安盛盛利II：被吹成"提領(lǐng)之王"的港險(xiǎn)，有個(gè)致命短板99%的人不知道

你好，我是大賀。

最近咨詢港險(xiǎn)的朋友，十個(gè)有八個(gè)在問盛利II。說(shuō)實(shí)話，這款產(chǎn)品確實(shí)火得有點(diǎn)離譜——557提領(lǐng)、收益拉滿、安盛背書，聽起來(lái)簡(jiǎn)直是完美產(chǎn)品。

但做了十年資產(chǎn)配置顧問，我太清楚一個(gè)道理：越是看起來(lái)完美的東西，越要警惕它藏著什么。

今天這篇文章，我不吹不黑，用數(shù)據(jù)說(shuō)話。把盛利II拉出來(lái)，跟市面上的熱門產(chǎn)品一個(gè)個(gè)PK，優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)全部攤開。

看完你就知道，這款產(chǎn)品到底適不適合你。

港險(xiǎn)提領(lǐng)產(chǎn)品大亂斗：誰(shuí)才是真正的王者

先說(shuō)個(gè)背景。

目前港險(xiǎn)市場(chǎng)5年交的熱門產(chǎn)品高達(dá)40款，幾乎所有一線保司都有布局。但說(shuō)到提領(lǐng)能力，之前行業(yè)里567提領(lǐng)（5年交，第6年起每年提領(lǐng)總保費(fèi)7%）已經(jīng)算頂格配置了。

為什么？因?yàn)殚L(zhǎng)期復(fù)利型保險(xiǎn)的核心是用時(shí)間換收益，提領(lǐng)時(shí)間越早、比例越高，對(duì)產(chǎn)品的抗風(fēng)險(xiǎn)能力要求就越苛刻。能做到567已經(jīng)很牛了，557？幾乎沒產(chǎn)品敢碰。

但安盛盛利II偏偏就做到了。

這次回歸確實(shí)超出預(yù)期，直接把557提領(lǐng)端上了桌。這在港險(xiǎn)圈幾乎是小地震級(jí)別的事件——不是說(shuō)其他保司做不到，而是做到的同時(shí)還能保證收益，這才是難點(diǎn)。

那么問題來(lái)了：盛利II的557提領(lǐng)，到底是真本事還是噱頭？

我們用數(shù)據(jù)來(lái)驗(yàn)證。

第一戰(zhàn)：557提領(lǐng)，盛利II vs 匠心傳承2

先打最難的一仗。

557提領(lǐng)的要求非常苛刻，市面上能滿足的產(chǎn)品寥寥無(wú)幾。我們反復(fù)測(cè)算，周大福的匠心傳承2算一個(gè)，就拿它當(dāng)參照物。

測(cè)算條件：0歲男孩，5年交，年交10萬(wàn)美金，從第5年起每年提取3.5萬(wàn)美元。

結(jié)果相當(dāng)驚人：

• 第20年，盛利II賬戶剩余59.7萬(wàn)，匠心傳承2剩余38萬(wàn)，差值21.6萬(wàn)美元


• 第40年，盛利II剩余83.6萬(wàn)，匠心傳承2剩余18.8萬(wàn)，差值64.8萬(wàn)美元


• 第60年，盛利II剩余158.9萬(wàn)，匠心傳承2只剩9.7萬(wàn)，差值已經(jīng)拉到149萬(wàn)美元

越往后，差距越恐怖。到第100年，盛利II領(lǐng)先1164萬(wàn)美元。

在557這個(gè)最苛刻的提領(lǐng)規(guī)則下，盛利II確實(shí)是王者，目前全市場(chǎng)沒有對(duì)手。

第二戰(zhàn)：567提領(lǐng)，五款熱門產(chǎn)品橫評(píng)

557畢竟是極端場(chǎng)景，咱們?cè)倏锤髁鞯?67提領(lǐng)。

這次我把范圍擴(kuò)大，拉進(jìn)來(lái)五款熱門產(chǎn)品一起PK：宏利宏摯傳承、安盛盛利II、永明星河尊享II、周大福匠心傳承2、萬(wàn)通富饒千秋。

測(cè)算條件：5年交，年交6萬(wàn)美元，第6年起每年提取2.1萬(wàn)美元。

結(jié)果有意思了：前14年，宏摯傳承賬戶余額最高，傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)還在。

但從第15年開始，盛利II反超成為第一，一直到第70年，賬戶余額表現(xiàn)都是最突出的。

這說(shuō)明什么？盛利II是后勁型選手，前期可能不是最亮眼的，但拉長(zhǎng)時(shí)間看，優(yōu)勢(shì)會(huì)越來(lái)越明顯。

值得一提的是，盛利II不僅中高保費(fèi)能做到557，就連1萬(wàn)美金×5年交這種小額保單也能實(shí)現(xiàn)557提領(lǐng)。產(chǎn)品設(shè)計(jì)確實(shí)沒得說(shuō)。

到這里，盛利II直接接過(guò)了永明星河尊享II"提領(lǐng)王"的稱號(hào)，成了新的領(lǐng)跑者。

但別急著下結(jié)論，接下來(lái)才是重點(diǎn)。

第三戰(zhàn)：復(fù)歸紅利占比，盛利II的短板

雞蛋不能放一個(gè)籃子里，這是我做資產(chǎn)配置的第一信條。同樣的道理，評(píng)估一款產(chǎn)品也不能只看一個(gè)維度。

盛利II提領(lǐng)能力強(qiáng)，但它有個(gè)明顯的短板——復(fù)歸紅利占比太低。

先解釋一下。港險(xiǎn)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的收益由三部分構(gòu)成：保證金額、復(fù)歸紅利、終期紅利。前兩者是相對(duì)確定的，終期紅利則波動(dòng)較大。

復(fù)歸紅利占比越高，收益的確定性越強(qiáng)；占比越低，收益就越依賴終期紅利的表現(xiàn)。

我們來(lái)看對(duì)比數(shù)據(jù)：

• 盛利II復(fù)歸紅利占比：14.12%


• 永明星河尊享II：22.76%


• 周大福匠心傳承2：22.77%


• 萬(wàn)通富饒千秋：20.87%

盛利II的復(fù)歸紅利占比，比同類產(chǎn)品低了將近10個(gè)百分點(diǎn)。

更要命的是，它的保證復(fù)利IRR峰值只有0.233%，幾乎可以忽略不計(jì)。

這意味著什么？盛利II的實(shí)際收益，會(huì)更加依賴安盛的分紅實(shí)現(xiàn)率。

說(shuō)白了，如果安盛未來(lái)分紅實(shí)現(xiàn)率表現(xiàn)好，那盛利II的高收益就能兌現(xiàn)；但如果分紅實(shí)現(xiàn)率不達(dá)標(biāo)，再漂亮的演示數(shù)據(jù)都是白瞎。

這就是盛利II的致命短板：高收益的背后，是更高的不確定性。

那么問題來(lái)了：安盛的分紅實(shí)現(xiàn)率到底靠不靠譜？

第四戰(zhàn)：分紅實(shí)現(xiàn)率，安盛表現(xiàn)如何

既然盛利II的收益高度依賴分紅實(shí)現(xiàn)率，我們就必須把安盛的歷史表現(xiàn)扒出來(lái)看看。

直接說(shuō)結(jié)論：安盛的分紅實(shí)現(xiàn)率還是相當(dāng)不錯(cuò)的。

從歷史數(shù)據(jù)看，分紅實(shí)現(xiàn)率最高值達(dá)到117%，最低值50%，整體沒有大幅波動(dòng)，表現(xiàn)比較穩(wěn)定。總現(xiàn)金價(jià)值實(shí)現(xiàn)率平均下來(lái)也不錯(cuò)，很多年份都能達(dá)到85%左右。

更重要的是幾個(gè)關(guān)鍵產(chǎn)品的表現(xiàn)：

• 安進(jìn)儲(chǔ)蓄系列2-躍進(jìn)，自推出以來(lái)總價(jià)值比率達(dá)到100%-107%


• 摯匯首次公布總價(jià)值比率就已經(jīng)達(dá)到100%

這些都是實(shí)打?qū)嵉目孔V證明。

不過(guò)我要提醒一句：過(guò)去表現(xiàn)好，不代表未來(lái)一定好。

分紅實(shí)現(xiàn)率受到投資環(huán)境、利率周期、保司策略等多重因素影響。2025年人民幣匯率從年初7.30貶到4月的7.35，又升值到年底7.01附近，波動(dòng)相當(dāng)劇烈。

2026年預(yù)計(jì)還會(huì)在6.80-7.15區(qū)間震蕩。

在這種環(huán)境下，資產(chǎn)配置的核心是分散風(fēng)險(xiǎn)。盛利II是美元計(jì)價(jià)的產(chǎn)品，本身就能對(duì)沖單一貨幣風(fēng)險(xiǎn)。

但如果你把所有雞蛋都放在一個(gè)產(chǎn)品里，那還是有點(diǎn)冒險(xiǎn)。

第五戰(zhàn)：公司實(shí)力，安盛的終極底牌

分紅實(shí)現(xiàn)率只是一方面，更重要的是保司的綜合實(shí)力。

畢竟港險(xiǎn)是幾十年甚至上百年的長(zhǎng)期持有，保司倒閉了一切都白搭。

安盛的底牌是什么？

歷史夠長(zhǎng)：1817年在法國(guó)成立，跨越3個(gè)世紀(jì)，經(jīng)歷過(guò)兩次世界大戰(zhàn)和多次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，還能穩(wěn)穩(wěn)立足。它是香港所有保司中歷史最悠久的，也是全球最大的保險(xiǎn)集團(tuán)之一。

評(píng)級(jí)夠硬：標(biāo)準(zhǔn)普爾信用評(píng)級(jí)AA-，穆迪長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)Aa3，惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)AA。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一致給出高評(píng)級(jí)，信譽(yù)沒得說(shuō)。

資金夠厚：背后的資管集團(tuán)管理著超萬(wàn)億資金，規(guī)模相當(dāng)于香港金管局外匯基金的2.4倍。償付能力充足率達(dá)到227%，遠(yuǎn)超監(jiān)管要求。

業(yè)績(jī)夠穩(wěn)：2025年上半年，集團(tuán)總收入643億歐元，同比增長(zhǎng)7%；綜合收益45億歐元，同比增長(zhǎng)6%。這種穩(wěn)定的增長(zhǎng)勢(shì)頭，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)實(shí)力很扎實(shí)。

說(shuō)實(shí)話，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)中小銀行一年降息7次、部分銀行5年期利率已經(jīng)跌到**1.2%**的環(huán)境下，能找到一個(gè)跨越三個(gè)世紀(jì)、經(jīng)歷過(guò)歷史驗(yàn)證的保司，把資產(chǎn)鎖定在長(zhǎng)期復(fù)利增長(zhǎng)的產(chǎn)品里，美元資產(chǎn)確實(shí)是家庭資產(chǎn)的壓艙石。

經(jīng)歷過(guò)歷史、時(shí)間和市場(chǎng)驗(yàn)證的安盛，還是非常值得信賴的。

對(duì)比總結(jié)：盛利II適合什么樣的人

五場(chǎng)對(duì)比打完，盛利II的畫像已經(jīng)很清晰了。

優(yōu)勢(shì)：

• 557提領(lǐng)無(wú)人能敵，567提領(lǐng)也是領(lǐng)跑者


• 15年IRR突破5%，30年IRR達(dá)到6.5%


• 前20年收益完全不輸友邦環(huán)宇盈活


• 小額保單（1萬(wàn)美金×5年）也能實(shí)現(xiàn)557提領(lǐng)


• 安盛百年老店，分紅實(shí)現(xiàn)率穩(wěn)定，公司實(shí)力雄厚

劣勢(shì)：

• 復(fù)歸紅利占比只有14.12%，遠(yuǎn)低于同類產(chǎn)品


• 保證收益幾乎可以忽略不計(jì)


• 高度依賴分紅實(shí)現(xiàn)率，不確定性較高

適合人群：

• 想更早更快獲取現(xiàn)金流的人


• 信任安盛品牌和分紅能力的人


• 把盛利II作為資產(chǎn)配置的一部分，而非全部的人


• 有美元資產(chǎn)配置需求，想對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的人

不太適合的人群：

• 極度保守、只看保證收益的人


• 對(duì)分紅實(shí)現(xiàn)率波動(dòng)容忍度很低的人


• 想把所有資金都押在一款產(chǎn)品上的人

聰明的錢都在做全球配置。盛利II是一款很強(qiáng)的產(chǎn)品，但它不是萬(wàn)能藥。

把它放在你整體資產(chǎn)配置的框架里去考量，才能發(fā)揮最大價(jià)值。

如果你想更早更快地獲取現(xiàn)金流，同時(shí)能接受收益對(duì)分紅實(shí)現(xiàn)率的依賴，那安盛盛利II-至尊確實(shí)是個(gè)不錯(cuò)的選擇。產(chǎn)品設(shè)計(jì)真的沒得說(shuō)，很牛。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話

說(shuō)了這么多產(chǎn)品對(duì)比，其實(shí)最關(guān)鍵的問題還沒聊——怎么買、找誰(shuí)買、能省多少錢。

這里面的信息差，可能比產(chǎn)品本身更值錢。