香港保險6%非保證收益：700億暴雷時代，這筆賬到底靠不靠譜？

你好，我是大賀，北大碩士，做港險測評9年了。

最近后臺收到最多的問題，就是關于香港保險那個"非保證收益"——6.5%的演示收益里，接近6%都是不保證的，這到底是餡餅還是陷阱？

說實話，我見過太多人踩這個坑：

要么被高收益沖昏頭腦，要么一聽"非保證"就嚇跑了。

今天咱們用數據說話，把這事兒掰開了揉碎了講清楚。

6%非保證收益，是不是在畫餅？

先別急著下結論。

香港保險演示收益可達6.5%，這個數字確實誘人。

但問題是，其中接近6%是非保證收益——也就是說，最終能不能拿到手，還要打個問號。

能理解大家的顧慮。

畢竟剛過去的2024年，海銀財富700億暴雷的事還歷歷在目。

4.66萬名客戶，沖著年化8%+的宣傳進去，結果血本無歸。

更別提2025年開年，銀行理財產品收益跌到2.27%，部分R2級產品連本金都開始虧了。

在這種環境下，大家一邊想賺更高收益，一邊又怕竹籃打水一場空，這種心理太正常了。

但這事兒得兩面看。

非保證，到底是"可能拿不到"，還是"大概率能拿到只是不敢寫死"？

這兩者差別可大了。

接下來，我會從底層邏輯、驗證指標、真實數據三個維度，幫你把這筆賬算清楚。

先看事實：香港保險收益到底有多高

大家別光看數字，得先弄明白為什么香港保險敢把收益演示得這么高。

我把市場上比較熱門的五年繳產品都梳理了一遍，數據擺在這里：

從表里可以看到，市場熱門五年繳產品長期演示收益可達6%+。

30年IRR普遍在6%左右，50年甚至能到6.3%以上。

這個數字什么概念？

比內地儲蓄分紅險2.5%-3%的收益高出一大截。

按復利計算，30年下來，同樣的本金，收益差距能到1.5倍以上。

但問題來了：

憑什么香港保險敢演示這么高，而內地保險這么保守？

這不是香港保險公司膽子大、敢吹牛，而是兩邊的底層邏輯壓根就不一樣。

為什么敢演示這么高？底層邏輯拆解

說白了就是，兩地保險的錢，投的地方不一樣。

內地儲蓄險：穩字當頭

我們內地的儲蓄險，不管是增額終身壽險還是分紅險，核心思路就一個字——"穩"。

內地儲蓄險核心思路是'穩'，監管卡得特別嚴。

就拿大家常說的增額終身壽險來說，內地增額終身壽險合同收益確定，到期即可拿到。

寫多少就是多少，幾乎不會有變動。

為什么能這么確定？

因為內地儲蓄險大部分投資于國債、金融債、大型基建項目等固收類資產。

這些資產收益雖然不算高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。

所以保險公司敢在合同里把收益寫死，承諾給客戶的就一定能兌現。

核心目標就是絕對安全，收益確定。

但代價是什么？

收益天花板低。

香港儲蓄險：搏更高回報

香港保險不一樣。

咱們常說的香港高收益儲蓄分紅險，重點就在**"分紅"**這兩個字上。

香港保險投資組合包含債券、股票、房地產、私募股權、優績藍籌股、大宗商品、對沖基金等。

這些資產的特點很明顯——潛在回報高，但波動也大。

行情好的時候確實能賺不少，但行情差的時候也可能會虧損。

正因為投資的資產有高收益的潛力，所以香港保險才能有底氣在計劃書上演示出6%+的高收益。

但也正因為這些資產波動大，收益沒法提前確定，所以收益就是非保證的。

這里要劃重點了：非保證收益不是保險公司故意畫餅，而是由投資邏輯決定的。

打個比方：

內地儲蓄險像銀行定存，利率寫死，到期拿錢；

香港儲蓄險像基金定投，長期來看大概率賺，但中間會有波動，沒法給你打包票。

這兩種模式沒有絕對的好壞，只有適不適合你。

但問題又來了：

既然是非保證，我怎么知道保險公司說的6%最后能不能兌現？

總不能全憑人家一張嘴吧？

非保證≠拿不到：用什么來驗證？

非保證不等于拿不到。

在香港保險市場，有個很重要的指標叫——分紅實現率。

分紅實現率是衡量保險公司過去承諾的非保證分紅實際兌現比例的指標。

說白了就是，你當初在計劃書上畫的餅，最后到底兌現了多少。

**分紅實現率100%**表示過去承諾的非保證收益全部兌現，**90%**表示兌現了九成。

分紅實現率就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

產品吹得再天花亂墜，宣傳的收益再誘人，最后能不能落到實處，還得看這個分紅實現率。

不過光看這個還不夠，我們還需要參考另一個數據——總現金價值實現率。

總現金價值實現率是實際總現金價值與計劃書演示總現金價值的比值。

它反映的是保單整體收益的兌現水平，既包括合同里保證能拿到的錢，也包括不保證的分紅。

這個指標能實實在在反映咱們最后能拿到多少，比單看分紅實現率更全面。

對比一下海銀財富暴雷事件

海銀財富出事前，投資者根本不知道錢投到了哪里，收益怎么算出來的，風險有多大。

等暴雷了才發現，所謂的"穩健理財"不過是個資金池騙局。

而香港保險呢？

每家保司每年都必須公開披露分紅實現率，監管要求透明。

你可以清清楚楚看到，過去5年、10年、甚至更長時間，這家公司承諾的非保證收益到底兌現了多少。

這就是監管透明度的差距。

不是說香港保險一定比內地理財好，而是至少你能看到真實的歷史成績單，而不是被蒙在鼓里。

老牌保司成績單：保誠、友邦、宏利、永明、安盛

咱們用數據說話。

我仔細梳理了香港"老五家"——保誠、友邦、宏利、永明、安盛官網最新公布的官方數據：

這張表信息量很大，我幫你劃幾個重點：

友邦：穩定性最強

友邦分紅實現率最大值169%，最小值64%，總現金價值比率美元保單中位數97%。

什么意思？

就是友邦的美元保單，大部分能拿到計劃書演示收益的97%。

考慮到這是非保證收益，這個兌現率已經相當高了。

更亮眼的是具體產品表現：

• 友邦「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%


• 友邦「充裕未來盈尚」連續4年達100%


• 友邦「充裕未來2」連續7年達100%或以上

連續多年100%兌現，這說明什么？

說明友邦產品種類多、時間久、分紅實現率穩定，向上潛力大、向下波動小。

保誠：波動大，兩極分化

保誠分紅實現率最大值122%，最小值16%，總現金價值比率美元保單中位數87%。

保誠的特點是不做削峰填谷，真實反映市場盈虧。

行情好的時候能給你超額分紅，行情差的時候也會如實體現虧損。

這種風格適合什么人？

適合能接受波動、看重長期收益、不在意短期賬面數字的投資者。

宏利、永明：穩健型選手

宏利分紅實現率最大值98%，最小值78%，總現金價值比率美元保單中位數94%。

永明分紅實現率最大值97%，最小值66%，總現金價值比率美元保單中位數97%。

這兩家的特點是方差小，表現穩定。

雖然沒有特別亮眼的超額分紅，但也不會出現大幅波動。

安盛：中規中矩

安盛分紅實現率最大值117%，最小值50%，總現金價值比率美元保單中位數86%。

安盛的表現相對中規中矩，部分產品波動較大，但整體總現金價值實現率還算穩定。

老五家整體評價

從數據來看，老五家的分紅兌現能力整體可靠。

特別是友邦，連續多年頭部產品100%達標，總現金價值實現率中位數97%，在非保證收益類產品里，這個成績相當能打。

但這只是老五家的數據。

有人會問：是不是只有大公司才能兌現？中小公司會不會更不靠譜？

中堅力量與中資保司：更多驗證樣本

我見過太多人踩這個坑——只看老五家，忽略了中堅力量保司。

實際上，中堅力量保司表現居然比老五家還要好。

先看中堅力量：萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋

幾個亮點：

周大福：2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%，最高分紅達成率114%。

50款產品，全部100%達標，這個成績太漂亮了。

說明周大福的投資策略非常穩健，承諾的收益基本都能兌現。

立橋人壽：連續五年所有分紅產品實現率100%。

連續五年，所有產品，100%兌現。

這家公司以研發高保產品聞名，分紅兌現能力有口皆碑。

忠意：披露的7款主要產品實現率都在100%+。

雖然產品數量不多，但披露的產品全部超額兌現，數據非常亮眼。

萬通、富衛、安達：

• 萬通周年/復歸紅利平均97%，終期紅利平均值96%，母公司美國萬通背景扎實


• 富衛周年/復歸紅利最大值190%，終期紅利最大值115%，波動較大但上限高


• 安達償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股，實力毋庸置疑

再看中資保司：國壽、中銀、太保、太平

中資保司的表現同樣搶眼：

國壽海外：2024年全線產品終期紅利達成率100%。

國壽海外是香港最大的中資保險公司，資產規模611億美元，穆迪評級A1。

全線產品100%達標，說明投資能力過硬。

太平香港：所有產品的分紅達成率全部維持在100%。

母公司為中國太平保險集團（財政部控股），背景實力雄厚，分紅兌現能力穩定。

太保香港：周年/復歸紅利平均數100%，終期紅利平均數100%。

雖然入港時間較短（2021年），但分紅兌現表現非常穩健，可以對接內地高端養老社區——太保家園。

中銀人壽：資產規模255億美元，償付能力210%+，穆迪評級A1。

背靠香港三大發鈔行之一的中國銀行(香港)，投資策略以債券固收、股票基金、私募股權為主。

中堅力量和中資保司的數據說明什么？

說明分紅兌現能力不是大公司的專利。

只要投資策略穩健、公司治理規范，中小公司一樣能穩定兌現承諾。

甚至有些中堅力量保司，因為船小好調頭、策略更靈活，反而表現比老五家還好。

數據之外，還要看什么？

光看過往數據還不夠，因為過去不代表未來。

過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。

這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現——說白了就是看保險公司的家底和投資策略。

選公司的幾個關鍵點

第一，看歷史和股東背景。

盡量選歷史悠久、股東背景強大的公司。

比如有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年了，經歷過好幾次全球金融市場的波動。

比如2008年金融危機、2020年疫情沖擊，都能平穩度過，這樣的公司抗風險能力更強。

第二，看投資能力。

就拿港險老大哥友邦舉例：

友邦截止到25年第二季度在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗，有250多個專業投資者，4個資產管理公司，友邦管理著3280億美元的資產。

這樣的投資團隊和資產規模，是分紅兌現能力的底層保障。

第三，看投資策略報告。

大家可以多看看保司發布的年度投資策略報告，里面會詳細說清楚他們的資產配置邏輯。

比如股票占多少比例、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

結論：不是騙局，但要會選

回到開頭的問題：

香港保險6.5%收益里6%是非保證的，這是騙局嗎？

不是騙局，而是由投資邏輯決定的。

內地保險投固收資產，收益確定但天花板低；

香港保險投多元資產，收益潛力高但有波動。

這是兩種不同的產品設計思路，沒有對錯之分。

選香港儲蓄險一定要選對公司和產品，仔細多研究，別只被高收益數字吸引。

幾點實操建議

1. 看分紅實現率和總現金價值實現率，優先選連續多年100%達標的產品


2. 看公司歷史和股東背景，選經歷過市場波動還能平穩度過的


3. 看投資策略報告，了解資產配置邏輯


4. 別只看一兩年數據，保險是幾十年的事，要看長期表現

還有一點要提醒：

香港保險投保可能需要親自去香港或通過合法的跨境服務渠道，理賠流程、資料要求也和內地有差異，這些都要提前了解清楚。

做保險測評這么多年，我一直覺得，買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。

畢竟錢是自己的，只有搞清楚背后的邏輯，才能買得放心。

大賀說點心里話

看完這篇，你應該對港險的非保證收益有了更清晰的認知。

但說實話，選對產品只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更多。