香港保險6%都是"非保證"收益？我花了3天扒完15家保司數據，真相讓人意外

你好，我是大賀。

最近后臺收到太多類似的問題了：

"大賀，香港保險說能有6.5%收益，但6%都是非保證的，這不是畫餅嗎？"

"非保證是不是就等于拿不到？"

"這跟騙局有什么區別？"

說實話，我完全理解這種擔憂。

2025年5月20日，六大國有銀行剛剛完成了第七次存款利率下調——1年期定存利率降到了0.95%，5年期只有1.3%，活期更是低到0.05%。

10萬塊存1年，利息從1100元降到了950元。

在這個背景下，突然有人告訴你："來，看看這個香港保險，長期收益能到6%以上。"

你心動嗎？肯定心動。你害怕嗎？也肯定害怕。

一邊是國內存款利率跌破1%，一邊是香港保險畫出**6%+**的大餅。

但仔細一看，這漂亮數字里接近6%都是"非保證"的——最終能不能拿到手，還得打個問號。

這不就是典型的"一邊想賺更高收益，一邊又怕竹籃打水一場空"嗎？

今天這篇文章，我不是要勸你買或者不買。我要做的事情很簡單：把"非保證收益"這個事兒徹底給你拆明白。

咱們用數據說話，看完你自己就能判斷了。

先看事實：香港保險收益到底有多高

在討論"非保證靠不靠譜"之前，咱們得先確認一個前提——香港保險的收益，真的比內地高那么多嗎？

從數據來看，確實如此。

我把市場上比較熱門的五年繳儲蓄分紅險都梳理了一遍，很多產品的長期演示收益都能達到6%+，有些頭部產品甚至能做到**6.5%**以上。

而內地的儲蓄分紅險呢？普遍在**2.5%-3%**左右。

這個差距確實不小——同樣一筆錢，放30年，**6%和2.5%**的差距能有多大？

簡單算一下，100萬按6%復利30年是574萬，按2.5%是209萬，差了365萬。

但問題來了：為什么香港保險敢把收益演示得這么高，而內地保險卻這么保守？

這背后其實是兩套完全不同的投資邏輯。

為什么敢演示這么高？底層邏輯拆解

咱們拆開看這個邏輯。

內地儲蓄險：穩字當頭

內地的儲蓄險，不管是增額終身壽險還是分紅險，核心思路就一個字——"穩"。監管對這一塊卡得特別嚴。

就拿大家最熟悉的增額終身壽險來說，合同里寫的收益是多少，到期就能拿到多少，幾乎不會有變動。這就是確定的收益。

為什么能這么確定？因為保險公司拿到保費后，投資的渠道非常穩健——大部分都投到了國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產里。

這些資產的特點很明顯：收益雖然不算高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。

所以保險公司敢在合同里把收益寫死，承諾給客戶的就一定能兌現。核心目標就是絕對安全，收益確定。

香港儲蓄險：全球資產配置

香港的情況完全不一樣。咱們常說的"香港高收益儲蓄分紅險"，重點就在"分紅"這兩個字上——這也是它和內地儲蓄險最核心的區別。

香港的保險公司拿到客戶的保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合。

這個組合里除了一部分債券，還會有大量的股票、房地產、私募股權、優績藍籌股、大宗商品、對沖基金等等。

這些資產的特點很明顯：**潛在回報高，但波動也大。**行情好的時候確實能賺不少，但行情差的時候也可能會虧損。

正因為投資的資產有高收益的潛力，所以香港保險才能有底氣在計劃書上演示出**6%+**的高收益。

但也正因為這些資產波動大，收益沒法提前確定，所以收益就是"非保證"的。

這不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

打個比方：內地儲蓄險就像銀行定期存款，利率寫死，到期拿錢；香港儲蓄險更像是把錢交給一個專業的基金經理，讓他幫你做全球資產配置，收益取決于市場表現和他的投資能力。

所以問題的關鍵就變成了：這個"基金經理"靠不靠譜？他過去的成績單怎么樣？

非保證≠拿不到：用什么來驗證？

很多人一聽到"非保證"三個字就慌了，覺得這不就是"畫餅"嗎？

但從數據來看，非保證不等于拿不到。

在香港保險市場，有個很重要的指標叫——分紅實現率。

這個指標是什么意思呢？就是看保險公司過去承諾的非保證分紅，實際兌現了多少。

保險公司把產品吹得再天花亂墜，宣傳的收益再誘人，最后能不能落到實處，還得看這個分紅實現率。它就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

比如分紅實現率100%，就說明過去承諾的非保證收益全都兌現了；要是90%，就是兌現了九成。

不過光看這個還不夠，我們還需要參考另一個數據——總現金價值實現率。

它是實際總現金價值（也就是退保時能拿到手的錢）與計劃書演示總現金價值的比值。

這個指標反映的是保單整體收益的兌現水平——既包括合同里保證能拿到的錢，也包括不保證的分紅。

它能實實在在反映咱們最后能拿到多少，比單看分紅實現率更全面。

和分紅實現率一樣，總現金價值實現率也是比值越高，兌現能力越好，越可靠。

那么問題來了：這些保司的成績單到底怎么樣？

老牌保司成績單：保誠、友邦、宏利、永明、安盛

我仔細梳理了香港"老五家"——保誠、友邦、宏利、永明、安盛——官網最新公布的2025年分紅實現率數據。

從數據來看，幾家公司的表現差異還挺大的。

友邦：最亮眼的成績單

友邦的分紅實現率最大值達到了169%，最小值是64%，總現金價值比率美元保單中位數是97%——這個數字是老五家里最高的。

更值得關注的是幾款明星產品的表現：

• 「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%


• 「充裕未來盈尚」連續4年達100%


• 「充裕未來2」連續7年達**100%**或以上

產品種類多、時間久、分紅實現率穩定，向上潛力大、向下波動小——這是友邦最大的特點。

保誠：兩極分化，風格"實誠"

保誠的分紅實現率波動比較大，最大值122%，最小值只有16%，兩極分化明顯。總現金價值比率美元保單中位數是87%。

這背后其實是保誠的投資風格——它不做"削峰填谷"，真實反映市場盈虧。行情好的時候分紅高，行情差的時候分紅低，比較"實誠"。

宏利、永明：穩健中堅

宏利和永明的表現相對穩健，分紅實現率波動都不大，總現金價值比率中位數分別是94%和97%，方差小。

安盛的總現金價值實現率比較穩定，多數年份達85%+，「安進儲蓄系列2-躍進」總價值比率達到100%-107%。

總體來看，老五家的成績單還算不錯——大部分產品的總現金價值實現率都在85%以上，頭部產品甚至能達到100%。

但這還不是全部。

中堅力量與中資保司：更多驗證樣本

除了老五家，我還扒了中堅力量保司（萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋）和中資保司（國壽、中銀、太保、太平）的數據。

結果讓我有點意外——中堅力量保司的表現居然比老五家還要好。

幾個亮眼的數據：

• 周大福：2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%，最高分紅達成率114%


• 立橋人壽：連續五年所有分紅產品實現率100%


• 忠意：披露的7款主要產品實現率都在100%+

這幾家公司雖然名氣沒有老五家大，但分紅兌現能力一點不差。

再看中資保司。

• 國壽海外：2024年全線產品終期紅利達成率100%，是香港最大的中資保險公司


• 太平香港：所有產品的分紅達成率全部維持在100%


• 太保香港：周年/復歸紅利平均數100%，終期紅利平均數100%

中資保司的表現也相當穩健，尤其是太平香港和國壽海外，終期紅利達成率都是100%。

從15家保司的數據來看，"非保證收益拿不到"這個擔憂，至少在大部分公司和產品上是站不住腳的。

數據之外，還要看什么？

但我必須提醒你一點：光看過往數據還不夠，因為過去不代表未來。

過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。今年實現率沖到120%，明年掉到85%，這不算穩。短期數據可能受市場波動影響，參考意義有限。

這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現——簡單說，就是看保險公司的家底和投資策略。

我建議大家選的時候，盡量選那些歷史悠久、股東背景強大的公司。

比如有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年了，經歷過好幾次全球金融市場的波動——2008年金融危機、2020年疫情沖擊——都能平穩度過。

這樣的公司抗風險能力更強，也更有可能在市場不好的時候，通過自身的實力穩定分紅。

就拿港險老大哥友邦舉例。

截止到2025年第二季度，友邦在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗，250多個專業投資者，4個資產管理公司，管理著3280億美元的資產。

這個體量和經驗積累，就是它能持續兌現分紅的底氣。

大家還可以多看看保司發布的年度投資策略報告，里面會詳細說清楚他們的資產配置邏輯——股票占多少比例、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

結論：不是騙局，但要會選

回到開頭的問題：香港保險6.5%收益里6%是非保證的，是騙局嗎？

不是騙局，而是由它的投資邏輯決定的。

內地保險的核心優勢是穩定——合同寫多少就是多少，不用操心。香港保險的核心優勢是收益潛力——通過全球資產配置，有機會獲得更高回報，但需要承擔一定的不確定性。

不是說哪個更好，而是看適不適合。

如果你是那種不想操心、怕麻煩、就想安安穩穩拿確定收益的人，那內地的儲蓄險更適合你。雖然收益不算高，但勝在踏實，不用擔驚受怕。

如果你能接受收益有波動、愿意用短期的不確定性去換長期更高的收益、而且能把這筆錢放一段時間不著急用，那可以考慮香港儲蓄險。

但有一點很關鍵：選香港儲蓄險一定要選對公司和產品，仔細多研究，別只被高收益的數字吸引。

還有一點要提醒大家，香港保險的投保流程和內地不一樣——投保的時候可能需要親自去香港，或者通過合法的跨境服務渠道。

理賠的時候需要提供的資料、理賠時效也和內地有差異。這些都要提前了解清楚，別等投保了才發現麻煩。

做保險測評這么多年，我一直覺得，買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。

畢竟錢是自己的，只有搞清楚背后的邏輯，才能買得放心，也才能讓保險真正起到它該起的作用。

大賀說點心里話

看完這篇文章，你應該對"非保證收益"有了更清晰的認知。但說實話，選對公司和產品只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，這里面的門道可能比產品本身還重要。