國壽傲瓏盛世：產品一般，公司很好——這個反直覺的結論，99%的人沒想明白

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天聊一款讓我糾結了很久的產品——國壽「傲瓏盛世」。

先說結論：這款產品沒有讓我非常驚艷。

收益不是最高的，紅利結構不是最優的，甚至連繳費方式都只支持兩年繳。

但你可能會問：既然這么"一般"，為什么還要專門寫一篇測評？

因為我想告訴你一個很多人不知道的真相——在港險這個賽道，選對公司，可能比選對產品更重要。

國壽這家公司的產品，依舊是港險市場比較好的選擇之一。

這話聽起來很反直覺對吧？

產品一般，公司卻值得選？

別急，往下看，我會一步步告訴你背后的邏輯。

2025年5月，六大銀行存款利率第七次下調，1年期定存利率降到了0.95%，5年期只有1.30%。

10萬塊存5年，利息從7750元降到6500元。

在這個利率持續走低的時代，能穩定給到6%以上長期回報的資產，越來越稀缺。

而港險的價值，恰恰就在這里——但前提是，你得選對那個幫你管錢的"基金經理"。

為什么說產品「一般」？——形態轉型的代價

先聊聊傲瓏盛世的產品形態。

之前國壽的王牌產品叫傲瓏創富，是一款非常稀缺的美式分紅產品，主打的就是提領。

美式分紅的好處是什么？

每年派發的是現金紅利，這筆錢是純利息，你拿走不會影響保證部分的金額。

而且在保單后期，保證金額一直高于你的本金。

說白了就是：領錢不傷本，越領越安心。

但傲瓏盛世沒有走老路線，而是加入了英式分紅的賽道。

紅利結構變成了復歸紅利+終期紅利，提取之后，在一定程度上會傷害本金。

這才是關鍵：傲瓏盛世拋棄了傲瓏創富原有的美式分紅特色，開始在英式分紅賽道卷收益，但坦白說，沒卷出太多名堂。

而且這款產品只支持兩年繳費，靈活性也差了一截。

我用255提取方案做了對比，可以很直觀地看到差距：

傲瓏盛世的保證金額一直在下降，而且低于本金。

傲瓏創富的保證金額在后期一直高于本金。

這就是形態轉型的代價。

為什么說產品「一般」？——收益不是最強

再來看收益表現。

傲瓏盛世的靜態收益，我拿它跟市場上所有1/2/3年繳費產品做了對比：

10年IRR 4.01%，中規中矩，沒什么亮點。

20年到40年的IRR處于第一梯隊，但跟其他比較能打的產品，上下差距也就零點幾。

40年漲到了封頂6.5%，增長速度算比較快的。

但這只是靜態收益，更重要的是提取后的動態表現。

我用國壽常用的255提領密碼做測算：2年交，每年交5萬美金，第5年開始每年領取5000美金。

國壽海外對比市面上其它比較適合提領的產品，前中后期都不算最有優勢的。

領到保單第10年，剩余現金價值和表現最好的啟航創富卓越班，差距約5000美金。

領到保單第30年，和永明萬年青星河尊享2相比，差距約2萬美金。

當然，跟優秀產品之間的差距也不算大。

但如果單純比收益，傲瓏盛世確實不是最能打的那個。

為什么說產品「一般」？——紅利結構的先天劣勢

很多人不知道的是，英式分紅產品的提領表現，跟紅利結構有很大關系。

英式分紅的保單結構一般都是：保證金額+復歸紅利+終期紅利。

如果從保單里提取，優先從復歸紅利里取，因為這樣不會影響保單的名義金額。

等復歸紅利取完了，再按比例從保證金額和終期紅利里取，這時候相當于部分退保，會直接影響保單后續的增值。

所以，復歸紅利占比越高，就越適合提領，提領后的保單收益不會受太大影響。

我們來看傲瓏盛世的紅利占比：

以2年繳、年繳10萬美金測算：

• 第10年復歸紅利4.2萬，總收益29萬，復歸占比14%


• 第30年復歸紅利8.9萬，總收益124萬，復歸占比7.1%

再對比永明星河尊享2：

同樣的繳費方式：

• 第10年復歸紅利4.7萬，總收益29萬，占比16%


• 第30年復歸紅利15.4萬，總收益123萬，占比12.5%

兩款產品總收益差距不大，傲瓏盛世到第30年甚至還高一點。

但復歸紅利占比卻更低。

這就導致傲瓏盛世如果從前期就開始提領，相比別的產品不占優勢。

轉折：那為什么還值得選？

說到這里，你可能覺得我在"黑"國壽。

但接下來才是重點。

雖然紅利結構上不占優勢，但這個產品用了一個巧妙的方式化解了這一點。

我仔細看了國壽的計劃書，發現它提領時，一開始沒有只提領復歸賬戶，而是同時提領復歸+終期賬戶。

這樣一來，復歸賬戶消耗得更慢，保單更晚才會動用到保證賬戶，降低了對后期增值速度的影響。

這是產品設計上的小心思，很多人沒注意到。

另外，傲瓏盛世新增了一個**「保單暫托人」功能**，這個功能我認為非常實用。

比如媽媽給孩子買了一份傲瓏盛世，把小姨設為保單暫托人。

如果孩子還沒成年時媽媽不幸去世，小姨可以代為監管這張保單，但權力有限——只能交保費、改通訊資料，沒辦法變更投保人、受保人、受益人，也不能提取保單價值。

等孩子成年后，保單權益自動轉移給孩子。

這跟"后備持有人"完全不一樣。

后備持有人在原持有人去世后會直接成為保單持有人，可以行使所有權益。

對未成年受保人來說，保單暫托人的設計更能保障他們的權益。

但說實話，產品層面的這些優化，只是錦上添花。

真正讓我覺得國壽值得選的，是另一個維度的思考。

港險真正的用途是什么？

第一，美元資產的對沖。

中美對抗是避免不了的世界格局，我們不能只賭一方。

第二，在保本的前提下做全球優質資產的投資。

目前在國內想找優質資產投資還是比較困難的。

所以，你可以把香港保司當作你做全球投資的專業助理——專業團隊管理你的錢，保本，有更高的預期收益，這就足夠了。

如果你太看重收益演示的數字，就偏離了港險真正的用途。

挑選港險時，除了看產品收益，真正要挑的是基金經理——也就是保險公司。

揭秘：國壽這個「基金經理」有多強

國壽這家公司作為"基金經理"，有幾個別人很難復制的優勢。

第一，央企背景，錢放這里很安心

國壽的股東是中國財政部和社保基金會。

2024年央企完成固定資產投資5.3萬億，戰略性新興產業投資占比首次突破40%。

這種體量和穩定性，不是一般公司能比的。

第二，全球投資做得比較好

我上次去香港跟他們的負責人聊投資策略，了解到他們采取**"內外兼修"的投資策略**。

內部有自己的資管團隊，同時引進外部專業資管團隊，通過賽馬機制篩選業績更好的投資機構。

不僅保持了央企的穩定傳統，還兼具了國際投資視野。

2023年，國壽可投資金額達到3932億港元，其中81%投向固收類資產，主要包括美國國債、發達市場投資級信用債等高評級債券。

其余小部分投向權益類、另類資產和現金。

第三，分紅實現率非常能打

630之后，各家保司在收益賽道上卷得更厲害了。

但對于港險這個品類，收益大部分來自不確定分紅，純卷預期數字意義不大。

幾千幾萬的預期收益差距，可能后期分紅實現率好一點就可以抹平。

國壽今年公布的最新分紅數據：

• 9成以上產品分紅實現率在70%以上


• 約一半產品實現率在80%以上


• 終期紅利連續8年100%達成


• 10年+保單分紅實現率全部在78%以上，最高達99%，平均值85%

國壽在分紅實現率排名中位列第一梯隊。

這說明它的長期投資和分紅實力值得信任。

安聯最新的全球養老金報告顯示，全球養老金儲蓄缺口約51萬億美元，未來40年每年需增加1萬億美元退休儲蓄。

在這個背景下，能穩定兌現分紅的保司，價值會越來越凸顯。

答案揭曉：選港險，公司比產品更重要

回到開頭的問題：為什么產品不驚艷的國壽，反而可能是更好的選擇？

因為在如今的港險市場，公司品牌以及投資分紅的穩定性，可能比產品細節更重要。

從公司層面和過往分紅表現來說，國壽有非常大的不可替代的優勢。

當然，傲瓏盛世也不是完美的。

比如它的年金轉換功能，受保人滿65歲后可以全數退保，轉換成10年期或20年期年金。

但既要全數退保，而且不是終身年金，感覺有點雞肋，應用場景有限。

但保單暫托人功能確實非常實用，能保障未成年受保人的權益。

總結一下

如果你只看產品收益數字，傲瓏盛世確實不是最能打的。

但如果你把港險當作一個保本的、全球投資的混合基金來看，國壽這個"基金經理"的畫像——公司體量大、值得信任、分紅穩、足夠安全——幾乎挑不出毛病。

選港險，選的是未來幾十年的確定性。

而確定性，往往藏在那些"不那么性感"的細節里。

大賀說點心里話

產品怎么選，我今天講清楚了。

但怎么買、從哪個渠道買，這里面的門道可能比產品本身更重要。

同樣一款產品，渠道不同，到手成本可能差出好幾萬。

這個信息差，我放在下面了。