港險(xiǎn)公司大洗牌：有人暴漲364%，有人暴跌40%，你買的那家還穩(wěn)嗎？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年。

今天這篇文章，我必須寫。

因?yàn)?025年上半年的港險(xiǎn)數(shù)據(jù)一出來，我第一反應(yīng)就是——這行業(yè)要變天了。有的公司增長(zhǎng)364%，有的公司暴跌40%，冰火兩重天說的就是現(xiàn)在。

作為從業(yè)這么多年的老人，這種"兩極分化"的場(chǎng)面，我見過太多了。每次市場(chǎng)大洗牌，總有人踩坑。

所以今天，我要把這份數(shù)據(jù)掰開揉碎講給你聽：誰在狂飆？誰在掉隊(duì)？你買的那家公司，到底還穩(wěn)不穩(wěn)？

一、港險(xiǎn)市場(chǎng)大洗牌：誰在狂飆？

先說整體大盤。

2025年上半年，香港保險(xiǎn)業(yè)新單保費(fèi)沖到了1737億港元，同比飆升50.3%。整個(gè)市場(chǎng)仿佛坐上了火箭，用"火熱"兩個(gè)字都不足以形容。

但更夸張的是經(jīng)紀(jì)渠道。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)合計(jì)519億港元，同比增長(zhǎng)92.9%，幾乎翻倍。

這意味著什么？意味著市場(chǎng)在加速洗牌，有人吃到了紅利，有人被甩在后面。

那問題來了：到底是誰在狂飆？

別光看總量，接下來我?guī)悴鸾鈳灼?黑馬"，看看它們憑什么跑這么快——以及，增長(zhǎng)快到底是不是好事。

二、黑馬一號(hào)：富衛(wèi)人壽，增長(zhǎng)291%的秘密

第一匹黑馬，富衛(wèi)人壽。

先看數(shù)據(jù)：富衛(wèi)人壽上半年總保費(fèi)172億港元，市場(chǎng)份額9.9%，同比增長(zhǎng)129.3%。這個(gè)數(shù)字已經(jīng)很猛了。

但更猛的在后面——經(jīng)紀(jì)渠道，富衛(wèi)人壽拿下92億港元，同比增長(zhǎng)291.3%，接近三倍增長(zhǎng)。

在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)新單總保費(fèi)排名中，富衛(wèi)人壽直接沖到了第一，把宏利、恒生、匯豐這些老牌玩家都甩在身后。

富衛(wèi)人壽是所有頭部公司里沖得最猛的"黑馬"，勢(shì)頭非常強(qiáng)勁。它和宏利兩家，直接撐起了經(jīng)紀(jì)渠道的增長(zhǎng)大旗。

但這里我要潑一盆冷水：增長(zhǎng)快不代表靠譜。

我見過太多案例了——某些公司為了沖規(guī)模，產(chǎn)品激進(jìn)、返傭高、服務(wù)跟不上，等客戶真要理賠或提領(lǐng)的時(shí)候，問題就來了。

富衛(wèi)這波增長(zhǎng)，到底是產(chǎn)品硬、渠道強(qiáng)，還是靠短期策略沖量？這個(gè)問題，值得你在投保前好好問一問。

三、黑馬二號(hào)：安盛保險(xiǎn)，364%的驚人增幅

第二匹黑馬，安盛保險(xiǎn)。

如果說富衛(wèi)是"黑馬"，那安盛就是"黑馬中的黑馬"。

看數(shù)據(jù)：安盛保險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)同比增長(zhǎng)364.2%，經(jīng)紀(jì)渠道總保費(fèi)同比增長(zhǎng)314.0%，標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)也增長(zhǎng)了111.6%。

安盛交出了364.2%的驚人增幅答卷，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)排名中沖到了第四位。

這里出現(xiàn)了很明顯的"兩極分化"：宏利和安盛保險(xiǎn)展現(xiàn)出極強(qiáng)的渠道爆發(fā)力，增長(zhǎng)都突破了100%甚至300%。

但老實(shí)說，這種爆發(fā)式增長(zhǎng)，我反而會(huì)多留個(gè)心眼。

為什么？因?yàn)?025年10月，香港保監(jiān)局剛上線了"分紅實(shí)現(xiàn)率強(qiáng)制披露平臺(tái)"，未達(dá)標(biāo)的公司將被暫停新產(chǎn)品審批。各公司分紅實(shí)現(xiàn)率差異很大，有的100%，有的僅30%-40%。

增長(zhǎng)快但分紅不達(dá)標(biāo)的公司，你敢買嗎？

別光看收益，風(fēng)險(xiǎn)更重要。安盛的分紅實(shí)現(xiàn)率到底如何？這個(gè)數(shù)據(jù)，我建議你投保前一定要查清楚。

四、老牌霸主：匯豐、友邦還穩(wěn)嗎？

說完黑馬，再看看老牌霸主。

匯豐人壽依然是第一，上半年總保費(fèi)306億港元，市場(chǎng)份額17.6%，同比增長(zhǎng)23.4%。

友邦排第三，184億港元，市場(chǎng)份額10.6%，同比增長(zhǎng)42.6%。

前十家保司共占**87.4%**市場(chǎng)份額，香港保險(xiǎn)市場(chǎng)的"頭部效應(yīng)"非常明顯，資源和客戶越來越向大公司集中。

**選擇頭部保司往往意味著更穩(wěn)健的財(cái)務(wù)實(shí)力和更長(zhǎng)期的服務(wù)保障。**這一點(diǎn)，我一直跟客戶強(qiáng)調(diào)。

但要注意一個(gè)細(xì)節(jié)：友邦在經(jīng)紀(jì)渠道的標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)，同比下滑了1.5%。

雖然幅度不大，但在整個(gè)市場(chǎng)增長(zhǎng)50%的背景下，友邦經(jīng)紀(jì)渠道出現(xiàn)下滑，說明它的渠道策略可能在調(diào)整。

老牌公司穩(wěn)是穩(wěn)，但不代表沒有隱憂。選錯(cuò)公司后悔十年，這話我說了無數(shù)遍。

五、掉隊(duì)者警示：誰在逆勢(shì)下滑？

如果說整個(gè)市場(chǎng)是熱的，那經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)渠道就是"冰火兩重天"！

有人增長(zhǎng)364%，就有人暴跌40%。

周大福人壽標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)同比下滑40.4%，太壽香港下滑8.5%，保誠保險(xiǎn)也微跌0.4%。

這個(gè)坑我見過太多了。下滑的公司要小心，尤其是周大福人壽這種跌幅超過40%的。

為什么會(huì)下滑？可能是產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足，可能是渠道策略失誤，也可能是內(nèi)部管理出了問題。但不管什么原因，對(duì)客戶來說都不是好消息。

警惕"兩極分化"風(fēng)險(xiǎn)：部分保司在特定渠道下滑明顯，投保前一定要摸清保司的渠道優(yōu)勢(shì)，避免踩坑。

尤其現(xiàn)在監(jiān)管在收緊，2025年10月廣東金融監(jiān)管局還啟動(dòng)了第三輪"跨境保單黑產(chǎn)"專項(xiàng)治理，重點(diǎn)打擊非法返傭、地下錢莊。市場(chǎng)火熱也滋生亂象，選擇合規(guī)渠道和靠譜保司更重要。

六、高凈值玩家的選擇：細(xì)水長(zhǎng)流更穩(wěn)健

最后看一個(gè)有意思的數(shù)據(jù)：繳費(fèi)方式。

TOP15家保司總整付件數(shù)5.17萬件，非整付件數(shù)50.7萬件，比例約1:10。

匯豐人壽整付均價(jià)1567萬港元，非整付均價(jià)37.6萬港元。友邦非整付件數(shù)117313件，是最多的。

這側(cè)面說明高凈值用戶還是選擇了"細(xì)水長(zhǎng)流"的繳費(fèi)方式。5年交是個(gè)不錯(cuò)的選擇，更符合利用保險(xiǎn)進(jìn)行長(zhǎng)期財(cái)務(wù)規(guī)劃的本質(zhì)。

現(xiàn)在銀行理財(cái)收益率持續(xù)下行，2025年12月銀行理財(cái)近1年平均年化收益率降至2.28%，現(xiàn)金管理類僅1.39%。

低利率環(huán)境下資金涌入港險(xiǎn)，但要警惕"追漲"心態(tài)，理性看待黑馬公司。

七、結(jié)語：變局之下，如何抓住機(jī)會(huì)？

總結(jié)一下今天的核心觀點(diǎn)：

• 第一，選保司先看頭部格局。 前10家保司占了**87.4%**的市場(chǎng)份額，頭部玩家實(shí)力更穩(wěn)，選擇他們的產(chǎn)品更安心。


• 第二，不同需求盯準(zhǔn)不同維度。 高凈值客戶看整付件數(shù)對(duì)應(yīng)的保司表現(xiàn)，大眾保障需求可關(guān)注非整付件數(shù)領(lǐng)先的機(jī)構(gòu)，精準(zhǔn)匹配更省心。


• 第三，增長(zhǎng)快不代表靠譜，下滑的公司更要小心。 別被數(shù)字迷惑，分紅實(shí)現(xiàn)率、渠道合規(guī)性、長(zhǎng)期服務(wù)能力，這些才是硬指標(biāo)。

市場(chǎng)在洗牌，機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)并存。關(guān)鍵是——你要選對(duì)公司，選對(duì)渠道，選對(duì)產(chǎn)品。

大賀說點(diǎn)心里話

看完這些數(shù)據(jù)，你可能會(huì)問：那我到底該怎么選？有沒有更省錢的買法？

其實(shí)，比選公司更重要的，是選對(duì)渠道。同樣的產(chǎn)品，不同渠道價(jià)格可能差出一大截。