安盛盛利保證收益只有0.5%，為什么比內地2%儲蓄險更安全？沒人告訴你的港險真相

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天聊一個讓很多人困惑的問題：香港儲蓄險的保證收益普遍只有0.5%-1%，而內地儲蓄險保證部分能到1.5%-2%，為什么我反而說港險更安全？

這背后的邏輯，很多人不知道——恰恰藏在香港保險業那套嚴苛到"變態"的監管體系里。

2024年7月1日，香港保險業迎來歷史性變革

先說一個99%的人不知道的事：2024年7月1日，香港保險業正式實施了一項重大制度——風險為本資本制度（Risk-based Capital，簡稱RBC）。

說白了就是，香港保監局對保險公司的資本金要求更嚴格了。

香港保險業一直受到嚴格監管，這套被稱為"償二代"的監管體系，核心要求只有一條：保險公司必須保持極高的資本充足率，確保在任何極端情況下，都有足夠的錢賠給客戶。

你可能會問：這和保證收益低有什么關系？

關系大了。監管這么做是有道理的——正是這套嚴苛的監管，決定了港險"低保證、高分紅"的產品設計邏輯。

而2025年開年，內地金融市場又傳來消息：六大國有銀行第七次下調存款利率，5年期定存降至1.30%，活期更是跌到0.05%。

10萬元存5年，利息比之前少了1250元。

在這個背景下，港險**7%+**的長期復利，和內地利率持續下行形成了鮮明對比。

但很多人只看到收益差距，卻不理解背后的制度邏輯。

嚴監管下的低保證收益：不是摳門，是審慎

保證收益低，并非保險公司"摳門"，而是受香港金融市場監管規則和自身經營策略的雙重影響。

這就是為什么要先講監管——因為這是理解港險收益結構的鑰匙。

在香港保險市場，高保證收益意味著什么？意味著保險公司必須嚴格履行剛性兌付義務。

不管保險公司投資賺了還是虧了，都必須按合同約定支付承諾的收益。

舉個例子：假設保司承諾保證利率4%，但在當下低利率環境下，實際投資收益率只有2%。那么每一筆保費，保險公司都要自掏腰包填補這2%的缺口。

長期積累下來，這叫"利差損"——會給保險公司帶來巨大的財務壓力，甚至可能導致虧損和經營風險。

所以監管要求保險公司保持高資本充足率，確保在極端情況下有足夠資金履行賠付義務。這就倒逼保險公司必須審慎設計產品——主動降低保證收益，才能輕裝上陣，專注于實現長期收益的最大化。

數據不會騙人：2025年4月，內地保險預定利率研究值已降至2.13%，9月起普通型產品預定利率上限將降至2.0%。

內地保險收益也在持續走低，而港險在嚴監管下的穩健投資模式，反而更具吸引力。

百年老牌保司的信用背書

除了監管制度，保險公司本身的資質也是安全的重要保障。

友邦、永明等具有百年歷史的香港老牌保司，憑借A級以上的高信用評級（穆迪、標普、惠譽等），為投保人的資金安全提供了充分的信譽背書。

很多人不知道的是，低保證收益實際上是保司為了"絕對安全"而做出的主動選擇。

保證收益越低，保險公司越能通過保守投資——主要投資于優質的政府債券、高信用等級的企業債券——確保能剛性兌付，避免因市場波動導致違約。

低保證收益并不能拿來當做評判風險的指標，恰恰相反，它是保司審慎經營的體現。

這就像一個人說"我只承諾能還你100塊"，然后每次都還你500塊；另一個人說"我承諾還你400塊"，但最后只能還你350塊。

你覺得哪個更靠譜？

分紅實現率100%：承諾兌現的證明

說了這么多，你可能會問：道理我都懂，但保險公司真的能兌現嗎？

數據不會騙人。以老五家的代表友邦為例，"盈御多元"系列產品，分紅實現率和總現金價值比率都是100%達成。

先解釋一下這兩個指標怎么看：

分紅實現率：保險公司實際派發的分紅金額 ÷ 計劃書演示的分紅金額。比如2021年顯示100%，意思就是2021年買的保單，截止到2024年（第三個保單年度），復歸紅利和終期紅利都完全達到了計劃書上的預期數字。

總現金價值比率：這個指標更重要。它是實際總現金價值（退保時能拿到手的錢）÷ 計劃書演示的總現金價值。

相當于"保底收益+浮動收益"的綜合得分，是衡量保單即時價值的關鍵。

相比單純看分紅實現率，總現金價值比率具有更強的實際參考意義。

來看具體數據：

• 盈御多元貨幣計劃：2021-2023年總現金價值比率均為100%


• 盈御多元貨幣計劃2：2022-2023年保單總現價實現比率**100%**達成


• 盈御多元貨幣計劃3：2023年第一個保單年度總現金價值比率100%

實際收益表現能持續實現計劃書的預期，充分展現了香港儲蓄險非保證收益的可靠性與潛力。

全球化投資：分散風險的智慧

為什么港險能做到**7%+**的長期復利？秘密在于全球化的投資布局。

保司將資金分散配置于美股、歐債、亞太地產等多元資產領域，真正做到"不把雞蛋放在同一個籃子里"。

來看具體的資產配置數據：

公司債券地區分布：

• 美國 82%


• 加拿大 3%、中國 3%、英國 2%、瑞士 2%、其他 8%

公司債券行業分布：

• 金融 21%、消費 19%、醫療 12%、工業 12%、資訊科技 10%、其他 26%

股票地區分布：

• 中國 26%、美國 16%、印度 12%、臺灣 12%、韓國 10%、其他 24%

這種分散化投資策略不僅能有效降低單一市場波動帶來的影響，還能為非保證收益奠定堅實基礎。

更關鍵的是，保險公司還設有緩和調整機制：在投資收益表現良好的年份，把一部分盈余存儲起來；市場表現欠佳時，拿出來派發補貼收益。

這種機制能有效平滑投資收益的波動，讓投保人獲得比較穩定的收益。

這也是為什么港險能做到分紅實現率**100%**的重要原因。

順便提一句，2025年7月1日起，香港保監局將實施分紅保單演示利率上限指引——港元產品演示利率上限6.0%，非港元產品6.5%。

但這只是規范演示利率，實際投資回報不受影響。監管規范演示利率，恰恰證明香港監管的審慎態度，是在保護投保人利益。

長期復利的力量：20年翻3倍的可能

說完安全性，再來看收益潛力。

非保證收益才是香港保險的重頭戲，也是它能喊出**7%+**復利的底氣。這部分收益并不是"畫大餅"，主要來自于分紅，而分紅的多少和保司的投資收益直接掛鉤。

港險保證收益普遍在0.5%-1%之間，加上分紅部分能達到7%+。而內地儲蓄分紅險保證部分普遍在1.5%-2%，加上分紅部分也只能到**3.4%**左右。

我畫了一張復利曲線圖，100年里，6%的復利和2%的復利區別高下立判：

可以看到，前期差距不大，但到了后期，6%復利的終值接近350，而2%復利幾乎還在原地踏步。

這就是時間的力量，也是港險收益優勢爆發的底層邏輯。

以安盛盛利為例：總保費10萬美金，兩年交，年交5萬美金。

• 10年預期IRR：4.41%


• 20年預期IRR：6.06%


• 長期預期IRR：7.21%

20年本金翻3倍，現金總回報315%。 也就是說，如果投入100萬，20年就能變315萬。

當然，需要強調的是，雖然從過往數據來看，一些保司的分紅實現率表現不錯，但未來市場充滿不確定性，誰也不能保證分紅一定能達到預期。

但根據歷史數據，普通人拿到**5%**左右也沒什么難度。

理性決策：明確需求再出手

最后說幾句掏心窩的話。

香港儲蓄險保證收益雖然低，但并不等同于不安全。它有著自己獨特的投資邏輯和風險收益特征——用低保證換取高分紅空間，用嚴監管確保長期穩健。

但它并不適合所有人，在投資之前一定要深入了解，權衡利弊，做出最適合自己的投資決策。

如果你正在考慮投資香港儲蓄險，一定要明確自己的需求：

• 是為了子女儲備教育金？


• 還是規劃養老生活？


• 抑或是進行資產傳承？

投資期限的長短、資金流動性等，都是要納入考量的關鍵因素。

對了，最新消息是，安盛盛利將會在5.31日下架，還剩不到幾個月了。如果你對這款產品感興趣，得抓緊時間了解。

大賀說點心里話

港險的安全性和收益潛力，制度層面我已經講透了。但說實話，怎么買、在哪買，差距可能比產品本身還大。