友邦環(huán)宇盈活：10款港險(xiǎn)橫評(píng)后，我發(fā)現(xiàn)它有個(gè)隱藏短板

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年。

上周友邦發(fā)布了新品**「環(huán)宇盈活」**，后臺(tái)立刻涌進(jìn)來(lái)一堆問(wèn)題：比盈御3強(qiáng)多少？和其他家比怎么樣？值不值得沖？

我花了幾天時(shí)間把這款產(chǎn)品拆透了，還拉上市面上9款熱門(mén)產(chǎn)品做了橫向?qū)Ρ取?/p>

結(jié)論是：產(chǎn)品只是表象，公司才是根本——環(huán)宇盈活的賬面數(shù)據(jù)確實(shí)漂亮，但有個(gè)隱藏短板，很多人可能會(huì)踩坑。

今天這篇，我就帶你看清楚這款產(chǎn)品的真實(shí)面目。

友邦新品來(lái)了：環(huán)宇盈活 vs 盈御3

先說(shuō)結(jié)論：環(huán)宇盈活是盈御3的全面升級(jí)版，但不是簡(jiǎn)單的"加量不加價(jià)"。

從基礎(chǔ)配置看，這款產(chǎn)品延續(xù)了友邦的一貫風(fēng)格：

• 繳費(fèi)年限：一次性或5年繳


• 繳費(fèi)貨幣：美元、港元、澳門(mén)幣三選一


• 貨幣轉(zhuǎn)換：投保2年后可轉(zhuǎn)換成9種貨幣（包括人民幣、英鎊、歐元等）


• 保單結(jié)構(gòu)：保證收益賬戶(hù)+復(fù)歸紅利賬戶(hù)+終期紅利賬戶(hù)，典型的英式分紅產(chǎn)品

這些和盈御3沒(méi)太大區(qū)別。但關(guān)鍵在于——收益提升了，而且不是一點(diǎn)點(diǎn)。

從圖上可以看到，一次性繳費(fèi)的投保年齡放寬到80歲，5年繳則是75歲。最低保費(fèi)門(mén)檻也不高，5年繳的話年繳2000美元起步。

更重要的是，環(huán)宇盈活繼承了盈御3的全部功能——貨幣轉(zhuǎn)換、保單分拆、更改受保人、紅利鎖定與解鎖，一個(gè)不少。在這個(gè)基礎(chǔ)上，還新增了幾個(gè)市場(chǎng)首創(chuàng)的功能（后面會(huì)詳細(xì)講）。

所以如果你之前在猶豫要不要買(mǎi)盈御3，我的建議是：等一等，看看環(huán)宇盈活。

收益對(duì)比：10款熱門(mén)產(chǎn)品橫評(píng)

我見(jiàn)過(guò)太多產(chǎn)品來(lái)來(lái)去去，但能在收益上做到"斷層領(lǐng)先"的，還真不多。

先看幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)：

• 回本時(shí)間：預(yù)期第7年回本，保證第18年回本


• 第10年IRR：3.51%


• 第20年IRR：5.69%


• 第30年IRR：6.5%（封頂）

這個(gè)數(shù)據(jù)意味著什么？我拉了市面上9款熱門(mén)產(chǎn)品做對(duì)比，你一看就明白。

這張圖信息量很大，我?guī)湍銊澲攸c(diǎn)。

第10年：環(huán)宇盈活3.51%，在10款產(chǎn)品里排第二，僅次于宏利傳承保障計(jì)劃的4.30%。但要知道，傳承保障計(jì)劃是主打短期的產(chǎn)品，長(zhǎng)期收益會(huì)被反超。

第20年：環(huán)宇盈活5.69%，和保誠(chéng)盈御3、宏利信諾明天基本持平，但已經(jīng)開(kāi)始拉開(kāi)差距。

第30年：這才是環(huán)宇盈活的統(tǒng)治區(qū)——直接達(dá)到6.5%封頂。

什么概念？市場(chǎng)上其他大部分產(chǎn)品，要到第40年甚至更久才能達(dá)到6.5%。環(huán)宇盈活整整提前了10年。

在目前5年交的產(chǎn)品里，環(huán)宇盈活的收益表現(xiàn)能排到第一梯隊(duì)，這話我說(shuō)得有底氣。

不過(guò)，我必須提醒你一點(diǎn)：數(shù)字再漂亮都是預(yù)期，能不能兌現(xiàn)還要看保司的分紅實(shí)力。這個(gè)我們后面會(huì)專(zhuān)門(mén)講。

提領(lǐng)對(duì)比：566模式下的表現(xiàn)差異

很多人買(mǎi)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)是為了以后提領(lǐng)養(yǎng)老，所以"提領(lǐng)表現(xiàn)"是一個(gè)繞不能忽略的維度。

這里我要說(shuō)一句實(shí)話：環(huán)宇盈活在早期提領(lǐng)這件事上，不是它的強(qiáng)項(xiàng)。

為什么這么說(shuō)？先看一組數(shù)據(jù)：

• 保單第10年，復(fù)歸紅利占總收益約9.5%


• 保單第20年，復(fù)歸紅利占比6.23%


• 保單第30年，復(fù)歸紅利占比3.8%

這個(gè)數(shù)據(jù)很多人不會(huì)看，但它直接決定了你的提領(lǐng)體驗(yàn)。

復(fù)歸紅利占比越高，越適合早期提領(lǐng)。 因?yàn)閺?fù)歸紅利一旦派發(fā)就鎖定了，不會(huì)隨市場(chǎng)波動(dòng)，提取時(shí)更穩(wěn)定。

環(huán)宇盈活的復(fù)歸紅利占比雖然比盈御3略高一點(diǎn)，但和已經(jīng)下架的「活享」比，縮水了近2/3。和市面上其他主打提領(lǐng)的產(chǎn)品比，也是偏低的。

從這張表可以看到，保單前期的增長(zhǎng)主要靠終期分紅撐著。終期分紅的特點(diǎn)是"看起來(lái)很美"，但提取時(shí)會(huì)打折扣。

更關(guān)鍵的是，環(huán)宇盈活的提取邏輯和一般產(chǎn)品不一樣：

一般產(chǎn)品：優(yōu)先提取復(fù)歸紅利 → 等比例提取終期紅利和保證收益

環(huán)宇盈活：同時(shí)從復(fù)歸紅利和終期紅利里取錢(qián) → 復(fù)歸取完后才動(dòng)保證收益

這個(gè)設(shè)計(jì)有利有弊。好處是減緩了復(fù)歸賬戶(hù)的消耗速度，名義金額下降得沒(méi)那么快；壞處是更早消耗終期賬戶(hù)，影響后期保單增值。

我拉了一張對(duì)比圖，用566提領(lǐng)模式（第6年開(kāi)始每年提5%，第6年開(kāi)始每年提6%，持續(xù)到第60年）測(cè)算：

看第30年的數(shù)據(jù)：

• 星河尊享：剩余現(xiàn)價(jià)1,157,388，IRR 6.49%


• 環(huán)宇盈活：剩余現(xiàn)價(jià)907,463，IRR 5.98%


• 富饒千秋：剩余現(xiàn)價(jià)999,479，IRR 6.18%

在同樣的566提領(lǐng)方式下，環(huán)宇盈活越到后期，劣勢(shì)越大。

所以我的建議是：如果你買(mǎi)港險(xiǎn)的主要目的是早期提領(lǐng)（比如55歲開(kāi)始領(lǐng)養(yǎng)老金），環(huán)宇盈活可能不是最優(yōu)選。

但如果你的規(guī)劃是長(zhǎng)期持有、后期傳承，它的優(yōu)勢(shì)就很明顯了。

最好有專(zhuān)業(yè)的顧問(wèn)給你分析保單的結(jié)構(gòu)，再?zèng)Q定什么時(shí)候提、按照什么比例提——不能盲目只看提領(lǐng)密碼。

功能對(duì)比：市場(chǎng)最靈活的保單分拆

如果你把港險(xiǎn)當(dāng)成一個(gè)20年復(fù)利4-6個(gè)點(diǎn)、保本且可以投資全球的基金來(lái)看，功能實(shí)不實(shí)用，遠(yuǎn)遠(yuǎn)比摳計(jì)劃書(shū)上的數(shù)字更重要。

這一點(diǎn)，友邦一直是行業(yè)標(biāo)桿。環(huán)宇盈活在功能上的升級(jí)，可以說(shuō)是目前港險(xiǎn)產(chǎn)品中最豐富的。

升級(jí)版保單分拆

保單分拆這個(gè)功能，不管是做財(cái)富傳承，還是用一份保單做不同用途的規(guī)劃，都非常方便。

但市場(chǎng)上大部分產(chǎn)品有兩個(gè)限制：

1. 從保單第5年才能開(kāi)始拆分


2. 每年只能行使一次

環(huán)宇盈活直接打破了這兩個(gè)限制：

• 從保單第1年就能拆分


• 每天可以分拆1次

沒(méi)看錯(cuò)，是每天。

這個(gè)靈活度意味著什么？

舉個(gè)例子：你給孩子買(mǎi)了一份100萬(wàn)的保單，孩子18歲時(shí)你想拆出20萬(wàn)給他當(dāng)教育金，剩下80萬(wàn)繼續(xù)增值。用其他產(chǎn)品，你可能要等到第5年才能操作，而且一年只能拆一次。

用環(huán)宇盈活，你隨時(shí)可以拆，想怎么拆就怎么拆。

保單分拆功能非常靈活，這是環(huán)宇盈活的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。

靈活提取選項(xiàng)

這個(gè)功能非常像保誠(chéng)去年獨(dú)創(chuàng)的新功能——可以把每年提取的收益直接給到指定的收款人。

用大白話解釋?zhuān)罕Ｋ咀兂闪四愕呢?cái)富小管家。你告訴他"我今天要打錢(qián)給誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)"，他就服從指令直接把錢(qián)幫你打到對(duì)方銀行卡上，不會(huì)給你自己留下任何痕跡和轉(zhuǎn)賬記錄。

收款人的范圍非常寬松：

• 直系親屬（配偶、父母、子女）


• 叔叔阿姨、表兄弟姐妹


• 同居伴侶（包括同性伴侶）


• 香港注冊(cè)的慈善機(jī)構(gòu)


• 香港安老院

而且收款對(duì)象和收款次數(shù)可以無(wú)限次更改。

這個(gè)功能對(duì)一部分家庭和情感關(guān)系比較復(fù)雜的朋友來(lái)說(shuō)很實(shí)用。 比如你想定期給父母打錢(qián)養(yǎng)老，但又不想讓配偶知道具體金額；或者你想匿名資助某個(gè)慈善機(jī)構(gòu)——這些場(chǎng)景，環(huán)宇盈活都能滿足。

目前這個(gè)功能，香港市場(chǎng)只有少數(shù)幾家保險(xiǎn)公司具備。

創(chuàng)新功能：競(jìng)品沒(méi)有的人性化設(shè)計(jì)

除了升級(jí)版的保單分拆和靈活提取，環(huán)宇盈活還有幾個(gè)市場(chǎng)首創(chuàng)的功能，值得單獨(dú)拿出來(lái)說(shuō)。

受益人靈活選項(xiàng)

假如投保人身故了，身故金可以通過(guò)6種方式給到受益人：全部支付、定額定期支付、遞增支付等。

這種"類(lèi)信托"功能其實(shí)不稀奇，很多產(chǎn)品都有。

但環(huán)宇盈活不一樣的是：如果受益人不幸患上重大疾病，而且達(dá)到了指定的年齡，可以提前把錢(qián)拿走，方便治療。

這個(gè)設(shè)計(jì)很人性化。傳統(tǒng)的信托安排往往是"到了某個(gè)年齡才能領(lǐng)錢(qián)"，但如果受益人中途生了大病，錢(qián)拿不出來(lái)，就很尷尬。

環(huán)宇盈活給了一個(gè)"綠色通道"，關(guān)鍵時(shí)刻能救命。

未來(lái)守護(hù)選項(xiàng)

這個(gè)功能是給"保單暫托人"多了一個(gè)權(quán)力——允許他來(lái)分拆保單。

什么場(chǎng)景會(huì)用到？假如保單持有人身故了，保單第二持有人還未成年，沒(méi)辦法接管保單。這時(shí)候可以設(shè)立一個(gè)保單暫托人（比如孩子的叔叔），托管保單，直到第二持有人成年。

而這位保單暫托人，可以把保單拆分為兩份，從第二持有人的家庭成員中，指定一位成員為額外的第二持有人，到了指定日期或年齡接管保單。

這個(gè)功能的核心價(jià)值是：即使你不在了，保單的傳承安排依然可以靈活調(diào)整。

健康障礙選項(xiàng)

這是另一個(gè)市場(chǎng)首創(chuàng)的功能。

在你突發(fā)意外的時(shí)候，可以讓信任的家庭成員成為部分保單的持有人，確保你能夠獲得醫(yī)療協(xié)助。具體規(guī)則：

• 最多可以指定兩位18歲以上的家庭成員


• 可以靈活設(shè)定保單所有權(quán)的百分比

什么場(chǎng)景會(huì)用到？比如你突然中風(fēng)了，意識(shí)不清，需要大筆醫(yī)療費(fèi)。這時(shí)候你事先指定的家庭成員可以直接動(dòng)用保單的一部分價(jià)值，不用等你恢復(fù)意識(shí)再簽字授權(quán)。

產(chǎn)品功能真的很豐富，這句話放在環(huán)宇盈活身上，一點(diǎn)都不夸張。

公司對(duì)比：友邦的投資策略有何不同

分紅能不能兌現(xiàn)，要看這幾點(diǎn)：公司的股東背景、投資策略、過(guò)往分紅表現(xiàn)。

選保司比選產(chǎn)品更重要——這是我做了9年港險(xiǎn)得出的結(jié)論。

股東背景

友邦的股東陣容，放眼全球都是頂級(jí)的：

• 貝萊德集團(tuán)


• 美國(guó)資本公司


• 摩根大通集團(tuán)


• 紐約梅隆銀行

這些都是資管總額超過(guò)萬(wàn)億美元級(jí)別的機(jī)構(gòu)。這樣的股東能給友邦提供更多投資經(jīng)驗(yàn)和投資資源，這是很多中小保司比不了的。

投資策略

2024年，友邦的總投資資產(chǎn)達(dá)到2553億美元。資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)大致是"721"：

• 固收類(lèi)資產(chǎn)占比69%（其中國(guó)家級(jí)別債券占比接近6成）


• 權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)占比約24%


• 房地產(chǎn)占比3%，其他投資占比4%

但最有意思的是投資地區(qū)——友邦跟很多公司非常不一樣，大多數(shù)港險(xiǎn)公司都是重倉(cāng)美國(guó)，但友邦是重倉(cāng)亞洲。

看政府債券的地區(qū)分布：

• 中國(guó)內(nèi)地：45%


• 泰國(guó)：18%


• 美國(guó)：11%（只排第三）


• 南韓、新加坡也都是亞洲國(guó)家

很多朋友可能不知道，過(guò)去兩年由于內(nèi)地持續(xù)降息，債券在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)非常不錯(cuò)。友邦重倉(cāng)亞洲的策略，反而成了加分項(xiàng)。

這也和當(dāng)下的財(cái)富趨勢(shì)吻合。根據(jù)胡潤(rùn)研究院的數(shù)據(jù)，**56%的高凈值人群計(jì)劃增配境外金融產(chǎn)品，其中境外保險(xiǎn)以28%**的占比位居首位。

英國(guó)Henley & Partners的報(bào)告也顯示，2025年香港富豪凈遷入量達(dá)800人，躋身全球前十。

香港作為財(cái)富管理樞紐的地位越來(lái)越穩(wěn)固，友邦重倉(cāng)亞洲的投資策略和這個(gè)趨勢(shì)是吻合的。

分紅實(shí)現(xiàn)率

說(shuō)一千道一萬(wàn)，分紅能不能兌現(xiàn)才是硬道理。

我們統(tǒng)計(jì)了所有港險(xiǎn)公司旗下所有產(chǎn)品的分紅實(shí)現(xiàn)率數(shù)據(jù)。在我們內(nèi)部制作的"港險(xiǎn)分紅實(shí)現(xiàn)率排名"表上，友邦位列第一梯隊(duì)。

具體數(shù)據(jù)：

• 今年公布了63款產(chǎn)品的分紅實(shí)現(xiàn)率


• 過(guò)往所有產(chǎn)品分紅實(shí)現(xiàn)率在64%以上


• 最高能做到169%


• 平均值為93.1%

分紅實(shí)現(xiàn)率向下波動(dòng)小，而且上限非常高。

長(zhǎng)期的分紅數(shù)據(jù)也比較亮眼——10年以上的產(chǎn)品有38款，長(zhǎng)期平均實(shí)現(xiàn)率為86%。

不管是從分紅產(chǎn)品數(shù)量、分紅波動(dòng)度，還是長(zhǎng)期分紅保單表現(xiàn)來(lái)看，友邦都是分紅非常穩(wěn)的公司。

選購(gòu)建議：什么人適合環(huán)宇盈活

最后做個(gè)總結(jié)。

對(duì)比完近期各大港險(xiǎn)保司的新品以后，我認(rèn)為環(huán)宇盈活最大的優(yōu)勢(shì)是產(chǎn)品各方面表現(xiàn)都很均衡，沒(méi)有大的短板：

• 靈活的保單功能


• 強(qiáng)大的公司實(shí)力


• 不俗的收益表現(xiàn)


• 穩(wěn)健的投資和分紅

唯一的弱點(diǎn)在于前期不太適合提領(lǐng)。 如果你買(mǎi)港險(xiǎn)的主要目的是55歲開(kāi)始領(lǐng)養(yǎng)老金，可能需要再對(duì)比一下其他產(chǎn)品。

但如果你不是特別在意這一點(diǎn)——比如你的規(guī)劃是長(zhǎng)期持有、后期傳承，或者你更看重保單功能的靈活性——其它部分可以用近乎完美來(lái)形容。

足以滿足大部分用戶(hù)的需求。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話

看完這篇，你應(yīng)該對(duì)環(huán)宇盈活有了比較清晰的認(rèn)知。但說(shuō)實(shí)話，選產(chǎn)品只是第一步，怎么買(mǎi)、從哪個(gè)渠道買(mǎi)，差別可能比產(chǎn)品本身還大。