友邦環宇盈活：30年收益差81萬，這個「坑」99%的人理解錯了

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天拆一份讓很多新手「心驚肉跳」的計劃書——友邦環宇盈活。

當初我第一次看港險計劃書，也被這個數字嚇到了：同樣一份保單，樂觀情景和悲觀情景的收益居然能差81萬美金？

這產品是不是有問題？

后來我才明白，這恰恰是港險計劃書最容易被誤解的地方。今天就用這份25萬美金的計劃書，跟你說個真實的情況。

退保收益差81萬？先看這張對比圖

先看這組數據，直接上圖：

• 保單第10年，樂觀收益39.3萬美金，悲觀收益27.4萬美金，相差約12萬美金


• 保單第20年，樂觀收益77.9萬美金，悲觀收益42.2萬美金，相差約35萬美金


• 保單第30年，樂觀收益146.3萬美金，悲觀收益65萬美金，相差約81萬美金

時間越久，樂觀和悲觀的收益差距就越大。

看到這兒，是不是覺得這產品「水很深」？別急，往下看。

為什么會差這么多？復利的「雙刃劍」

跟你說個真實的情況：這個差距不是產品的問題，是復利的特性。

港險收益是復利計算的。什么意思呢？看這張圖就明白了：

一點回報差異看起來可能沒什么，幾十年滾下來差的就多了。

年化收益率差2個點，30年后的終值可能差出一倍。

所以悲觀和樂觀收益演示，是保司給我們預設的收益區間，讓我們心里有個數——最好能到多少，最差也就這樣。

當初我也覺得差距太大不敢買。后來我才明白，這恰恰說明保司在「實話實說」，而不是只給你畫餅。

收益結構揭秘：保證+復歸+終期

要理解為什么會有這個區間，得先搞懂友邦環宇盈活的收益結構。

這是一款英式分紅產品，收益由三部分組成：保證金額 + 復歸分紅 + 終期分紅。

保證部分：保險公司必須給到的最低金額，不管市場多差，這筆錢是實打實的。

復歸紅利：每年派發，發給你之后就不會再減少，類似公司發的工資，到手就是你的。

終期紅利：退保或理賠時才一次性派發，平時不累積到現金價值里。它是給保單博取高收益的進攻型前鋒，占比越高，產品波動越大。

港險非保證占比高、占大頭，這是高收益的來源。

正所謂喜惡同因，港險高收益背后的不確定性讓人又愛又恨。正是因為敢于承擔波動，才能博取更高的長期回報。

那預期收益能信嗎？看分紅實現率

港險計劃書里的收益演示并不是保證都能拿到的，實際能拿多少，還得看保險公司的真實投資水平。

那怎么判斷預期收益靠不靠譜？看分紅實現率。

分紅實現率是計劃書預期收益和實際收益的比值。達到100%，長期收益率就和計劃書演示數據一樣；低于100%，實際收益就會打折扣。

香港保險業監管局有個官方網站，可以查各家保司的分紅實現率。

友邦保險公布了旗下2024年產品分紅數據，共75款分紅產品，62款產品公布了分紅數據，最高分紅率達169%。

實話實說，分紅實現率高，長期收益就越高；分紅實現率低，長期收益也會相應減少。

所以只需要重點關注標準情況下的收益演示就可以了，因為它和實際情況是最貼近的。

回到這份計劃書：25萬美金能變多少？

說了這么多原理，回到這份具體的計劃書。

投保人是0歲男性，總保費25萬美金，分五年繳費，每年繳納5萬美金。

按標準情景演示：

• 保單第7年預期回本，第18年保證回本


• 第10年預期總收益32.8萬美金，復利IRR 3.47%


• 第20年預期總收益67.6萬美金，復利IRR 5.67%


• 第30年預期總收益146.3萬美金，復利IRR達到收益天花板6.5%

時間越長，退保收益越高，而且越往后，增長幅度會越大。

跟你說個真實的情況，現在延遲退休政策已落地，從2025年1月1日起男職工退休年齡逐步延遲至63周歲，養老金最低繳費年限也要從15年提高到20年。

給0歲孩子買這種長期儲蓄險，等孩子30歲時這筆錢已經翻了將近6倍，不管是給孩子用還是自己養老用，都是一筆不小的儲備。

但別忘了：前5年退保是虧的

早知道就好了——我當初買港險的時候，沒人跟我說清楚這一點。

繳費期間退保，基本都是虧的。 這份計劃書里寫得很清楚：

• 第1年交5萬，退保收益連已交保費的**1%**都拿不到


• 第3年已交15萬，退保收益約2.5萬多美金


• 第5年交完25萬，退保收益追不上總保費，仍有損失

為什么？因為保單前期會扣初始費用、管理費等，成本都扣在前面了。

這基本已經是行業常態，不只是友邦，幾乎所有儲蓄險都這樣。

別走我走過的彎路：買港險之前，一定要確保這筆錢是5年內不會動用的「長錢」。 如果中途急用錢要退保，那就真的虧了。

總結：看懂計劃書，才能做對選擇

說到底，一款港險產品沒有絕對的好與壞，還得看適不適合自己的需求。

樂觀悲觀差81萬，不代表產品有問題，而是復利+長周期的正常波動區間。

關鍵是看分紅實現率，看保司的歷史兌現能力。

過去的分紅實現率不能完全代表未來，考量港險產品預期收益時需要綜合多方面因素。

希望這些拆解能幫大家建立起一個簡單的框架，以后再遇到類似的計劃書，也能更從容地找到適合自己的選擇。

大賀說點心里話

看懂計劃書只是第一步，怎么買、去哪買、能省多少錢，這里面還有不少門道。