安盛盛利保證收益才1%太坑？99%的人都踩了這個認知陷阱

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

"港險保證收益才1%，太坑了吧？"——如果你也這么想，恭喜你掉進了最常見的認知陷阱。

很多人都搞反了：保證收益低≠不安全。真相是這樣的，低保證收益恰恰是香港保險業嚴監管下的審慎選擇。

今天我就來給你算筆賬，把這個誤區徹底破解。

2024年7月1日，香港保險業迎來歷史性變革

先說一個很多人不知道的大事：2024年7月1日，香港保險業風險為本資本制度正式實施。

這意味著什么？香港保險業監管局明確表態：引入風險為本資本制度，將提升本港保險公司的財務穩健性，通過與每間保險公司風險狀況更相稱的模型方式評估風險，并與國際標準看齊。

簡單說，香港保險業受到的監管叫**"償二代"標準**——香港保險業第二代償付能力監管體系。這套體系有多嚴？它要求保險公司必須保持極高的資本充足率，確保在任何極端情況下都有足夠資金履行賠付義務。

別被忽悠了，這不是什么虛的概念。這套監管體系直接決定了香港保險產品的設計邏輯——而低保證收益，正是這套嚴監管的必然結果。

你可能會問：監管嚴和保證收益低有什么關系？坑就在這里，很多人根本沒搞懂這層邏輯。

嚴監管下的低保證收益：不是摳門，是審慎

真相是這樣的：保證收益低并非保險公司"摳門"，而是受香港金融市場監管規則和自身經營策略影響。

我來給你算筆賬。

償二代標準要求保險公司保持高資本充足率，確保在極端情況下有足夠資金履行賠付義務。這意味著什么？保險公司必須留足"安全墊"，不能把錢都拿去博高收益。

高保證收益意味著保險公司必須嚴格履行剛性兌付義務，即便投資出現虧損，也需按合同約定支付承諾收益。

舉個例子：假設保司承諾4%保證收益，但遇上低利率環境，實際投資收益只有2%，那每一筆保費都要用自有資金填補**2%**的缺口。長期下來，保司可能直接被拖垮。

2025年一季度商業銀行凈息差已經降到1.43%，明顯低于**1.8%**的警戒水平。銀行自身都面臨利差壓力，高保證收益承諾的風險可想而知。

所以香港保司怎么做？主動降低保證收益，把資金投向極為穩健的資產——優質政府債券、高信用等級企業債券。

這樣既能確保剛性兌付，又能輕裝上陣，專注于實現長期收益最大化。

很多人都搞反了：低保證收益不是保司摳門，而是監管逼著保司"穩"字當頭。

百年老牌保司的信用背書

說到這里，你可能還有疑慮：保司真的靠譜嗎？

別被忽悠了，看保司靠不靠譜，別只看保證收益高低，要看信用評級。

友邦、永明等具有百年歷史的香港老牌保司，憑借A級以上的高信用評級（穆迪、標普、惠譽等），為非保證收益提供了充分的信譽保障。

這些評級機構是干嘛的？專門給金融機構"打分"的。能拿到A級以上評級，說明這些保司的償付能力、財務穩健性、風險管理能力都經得起考驗。

真相是這樣的：低保證收益實際上是保司為了"絕對安全"而做出的選擇，并不能拿來當做評判風險的指標。

就好比你把錢存進一個超級穩健的賬戶，雖然利息少，但安全省心。保司用低保證收益換來的是：在任何市場環境下都能履約的底氣。

現在銀行存款利率都在倒掛——2025年3月大額存單5年期利率2.038%，反而低于3年期的2.197%。銀行都不敢承諾長期收益，港險低保證+高分紅的模式反而更務實。

分紅實現率100%：承諾兌現的證明

說完安全性，你肯定想問：那分紅能不能拿到手？

這就要看兩個關鍵指標：分紅實現率和總現金價值比率。

以友邦"盈御多元"系列產品為例，分紅實現率和總現金價值比率都是100%達成。

先說分紅實現率怎么看。盈御多元貨幣計劃2021年第三個保單年度，復歸紅利和終期紅利分紅實現率均為100%。什么意思？就是2021年買的保單，到2024年（第三個保單年度），分紅完全達到了計劃書上的預期數字。

再看總現金價值比率。這個指標相當于"保底收益+浮動收益"的綜合得分，是衡量保單即時價值的關鍵。相比單純看分紅實現率，總現金價值比率具有更強的實際參考意義。

盈御多元貨幣計劃2021-2023年總現金價值比率均為100%。

盈御多元貨幣計劃2，2022-2023年保單總現價實現比率100%達成。

盈御多元貨幣計劃3，2023年第一個保單年度總現金價值比率100%。

我來給你算筆賬：100%的實現率意味著什么？意味著計劃書上寫的數字，你退保時真的能拿到。

這才是判斷一款產品靠不靠譜的硬指標。

全球化投資：分散風險的智慧

分紅能兌現，靠的是什么？靠的是保司的投資能力。

香港保司怎么投資？不把雞蛋放在同一個籃子里。保司將資金分散配置于美股、歐債、亞太地產等多元資產領域。

看一組數據：

公司債券地區分布：

• 美國 82%


• 加拿大 3%


• 中國 3%


• 英國 2%


• 瑞士 2%


• 其他 8%

公司債券行業分布：

• 金融 21%


• 消費 19%


• 醫療 12%


• 工業 12%


• 資訊科技 10%


• 其他 26%

股票地區分布：

• 中國 26%


• 美國 16%


• 印度 12%


• 臺灣 12%


• 韓國 10%


• 其他 24%

分散化投資策略不僅能有效降低單一市場波動帶來的影響，還能為非保證收益奠定堅實基礎。

還有一個機制很多人不知道：保險公司設有緩和調整機制。在投資收益表現良好的年份，把一部分盈余存儲起來；市場表現欠佳時，拿出來派發補貼收益。

這種機制能有效平滑投資收益的波動，讓你獲得比較穩定的收益。紅色線是調整后的價值走勢，藍色線是未調整的——差別一目了然。

長期復利的力量：20年翻3倍的可能

說完安全性，該說收益了。

真相是這樣的：非保證收益才是香港保險的重頭戲，也是它能喊出7%+復利的底氣。

港險保證收益普遍在0.5%-1%之間，加上分紅部分能達到7%+。這個收益水平放在當下的低利率環境里，相當能打。

我畫了一張復利曲線圖，100年里，6%的復利和2%的復利區別高下立判。

6%復利99年后接近350倍，2%復利99年后還是趴在地上。復利的威力，全在時間里。

以安盛盛利為例，總保費10萬美金，兩年交，年交五萬美金。

• 10年預期IRR 4.41%


• 20年IRR 6.06%


• 長期能到 7.21%

20年本金翻3倍，現金總回報315%。 也就是說，投入100萬，20年就能變315萬。

中國養老金第一、二支柱替代率僅40%，遠低于國際**70%**基準線。2025-2030年養老金缺口預計8-10萬億元。

養老金缺口這么大，港險長期復利**7%+**是個人養老儲備的重要補充。

理性決策：明確需求再出手

最后說幾句掏心窩子的話。

香港儲蓄險保證收益雖然低，但并不等同于不安全，它有著自己獨特的投資邏輯和風險收益特征。

但它并不適合所有人。在投資之前一定要深入了解，權衡利弊，做出最適合自己的投資決策。

你是為了子女儲備教育金？規劃養老生活？還是進行資產傳承？

投資期限長短、資金流動性，都是要納入考量的關鍵因素。

需要提醒的是，盛利將會在5.31日下架，想上車的得抓緊時間了。

別被"保證收益低"這個表象嚇退。真正該關注的是：監管是否嚴格、保司是否靠譜、分紅是否兌現、投資是否分散。

把這幾點搞清楚，你就不會再掉進認知陷阱了。

大賀說點心里話

看完這篇，你應該明白了港險的底層邏輯。但說實話，買對產品只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，這里面的門道更深。