持有港險(xiǎn)7年，我來曬曬15家保司的真實(shí)分紅：友邦、國壽、周大福，誰在兌現(xiàn)誰在畫餅？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年。

2018年我開始配置港險(xiǎn)，到現(xiàn)在手里持有3家保司的5張保單。這幾年經(jīng)歷過市場波動(dòng)，也見過身邊朋友的保單表現(xiàn)有好有差。

最近很多人問我：大賀，你買的港險(xiǎn)到底賺了沒？當(dāng)初計(jì)劃書上演示的那些數(shù)字，現(xiàn)在兌現(xiàn)了多少？

正好2025年各家保司的分紅數(shù)據(jù)都出來了，我花了不少時(shí)間整理了15家保險(xiǎn)公司的分紅表現(xiàn)。今天就以一個(gè)老客戶的視角，跟大家聊聊——買港險(xiǎn)這么多年，到底哪些保司真的在兌現(xiàn)承諾，哪些只是在畫餅。

分紅險(xiǎn)的本質(zhì)：你在投資保司的資管能力

我當(dāng)年也是這么想的：買分紅險(xiǎn)不就是買個(gè)保障加點(diǎn)收益嘛。

買了才知道，分紅險(xiǎn)的本質(zhì)，其實(shí)是把錢交給保險(xiǎn)公司去做資產(chǎn)管理，你賺的分紅，就是保司投資能力的直接體現(xiàn)。

所以看一家保司靠不靠譜，最核心的指標(biāo)就兩個(gè)：

• 分紅實(shí)現(xiàn)率 = 實(shí)際派發(fā)分紅金額 ÷ 產(chǎn)品說明書演示分紅金額


• 總價(jià)值實(shí)現(xiàn)率 = 實(shí)際總現(xiàn)金價(jià)值（保證收益+分紅）÷ 演示總現(xiàn)金價(jià)值

說白了，前者看的是保司有沒有在"吹牛"，后者看的是你退保時(shí)實(shí)際能拿到手的錢和計(jì)劃書差多少。

透過這些數(shù)字，能直觀感受到一家公司的投資實(shí)力，也能對未來的收益兌現(xiàn)多一份底氣。

數(shù)字不會騙人，實(shí)際拿到手的錢才是真的。

百年老店的投資底蘊(yùn)：國際保司分紅實(shí)力

先聊聊這些百年老店。我自己持有友邦的保單，所以對它的數(shù)據(jù)特別關(guān)注。

友邦今年公布了62款分紅產(chǎn)品的數(shù)據(jù)，其中38款是10年以上的保單。分紅實(shí)現(xiàn)率最高達(dá)到169%，最低64%。

我持有的「盈御多元貨幣計(jì)劃」連續(xù)3年達(dá)到100%，「充裕未來2」更厲害，連續(xù)7年達(dá)到100%或以上。

這幾年我的保單表現(xiàn)怎么樣？說實(shí)話，比我預(yù)期的要穩(wěn)。

10年以上保單的總現(xiàn)金價(jià)值比率，中位數(shù)97%，最差的也有93%，方差還小。這意味著什么？意味著不管你買的是哪款產(chǎn)品，整體兌現(xiàn)水平都很接近，不會出現(xiàn)"別人賺麻了，我虧慘了"的情況。

再看宏利和永明，這兩家我雖然沒買，但身邊不少朋友持有。

宏利公布了46款分紅產(chǎn)品，10年以上保單的總現(xiàn)金價(jià)值比率中位數(shù)94%，方差小。永明28款產(chǎn)品，中位數(shù)更是達(dá)到97%，同樣方差小。

永明、宏利、友邦都是表現(xiàn)相對比較穩(wěn)，波動(dòng)小，數(shù)據(jù)很扎實(shí)的保司。

如果你追求的是"穩(wěn)"，這三家基本上閉眼選都不會太差。

巴菲特持股的保險(xiǎn)公司：安達(dá)的投資邏輯

說到投資能力，不得不提一家很有意思的保司——安達(dá)。

這家公司成立于1882年，資產(chǎn)規(guī)模2465億美元，償付率高達(dá)459%，標(biāo)普給的AA評級。

但最讓我關(guān)注的是另一個(gè)身份：安達(dá)是巴菲特十大持股中唯一的保險(xiǎn)股。

巴菲特的投資眼光不用我多說了吧？他選中的保險(xiǎn)公司，投資能力肯定不會差。

從數(shù)據(jù)來看，安達(dá)的周年/復(fù)歸紅利最大值109%，均值84%。說實(shí)話，均值不算特別亮眼，但考慮到它的評級和償付率，安全邊際是拉滿的。

我當(dāng)年也是這么想的：買保險(xiǎn)不就是圖個(gè)安心嘛。

安達(dá)這種"股神認(rèn)證"的保司，適合那些對收益要求不是最高、但對安全性要求極高的朋友。

新銳保司的超額收益：周大福的逆襲之路

接下來要聊的這家保司，可能會讓不少人意外——周大福。

沒錯(cuò)，就是那個(gè)賣珠寶的周大福。很多人不知道，周大福1970年就成立了保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，1985年進(jìn)入香港市場，到現(xiàn)在已經(jīng)40年了。

但真正讓我刮目相看的，是它2024年的分紅數(shù)據(jù)：旗下50款產(chǎn)品分紅實(shí)現(xiàn)率全線達(dá)成100%，最高114%。

你沒看錯(cuò)，50款產(chǎn)品，全部100%以上。這在整個(gè)香港保險(xiǎn)市場都是非常罕見的。

周大福近幾年分紅實(shí)現(xiàn)率基本上都能實(shí)現(xiàn)100%，非常牛，未來可以期待。它的償付率337%，雖然品牌知名度不如友邦、保誠，但從分紅兌現(xiàn)能力來看，完全不輸老牌保司。

還有一家值得關(guān)注的是立橋人壽。這家公司2010年才成立，算是港險(xiǎn)市場的"新人"，但償付率高達(dá)1300%以上，標(biāo)普AA評級，而且連續(xù)五年所有分紅產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)率100%。

分享一下我的真實(shí)經(jīng)歷：我有個(gè)朋友2020年買了周大福的儲蓄險(xiǎn)，當(dāng)時(shí)我還勸他考慮考慮，畢竟不是"大牌"。

結(jié)果這幾年他的保單分紅年年達(dá)成，現(xiàn)在反過來笑話我"眼光不行"。

國資背書的安全邊際：中資保司投資分析

2025年有個(gè)很明顯的趨勢：中國家庭的財(cái)富風(fēng)險(xiǎn)感知明顯提升了。

商業(yè)保險(xiǎn)配置比例達(dá)到71.2%，大家越來越關(guān)心一個(gè)問題——我的錢放在哪里最安全？

這個(gè)背景下，中資保司的價(jià)值就凸顯出來了。

國資保司背靠國有資本，擁有國家級別的安全，影響力和信任感不輸老牌保司。

先說國壽海外。這是香港最大的中資保險(xiǎn)公司，成立于1933年，1984年進(jìn)入香港，資產(chǎn)規(guī)模611億美元。

今年公布了64款分紅產(chǎn)品的數(shù)據(jù)，周年/復(fù)歸紅利均值82%，雖然不是最高，但全線產(chǎn)品終期紅利100%達(dá)成。

什么意思？就是說保單到期時(shí)，該給你的分紅一分不少。這對長期持有的人來說，是最重要的保障。

再看中銀人壽。1998年成立，資產(chǎn)規(guī)模255億美元，保費(fèi)收入174億港元，穆迪給的A1評級。

33款分紅產(chǎn)品，周年/復(fù)歸紅利均值95%，終期紅利均值84%。

我特別留意了一款產(chǎn)品——「非凡即享年金」，連續(xù)6年周年紅利100%。這種穩(wěn)定性，對于需要現(xiàn)金流的朋友來說非常友好。

太保香港和太平香港是兩個(gè)"后起之秀"。

太保2021年才正式進(jìn)入香港市場，目前只公布了4款產(chǎn)品的分紅數(shù)據(jù)，但周年/復(fù)歸紅利和終期紅利均為100%。

太平香港更有意思，它的母公司是中國太平保險(xiǎn)集團(tuán)，財(cái)政部控股。說白了，這是"國家隊(duì)"。

16款公布分紅產(chǎn)品，所有產(chǎn)品分紅達(dá)成率全部維持在100%。

買了才知道，中資保司這幾年進(jìn)步非常快。以前大家覺得"中資不如外資"，現(xiàn)在看數(shù)據(jù)，完全不是那么回事。

2025年還有個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注：存款搬家。10月份居民存款環(huán)比下降1.34萬億元，大量資金從銀行流向各類投資產(chǎn)品。

港險(xiǎn)作為跨境資產(chǎn)配置的選項(xiàng)，實(shí)際收益表現(xiàn)成為吸引資金的關(guān)鍵。

從這個(gè)角度看，中資保司的優(yōu)勢就更明顯了：既有國資背書的安全性，又有實(shí)打?qū)嵉姆旨t兌現(xiàn)能力，還能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的跨境配置。

我經(jīng)常跟朋友說，如果你對安全性要求特別高，又想配置一些境外資產(chǎn)，中資保司是個(gè)很好的選擇。

國壽、中銀、太平，這幾家都可以認(rèn)真考慮。

長期主義視角：如何看待短期波動(dòng)

最后聊聊心態(tài)問題。

這幾年我見過不少朋友，一看到某款產(chǎn)品某一年分紅沒達(dá)標(biāo)，就開始焦慮：是不是買錯(cuò)了？要不要退保換一家？

實(shí)話實(shí)說，我當(dāng)年也是這么想的。2020年市場波動(dòng)大的時(shí)候，我也緊張過。

但現(xiàn)在回頭看，完全沒必要。

儲蓄險(xiǎn)是長達(dá)幾十年的長期持有過程，短期某一年的數(shù)據(jù)波動(dòng)可能受市場環(huán)境、投資周期等階段性因素影響，不能完全代表長期兌現(xiàn)能力。

從數(shù)據(jù)來看，宏利、友邦、永明、周大福、國壽、中銀等保司分紅數(shù)據(jù)足夠多，統(tǒng)計(jì)結(jié)果有參考性。這些保司的分紅實(shí)現(xiàn)率和總現(xiàn)金價(jià)值比率整體穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)極端偏差。

不是說有些保司今年個(gè)別產(chǎn)品分紅表現(xiàn)稍差，就直接給它判死刑了。就像買股票一樣，你不能因?yàn)槟持还善钡艘惶炀驼f它是垃圾股。

我的建議是：選好保司，買好產(chǎn)品，然后忘掉它。每年看一眼分紅報(bào)告就行，不用天天盯著。

實(shí)際拿到手的錢才是真的，中間的波動(dòng)都是過程。

持有港險(xiǎn)7年，我最大的感受就是：選對保司比選對產(chǎn)品更重要。

保司的投資能力決定了你未來幾十年的收益水平，這個(gè)選擇一定要慎重。

大賀說點(diǎn)心里話

看完這些數(shù)據(jù)，你可能已經(jīng)有了大概的方向。但選保司只是第一步，怎么買、什么時(shí)候買、能省多少錢，這里面的門道還有很多。