明：分紅實(shí)現(xiàn)率最大值97%，最小值66%，總現(xiàn)金價(jià)值比率美元保單中位數(shù)97%。方差小，表現(xiàn)穩(wěn)定。

安盛：分紅實(shí)現(xiàn)率最大值117%，最小值50%，總現(xiàn)金價(jià)值比率美元保單中位數(shù)86%。總現(xiàn)金價(jià)值實(shí)現(xiàn)率穩(wěn)定，多數(shù)年份達(dá)85%+。

第二類：中堅(jiān)力量（萬通、富衛(wèi)、周大福、忠意、安達(dá)、立橋）

萬通/富衛(wèi)/周大福/忠意/安達(dá)/立橋人壽2025年最新分紅實(shí)現(xiàn)率數(shù)據(jù)分析表

這幾家的表現(xiàn)居然比老五家還要亮眼：

周大福：2024年旗下50款產(chǎn)品分紅實(shí)現(xiàn)率全線達(dá)成100%，最高分紅達(dá)成率114%。

立橋人壽：連續(xù)五年所有分紅產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)率100%。

忠意：披露的7款主要產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)率都在100%+。

萬通：周年/復(fù)歸紅利平均97%，終期紅利平均值96%。母公司美國萬通背景扎實(shí)，霸菱管理主要資產(chǎn)。

安達(dá)：償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險(xiǎn)股。

第三類：中資保司（國壽、中銀、太保、太平）

中銀/太保/國壽海外/太平2025年最新分紅實(shí)現(xiàn)率數(shù)據(jù)分析表

中資背景的保司表現(xiàn)也很穩(wěn)：

太平香港：所有產(chǎn)品的分紅達(dá)成率全部維持在100%。

國壽海外：2024年全線產(chǎn)品終期紅利達(dá)成率100%，是香港最大的中資保險(xiǎn)公司。

太保香港：周年/復(fù)歸紅利平均數(shù)100%，終期紅利平均數(shù)100%。

看完這些數(shù)據(jù)，你應(yīng)該能明白：非保證不等于拿不到，但也不是所有公司都能穩(wěn)定兌現(xiàn)。

不過大家看這些數(shù)據(jù)的時(shí)候要注意幾點(diǎn)。

**第一，不能只看一兩年的數(shù)據(jù)。**保險(xiǎn)是幾十年的事，哪家公司沒個(gè)市場好表現(xiàn)好、或者行情差表現(xiàn)差點(diǎn)的時(shí)候？今年實(shí)現(xiàn)率沖到120%，明年掉到85%，這不算穩(wěn)。得看長期的，短期數(shù)據(jù)可能受市場波動(dòng)影響，參考意義不大。

**第二，不同公司、不同產(chǎn)品的分紅實(shí)現(xiàn)率不一樣。**不是所有香港保險(xiǎn)公司都能穩(wěn)定兌現(xiàn)非保證分紅。所以不能一聽到非保證就急于否定，也不能覺得只要是香港保險(xiǎn)，非保證收益就一定能拿到。關(guān)鍵還是要看具體公司和產(chǎn)品的歷史履行情況。