中資港險"四大金剛"：國壽/中銀/太保/太平，分紅實現(xiàn)率扒了個底朝天

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近后臺收到好多私信，都在問中資港險到底靠不靠譜。

說實話，這個問題我研究了很久，今天就來給大家扒一扒這四家"國家隊"選手的真實表現(xiàn)。

先說結(jié)論：中資港險有硬傷，但瑕不掩瑜。

中資港險的兩個「硬傷」，你必須知道

既然要聊中資港險，我就不藏著掖著了，先把問題攤開說。

第一個硬傷：部分產(chǎn)品的周年紅利不夠好看。

查一查國壽海外的數(shù)據(jù)就知道，周年/復(fù)歸紅利的平均值只有 82%，這個數(shù)字確實不算高。

你看下面這張表就明白了：

美好前程教育基金 2023 年周年紅利 70%，盈匯雙收 2023 年也只有 80%。

說實話，這個成績放在港險市場里，確實不算拔尖。

第二個硬傷：樣本太少，時間背書不夠。

太保香港和太平香港的數(shù)據(jù)表現(xiàn)確實不錯，都是 100%，但問題是——產(chǎn)品樣本太少了。

太保香港成立時間相對比較晚，目前公布的分紅數(shù)據(jù)雖然并不多，只披露了 4 款產(chǎn)品。

4 款產(chǎn)品全部 100%，好看是好看，但能不能一直保持，還需要時間來檢驗。

這就好比一個學(xué)生考了兩次試都滿分，你能說他一定是學(xué)霸嗎？

不一定，得多考幾次才知道真實水平。

所以，如果你是那種"沒有十年數(shù)據(jù)不敢買"的謹(jǐn)慎型投資者，中資港險確實需要你多觀察觀察。

但外資就一定更好嗎？看看真實數(shù)據(jù)

很多人一聽中資有硬傷，馬上就說："那我買外資啊，友邦、宏利、保誠，百年老店更靠譜。"

這話對不對？咱們用數(shù)據(jù)說話。

保險一買就是十幾年，最重要只有三個字：穩(wěn)一點(diǎn)。

我把五大外資的數(shù)據(jù)拉出來對比了一下：

友邦 10 年 + 保單總現(xiàn)金價值比率中位數(shù)是 97%，方差最小，確實穩(wěn)。

永明近 10 年數(shù)據(jù)波動不大，10 年 + 保單總現(xiàn)金價值比率中位數(shù)也是 97%。

宏利披露了 35 款產(chǎn)品，16 款 10 年期以上的產(chǎn)品，總現(xiàn)金價值比率中位數(shù)是 94%。

看起來外資確實不錯。但再看看這張表：

保誠 44 款產(chǎn)品里，分紅實現(xiàn)率最低的只有 16%。

安盛 35 款產(chǎn)品，最低的 50%。

所以你看，外資也不是個個都穩(wěn)，也有拉胯的時候。

外資 ≠ 一定更好，中資 ≠ 一定更差。

關(guān)鍵還是要看具體公司、具體產(chǎn)品、具體數(shù)據(jù)。

中資四大金剛的「隱藏優(yōu)勢」：國家隊背景

說完硬傷，該說說中資港險的核心優(yōu)勢了——股東背景。

這個背景有多硬？我給你一個個扒。

中銀人壽：發(fā)鈔行的親兒子

中銀保險是中國銀行旗下的中資保司。

中國銀行什么地位？香港三家發(fā)鈔行之一，另外兩家是匯豐和渣打。

中銀香港控股 51%，中銀集團(tuán)保險控股 49%，這個背景在香港金融圈是什么分量，不用我多說了吧。

如果你有換匯需求，在內(nèi)地有中國銀行的卡，轉(zhuǎn)到香港中銀是不需要手續(xù)費(fèi)的。

光這一點(diǎn)，就能省不少事。

國壽海外：財政部親兒子

國壽海外是中國人壽集團(tuán)的全資子公司。背后是誰？財政部持股 90%，全國社保基金理事會持股 10%。

財政部親兒子，這五個字的含金量，懂的都懂。

我們國內(nèi)很多社保、大型基建的保險業(yè)務(wù)，都有國壽的參與。這種國家隊背景，在香港做保險，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優(yōu)勢。

太保香港：三地上市的世界500強(qiáng)

太保香港是中國太平洋保險集團(tuán)的旗下公司，由上海國資委控股。

厲害的是，太保是國內(nèi)首家在 A 股、H 股、G 股（倫敦）三地上市的保險公司，連續(xù) 13 年都在《財富》世界 500 強(qiáng)名單里。

能在三個市場上市，說明它的財務(wù)透明度、合規(guī)性都是經(jīng)過嚴(yán)格考驗的。

這種公司做保險，家底厚，抗風(fēng)險能力自然也就不用太擔(dān)心。

太平香港：唯一的副部級金融央企

太平香港的背后是中國太平保險集團(tuán)，由財政部控股，是咱們國家唯一的副部級金融央企。

還是中國唯一一家管理總部在香港的中管金融企業(yè)。這幾年粵港澳大灣區(qū)建設(shè)，太平也是深度參與的。

中資公司背后往往是熟悉的國企、央企，甚至國家財政部，從心理上會覺得更穩(wěn)一點(diǎn)。

用我常說的一句話：跑得了和尚跑不了廟。

這四家的廟，都是國家級的。

分紅實現(xiàn)率：誰在真正兌現(xiàn)承諾？

背景硬是一方面，關(guān)鍵還得看兌現(xiàn)能力。

畢竟保險買的就是一個承諾，承諾兌現(xiàn)不了，背景再硬也白搭。

太平香港：連續(xù)9年100%

周年/復(fù)歸紅利的平均值 100%，終期紅利的平均值也是 100%。

連續(xù) 9 年平均分紅實現(xiàn)率能達(dá)到 100%，僅有一款產(chǎn)品分紅實現(xiàn)率低于 100%——太平安康危疾終身加倍保，分紅實現(xiàn)率 98%。

這個成績單，放在整個港險市場都是頂尖的。

太保香港：4款產(chǎn)品全部100%

披露的 4 款分紅產(chǎn)品的分紅實現(xiàn)率數(shù)據(jù)均達(dá)到了 100%。

雖然樣本少，但投資策略和風(fēng)控體系還是經(jīng)受住了考驗的。

中銀人壽：多款產(chǎn)品連續(xù)多年100%

周年/復(fù)歸紅利的平均值 95%，終期紅利的平均值 84%。

多款產(chǎn)品如"非凡即享年金計劃""隨心所享儲蓄計劃（人民幣版）"等連續(xù)多年達(dá)成 100%。

國壽海外：終期紅利全線100%

周年紅利平均值只有 82%，但全線儲蓄產(chǎn)品終期紅利實現(xiàn)率 100% 達(dá)成。

裕饒傳承系列、豐饒傳承系列、優(yōu)暇人生延期年金計劃，連續(xù)多年 100% 達(dá)成。

終期紅利才是大頭，這個 100% 的含金量很高。

投資策略：穩(wěn)健為主，全球布局

分紅能不能兌現(xiàn)，歸根結(jié)底還是看投資能力。

這四家的投資策略，我也研究了一下。

中銀人壽：85%以上配置A級債券

高比例配置（超 85%）A 級以上投資級債券，有效分散地域、行業(yè)和機(jī)構(gòu)風(fēng)險。

債券組合地域分布：亞太地區(qū) 48%，北美地區(qū) 42%。

十大行業(yè)占比：金融 37%，非必需消費(fèi)品 15%，政府 12%。

太保香港：94%投資級債券

94% 的債券都有良好的信用評級，債券組合平均評級 A-。

債券地域分布：中國大陸 27%，美國 27%，香港 7%，歐洲 3%。

安全性強(qiáng)，光是靠固收收益就能打一個好底子。

國壽海外：3815億港元全球布局

可投資資金規(guī)模高達(dá) 3815.08 億港元，投資領(lǐng)域遍布全球，包括北美、歐洲、亞太地區(qū)等。

太平香港：央企資源參與國家級項目

約 70% 的資產(chǎn)配置于債券、現(xiàn)金等固收類資產(chǎn)，提供穩(wěn)定現(xiàn)金流。

剩余 30% 投資于全球優(yōu)質(zhì)股權(quán)、基金、私募股權(quán)等，覆蓋石油天然氣、銀行、科技等行業(yè)。

中國太平旗下太平財險與"一帶一路"沿線 60 多個國家建立業(yè)務(wù)關(guān)系，截至 2022 年 12 月，承保"一帶一路"項目 424 個，提供風(fēng)險保障超 7044 億元人民幣。

國家隊下場了，投資渠道和資源，確實不是一般保司能比的。

市場認(rèn)可度：國壽海外已躋身第二

說了這么多，市場認(rèn)不認(rèn)可？

看看 2025 年最新的數(shù)據(jù)就知道了。

2025 年非銀新單標(biāo)保數(shù)據(jù)，老大哥友邦排名第一（9.9%），緊隨其后的第二名就是國壽海外（9.0%）。

這兩年國壽海外業(yè)績板塊擴(kuò)展速度還是挺快的。

再看看中銀人壽：

截至 2025 年 3 月，中銀人壽資管總值將近 2100 億港元。

穆迪評級 A1，惠譽(yù)評級 A，標(biāo)普評級 A，償付充足率 210%+。

2025 年一季度，全港新單保費(fèi) 934 億港元，同比增長 43.4%，創(chuàng) 2001 年以來季度新高。

香港保險市場火爆，中資保司的市場份額也在快速提升。

越秀集團(tuán) 17.68 億港元收購香港人壽，京東獲批香港保險經(jīng)紀(jì)牌照，內(nèi)地資金貢獻(xiàn)香港私人財富管理 AUM 的 57%。

國資背景險企在港優(yōu)勢明顯，中資力量正在重塑香港保險格局。

結(jié)論：瑕不掩瑜，中資港險值得考慮

說了這么多，最后總結(jié)一下。

這四家分紅實現(xiàn)率的表現(xiàn)都挺穩(wěn)的。如果你對保司背景看得很重，這四家閉著眼睛選都不會錯。

畢竟背后有國資撐腰，不管是公司實力還是分紅兌現(xiàn)，都比其他小保司讓人放心。選這幾家，至少安全性上你不用擔(dān)心會跑路。

太平香港和太保香港的數(shù)據(jù)表現(xiàn)確實不錯，都是 100%，但產(chǎn)品樣本太少，還需要時間來檢驗。

相比之下，國壽海外的產(chǎn)品，長期兌現(xiàn)的時間背書更扎實一些。

買港險，不管是外資還是中資，核心都是要適合自己。

這四家中資金剛選手，不僅有國資背景的踏實，還可以有港險的高收益，對于想求穩(wěn)又想賺點(diǎn)實在收益的朋友來說，確實是個不錯的選擇。

大賀說點(diǎn)心里話

知道怎么選公司只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更多。

同樣的產(chǎn)品，不同渠道的成本差距可能超出你想象。