港險公司怎么選？5年老客戶踩過的坑，幫你避開90%的糾結

你好，我是大賀。

5年前我買第一份港險的時候，也是一頭霧水。當時在網上看了無數測評，這個產品說30年翻6倍，那個產品說復利6.5%更早到達，越看越懵。

后來才發現，我當時糾結的那些問題，其實都問錯了方向。

今天這篇文章，我就用自己這5年的真實經歷，幫你理清選港險最該關注的幾個核心問題。

為什么港險越選越糾結

說說我的真實感受：剛開始研究港險的時候，我天天盯著各種產品對比表，恨不得把每款產品的收益曲線都背下來。

你看這張表，各家產品的預期收益差距其實沒那么大，無非就是這個早幾年到6.5%，那個晚幾年但終期更高。

收益是預期的，功能是差不多的，選擇自然越來越糾結。

但這里有個最容易被忽略的前提——產品對比都是按照分紅實現率**100%**來測算的。換句話說，這些漂亮的數字能不能拿到手，完全取決于保險公司愿不愿意給你分、有沒有能力分。

我當時也是這么想的：先選收益最高的那款不就行了？后來才發現，一味地比預期收益對新手來說真沒啥意義。

選港險，本質上是在選保險公司。

痛點一：會不會倒閉

這是我買港險之前最擔心的問題。畢竟動輒幾十萬美金投進去，萬一保險公司跑了怎么辦？

先說結論：香港保險市場不是想進就能進的，能活到今天的保司都有幾把刷子。

我自己研究下來，主要看三個指標：

第一是償付率。 香港的監管紅線是150%，低于這個數字，監管直接不讓你開展新業務了。目前主流保司的償付率都遠高于紅線——立橋1300%，安達459%，周大福337%，友邦257%，安盛216%。

關于償付率，只要看是不是合格就行了，不用過度追求高數字。償付率太高反而說明賬上現金沒被充分利用，賺錢效率低。

第二是信用評級。 三大評級機構（標普、穆迪、惠譽）只要有一兩個給了A評級，就說明這家公司的信用還不錯。

第三是歷史和規模。 千億級和百億級公司是不一樣的，百年品牌和新興企業也是不一樣的。

像安盛，成立于1817年，今年已經208年歷史了，資產規模6840億美元，是香港市場規模最大、資歷最老的保司。友邦、宏利、保誠、永明這些也都是手握千億資產、立足香港超百年的大玩家。

我自己的經驗是：這些能在香港市場存活下來的保司，安全性真不需要多擔心，無非就是80分和90分的差距。

痛點二：分紅能不能兌現

安全問題解決了，接下來就是最實際的問題：保險公司承諾的分紅，到底能不能拿到手？

這個我有發言權。我買的第一份港險，當時就是沖著高預期收益去的，結果第二年分紅實現率只有70%多，心態直接崩了。

后來才明白，波動的大小非常考驗心態。

看這張表就明白了：有些保司分紅實現率范圍是60%-120%，有些是5%-300%。前者更穩定但收益不會有驚喜，后者波動大但收益上限更高。

拿萬通和保誠對比：

• 萬通的周年/復歸紅利實現率在80%-107%之間，平均97%，波動很小


• 保誠的周年/復歸紅利實現率在32%-135%之間，平均84%，終期紅利更夸張，最低5%，最高323%

保誠這種兩極分化的表現，和它不采用平滑機制的分紅策略有關，完全跟著市場走。市場好的時候特別好，差的時候特別差。

如果你追求穩定，保誠的波動就需要謹慎對待了。

我當時也是這么想的：反正長期持有，波動大點沒關系。后來才發現，每年看到分紅實現率報告的時候，那種心理落差真的挺難受的。

痛點三：提取時錢夠不夠

這是很多人忽略的問題。我第二份港險是給孩子買的教育金，計劃18歲開始提取。當時只看總收益，沒注意紅利結構，后來才發現問題大了。

當你比較看重提取的時候，務必需要單獨重視復歸紅利的實現率水平。

為什么？因為復歸紅利是"鎖定"的收益，一旦歸入保單就不會再變。

而終期紅利雖然數字好看，但只有在退保或身故時才能拿到，中途提取是拿不到的。

看這張圖就清楚了：

• 富衛盈聚天下的復歸紅利占比 24.03%


• 周大福匠心傳承2是 22.77%


• 永明萬年青星河尊享II是 22.76%


• 萬通富耀千秋是 20.87%


• 但宏利宏華傳承和忠意啟航創富的復歸紅利占比是 0%

如果你買的是復歸紅利占比為0的產品，想要中途提取，能拿到的錢會比預期少很多。

這個坑我當時差點踩進去，還好后來換了產品。

痛點四：利率下行怎么辦

2024年內地訪客赴港投保628億港元，分紅儲蓄險占了**83%**以上。越來越多人選擇港險，但很多人沒想過一個問題：現在利率下行幾乎已經成了共識，保司怎么保證未來還能給你分紅？

這個問題我研究了很久，發現不同保司的應對策略差別挺大的。

友邦的策略是拉長債券久期。

香港保險公司的投資組合平均周期是12-15年，但友邦2023年到期時間超10年的債券占比達73%，遠高于2013年的48%。這樣做能提前鎖定長期利率，提升投資確定性。

受規模和資金限制，小公司很難做到這一點。內地保司的平均投資周期只有6-8年，差距很明顯。

宏利的策略是增加另類投資。

宏利4000多億加元資產中，三到四成是另類資產——房產、農田、林地、基礎設施這些。這類資產跟股票、債券的相關性很低，可以帶來更穩定甚至是逆向的回報，大大降低資產組合的風險。

說說我的真實感受：選保司不能只看當下的分紅實現率，還要看它有沒有能力應對未來的挑戰。

大公司的家底確實更厚實。

三類公司一張圖看懂

聊了這么多，幫你快速理清香港保險公司的分類。

按股東背景，可以分為三類：

外資公司：友邦、安盛、宏利、保誠、永明、安達、忠意

這些公司規模大、歷史久，投資經驗豐富。2024年保費排名前三的友邦（275億港元）、宏利（225億港元）、保誠（180億港元）都是外資。

港資公司：富衛、萬通、周大福、立橋

雖然沒有外資規模大，但勝在產品靈活，功能多，性價比很高。富衛168億港元排第四，周大福52億、萬通28億，香港本地人很喜歡買。

中資公司：國壽海外、中銀香港、太平香港、太保香港

中資公司雖然入駐香港的時間短，但是背靠央企，后臺很硬，安全性和穩定性不用多說。國壽海外119億港元排第五，這幾年在香港的影響力越來越大，還能對接內地養老社區。

從投資風格來看：

• 穩健型：友邦、安盛、宏利、永明、萬通、周大福，權益類資產占比適中，波動可控


• 激進型：保誠，權益類投資占比49%，市場好時收益驚人，市場差時波動也大


• 保守型：國壽、中銀，權益類占比在**5%**以內，求穩為主

我自己的經驗是：2025年港險產品設計已經轉向功能創新，不再單純強調預期收益，更注重紅利鎖定、年金轉換、保單分拆這些實用功能。

選產品要看長期使用價值，而不是只盯著收益數字。

你的情況選哪家

最后給你一些場景化的建議，幫你快速決策。

第一次買港險，求穩為主——選友邦

友邦的品牌歷史跟其他國際大保司相比不落下風，抗風險能力好，每一步都走得很穩妥。它家的債券投資策略非常穩健，73%的債券到期時間超10年，這是其他公司很難做到的。

對比一下，安盛超5年到期債券占比僅72%，友邦在這方面確實做到了其他公司做不到的程度。

第一次接觸港險的朋友，我覺得可以重點考慮。

穩中求進——選宏利或安盛

宏利資產規模很大（6852億美元），投資策略也很穩健。它家的宏摯傳承上市以來收益一直都是市場第一梯隊，之前總有人說這款產品激進，但了解背后的公司之后，你還會這么覺得嗎？

安盛是香港市場規模最大、資歷最老的保司，算是班里的大學霸。它在2007年就開始布局ESG投資，2015年宣布完全退出煤炭行業，2023年完成超過250億歐元的綠色投資。

從這個角度來講，安盛不是追隨市場，而是引領市場趨勢。

想早點領錢——首選永明

它家的萬年青星河系列二最近也是很火，復歸紅利占比高達22.76%，保證收益也高。

注重提取功能的朋友，可以重點看看。

能接受波動，追求高收益上限——可以考慮保誠

保誠的權益類投資占比49%，屬于激進型。好的年份特別好，差的年份特別差。

如果你有耐心，給保誠足夠的時間，它是可以爭取給你一個合理回報的。但這需要點承受能力。

看重央企背景和養老社區——看看中資公司

國壽海外、中銀香港這些中資保司，投資風格偏保守，權益類占比很低，追求安安穩穩。

而且能對接內地養老社區，這是其他保司做不到的。

港險多幣種轉換功能現在已經成了核心賣點，主流產品支持美元、人民幣、歐元等10種貨幣自由轉換，可以滿足留學、移民、養老等不同場景需求。

這也是內地保險做不到的，是我選港險的核心原因之一。

大賀說點心里話

選保司這件事，沒有標準答案，只有適不適合你。但有一件事我可以確定：同樣的產品，買的渠道不同，成本差距可能超乎你想象。