國壽傲瓏盛世深度測評：產品平平無奇，但這個隱藏優勢沒人告訴你

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近后臺收到很多私信問我國壽的新產品**「傲瓏盛世」**怎么樣。

說實話，這款產品讓我有點糾結——單看產品本身，確實沒什么讓人眼前一亮的地方。

但如果你問我值不值得買，我的答案是：對某些人來說，它可能比那些"收益王"更適合。

今天這篇文章，我想換個角度聊聊港險這件事。

港險的真正定位：不是理財，是全球配置

很多人買港險的時候，第一件事就是拿著計劃書比IRR，今天這家6.3%，明天那家6.5%，比來比去差個零點幾就糾結半天。

說實話，這種比法從一開始就跑偏了。

2025年5月，國內六大行第七次下調存款利率，1年期定存已經跌到0.95%，活期更是只剩0.05%。

在這種環境下，你還在糾結港險收益是6.3%還是6.5%？

站在資產配置的角度看，港險真正的價值從來不是那點收益差距。

說白了就是兩件事：

• 美元資產的對沖：中美博弈是避不開的大格局，把雞蛋全放在一個籃子里，不是聰明人的做法


• 在保本前提下做全球優質資產投資：國內想找到既安全又有不錯收益的資產，越來越難了

所以你可以把香港保司當成幫你做全球投資的專業助理——專業團隊管理你的錢，保本，有更高的預期收益，這就夠了。

如果你太看重它的收益演示，就偏離了港險真正的用途。

但如果你把它當作一個保本的、全球投資的混合基金來看，就會更符合港險的真正定位。

這也是為什么我一直說：選產品就是選基金經理。這個基金經理，就是保險公司本身。

國壽的投資策略：央企穩健+全球視野

既然是選基金經理，那我們就來看看國壽這個"基金經理"的成色。

先說背景。**國壽的股東是中國財政部和社保基金會，正兒八經的央企。**錢放這里，至少不用擔心公司跑路的問題。

但央企背景只是及格線，真正讓我對國壽刮目相看的，是它的投資策略。

我上次去香港，專門跟國壽的負責人聊了聊他們的投資邏輯。他們采取的是"內外兼修"的策略——內部有自己的資管團隊，同時引進外部專業的資管機構，通過賽馬機制來篩選業績更好的投資團隊。

這筆賬其實很好算：既保持了央企一貫的穩健傳統，又兼具了國際投資視野。

從2023年的數據來看，國壽可投資金額達到3932億港元，其中81%都投向了固收類資產，主要是美國國債、發達市場投資級信用債這些高評級債券，剩下的小部分才投向權益類、另類資產和現金。

穩字當頭，但不保守。

胡潤最新的報告顯示，56%的高凈值人群計劃增配境外金融產品，其中境外保險以57%的比例成為首選。

30-44歲這個年齡段的增配意愿更是高達61%。

大家都在往外配置，但配給誰管，這才是關鍵問題。

分紅實現率：檢驗基金經理的硬指標

投資能力強不強，光聽公司吹沒用，得看歷史業績。

對于港險來說，分紅實現率就是檢驗基金經理的硬指標。

別只看收益表，要看背后的邏輯——預期收益寫得再高，分紅實現不了，那就是空中樓閣。

國壽今年公布的最新分紅數據，我仔細研究了一下：

• 9成以上的產品分紅實現率在70%以上


• 約一半產品實現率在80%以上


• 在目前所有保司中，這個成績能排進第一梯隊

更厲害的是終期紅利，連續8年100%達成。

10年以上的老保單表現更穩，分紅實現率全部在78%以上，最高達到99%，平均值85%。

這說明什么？說明國壽的長期投資和分紅實力是經得起時間檢驗的。

很多人比產品的時候，糾結幾千幾萬的預期收益差距。

但說實話，這點差距可能后期分紅實現率好一點就能抹平。

你選了一個預期收益高但分紅拉胯的產品，和選了一個預期收益一般但分紅穩定的產品，20年后誰賺得多，還真不好說。

傲瓏盛世：產品形態解析

聊完公司，我們來看看傲瓏盛世這個產品本身。

先說結論：這款產品放棄了老路線，走了一條新路，但新路走得不算出彩。

之前國壽的王牌產品傲瓏創富，是一款非常稀缺的美式分紅產品，每年派發的是現金紅利。這筆錢是純利息，你拿走不會影響保證部分的金額，而且在保單后期，保證金額是一直高于本金的。

這是傲瓏創富最大的優勢。

但**傲瓏盛世沒有走這條老路，而是加入了英式分紅的賽道。**紅利結構變成了復歸+終期紅利，提取之后會在一定程度上傷害本金。

另外，傲瓏盛世只支持兩年繳費，選擇上比較單一。

以255提取方案舉例，可以很直觀地看到：傲瓏盛世的保證金額一直在下降，而且低于本金；而傲瓏創富的保證金額在后期一直高于本金。

說白了就是，傲瓏盛世拋棄了傲瓏創富原有的美式分紅特色，開始加入英式分紅賽道卷收益，但沒卷出太多名堂。

收益表現：靜態與動態雙維度

既然走了英式分紅的路子，那收益表現怎么樣？

先看靜態收益。

傲瓏盛世10年IRR是4.01%，中規中矩，不算出挑。

但20年到40年的IRR處于第一梯隊，40年就漲到了封頂6.5%，增長速度算比較快的。

跟其他比較能打的幾家產品比，上下差距也就零點幾，沒有質的差別。

再看動態收益，用國壽常用的255提領密碼來測算：2年交，每年交5萬美金，第5年開始每年領取5000美金。

國壽海外對比市面上其它比較適合提領的產品，前中后期都不算最有優勢的。

比如領到保單第10年，剩余現金價值和表現最好的啟航創富卓越班相差約5000美金；領到保單第30年，和表現比較好的永明萬年青星河尊享2相差約2萬美金。

不過嚴格來說，跟優秀的產品之間差距也不算大，都在可接受范圍內。

紅利結構與功能創新

為什么傲瓏盛世提領表現不占優勢？這跟它的紅利結構有很大關系。

英式分紅的保單，復歸紅利的占比很關鍵。復歸紅利占比越高，就越適合提領，因為從復歸紅利里取錢不會影響保單的名義金額。

以2年繳、年繳10萬美金做測算：

傲瓏盛世第10年復歸紅利4.2萬，總收益29萬，復歸占比14%；第30年復歸紅利8.9萬，總收益124萬，復歸占比7.1%。

對比永明星河尊享2，同樣的繳費方式，第10年復歸紅利4.7萬，總收益29萬，占比16%；第30年復歸紅利15.4萬，總收益123萬，占比12.5%。

兩款產品總收益差距不大，但傲瓏盛世的復歸紅利占比更低，所以前期提領不占優勢。

不過國壽在這里做了一個巧妙的設計：提領時同時提領復歸+終期賬戶，而不是只提領復歸賬戶。這樣復歸賬戶消耗得更慢，保單更晚才會動用保證賬戶，降低了對后期增值速度的影響。

雖然紅利結構上不占優勢，但這個產品用了巧妙的方式化解了這一點。

功能上也有升級。新增的保單暫托人功能非常實用——比如媽媽給孩子買保單，把小姨設為暫托人。

如果媽媽不幸去世，小姨只能代為監管保單，交保費、改通訊資料，但沒辦法變更投保人、受保人、受益人或提取保單價值。等孩子成年后，權益才會轉移給孩子。

這個功能能保障未成年受保人的權益，比單純的后備持有人設計更周全。

至于年金轉化功能，說實話有點雞肋——要全數退保才能轉，而且不是終身年金，只能選10年期或20年期，應用場景有限。

投資結論：選對基金經理更重要

說到最后，傲瓏盛世這款產品確實沒有讓我非常驚艷。

收益不是最高的，紅利結構不是最優的，功能創新也中規中矩。

但是，在如今的港險市場，公司品牌以及投資分紅的穩定性可能比產品細節更重要。

630之后，各家保司在收益賽道上卷得更厲害了。

但對于港險這么一個品類，收益大部分來自不確定分紅，純卷預期數字意義不大，況且大家已經差得不多了。

從公司層面和過往分紅表現來說，國壽有非常大的不可替代的優勢：

• 央企背景，資金安全性有保障


• 穩健的全球投資策略


• 第一梯隊的分紅實現率


• 連續8年終期紅利100%達成

這筆賬其實很好算：你是要一個預期收益高一點但公司底子一般的產品，還是要一個預期收益一般但基金經理靠譜的產品？

國壽這家公司的產品，依舊是港險市場比較好的選擇之一。

大賀說點心里話

產品怎么選只是第一步，怎么買才是真正省錢的關鍵。同樣的產品，渠道不同，成本差距可能超乎你想象。