八大港險(xiǎn)公司投資策略大起底：99%的人不知道，選錯(cuò)保司可能虧幾百萬

你好，我是大賀。

最近咨詢港險(xiǎn)的朋友明顯多了，問得最多的一個(gè)問題是：這么多保險(xiǎn)公司，我到底該選哪家？

說實(shí)話，這個(gè)問題問到了點(diǎn)子上。

2025年開年，中美利差已經(jīng)突破300基點(diǎn)——中國10年期國債收益率跌破1.6%，美國接近4.8%。

人民幣匯率在7.3附近反復(fù)拉鋸，聰明錢都在找出路。

很多人把港險(xiǎn)當(dāng)成"美元理財(cái)"來買，這個(gè)思路沒問題。但問題是：同樣是港險(xiǎn)，不同保司的投資策略差異巨大，最終可能帶來幾百萬的收益差距。

今天我就用Q&A的形式，把八大港險(xiǎn)公司的投資策略、分紅實(shí)現(xiàn)率、代表產(chǎn)品一次性講透。

看完這篇，你就知道自己該選誰了。

Q1：香港保險(xiǎn)的收益為什么比內(nèi)地高？

這是我被問得最多的問題，也是最該先搞清楚的問題。

答案很簡單：香港保險(xiǎn)市場以高預(yù)期收益和全球化資產(chǎn)配置著稱。

內(nèi)地保險(xiǎn)公司的投資范圍受限，主要投資國內(nèi)資產(chǎn)。而香港保險(xiǎn)公司可以在全球范圍內(nèi)配置資產(chǎn)——美國國債、歐洲公司債、亞太股票、房地產(chǎn)基金……雞蛋不要放一個(gè)籃子里，這是最基本的配置邏輯。

更重要的是，香港保險(xiǎn)公司背后的資管團(tuán)隊(duì)，很多都是全球頂級(jí)水平。

選擇香港保險(xiǎn)，就是選擇把錢交給"全球頂配的資管團(tuán)隊(duì)"打理。

但這里有個(gè)關(guān)鍵問題——不同保司的投資能力差距很大。接下來我就帶你一個(gè)個(gè)拆解。

Q2：八大保司的投資規(guī)模有多大？

很多人選保險(xiǎn)公司只看品牌，不看實(shí)力。

但資管這件事，規(guī)模是硬指標(biāo)。

我先給你列幾個(gè)數(shù)字，感受一下這些保司的"肌肉"：

友邦：2024年投資總額達(dá) 2553億美元，折合人民幣約1.8萬億。

安盛：全球管理總資產(chǎn)超過 1萬億美元，相當(dāng)于香港外匯基金的2.4倍。沒錯(cuò)，安盛管的錢比香港政府還多。它被譽(yù)為歐洲排名第一的資產(chǎn)管理公司，這不是虛名。

宏利：2024年總投資資產(chǎn)高達(dá) 4425億加元，折合約2.3萬億人民幣。

這是一家138年歷史的老牌公司，資金分散于美國(42%)、加拿大(27%)、亞洲(22%)等地區(qū)，真正的全球配置。

萬通：2024年總投資資產(chǎn) 2853億美元，83%配置于債券且96%為高評級(jí)債券。

保誠：2024年總投資資產(chǎn) 1600億美元。

永明：投資總盤近 1765億加元。

周大福人壽：總投資組合資產(chǎn)管理價(jià)值 777億港元，復(fù)合年度增長率達(dá) 18%。

富衛(wèi)：固收類資產(chǎn)投資占比超 66%，99%是優(yōu)質(zhì)投資級(jí)別。

看懂這個(gè)邏輯就不慌了：這些都是千億、萬億級(jí)別的資金池，背后是頂級(jí)的投資團(tuán)隊(duì)和全球化的資產(chǎn)配置能力。

這是普通人根本接觸不到的"機(jī)構(gòu)級(jí)配置"。

Q3：保守型和激進(jìn)型投資有什么區(qū)別？

搞清楚投資規(guī)模后，下一個(gè)問題就來了：這些錢都投到哪去了？

不同保司的投資風(fēng)格差異巨大，簡單分為兩類：

保守型代表：友邦

友邦保險(xiǎn)堪稱保守型投資的典范。

看數(shù)據(jù)：近70%配置于固定資產(chǎn)，股權(quán)資產(chǎn)占24%，房地產(chǎn)僅3%。

它的固收類資產(chǎn)以政府及公司債券為主，政府和機(jī)構(gòu)債券占58%，公司債券占39%。

更關(guān)鍵的是，10年以上或無固定到期日的資產(chǎn)占比高達(dá)72%，充分體現(xiàn)保險(xiǎn)資金的長期性特征。

這種策略的特點(diǎn)是：波動(dòng)小、穩(wěn)定性強(qiáng)，適合追求本金安全的人。

激進(jìn)型代表：保誠

保誠保險(xiǎn)走的是完全不同的路線。

看數(shù)據(jù)：權(quán)益類資產(chǎn)占比50.3%，顯著高于行業(yè)平均水平。

債券類資產(chǎn)占比45.7%，其中主權(quán)債券占22.6%，公司債券占22.8%。

金融投資總額161,184百萬美元" />

相較于2023年，保誠的權(quán)益類資產(chǎn)增持了25%，債權(quán)類減持了11%。

這種高權(quán)益類資產(chǎn)占比的投資策略，可能帶來較大的收益波動(dòng)性，但也帶來更高的潛在投資收入。結(jié)果是什么？保誠年度凈利潤整體增長了40%。

這叫資產(chǎn)再平衡——在市場低點(diǎn)加倉權(quán)益資產(chǎn)，賭的是長期復(fù)利。

保守型和激進(jìn)型沒有絕對好壞，關(guān)鍵看你能不能扛住波動(dòng)。

Q4：分紅實(shí)現(xiàn)率是什么？各保司表現(xiàn)如何？

這是我認(rèn)為選港險(xiǎn)最重要的指標(biāo)，沒有之一。

什么是分紅實(shí)現(xiàn)率？簡單說，就是保險(xiǎn)公司過去承諾的收益，到底兌現(xiàn)了多少。

香港保險(xiǎn)的收益分為兩部分：保證收益和非保證收益（分紅）。保證收益是寫進(jìn)合同的，不用擔(dān)心；但非保證收益能不能拿到，就看保司的投資能力了。

分紅實(shí)現(xiàn)率就是"說到做到"的能力證明。

2024年各大保司的分紅實(shí)現(xiàn)率報(bào)告都已出爐，我給你整理了一張表：

幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)：

第一梯隊(duì)（95%以上）：

• 友邦：平均分紅實(shí)現(xiàn)率 99%，「充裕未來2」連續(xù)7年100%達(dá)成


• 安盛：平均分紅實(shí)現(xiàn)率 97.5%，22款儲(chǔ)蓄險(xiǎn)平均94.7%（最高117%）


• 萬通：平均分紅實(shí)現(xiàn)率 96.5%，「富饒千秋」達(dá)99%-101%

第二梯隊(duì)（90%-95%）：

• 周大福：平均分紅實(shí)現(xiàn)率 94.5%，三大王牌儲(chǔ)蓄產(chǎn)品全線100%


• 國壽海外：平均分紅實(shí)現(xiàn)率 94%，終期紅利100%達(dá)成


• 宏利：平均分紅實(shí)現(xiàn)率 94.5%，99%保單總現(xiàn)金價(jià)值比率>95%

第三梯隊(duì)（80%-90%）：

• 富衛(wèi)：平均分紅實(shí)現(xiàn)率 86%，多款主力產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)率較2023年上升


• 永明：平均分紅實(shí)現(xiàn)率 86%，「傳富儲(chǔ)蓄」連續(xù)6年100%


• 保誠：平均分紅實(shí)現(xiàn)率 84.5%，主力儲(chǔ)蓄險(xiǎn)集中在80%-110%

有幾點(diǎn)需要注意：

主流保司的平均分紅實(shí)現(xiàn)率都在80%以上，這個(gè)水平放在全球都算優(yōu)秀。

不過，保誠雖然排名靠后，它的投資風(fēng)格本來就激進(jìn)，波動(dòng)大是正常的。長期來看，高權(quán)益配置可能帶來更高的復(fù)利。

友邦、安盛、宏利、永明、萬通、周大福、國壽這些保司，波動(dòng)小，多年數(shù)據(jù)扎實(shí)，更穩(wěn)。

富衛(wèi)、忠意這類保司，過往產(chǎn)品較少，更容易達(dá)到100%，短期參考意義較小。

分紅實(shí)現(xiàn)率是選保司的硬指標(biāo)，但也要結(jié)合投資風(fēng)格一起看。

Q5：哪些保司的資產(chǎn)質(zhì)量最高？

除了分紅實(shí)現(xiàn)率，還有一個(gè)指標(biāo)很重要：資產(chǎn)質(zhì)量。

說白了，就是保司買的債券、股票質(zhì)量怎么樣。評級(jí)越高，違約風(fēng)險(xiǎn)越低，收益越穩(wěn)定。

我給你列幾個(gè)數(shù)據(jù)：

宏利：70%資產(chǎn)為A級(jí)及以上優(yōu)質(zhì)債券。這家138年歷史的老牌公司，投資策略是以高信用評級(jí)的債券為資金安全墊，同時(shí)配置另類長期資產(chǎn)獲取高收益。

永明：穩(wěn)健的固收資產(chǎn)占比極高達(dá) 75%，其中 97%評級(jí)為投資級(jí)高質(zhì)量（BBB及以上級(jí)）。永明專業(yè)化投資團(tuán)隊(duì)，跨周期、跨市場、跨區(qū)域篩選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

萬通：83%配置于債券，96%為高評級(jí)債券。地域上80%+資產(chǎn)投資北美，兼顧歐洲、亞洲等地對沖風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)布局側(cè)重公用事業(yè)、非周期消費(fèi)等抗波動(dòng)領(lǐng)域。

富衛(wèi)：固收類資產(chǎn)投資占比超66%，99%是優(yōu)質(zhì)投資級(jí)別，這個(gè)數(shù)據(jù)在行業(yè)里是最高的。

安盛：償付比率高達(dá) 227%，標(biāo)準(zhǔn)普爾評級(jí)AA-，穆迪評級(jí)Aa3，惠譽(yù)國際評級(jí)AA。三大評級(jí)機(jī)構(gòu)都給了頂級(jí)評分。

這些數(shù)據(jù)說明什么？這些保司買的資產(chǎn)質(zhì)量都很高，違約風(fēng)險(xiǎn)極低。

這是機(jī)構(gòu)級(jí)的配置思路，普通人根本接觸不到。

Q6：各保司的代表產(chǎn)品有什么特點(diǎn)？

說了這么多宏觀數(shù)據(jù)，落到具體產(chǎn)品上，各保司的策略是怎么體現(xiàn)的？

我挑幾個(gè)有代表性的產(chǎn)品給你拆解：

友邦「盈御3」：穩(wěn)健派代表

• 債券及其他固定收入工具占比：25%-100%


• 增長型資產(chǎn)占比：0%-75%

投資策略穩(wěn)健，兼顧穩(wěn)健與增長潛力。 適合追求本金安全、不想操心的人。

保誠「信守明天」：激進(jìn)派代表

固定收益證券30%，股票類別證券70%" />

• 固定收益證券占比：30%


• 股票類別證券占比：70%

股票類別證券投資占比高，適合長期主義者。 能扛住中短期波動(dòng)、追求長期高復(fù)利的人可以考慮。

安盛「盛利」：靈活派代表

• 債券及其他固定收益資產(chǎn)占比：25%-80%


• 增長資產(chǎn)占比：20%-75%

安盛的投資風(fēng)格分為謹(jǐn)慎型、平衡型和進(jìn)取型三檔，收益波動(dòng)可控，資產(chǎn)靈活適配市場變化。

周大福「匠心傳承」：可調(diào)控型代表

• 一般情況：25%-50% 固定收入 + 50%-75% 股權(quán)


• 財(cái)富躍進(jìn)選項(xiàng)：15%-40%固定收入 + 60%-85% 股權(quán)

三種投資策略，高度靈活，滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好需求。 第10年后可以靈活切換策略，適合想自主調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)的人。

萬通「富饒千秋」：機(jī)構(gòu)配置型代表

• 債券及其他固定收益資產(chǎn)占比：25%-100%


• 股權(quán)類型資產(chǎn)占比：0%-75%

萬通依托霸凌資管和全球另類投資網(wǎng)絡(luò)，鏈接N個(gè)全球頂尖投資合作伙伴。長期資產(chǎn)穩(wěn)定增值，"機(jī)構(gòu)級(jí)別配置"。

富衛(wèi)「盈聚天下」：分散投資型代表

• 固定收益類型資產(chǎn)占比：25%-100%


• 股權(quán)類型資產(chǎn)占比：0%-75%

投資于不同的地區(qū)和行業(yè)，主打分散風(fēng)險(xiǎn)。

永明「萬年青·星河尊享」：ESG+穩(wěn)健型代表

• 固定收入資產(chǎn)占比：25%-80%


• 非固定收入資產(chǎn)占比：20%-75%

收益波動(dòng)可控，"穩(wěn)+可持續(xù)"。永明注重ESG與信用評級(jí)，穿越周期可持續(xù)長期穩(wěn)健+增值。

Q7：我該選哪家保司？

說了這么多，最后回到那個(gè)核心問題：我該選誰？

我按風(fēng)險(xiǎn)偏好給你分類：

1. 極度風(fēng)險(xiǎn)厭惡者（本金安全優(yōu)先）

推薦保司：宏利、友邦、富衛(wèi)、周大福人壽

原因：高比例配置高評級(jí)債券（70%-80%+），波動(dòng)小，本金安全優(yōu)先。

適合教育金、養(yǎng)老金等剛性需求。

2. 平衡型投資者（穩(wěn)中求進(jìn)）

推薦保司：安盛、永明

原因：債券打底（60%-75%）+ 彈性增長空間（股票/私募等）。安盛提供靈活策略選項(xiàng)，永明融入ESG理念。

適合投資期較長（10-20年），希望收益有一定潛力又不愿承受過大波動(dòng)者。

3. 進(jìn)取型投資者（能扛波動(dòng)，追求高復(fù)利）

推薦保司：保誠、萬通

原因：保誠高配權(quán)益資產(chǎn)（約70%），波動(dòng)大但長期復(fù)利潛力強(qiáng)；萬通專注債券+精選私募，捕捉高質(zhì)量非公開市場機(jī)會(huì)。

適合資金為長期閑錢，目標(biāo)年化 6.5%，能承受中期波動(dòng)者。

4. 特殊需求者

• 想自主調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)：周大福人壽（第10年后靈活切換策略）


• 需要"類美債"替代品：萬通（高質(zhì)債券+私募債）

專業(yè)的事交給專業(yè)的人。選保司就像選"財(cái)富合伙人"，沒有絕對"最好"，只有"最適合"。

大賀說點(diǎn)心里話

八大保司的投資策略、分紅實(shí)現(xiàn)率、代表產(chǎn)品，今天算是一次性講透了。

但說實(shí)話，選保司只是第一步。更重要的是：怎么買、什么時(shí)候買、通過什么渠道買——這里面的信息差，可能比選保司還重要。