香港保險6.5%收益，6%都是"非保證"——是騙局還是真香？99%的人沒搞懂這個邏輯

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天這篇文章，我想和你聊一個被問了無數次的問題：香港保險那個6.5%的高收益，里面6%都是非保證的，到底靠不靠譜？是不是在畫餅？

這個問題背后，其實藏著一個更大的選擇題——儲蓄險，到底該買內地的還是香港的？

內地還是香港？儲蓄險的兩條路

2025年，人民幣匯率經歷了一輪過山車——從4月份的7.35一路升值到12月的7.01，升值幅度達到4.6%。

很多人開始意識到一個問題：雞蛋不能放在一個籃子里。

這個道理放在儲蓄險上同樣適用。擺在你面前的，其實是兩條路：

第一條路：內地儲蓄險。 收益約2.5%-3%，白紙黑字寫在合同里，到期就能拿到。穩是真的穩，但收益確實不算高。

第二條路：香港儲蓄險。 演示收益可達6.5%，看著讓人心動。但問題來了——這漂亮的數字里，接近6%都是"非保證"的，最終能不能拿到手，還要打個問號。

在當下這個低利率時代，6.5%的收益確實誘人。

但我也理解大家的顧慮：一邊想賺更高的收益，一邊又怕到頭來竹籃打水一場空。

今天這篇文章，我不是要勸你買或者不買，而是想把兩條路的優劣勢、背后的邏輯都給你講清楚，讓你自己能做出判斷。

資產配置是一門學問，搞懂了邏輯，才能做出適合自己的選擇。

內地儲蓄險的核心優勢：確定性

先說內地儲蓄險。

不管是增額終身壽險還是分紅險，內地儲蓄險的核心思路就一個字——"穩"。

監管對這一塊卡得特別嚴，嚴到什么程度？合同里寫的收益是多少，到期就能拿到多少，幾乎不會有變動。

為什么能這么確定？

因為保險公司拿到保費后，投資的渠道非常穩健。大部分都投到了國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產里。這些資產的特點：收益雖然不算高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。

打個比方，就像你把錢存在銀行定期——雖然利息不高，但你心里踏實，到期了本金加利息一分不少都能拿回來。

所以保險公司敢在合同里把收益寫死，承諾給客戶的就一定能兌現。核心目標：絕對安全，收益確定。

這種確定性對很多人來說，是一種安心。尤其是那些不想操心、怕麻煩、就想安安穩穩拿確定收益的人，內地儲蓄險簡直是量身定做。

但確定性是有代價的——代價就是收益上限被鎖死了。

2.5%-3%的收益，放在十年前或許還算不錯。但放在今天這個低利率時代，說實話，跑贏通脹都有點吃力。

如果你追求的是資產的長期增值，這個收益可能就不太夠看了。

這就引出了另一條路——香港儲蓄險。

香港儲蓄險的核心優勢：高收益潛力

我把市場上比較熱門的五年繳香港儲蓄險都梳理了一遍，結果發現：很多產品長期演示收益都能到6%+，比內地儲蓄險高出一大截。

但大家別光看數字，得先弄明白：為什么香港保險敢把收益演示得這么高，而內地保險卻這么保守？

答案藏在投資邏輯里。

香港的保險公司拿到客戶的保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合。里面除了一部分債券，還會配置大量的：

• 股票


• 房地產


• 私募股權


• 優績藍籌股


• 大宗商品


• 對沖基金

這些資產的特點很明顯：潛在回報高，但波動也大。 行情好的時候確實能賺不少，但行情差的時候也可能虧損。

正因為投資的資產有高收益的潛力，所以香港保險才能有底氣在計劃書上演示出6%+的高收益。

這就是香港儲蓄險的核心優勢——它給了你一個"看看外面世界"的機會。

當你的資產不再局限于人民幣、不再局限于國內市場，而是參與到全球資產配置中，長期來看，收益上限自然就打開了。

尤其是在2025年人民幣匯率波動明顯的背景下（從7.35升值到7.01），多機構預測2026年人民幣有望進入"6時代"，美元兌人民幣匯率可能落在6.7-7.0區間。

匯率波動是雙刃劍，但也提醒我們：多一個選擇，多一份安全。

香港美元保單，某種程度上就是一種分散風險的選擇。

但高收益潛力的背后，必然伴隨著一個繞不開的問題——非保證。

香港儲蓄險的核心風險：非保證

這是很多人糾結的核心問題：6.5%的收益里，6%都是非保證的，這到底靠不靠譜？

首先，我要幫大家糾正一個誤區：非保證 ≠ 拿不到。

非保證收益不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

前面說了，香港保險的錢投到了股票、房地產、私募股權這些資產里。這些資產的回報取決于市場表現，市場好的時候收益高，市場差的時候收益低，甚至可能虧損。

正因為收益會隨市場波動，保險公司沒法提前把數字寫死，所以只能標注為"非保證"。

這不是騙局，這是誠實。

相反，如果一家保險公司敢把波動資產的收益寫成"保證"，那才是真正的畫餅。

那問題來了：既然是非保證，我們怎么判斷它到底能不能兌現？

答案是：看分紅實現率。

分紅實現率是衡量保險公司過去承諾的非保證分紅實際兌現了多少的指標。比如分紅實現率100%，就說明過去承諾的非保證收益全都兌現了；如果是90%，就是兌現了九成。

它就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

保險公司把產品吹得再天花亂墜，收益演示得再誘人，最后能不能落到實處，還得看這個分紅實現率。

那各家保司的分紅實現率到底怎么樣？我們用數據說話。

風險驗證：15家保司分紅實現率全景

我仔細梳理了香港各大保險公司官網最新公布的分紅實現率數據，給大家做一個全景掃描。

老五家：保誠、友邦、宏利、永明、安盛

幾個重點數據：

• 友邦「充裕未來2」連續7年分紅實現率達100%或以上，這個穩定性相當亮眼


• 友邦總現金價值比率美元保單中位數97%，向上潛力大、向下波動小


• 保誠波動較大，最大值122%，最小值16%，兩級分化明顯


• 宏利、永明整體穩健，方差較小

中堅力量：萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋

這一批"中堅力量"的表現，說實話讓我有點意外——居然比部分老五家還要好。

• 周大福2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%，最高達成率114%


• 立橋人壽連續五年所有分紅產品實現率100%，穩定性驚人


• 忠意披露的7款主要產品實現率都在100%+


• 安達償付率高達459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股

中資保司：國壽、中銀、太保、太平

中資保司的表現同樣值得關注：

• 太平香港所有產品的分紅達成率全部維持在100%


• 國壽海外2024年全線產品終期紅利達成率100%


• 太保香港周年/復歸紅利平均數100%，終期紅利平均數100%

但這里要提醒大家：不能只看一兩年的數據，保險是幾十年的事。

今年實現率沖到120%，明年掉到85%，這不算穩。得看長期的表現，短期數據可能受市場波動影響，參考意義有限。

而且不同公司、不同產品的分紅實現率不一樣，不是所有香港保險公司都能穩定兌現非保證分紅。

所以不能一聽到"非保證"就急于否定，也不能覺得只要是香港保險，非保證收益就一定能拿到。關鍵還是要看具體公司和產品的歷史履行情況。

如何選對保司？看家底和投資能力

光看過往數據還不夠，因為過去不代表未來。過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。

這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現，簡單說就是看保險公司的家底和投資策略。

我建議大家選的時候，盡量選那些歷史悠久、股東背景強大的公司。

比如有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年了，經歷過好幾次全球金融市場的波動——2008年金融危機、2020年疫情沖擊，都能平穩度過。這樣的公司抗風險能力更強，也更有可能在市場不好的時候，通過自身的實力穩定分紅。

拿港險老大哥友邦舉例：

截止到2025年第二季度：

• 在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗


• 擁有250多個專業投資者


• 4個資產管理公司


• 管理著3280億美元的資產

再比如安達，償付率高達459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股——股神用真金白銀投票，某種程度上也是一種背書。

大家還可以多看看保司發布的年度投資策略報告，里面會詳細說清楚他們的資產配置邏輯：股票占多少比例、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

說到底，買香港分紅險不是看一時的數字，而是看這家公司能不能在幾十年里，把承諾的收益穩穩當當給到我們手里。

決策框架：什么人適合什么產品

聊了這么多，最后給大家一個清晰的決策框架。

內地儲蓄險的核心優勢是穩定。 香港儲蓄險6.5%的收益里，6%是非保證的——這不是騙局，而是由它的投資邏輯決定的。

最終選哪個，關鍵看你的需求：

適合內地儲蓄險的人：

• 不想操心，怕麻煩


• 就想安安穩穩拿確定收益


• 把錢放在絕對安全的地方


• 對收益要求不高，踏實最重要

雖然收益不算高，但勝在踏實，不用擔驚受怕。

適合香港儲蓄險的人：

• 能接受收益有波動


• 愿意用短期的不確定性換長期更高的收益


• 能把這筆錢放一段時間，不著急用


• 有全球資產配置的意識

但一定要選對公司和產品，仔細多研究研究，別只被高收益的數字吸引。

還有一點要提醒大家：香港保險的投保流程、理賠流程和內地不一樣。

• 投保的時候可能需要親自去香港，或者通過合法的跨境服務渠道


• 理賠的時候需要提供的資料、理賠時效也和內地有差異

這些都要提前了解清楚，別等投保了才發現麻煩。

做保險測評這么多年，我一直覺得：買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。

畢竟錢是自己的，只有搞清楚背后的邏輯，才能買得放心，也才能讓保險真正起到它該起的作用。

大賀說點心里話

內地還是香港，穩定還是高收益——這道選擇題沒有標準答案，只有最適合你的答案。

但有一件事我可以肯定：買對渠道，能讓你少花冤枉錢。