中資港險四大金剛，中銀人壽/國壽海外/太保/太平踩坑指南：9年從業者說點真話

你好，我是大賀。

2025年1月1日，延遲退休正式啟動了。

這個消息一出，我的微信直接炸了。

"大賀，我還有25年才能退休，社保靠得住嗎？"

"養老金替代率才45%，退休后生活質量直接腰斬？"

"港險能不能當養老金用？中資的靠譜嗎？"

說實話，這些問題我太理解了。

全球養老金缺口51萬億美元，中國養老金替代率45%，遠低于**55%**的國際警戒線。

別指望靠社保，這句話我說了9年，現在越來越多人開始信了。

今天這篇文章，我就把中資港險的"四大金剛"——中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港，一次性講透。

結論先放這兒：如果你對保司背景看得很重，這四家閉著眼睛選都不會錯。

但具體怎么選、有什么坑，我一條條給你拆。

結論：中資四大金剛，閉眼選都不會錯

我知道很多人沒時間看長文，所以結論先行。

核心觀點：背后有國資撐腰，不管是公司實力還是分紅兌現，都比其他小保司讓人放心。

先看一組數據。

太平香港，連續9年平均分紅實現率達到100%。

國壽海外，2025年非銀新單標保數據排名第二（9.0%），僅次于友邦（9.9%）。

什么概念？

非銀新單標保數據，就是非銀行金融機構新簽訂的保險合同標準保費收入。這個數據能反映保司在新業務拓展方面的規模和質量。

國壽海外能排第二，說明市場是真金白銀投票的。

從這張表可以看到：

• 中銀人壽：周年/復歸紅利平均95%，終期紅利平均84%


• 太保香港：周年/復歸紅利平均100%，終期紅利平均100%


• 國壽海外：周年/復歸紅利平均82%，終期紅利平均100%


• 太平香港：周年/復歸紅利平均100%，終期紅利平均100%

對于想求穩又想賺點實在收益的朋友來說，確實是個不錯的選擇。

養老這事急不得，但也拖不得。現在不規劃，以后后悔都來不及。

接下來我逐條給你分析，為什么這四家值得信任。

論據一：國家隊背景，穩得一批

買保險是一輩子的事，公司穩不穩定絕對是第一位的。

很多人問我，外資和中資怎么選？

我的回答是：看你更看重什么。

外資歷史長、經驗足，但終究不是自己人。中資公司背后往往是熟悉的國企、央企，甚至國家財政部，從心理上就會覺得更穩一點。

這四家的背景有多硬？我一個個說。

中銀人壽

中銀保險是中國銀行旗下的中資保司。

中國銀行是什么來頭？香港三家發鈔行之一（另外兩家是匯豐和渣打）。

在香港的金融網絡有多密，不用我多說了。

依托中行的資源，不管是客戶服務、資金結算，還是和內地的跨境服務銜接，都比一般保司更順暢。

如果你有換匯需求，在內地有中國銀行的卡，轉到香港中銀是不需要手續費的。

國壽海外

國壽海外是中國人壽集團的全資子公司。

財政部持股90%，全國社保基金理事會持股10%。

我們國內很多社保、大型基建的保險業務，都有國壽的參與。這種國家隊背景，在香港做保險，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優勢。

太保香港

太保香港是中國太平洋保險集團的旗下公司，由上海國資委控股。

厲害的是，太保是國內首家在A股、H股、G股（倫敦）三地上市的保險公司，連續13年都在《財富》世界500強名單里。

能在三個市場上市，說明它的財務透明度、合規性都是經過嚴格考驗的。這種公司做保險，家底厚，抗風險能力自然不用太擔心。

太平香港

太平香港的背后是中國太平保險集團，由財政部控股，是咱們國家唯一的副部級金融央企。

還是中國唯一一家管理總部在香港的中管金融企業。

這幾年粵港澳大灣區建設，太平也是深度參與的，不管是在香港的本地化服務，還是和內地的業務銜接，都挺有優勢。

穩才是王道，這四家的背景，夠穩了。

論據二：分紅實現率，說到做到

背景硬是一回事，能不能兌現才是真本事。

港險最核心的問題就是：分紅實現率能不能達標？

畢竟計劃書上寫得再好看，到手的錢才是真的。

這四家的表現怎么樣？我一個個拆。

太平香港：連續9年100%，只有一款98%

太平香港的數據最亮眼。

周年/復歸紅利的平均值100%，終期紅利的平均值也是100%。

連續9年平均分紅實現率能達到100%，僅有一款產品分紅實現率低于100%——太平安康危疾終身加倍保，分紅實現率98%。

從表里可以看到：

• 太平財富保障計劃：復歸紅利2015-2017年100%


• 太平財壽保障計劃：復歸紅利2015-2022年100%（2015年甚至達到101%）


• 太平優樂終身保：現金紅利2016-2022年100%


• 輝煌世代儲蓄計劃：現金紅利2022年103%，2021/2023年100%

這數據，沒什么好挑的。

太保香港：4款產品全部100%

太保香港披露的4款分紅產品的分紅實現率數據均達到100%。

• 頤養天年延期年金計劃（終身）：終期紅利2022-2023年100%


• 愛相傳終身人保險計劃：終期紅利2022年100%


• 世代鑫享增額終身壽險計劃：周年紅利2023年100%


• 金滿意足多元貨幣保險計劃：周年紅利2023年100%

成立時間相對較晚，產品樣本不多，但目前的數據表現是滿分。

中銀人壽：周年紅利95%，多款產品連續100%

中銀人壽周年/復歸紅利的平均值95%，終期紅利的平均值84%。

整體數據不如太平和太保亮眼，但多款產品連續多年達成100%。

• 非凡即享年金計劃：周年紅利2018-2023年均100%


• 守護保險計劃：2022年周年紅利及終期紅利均100%


• 隨心所享儲蓄保險計劃（人民幣）：終期紅利2014-2016年100%

國壽海外：終期紅利100%，周年紅利有波動

國壽海外的數據比較有意思。

周年/復歸紅利的平均值不是很高，只有82%。

但全線儲蓄產品終期紅利實現率100%達成。

裕饒傳承系列、豐饒傳承系列、優暇人生延期年金計劃，連續多年**100%**達成。

從表里看：

• 美好前程教育基金保險計劃：逐年紅利2023年70%，2022年78%


• 盈匯雙收十年期人民幣儲蓄保險計劃：2023年80%，2017年90%，2015年94%


• 連年豐收人民幣保險計劃：2018年91%，2017年92%，2016年93%

周年紅利波動較大，但終期紅利穩如老狗。

時間是最好的朋友，養老規劃看的是長期，終期紅利100%這點很重要。

總結一下：這四家分紅實現率的表現都挺穩的，只是各有特點。

論據三：投資策略穩健，風控到位

分紅能不能兌現，歸根結底看投資能力。

保司拿著你的保費去投資，賺了錢才能分給你。這四家的投資策略怎么樣？

中銀人壽：超85%配置A級以上債券

截至2025年3月，中銀人壽資管總值將近2100億港元。

穆迪評級A1，惠譽評級A，標普評級A，償付充足率210%+。

高比例配置（超85%）A級以上投資級債券，有效分散地域、行業和機構風險。

債券組合地域分布：亞太地區48%，北美地區42%，其他10%。

十大行業占比：金融37%，非必需消費品15%，政府12%，工業7%，通訊服務6%，能源5%，必需消費品5%，公用事業5%，科技4%，其他4%。

還建立了完善的風險管控機制及投資管理委員會，通過宏觀經濟分析和目標市場研究，動態調整資產配置比例。

太保香港：94%債券為投資級別

穆迪評級A3，標普評級A-，償付充足率256%。

投資組合主要有三大類資產：權益類、固收類和另類資產。

94%的債券都有良好的信用評級，債券組合平均評級A-。

債券地域分布：中國大陸27%，美國27%，香港7%，歐洲3%，其他新興市場15%，其他發達市場20%。

債券行業分布：金融26%，證券化產品18%，工業10%，消費10%，基礎材料8%，科技通訊7%，能源7%，公用事業6%，政府債券3%，不動產3%，綜合2%。

成立時間相對比較晚，目前公布的分紅數據雖然并不多，但投資策略和風控體系還是經受住了考驗的。

國壽海外：可投資資金3815億港元

穆迪評級A1，標普評級A，償付充足率208%。

可投資資金規模高達3815.08億港元，投資領域遍布全球，包括北美、歐洲、亞太地區等。

憑借集團資源和股東背景，它的投資渠道和能力有一定優勢。

這種國家隊背景，在香港做保險，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優勢。

太平香港：70%固收+30%權益，參與國家級項目

標普評級A，惠譽評級A，償付充足率282%。

約70%的資產配置于債券、現金等固收類資產，提供穩定現金流。

剩余**30%**投資于全球優質股權、基金、私募股權等，覆蓋石油天然氣、銀行、科技等行業。

作為中國太平保險集團子公司，依托央企資源參與國家級項目。

中國太平旗下太平財險與"一帶一路"沿線60多個國家建立業務關系。

截至2022年12月，承保"一帶一路"項目424個，提供風險保障超7044億元人民幣。

截至2021年12月31日，集團粵港澳大灣區在管投資項目共計514.5億元人民幣。

這種級別的項目參與，普通保司根本接觸不到。

補充說明：和外資比，差距在哪？

說了這么多中資的好，那和外資比呢？

我必須客觀說一下。

外資老牌的優勢

友邦（AIA）10年+保單總現金價值比率中位數是97%，方差計算結果在五家里面是最小的。

永明（Sun Life）近10年的數據波動不大，10年+保單總現金價值比率中位數也是97%，方差小。

宏利（Manulife）披露了35款產品總現金價值比率，16款10年期以上的產品，總現金價值比率中位數是94%，方差小。

外資老牌的優勢在于：歷史長、數據多、波動小。

中資的短板

太平香港和太保香港的數據表現確實不錯，都是100%，但產品樣本太少了，還需要時間來檢驗。

太保香港只披露了4款產品，太平香港16款產品。

和友邦的62款、宏利的46款比，樣本量差距明顯。

國壽海外的優勢

相比之下，國壽海外的產品，長期兌現的時間背書更扎實一些。

公布了64款產品的分紅實現率數據，樣本量夠大。

從2025年非銀新單標保數據來看：

• 友邦 9.9%


• 國壽海外 9.0%


• 宏利 7.6%


• 保誠 7.5%


• 富衛 5.0%

這兩年國壽海外業績板塊擴展速度還是挺快的，能排到第二，說明市場認可度在提升。

最后：適合自己的才是最好的

寫到這里，該說的都說了。

保險一買就是十幾年，最重要只有三個字：穩一點。

延遲退休已經實施，養老金替代率只有45%，我們這代人的養老，真的不能只靠社保。

買港險，不管是外資還是中資，核心都是要適合自己。

如果你追求歷史數據扎實、波動小，選友邦、宏利、永明這些老牌外資。

如果你更看重國資背景、心理踏實，這四家中資金剛閉著眼睛選都不會錯。

現在不規劃，以后后悔都來不及。

大賀說點心里話

分紅實現率只是選保司的第一步，怎么買、買多少、怎么配置，才是真正省錢的關鍵。

很多人不知道的是，同樣一款產品，不同渠道買，成本差距可能超過你想象。