香港保險公司怎么選？這份"場景對號入座指南"幫你省掉80%糾結

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近有個數據讓我印象深刻：過去中國家庭房地產投資占比接近七成，但這幾年已經顯著下降了。

錢從房子里撤出來，該往哪放？

30歲以下股票投資者占比已經升到30%，權益類投資也在增加。

說白了，中國家庭的資產配置正在進入多元化新時期。

而港險，恰好是這個轉型期里一個很有意思的選項——它既是保險，又是美元資產，還能在全球范圍內做投資配置。

但問題來了：香港匯集了全球各地的頭部保險公司，總共有157家，你讓一個普通人怎么選？

今天這篇文章，我不跟你講那些復雜的精算邏輯，就用最簡單的方式：你是什么需求，我就告訴你選誰。

港險公司這么多，怎么選

先給大家一個基本認知：選港險，本質上就是在選保險公司。

為什么這么說？

因為港險的收益是預期的，功能是差不多的，產品對比都是按分紅實現率100%來測算的。

在一個不保證、無法預測的條件下去比產品，說實話只能做個參考。

真正決定你最終能拿到多少錢的，是這家保險公司有沒有能力分紅、愿不愿意給你分紅。

從2024年的保費數據來看，市場格局還是很清晰的：

• 友邦275.03億港元，市占率12.54%，穩坐第一


• 宏利225.16億港元，市占率10.27%


• 保誠179.76億港元，市占率8.20%


• 富衛168億港元，市占率7.66%


• 國壽118.89億港元，市占率5.42%

這些頭部公司，基本覆蓋了外資、港資、中資三大陣營。

但157家公司，不可能挨個去研究，我們只需要根據自己的需求，鎖定幾家就行。

下面我按場景來拆解，你對號入座就好。

場景一：求穩為主，選誰

如果你的核心訴求是穩，不想承受太大波動，就想安安心心持有幾十年，那我的建議很明確：首選友邦。

為什么？

我們從幾個維度來看。

第一，品牌歷史夠硬

友邦成立于1919年，到現在已經106年了。

1931年就進入香港市場，扎根94年。

總部就在中國香港，是真正意義上的"亞洲血統"國際大公司。

第二，抗風險能力強

友邦的資產規模達到3055億美元，償付率257%，遠超香港150%的監管紅線。

三大評級機構的評分也很漂亮：標普AA-、穆迪Aa2、惠譽AA。

這是什么概念？

在香港主流保司里，友邦的評級是最頂級的那一檔。

第三，投資策略穩到骨子里

友邦的投資組合里，固收類資產占69%，權益類占24%。

雖然權益類看起來不低，但關鍵在于它的債券投資策略非常穩妥。

友邦在亞洲地區的債券投資達到83%，其中44%投資的是中國內地政府債。

這是什么？

這是信用級別很高的債券，基本不用擔心違約風險。

而且友邦一直在拉長債券久期。

2023年，到期時間超10年的債券占比達到73%，遠高于2013年的48%。

在利率下行的大背景下，這種做法能提前鎖定長期利率，提升投資確定性。

說白了，友邦就是那種"每一步都走得很穩妥"的公司。

第四，分紅表現扎實

友邦的周年/復歸紅利實現率在**65%-164%之間，平均90%；終期紅利實現率在74%-169%**之間，平均103%。

這個數據什么意思？

波動不算大，平均水平也不錯，屬于"不會給你驚喜，但也不會讓你失望"的類型。

所以，如果你是第一次接觸港險，或者你的資產配置邏輯是"先考慮風險，再考慮收益"，友邦是一個很難出錯的選擇。

場景二：追求收益，選誰

如果你不滿足于"穩"，想要在穩的基礎上追求更高收益，那可以看看宏利和安盛。

先說宏利

宏利成立于1887年，138年歷史，1897年就進入香港了，扎根128年。

總部在加拿大，資產規模達到6852億美元——這個體量在香港市場是最大的。

宏利的投資策略屬于穩健型，固收類78.5%，權益類6%。

但它有一個很有意思的特點：另類投資占比很高。

根據年報信息，宏利4000多億加元的資產當中，除了債券和股票，剩下的三到四成幾乎全是另類資產——房產、農田、林地、基礎設施這些。

ESG投資金額更是達到了398億美元。

另類資產有什么好處？

它跟債券、股票的相關性非常低，可以帶來更穩定甚至是逆向的回報，大大降低資產組合的風險。

而且宏利的分紅表現也不錯，周年/復歸紅利實現率平均93%，終期紅利實現率平均96%，波動也不大。

它家的網紅產品宏摯傳承上市以來，收益一直是市場第一梯隊。

之前總有人說這款產品激進，但了解背后的公司之后，你還會這么覺得嗎？

再說安盛

安盛是香港市場規模最大、資歷最老的保司，成立于1817年，208年歷史了。

總部在法國，資產規模6840億美元。

安盛在另類投資這塊布局得更早。

它在2007年就開始關注ESG板塊，2015年宣布完全退出煤炭行業，2023年完成了超過250億歐元的綠色投資。

從這個角度來講，安盛不是追隨市場，而是在引領市場趨勢。

不過安盛最近的產品沒有什么特別值得說的，等之后有好的產品，我會給大家推薦。

場景三：想早點領錢，選誰

如果你買港險的目的是早點領錢，比如給孩子做教育金、給自己做養老補充，那你需要重點關注一個指標：復歸紅利占比。

為什么？

因為復歸紅利一旦派發，就會鎖定在保單里，可以隨時提取。

而終期紅利雖然看起來數字更大，但只有在退?；蛏砉实臅r候才能拿到。

當你比較看重提取的時候，務必需要單獨重視復歸紅利的實現率水平。

從數據來看，復歸紅利占比高的產品主要集中在這幾家：

• 富衛盈聚天下：24.03%


• 周大福匠心傳承2：22.77%


• 永明萬年青星河尊享II：22.76%


• 萬通富耀千秋：20.87%

而宏利宏華傳承、忠意啟航創富這些產品，復歸紅利占比是0%。

如果綜合考慮公司實力和產品特點，首選永明。

永明成立于1865年，160年歷史，1892年就進入香港了，扎根133年。

總部在加拿大，資產規模2595億美元，償付率200%+，標普評級AA。

它家的萬年青星河系列二最近很火，復歸紅利占比高，保證收益也高，非常適合注重提取功能的朋友。

場景四：能承受波動博高收益，選誰

如果你的風險承受能力比較強，愿意用波動換取更高的收益上限，那可以考慮保誠。

但我要先給你打個預防針：保誠的分紅實現率波動是最大的。

從數據來看，保誠的周年/復歸紅利實現率范圍是32%-135%，平均84%；終期紅利實現率范圍是5%-323%，平均85%。

5%到323%，這個波動幅度你感受一下。

好的年份特別好，差的年份特別差。

這和保誠的分紅策略有關——它不采用平滑機制，完全跟著市場走。

從投資配比來看，保誠的固收類和權益類各占49%，是典型的激進型策略。

激進型策略的特點是：市場好的時候業績非常好，市場差的時候波動特別大，兩極分化嚴重。

所以，如果追求穩定，保誠的波動就需要謹慎對待了，它需要點承受能力。

但反過來說，如果你有耐心，給保誠足夠的時間，它是可以爭取給你一個合理回報的。

畢竟保誠成立于1848年，177年歷史，1964年進入香港，也是老牌大公司了。

安全性：都過關，放心選

看到這里，可能有人會問：這些公司安全嗎？會不會倒閉？

我直接給你一個結論：這些主流保險公司的抗風險能力都非常強，安全性并不需要多擔心。

為什么這么說？

我們看幾個硬指標。

第一，償付率

香港的償付率紅線是150%，低于150%監管就不會讓這家公司再開展新業務了。

而我們前面提到的這些公司，償付率都遠超紅線：

• 立橋人壽1300%（這個有點夸張，說明賬上現金太多了）


• 安達459%


• 周大福337%


• 富衛292%


• 友邦257%


• 宏利250%


• 保誠249%


• 安盛216%

償付率高說明履行保單賠付能力強，現金流充足。

但也不是越高越好，過高可能意味著賬上躺著一堆現金，創造利潤的效率低。

關于償付率，只要看是不是合格就行了。

第二，信用評級

三大評級機構（標普、穆迪、惠譽）中有一兩個給了A評級的，就說明保司的信用還不錯。

從數據來看，友邦、安盛、宏利、永明這些大公司，基本都拿到了AA級別的評分。

保誠稍微低一點，但也是A級別。

第三，歷史和規模

千億級和百億級公司是不一樣的，百年品牌和新興企業也是不一樣的。

像友邦、宏利、安盛、永明、保誠這些大公司，手握千億美元資產，立足香港超百年，品牌實力沒得說。

第四，監管環境

香港保險市場能做到亞洲第一、全球第二，不是沒有理由的。

監管非常嚴格，能活到今天的保司都有幾把刷子，無非就是80分和90分的差距。

第五，未來應對能力

利率下行幾乎已經成了共識，保司需要應對債券利息下滑的挑戰。

但這些頭部公司都有自己的應對方案：

• 友邦在拉長債券久期，提前鎖定長期利率


• 保誠、國壽海外在增配權益類資產


• 安盛、宏利、永明在增加另類投資

所以，安全性這一關，你不用太糾結。把精力放在匹配自己的需求上就好。

大賀說點心里話

說到底，港險在資產配置里扮演的角色，不是讓你暴富，而是讓你的資產更分散、更安全、更有確定性。

雞蛋不能放一個籃子里，美元資產是標配不是選配。

但怎么買、找誰買，這里面的信息差可能比產品本身更重要。