國壽、太平、太保、中銀：中資港險兩大硬傷，99%的中介不敢告訴你

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近咨詢中資港險的朋友越來越多，問得最多的一句話就是：「大賀，中銀、太保、國壽、太平這幾家中資港險，到底靠不靠譜？」

今天這篇文章，咱們把丑話說在前頭——我先把中資港險的缺點攤開講，再聊它的優勢。

買保險最怕信息不對稱，有些話中介不會告訴你，但我必須說清楚。

中資港險的兩個「硬傷」，你必須知道

先說缺點再說優點，這是我做港險規劃的原則。

中資港險有兩個硬傷，是客觀存在的，你必須心里有數。

第一個硬傷：部分產品分紅數據不好看。

比如國壽海外，周年/復歸紅利的平均值只有82%。

什么意思？就是說它承諾給你的周年紅利，實際只兌現了八成出頭。

你看這張表，國壽海外的「美好前程教育基金保險計劃」，2023年逐年紅利實現率只有70%，2022年是78%。

這個數據放在外資頭部公司里，確實不算亮眼。

第二個硬傷：樣本太少，還需要時間檢驗。

太保香港成立時間相對比較晚，目前公布的分紅數據并不多，披露的只有4款分紅產品。

雖然這4款產品的分紅實現率數據均達到了100%，但樣本量太小，說服力有限。

太平香港和太保香港的數據表現確實不錯，都是100%，但產品樣本太少了。未來能不能一直保持，還需要時間來檢驗。

這兩個硬傷，我不怕得罪人，必須先跟你說清楚。

但外資就一定更好嗎？看看真實數據

很多人一聽中資港險有缺點，馬上就說：「那我還是買外資吧，友邦、保誠這些老牌子肯定更穩。」

真的是這樣嗎？咱們用數據說話。

保險一買就是十幾年，最重要只有三個字：穩一點。

先看頭部外資的數據：

• 友邦（AIA） 10年+保單總現金價值比率中位數是97%，方差最小，確實穩


• 永明（Sun Life） 近10年數據波動不大，10年+保單總現金價值比率中位數也是97%


• 宏利（Manulife） 披露了35款產品總現金價值比率，16款10年期以上產品中位數是94%

看起來外資數據不錯對吧？

但你再看保誠，44款產品里，分紅實現率最大值122%，最小值只有16%。16%是什么概念？承諾給你100塊，實際只給你16塊。

安盛也一樣，35款產品分紅實現率最大值117%，最小值50%。

所以你看，外資也不是個個都穩。頭部的友邦、永明確實表現好，但其他外資公司的數據波動也不小。

中資港險的問題是樣本少、部分數據不高，但外資港險也有自己的問題——波動大、產品之間差距懸殊。

買保險不能只看牌子，得看具體產品和數據。

中資四大金剛的「隱藏優勢」：國家隊背景

說完缺點，咱們再聊聊中資港險的優勢。

很多人選中資港險，最看重的就是一點：背后有國資撐腰。

中資公司背后往往是熟悉的國企、央企，甚至國家財政部，從心理上就會覺得更穩一點。這不是玄學，是實打實的股東背景。

中銀人壽：中國銀行旗下的中資保司。中國銀行是香港三家發鈔行之一（另外兩家是匯豐和渣打），在香港的金融網絡有多密，不用我多說。

中銀人壽由中銀香港（控股）有限公司持股51%，中銀集團保險有限公司持股49%。如果你有換匯需求，在內地有中國銀行的卡，轉到香港中銀是不需要手續費的，這種跨境服務的便利性，一般保司比不了。

太保香港：中國太平洋保險集團旗下公司，由上海國資委控股。太保是國內首家在A股、H股、G股（倫敦）三地上市的保險公司，連續13年在《財富》世界500強名單里。

能在三個市場上市，說明財務透明度、合規性都是經過嚴格考驗的。

國壽海外：中國人壽集團的全資子公司。背后是財政部持股90%，全國社保基金理事會持股10%。

國內很多社保、大型基建的保險業務，都有國壽的參與。這種國家隊背景，在香港做保險，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優勢。

太平香港：背后是中國太平保險集團，由財政部控股，是國家唯一的副部級金融央企，還是中國唯一一家管理總部在香港的中管金融企業。

這四家公司的償付能力都很充足：中銀210%+，太保256%，國壽208%，太平282%，評級也都是A級以上。

買保險是一輩子的事，公司穩不穩定絕對是第一位的。這四家的股東背景，確實讓人心里有底。

分紅實現率：誰在真正兌現承諾？

股東背景硬是一回事，分紅能不能兌現才是真本事。咱們一家一家看。

太平香港：周年/復歸紅利的平均值100%，終期紅利的平均值也是100%。

連續9年平均分紅實現率能達到100%，僅有一款產品分紅實現率低于100%——太平安康危疾終身加倍保，分紅實現率98%。這個數據是真的漂亮。

太保香港：披露的4款分紅產品，分紅實現率數據均達到100%。

頤養天年延期年金計劃、愛相傳終身人保險計劃、世代鑫享增額終身壽險計劃、金滿意足多元貨幣保險計劃，全部100%達成。投資策略和風控體系經受住了考驗。

中銀人壽：周年/復歸紅利的平均值95%，終期紅利的平均值84%。

多款產品如「非凡即享年金計劃」「隨心所享儲蓄計劃（人民幣版）」等連續多年達成100%。整體數據比太平和太保略低一些，但核心產品的表現還是穩的。

國壽海外：前面說了，周年/復歸紅利的平均值82%，這個數據確實不高。

但終期紅利的平均值是100%，全線儲蓄產品終期紅利實現率100%達成。裕饒傳承系列、豐饒傳承系列、優暇人生延期年金計劃，連續多年100%達成。

周年紅利低，但終期紅利穩，這是國壽海外的特點。

投資策略：穩健為主，全球布局

分紅能兌現，靠的是投資能力。這四家中資港險的投資策略，都是穩健為主。

中銀人壽：高比例配置（超85%）A級以上投資級債券，有效分散地域、行業和機構風險。

債券組合地域分布：亞太地區48%，北美地區42%，其他10%。十大行業占比：金融37%，非必需消費品15%，政府12%。

中銀人壽還建立了完善的風險管控機制及投資管理委員會，通過宏觀經濟分析和目標市場研究，動態調整資產配置比例。

太保香港：94%的債券都有良好的信用評級，債券組合平均評級A-。

債券地域分布：中國大陸27%，美國27%，香港7%，歐洲3%，其他新興市場15%，其他發達市場20%。安全性強，光是靠固收收益就能打一個好底子。

國壽海外：可投資資金規模高達3815.08億港元，投資領域遍布全球，包括北美、歐洲、亞太地區等。

憑借集團資源和股東背景，投資渠道和能力有明顯優勢。

太平香港：約**70%的資產配置于債券、現金等固收類資產，提供穩定現金流；剩余30%**投資于全球優質股權、基金、私募股權等，覆蓋石油天然氣、銀行、科技等行業。

作為中國太平保險集團子公司，依托央企資源參與國家級項目。中國太平旗下太平財險與「一帶一路」沿線60多個國家建立業務關系，截至2022年12月，承保「一帶一路」項目424個，提供風險保障超7044億元人民幣。截至2021年12月31日，集團粵港澳大灣區在管投資項目共計514.5億元人民幣。

這種參與國家級項目的能力，是一般保司不具備的。

市場認可度：國壽海外已躋身第二

說了這么多數據，市場買不買賬？

看一個最直接的指標：非銀新單標保數據。這個數據反映的是保險公司在新業務拓展方面的規模和質量，誰賣得好，誰就排名靠前。

2025年非銀新單標保數據排名，老大哥友邦排名第一（9.9%），第二名是誰？

國壽海外（9.0%）。

沒錯，國壽海外已經躋身香港保險市場第二名，僅次于友邦。這兩年國壽海外業績板塊擴展速度還是挺快的。

再看其他中資保司：太壽香港1.65%，太保壽險香港0.9%。雖然排名沒有國壽海外那么靠前，但都在穩步發展。

中銀人壽的資管總值將近2100億港元（截至2025年3月），穆迪評級A1，惠譽評級A，標普評級A，償付充足率210%+。這個資產規模和評級，在香港保險市場也是相當能打的。

說個更直觀的對比：2025年5月，六大國有銀行1年期定存利率降至0.95%，3年期降至1.25%，5年期降至1.30%，活期僅0.05%。

內地理財產品業績比較基準也大面積跌破2%，中銀理財、工銀理財新發產品業績比較基準下限降至1.7%-1.9%。

在這種低利率環境下，越來越多人把目光投向港險，中資港險的增長勢頭自然也就起來了。

市場是最誠實的。能在友邦、保誠、宏利這些老牌外資的競爭下殺出重圍，說明中資港險確實有兩把刷子。

結論：瑕不掩瑜，中資港險值得考慮

最后總結一下。

中資港險有沒有缺點？有。樣本少、部分產品分紅數據不高，這是客觀事實。

但瑕不掩瑜。

這四家分紅實現率的表現都挺穩的。如果你對保司背景看得很重，這四家閉著眼睛選都不會錯。背后有國資撐腰，不管是公司實力還是分紅兌現，都比其他小保司讓人放心。

具體怎么選？

• 如果你追求長期兌現的時間背書，相比之下，國壽海外的產品更扎實一些


• 如果你看重分紅數據的完美表現，太平香港和太保香港目前全線100%


• 如果你有換匯、跨境服務需求，中銀人壽的中行背景有天然優勢

買港險，不管是外資還是中資，核心都是要適合自己。

這四家中資金剛選手，不僅有國資背景的踏實，還可以有港險的高收益，對于想求穩又想賺點實在收益的朋友來說，確實是個不錯的選擇。

大賀說點心里話

選對保司只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更多。同樣的產品，不同渠道的成本差距可能超出你想象。