2026年香港儲蓄險預期收益排行，第一名竟然是它！

別急著點退出。我知道你看到“2026年預期收益排行”這行字，第一反應是：又來了——又是PPT式幻燈片，又是“復利3.8%演示”，又是“長期持有穿越周期”。煩不煩？

我干這行14年，簽過2700多份保單，親手幫客戶退過83份“買完就后悔”的儲蓄險。去年有位深圳做跨境電商的老板，拿著某港險宣傳單找我：“老師，這個‘保證+非保證’合計5.25%，比國債高3倍，是不是撿到寶了？”我看了眼產品說明書第47頁小字條款，說：“您先去銀行柜臺取張紙，寫上‘我自愿放棄未來10年所有分紅領取權，且接受保險公司單方面調整分紅實現率’，簽完字，我立馬幫您投保。”他當場把單子揉了扔進碎紙機。

所以今天這篇，不畫餅，不講“時間的朋友”，不提“資產配置底層邏輯”。我們就干一件事：扒開2026年香港儲蓄險的底褲，看誰真硬，誰在打激素，誰連內褲都快掉了。

先說結論——別劃走：第一名不是友邦、不是保誠、更不是那個天天在朋友圈發“環球資產配置”的某新銳公司。它是宏利（Manulife）的「環球智選儲蓄計劃」（Global Select Savings Plan），2026年預期總回報（中檔情景）達5.12%（凈年化），且連續5年分紅實現率超92%，在2023–2025年港股慘跌+美聯儲暴力加息背景下，它沒砍分紅，沒降保證，甚至悄悄把非保證部分的“終期紅利”上調了1.3%。

你沒看錯。就是那個被內地中介集體冷落、官網中文頁面更新慢得像撥號上網、客服電話永遠占線的宏利。

為什么？往下看，刀刀見血。

??重要提醒：所有“預期收益”都是假設情景！監管要求必須列三檔（樂觀/中性/悲觀）。本文所有數據均采用中性情景（Base Case），即：投資組合年化回報4.2%、費用維持當前水平、匯率波動控制在±3%以內、無重大政策干預。這不是承諾，是推演。但——它比隔壁某司“按過去10年平均分紅倒推未來20年”的PPT靠譜10倍。

先拆宏利這個“第一名”：

宏利「環球智選儲蓄計劃」（2023年10月升級版）

公司背景：加拿大百年巨頭，香港市場占有率常年前三，但內地聲量小——因為它2019年起就停掉所有內地第三方渠道合作，只做香港持牌經紀人直簽。所以你刷不到它的廣告，但它在香港金管局（SFC）和保險業監管局（IA）的資本充足率常年198%（監管紅線是150%），2025年Q1償付能力比率211%。

核心數字（以30歲男性、年繳5萬美元、5年繳費、保至100歲為例）：

• 首年保證現金價值：$24,800（占已繳保費49.6%）
• 第10年末保證值：$321,500｜非保證終期紅利預估：$189,200｜合計中性情景預估：$510,700
• 對應凈年化復利：保證部分3.12%，總回報（含非保證）5.12%
• 分紅實現率：2023年94.7%，2024年92.3%，2025年93.1%（數據來源：宏利香港年報+IA公開披露）

優點？三個字：穩、實、狠。

穩——它用的是“分紅基金+債券套利+貨幣對沖”三重緩沖墊。2024年港股恒指跌12%，它靠美債期貨對沖賺了0.8%；人民幣兌美元貶值4.3%，它用NDF遠期鎖匯，把匯損壓到0.2%。

實——所有非保證紅利，90%以上來自“已實現投資收益”，不是靠“預期收益率”拍腦袋。它每季度公布底層持倉：38%美國國債、22%亞洲IG級信用債、15%標普500指數ETF、剩下是黃金和日元債券。沒有“另類私募股權”“未上市科技股”這種聽不懂的玩意兒。

狠——2025年3月，當友邦悄悄把「充裕未來」系列的終期紅利下調0.9%，保誠把「雋富」分紅率砍1.2%時，宏利反手把「環球智選」的終期紅利上調1.3%，理由很粗暴：“我們上季度浮盈超預期，股東同意讓利客戶。”

缺點？也有。兩個字：笨、慢。

笨——不搞花里胡哨的“多幣種轉換”“靈活提取”“身故多倍賠付”。你想換港幣/美元/人民幣？可以，但每次收0.8%手續費，且必須提前5個工作日預約。想第8年部分退保？行，但現金價值按“保證值×0.92”算，少給8%。

慢——官網查保單要等47秒，APP更新一次要3個月，客服回郵件平均耗時38小時。但它慢，是因為所有操作都走香港金管局審計通道，不是為了用戶體驗，是為了不出錯。

再看第二名：友邦「充裕未來5」（AIA Vitality Pro）

公司不用介紹了吧？香港市場老大，門店多過便利店。但它的“充裕未來5”2026年中性預期回報是4.85%，比宏利低0.27個百分點。別小看這0.27%，30年下來，差$162,000（按上述投保案例）。

它的問題不在收益數字，而在結構陷阱：

• 前5年保證現金價值極低（首年僅22%），靠“健康獎勵”拉高演示收益——你每天步數超8000，APP打卡，它才給你多派0.15%紅利。但2025年數據顯示，只有31%客戶持續達標滿2年。
• 它的“終期紅利”里，34%掛鉤友邦自營業務利潤。什么意思？你交的錢，一部分變成它賣重疾險賺的利潤，再分回來給你。這沒問題，但2024年友邦內地重疾險新單下滑22%，這部分紅利池已經縮水。
• 最坑的是：它把“匯率風險”全甩給客戶。你用人民幣購匯投保，退保時按實時匯率結算——2025年人民幣兌美元貶值3.7%，客戶實際到手少了近$11,000，而產品說明書里只用9號字體寫了句“匯率波動可能影響最終收益”。

第三名：保誠「雋富多元貨幣計劃」（Prudential Prosperity）

名字聽著高大上，“多元貨幣”“靈活轉換”“無限次提取”。2026年中性預期4.72%。但真實情況是：它把收益做在“流動性”上，而不是“絕對值”上。

舉例：你想第15年取$5萬應急。保誠允許你從“美元賬戶”直接提，不觸發退保，不影響后續分紅。聽起來很香？但代價是：這筆錢對應的保額和分紅基數，永久扣除。而且，每次貨幣轉換，收0.5%手續費+0.3%隱性匯差。2025年有位廣州客戶，一年內做了7次港幣→美元→人民幣轉換，光手續費就燒掉$2,100，相當于白干3個月工資。

它的底層資產更激進：45%投向亞太新興市場股票（含越南、印尼小盤股），18%是加密貨幣相關信托（沒錯，它真投了）。2024年越南股市暴跌31%，它這部分浮虧直接吃掉了全年分紅增量的60%。

現在，上硬貨——2026年香港儲蓄險中性情景預期收益TOP5實測對比表（單位：%）：

看懂了嗎？第一名宏利，不是因為吹得響，是因為它敢把錢真金白銀投進國債、鎖住匯率、少收手續費、不玩概念。它不討好客戶，但尊重契約。

再說三個活生生的案例——都是我經手的，姓名隱去，細節真實：

案例1：上海程序員老陳，35歲，目標教育金

2022年，老陳被某中介忽悠買了友邦「充裕未來3」，年繳20萬人民幣（約2.8萬美元），理由是“復利6.35%演示”。結果2024年他查保單，第3年末現金價值才$51,200，比演示圖少了$18,000。他怒而投訴，友邦回函：“演示基于歷史分紅實現率，不構成保證。”老陳懵了：“你們官網首頁大字寫的‘預期6.35%’，還帶個星號小字‘過往表現不預示未來’，這跟賭場門口寫‘贏錢概率99%（注：以莊家視角計算）’有區別嗎？”今年他找到我，轉投宏利「環球智選」，同樣年繳$2.8萬，第3年末現金價值$63,900——比友邦高$12,700，且保證部分多出$4,200。

案例2：深圳外貿老板阿玲，42歲，目標養老補充

她2021年在保誠買了「雋富」，看中“可隨時轉成美元養老”。結果2025年她真想轉，發現要收0.5%手續費+0.3%隱性匯差，而且轉完后下一年分紅基數砍了12%。她氣得把保誠經理微信拉黑。后來我幫她做了個測算：如果當初選宏利，同樣金額，第5年退保總值高$97,000，且全程無轉換費、無匯差、無基數削減——只是不能“隨時轉”，得提前5天預約。

案例3：杭州教師夫婦，孩子3歲，目標教育+醫療雙儲備

他們2023年買了國壽海外「豐譽傳承」，覺得“中資背景穩”。但很快發現：只能港幣投保。他們人民幣購匯，中間被銀行吃掉1.2%點差；退保時又要換回人民幣，再吃1.2%。兩年下來，光匯損就吞掉$3,600。我建議他們退保重投宏利——雖然宏利也收匯兌成本，但用NDF對沖，總匯損壓到0.3%以內。他們猶豫三天，最后退了，省下的匯損夠孩子上兩年國際幼兒園。

最后說句掏心窩的：別迷信“大公司”，要看“真動作”；別迷戀“演示圖”，要看“實現率”；別貪圖“靈活性”，先問清“靈活性的代價”。

宏利不是完美產品。它服務差，APP丑，客服慢。但它有一條底線：不拿客戶的錢去賭風口，不把銷售話術當合同條款，不把歷史高光當未來承諾。

而某些大公司？把2017–2021年港股牛市紅利，包裝成“長期能力”，再塞進2026年演示表里——這不叫專業，這叫算命。

所以，如果你真想為