國壽傲瓏盛世：央企背書的"平庸"產品，為什么我反而更推薦它？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天聊一款讓我糾結了很久的產品——國壽「傲瓏盛世」。

糾結什么呢？單看產品數據，它確實不算驚艷。但當我把視角拉長到20年、30年，反而覺得這可能是當下最適合做養老規劃的選擇之一。

養老這事不能等。2025年延遲退休正式實施，男職工要干到63歲，女職工55-58歲。更扎心的是，2030年起最低繳費年限從15年漲到20年。

算筆賬你就明白了：中國基本養老保險撫養比已經降到2.65:1，低于3:1的警戒線。安聯最新報告顯示，全球養老金儲蓄缺口約51萬億美元。

這意味著什么？靠社保養老，大概率不夠花。

所以今天這篇測評，我不會只盯著產品收益那零點幾的差距，而是站在養老規劃的角度，幫你想清楚一個問題：選港險，到底是選產品還是選公司？

開門見山：這款產品確實不驚艷

先說實話，傲瓏盛世這款產品，沒有讓我非常驚艷。

老產品傲瓏創富是美式分紅，每年派發現金紅利，這筆錢是純利息，拿走不影響保證金額。而且在保單后期，保證金額一直高于本金。

這是它最大的優勢，也是很多老客戶選擇國壽的核心原因。

但新產品傲瓏盛世，拋棄了這條老路線，轉向英式分紅賽道。紅利結構變成了復歸+終期紅利，提取之后會在一定程度上傷害本金。

說白了，國壽開始加入英式分紅賽道卷收益了，但沒卷出太多名堂。

我拉了一張255提取方案的對比表，很直觀：

可以看到，傲瓏盛世的保證金額一直在下降，而且低于本金。

而傲瓏創富的保證金額在后期是一直高于本金的。

這個差別對養老規劃意味著什么？如果你是那種"我就想每年穩穩領錢，本金絕對不能動"的人，傲瓏盛世確實不如老產品讓人踏實。

但別急著下結論，我們繼續往下看。

收益對比：不是最強，但差距有限

傲瓏盛世只支持兩年繳費，我把它跟市場上所有1/2/3年繳費產品做了靜態收益對比。

10年IRR 4.01%，中規中矩，不算出挑。

但20年到40年的IRR，處于第一梯隊。跟其他比較能打的幾家產品，上下差距也就零點幾。40年漲到封頂6.5%，增長速度算比較快的。

再看動態收益。以國壽常用的255提領密碼舉例：2年交，每年交5萬美金，第5年開始每年領取5000美金。

國壽海外對比市面上其它比較適合提領的產品，前中后期都不算最有優勢的。但嚴格來說，跟優秀的產品之間差距也不算大。

領到保單第10年，剩余現金價值和表現最好的啟航創富卓越班，前后相差約5000美金。

領到保單第30年，剩余現金價值和表現比較好的永明萬年青星河尊享2，差距2萬美金左右。

5000美金、2萬美金，聽起來不少。但你想想，這是30年的累計差距，平攤到每年，也就幾百美金。

提前規劃不吃虧，但也不能因為幾百塊的差距，忽略了更重要的東西。

紅利結構的劣勢與巧妙化解

這里要講一個很多人不知道的細節。

英式分紅的保單，結構都差不多：保證金額+復歸紅利+終期紅利。如果從保單里提取，一般優先從復歸紅利里取，因為這樣不會影響保單的名義金額。

等復歸紅利取完了，再按比例從保證金額和終期紅利里取，這時候相當于部分退保，會直接影響保單的名義金額，對未來增值產生比較大的影響。

所以，復歸紅利占比越高，就越適合提領。

來看傲瓏盛世的紅利占比。以2年繳、年繳10萬美金做測算：

第10年復歸紅利4.2萬，三個賬戶總收益29萬，復歸占比14%。

第30年復歸紅利總額8.9萬，三個賬戶總收益124萬，復歸占比7.1%。

對比永明星河尊享2：

同樣的繳費方式，第10年復歸紅利4.7萬，總收益29萬，占比16%。第30年復歸紅利總額15.4萬，總收益123萬，占比12.5%。

很直觀：兩款產品總收益差距不大，到第30年傲瓏盛世還略高一點。但復歸紅利占比卻更低。

這意味著，如果從前期就開始提領，傲瓏盛世相比別的產品確實不占優勢。

但是，國壽在提領上做了一個小創新。

我仔細看了計劃書，發現它提領時，沒有只提領復歸賬戶，而是同時提領復歸+終期賬戶。這樣一來，復歸賬戶消耗得更慢，保單更晚才會動用到保證賬戶，降低了對后期增值速度的影響。

雖然紅利結構上不占優勢，但這個產品用了這個巧妙的方式化解了這一點，讓影響變得沒那么大。

算賬思維很重要：不能只看表面數字，要看背后的機制設計。

功能升級：有亮點也有雞肋

國壽這次在功能上也做了升級，有亮點，也有雞肋。

亮點：保單暫托人功能

這個功能我認為非常實用。

比如媽媽給孩子買了一份傲瓏盛世，把小姨設為保單暫托人。在孩子還沒成年的時候，媽媽不幸去世了。

這時候小姨代為監管這張保單，但權力有限：只能交保費、改通訊資料，沒辦法變更投保人、受保人、受益人，也不能提取保單價值。等孩子成年后，保單權益自動轉移給孩子。

這跟"后備持有人"完全不一樣。如果小姨是后備持有人，媽媽去世后，小姨直接成為保單持有人，可以行使所有權益，未成年孩子作為受保人的權益，不會得到最大保障。

養老規劃往往是跨代的，這筆錢是剛需，保單暫托人功能能確保錢真正留給該留的人。

雞肋：年金轉化功能

這個功能聽起來很美，實際有點雞肋。

簡單說，就是受保人滿65歲后，可以把保單全數退保，退保拿到的錢轉換成10年期或20年期年金，每年固定領錢。

問題在于：既要全數退保，而且不是終身年金。應用場景有限。

但是，選港險不只是選產品

說到這里，你可能覺得：大賀，你說了半天，這產品也就那樣啊，為什么標題說你反而更推薦它？

因為我想跟你聊一個更重要的問題：選港險，到底是選產品還是選公司？

先看一個數據：傲瓏盛世20年到40年的IRR處于第一梯隊，40年IRR達到封頂6.5%。這意味著什么？如果你今年35歲開始規劃養老，到75歲時，這款產品的收益表現不會比市場上最好的產品差太多。

再想一個問題：港險的收益大部分來自不確定的分紅。幾千幾萬的預期收益差距，可能后期分紅實現率好一點就可以抹平。

所以，港險真正的用途是兩點：

• 第一，美元資產的對沖。 中美對抗是避不開的世界格局，我們不能只賭一方。


• 第二，在保本的前提下做全球優質資產投資。 目前在國內想找優質資產投資還是比較困難的。

你可以把香港保司當作做全球投資的專業助理：專業團隊管理你的錢，保本，有更高的預期收益，這就足夠了。

如果你太看重收益演示那零點幾的差距，就偏離了港險真正的用途。

挑選港險時，除了看產品收益，真正要挑的是基金經理——也就是保險公司。

這個基金經理的畫像應該是：公司體量大、值得信任、分紅要穩、足夠安全，即便出現大的沖突也不會傷害財產。

國壽：最讓人安心的基金經理

國壽這家公司作為基金經理，確實沒得挑。

第一，央企背景，錢放這里很安心。

股東是中國財政部和社保基金會。這個背景意味著什么，不用我多說。

第二，全球投資做得比較好。

我上次去香港跟他們負責人聊投資策略，了解到他們采取內外兼修的投資策略：內部有自己的資管團隊，同時引進外部專業資管團隊，通過賽馬機制篩選能力業績更好的投資機構。不僅保持了央企的穩定傳統，還兼具國際投資視野。

2023年，國壽可投資金額達3932億港元。 其中**81%**投向固收類資產，主要包括美國國債、發達市場投資級信用債等高評級、穩健為主的債券。其余小部分投向權益類、另類資產和現金。

第三，分紅實現率位列第一梯隊。

國壽不僅分紅歷史久，而且產品數據多。最新分紅數據顯示：9成以上產品分紅實現率在70%以上，約一半產品實現率在80%以上。尤其是終期紅利，連續8年100%達成。

10年+保單更厲害：分紅實現率全部在78%以上，最高達99%，平均值85%。

這說明它的長期投資和分紅實力值得信任。養老規劃是20年、30年的事，別到時候后悔選了一家分紅不穩的公司。

結論：產品一般，但公司值得托付

最后總結一下。

傲瓏盛世這款產品，從美式分紅轉向英式分紅，拋棄了傲瓏創富原有的特色。只支持兩年繳費，收益不是最出挑的，紅利結構也不占優勢。

單從產品來說，確實沒有讓我非常驚艷。

但在如今的港險市場，公司品牌以及投資分紅的穩定性可能比產品細節更重要。

從公司層面和過往分紅表現來說，國壽有非常大的不可替代的優勢：央企背景、全球化投資、分紅實現率第一梯隊。國壽這家公司的產品，依舊是港險市場比較好的選擇之一。

如果你是那種追求極致收益、愿意承擔更多不確定性的人，可以看看其他產品。

但如果你跟我一樣，做養老規劃更看重"確定性"和"安心感"，那國壽值得認真考慮。

大賀說點心里話

產品怎么選只是第一步，更重要的是怎么買、在哪買。同樣的產品，渠道不同，到手成本可能差出好幾萬。