給孩子存教育金，友邦環宇盈活、宏摯傳承、永明萬年青怎么選？萬字拆解幫你避開所有坑

你好，我是大賀。

作為兩個孩子的媽媽，我太理解那種焦慮了——看著美國名校學費一年漲過一年，耶魯大學2024-2025學年總費用已經突破9萬美元，牛津大學學費一年暴漲近10萬人民幣，心里那根弦繃得緊緊的。

孩子的事不能馬虎。教育金這種要存10-15年的錢，選錯公司，后果真的不敢想。

我當時也糾結過，市面上那么多港險公司，產品收益看起來都差不多，到底該信誰？

后來我花了大半年時間，把主流保司的家底翻了個遍。今天就把我踩過的坑、總結的經驗，一次性分享給你。

選港險為什么要先選公司

很多媽媽跟我說，選港險太難了，這個產品說30年翻6倍，那個說復利6.5%，看得眼花繚亂。

我特別理解這種感覺。但說實話，一味地比預期收益，對新手來說沒啥意義。

為什么？因為你看到的那些漂亮數字，全都是按照分紅實現率**100%**來測算的。就是保險公司承諾的分紅全部兌現，一分不少。

但現實是，分紅實現率年年都在變。今年這家公司90%，明年可能變成80%，后年又回到100%。所以你今天看到的"最優產品"，明年可能就被反超了。

香港匯集了來自全球各地的頭部保險公司，總共有157家。這么多選擇，到底怎么挑？

作為過來人，我的答案是：選港險就是在選保險公司。

產品可以更新換代，但公司的底子不會變。一家公司有沒有能力分紅、愿不愿意給你分紅，這才是決定你最終收益的關鍵。

你看這張表，各家產品的預期收益確實有差距，但差距沒有想象中那么大。真正拉開差距的，是背后公司的實力。

接下來，我會從抗風險能力、分紅穩定性、投資風格、未來競爭力這四個維度，幫你把主流港險公司拆解清楚。看完這篇，你就知道該把孩子的教育金交給誰了。

香港保險公司全景圖

在正式開始之前，我先幫你理清楚香港保險市場的大概情況。

按照股東背景，可以把主流公司分成三類：

外資公司：友邦、安盛、宏利、保誠、永明、安達、忠意

這些公司規模大、歷史久，投資經驗豐富，實力很強。隨便拎一家出來，都是百年老店，管理著幾千億美元的資產。

港資公司：富衛、萬通、周大福、立橋

雖然沒有外資規模大，但勝在產品靈活，功能多，性價比很高。香港本地人很喜歡買這類公司的產品。

中資公司：國壽海外、中銀香港、太平香港、太保香港

入駐香港的時間短，但背靠央企，后臺很硬。安全性和穩定性不用多說，還能對接內地養老社區。

2024年度的保費排名很能說明問題：

• 友邦：275.03億港元，市場份額12.54%，排名第一


• 宏利：225.16億港元，市場份額10.27%，排名第二


• 保誠：179.76億港元，市場份額8.20%，排名第三


• 富衛：168億港元，排名第四


• 國壽（海外）：118.89億港元，排名第五

香港保險市場能做到亞洲第一、全球第二，不是沒有理由的。你可以在這里找到來自全球各地的頭部公司，競爭充分，監管嚴格。

但選擇多了也頭疼。接下來我就按四個維度，幫你一層層篩選。

第一關：抗風險能力

給孩子存教育金，動輒幾十上百萬，存個十幾二十年，安全性必須放在第一位。

我當時也糾結過：萬一保險公司出問題怎么辦？孩子上大學的錢可不能打水漂。

后來我研究透了，發現擔心是多余的。但怎么判斷一家保司靠不靠譜，還是有門道的。

第一個指標：償付率

償付率簡單來說就是保險公司還債的能力。假設把一家公司名下所有保單都理賠一遍，看看公司的資金能覆蓋多少。

香港的監管紅線是150%。低于150%，監管就不會讓這家公司再開展新業務了。

償付率高，說明履行保單賠付能力強，現金流充足。但這里有個誤區要提醒你：償付率并不是越高越好。

過高的償付率，可能意味著賬上躺著一堆現金。安全是安全了，但這些錢沒有被充分利用起來，創造利潤的效率自然就低了。

比如立橋人壽償付率高達1300%，看起來特別安全，但從投資效率的角度看，未必是好事。相比之下，友邦257%、宏利250%、安盛216%，都在一個合理的區間——既安全，又不浪費資金。

所以關于償付率，只要看是不是合格就行了，不用追求越高越好。

第二個指標：信用評級

如果你擔心保司自吹自擂，信用評級就是第三方給出的客觀參考。

全球有三大評級機構：標普、穆迪、惠譽。評級規則是AA+>AA->A，Aa1>Aa2>Aa3。通常來說，三大評級機構中有一兩個給了A評級的，就說明保司的信用還不錯。

我給你列幾家主流公司的評級：

• 友邦：標普AA-，穆迪Aa2，惠譽AA——三家全是AA級別，頂級水平


• 宏利：標普AA-，穆迪A1，惠譽AA-——AA級別


• 安盛：標普AA-，穆迪Aa3，惠譽AA——AA級別


• 保誠：標普A，穆迪A2，惠譽A-——A級別，稍遜一籌但也不錯


• 富衛：穆迪A3，惠譽A——A級別


• 周大福：穆迪A3，惠譽A-——A級別

第三個指標：規模和歷史

千億級和百億級公司是不一樣的，百年品牌和新興企業也是不一樣的。

• 友邦：成立于1919年，入港1931年，94年歷史，總部就在香港，資產規模3055億美元


• 宏利：成立于1887年，入港1897年，128年歷史，總部在加拿大，資產規模6852億美元


• 安盛：成立于1817年，208年歷史，總部在法國，資產規模6840億美元

這些公司手握千億美元資產，立足香港超百年，品牌實力沒得說。

相比之下，富衛成立于2013年，只有12年歷史，資產規模527億美元；周大福成立于1970年，55年歷史，資產規模100億美元。雖然也不錯，但和那些百年巨頭比，還是有差距的。

這個我親測有效的結論

看完這些數據，我的結論是：這些保險公司的抗風險能力都非常強，安全性并不需要多擔心。

香港保險市場不是想進就能進的，能活到今天的保司都有幾把刷子，無非就是80分和90分的差距。

但如果你跟我一樣，給孩子存教育金，追求極致的安全感，那就選友邦、宏利、安盛這種百年老店。它們的規模、評級、歷史都是頂級的，出問題的概率幾乎為零。

第二關：分紅穩定性

安全性過關了，接下來就是賺錢的問題。

保險公司把產品吹得再天花亂墜，宣傳的收益再誘人，最后能不能落到實處，還得看分紅實現率。

這部分很重要，也是我踩過坑的地方。

分紅實現率到底看什么

分紅實現率就是保險公司實際分給你的錢，占承諾分給你的錢的比例。**100%**就是完全兌現，**90%**就是打了九折，**120%**就是超額兌現。

我們主要看兩方面：一是分紅水平，二是分紅的波動性。

有些保司產品分紅實現率范圍是60%-120%，有些是5%-300%。前者顯然更穩定，但收益不會有什么驚喜；后者波動性更大，但收益上限更高。

作為過來人，我的經驗是：給孩子存教育金，穩定比驚喜更重要。

孩子18歲要用錢，不可能等到"好年份"再領。萬一趕上"差年份"，分紅實現率只有50%，那就尷尬了。

各家保司的分紅表現

我把主流保司的分紅數據拉出來對比：

友邦：周年/復歸紅利實現率65%-164%，平均90%；終期紅利實現率74%-169%，平均103%。波動范圍不算太大，平均水平也不錯。

安盛：周年/復歸紅利實現率66%-117%，平均96%；終期紅利實現率59%-116%，平均99%。波動比友邦還小，很穩。

宏利：周年/復歸紅利實現率32%-108%，平均93%；終期紅利實現率80%-104%，平均96%。有個別年份偏低，但整體還行。

保誠：周年/復歸紅利實現率32%-135%，平均84%；終期紅利實現率5%-323%，平均85%。注意看——終期紅利最低5%，最高323%，波動太大了！

永明：周年/復歸紅利實現率58%-120%，平均87%；終期紅利實現率73%-100%，平均83%。中規中矩。

萬通：周年/復歸紅利實現率80%-107%，平均97%；終期紅利實現率70%-102%，平均96%。波動小，表現穩定。

忠意、太平、太保：分紅實現率全為100%。這幾家中資公司入港時間短，產品少，數據還不夠多，但目前看都是100%兌現。

保誠的波動需要特別注意

保誠的分紅實現率波動是最大的，好的年份特別好，差的年份特別差。

這和它不采用平滑機制的分紅策略有關。什么叫平滑機制？就是好年份少分點，差年份多分點，把波動抹平。大多數保司都用這種策略，但保誠不用，它完全跟著市場走。

如果你追求穩定，保誠的波動就需要謹慎對待了。當然，如果你有耐心，給保誠足夠的時間，長期拉通來看，它的分紅還是挺不錯的。但這需要點承受能力。

復歸紅利占比也很重要

這里還有個細節要提醒你：如果你比較看重提取功能（比如孩子上大學時要領錢），務必單獨重視復歸紅利的實現率水平。

復歸紅利是鎖定的，一旦派發就不會變；終期紅利是浮動的，領取時才確定金額。復歸紅利占比高的產品，提取時更有確定性。

從圖上看，復歸紅利占比靠前的產品：

• 富衛盈聚天下：24.03%


• 周大福匠心傳承2：22.77%


• 永明萬年青星河尊享II：22.76%


• 萬通富耀千秋：20.87%

這些產品的提取確定性更高。而宏利宏華傳承、忠意啟航創富的復歸紅利占比是0%，全是終期紅利，提取時的不確定性就大一些。

友邦、安盛、宏利、永明這些老牌大保司表現穩，波動小，多年數據扎實。 如果你跟我一樣，給孩子存教育金，不想在領錢的時候提心吊膽，就選這幾家。

第三關：投資風格

經過前兩輪篩選，我們搞定了安全性和分紅穩定性的問題。接下來就是賺錢的核心競爭力——投資策略。

保險公司怎么幫你賺錢？說白了就是拿你的保費去投資。投資得好，分紅就高；投資得差，分紅就低。

投資風格分三類

根據權益類資產（主要是股票）的投資配比，可以把保司分成三類：

• 保守型：權益類占比5%以內，求穩為主


• 穩健型：權益類占比5%-20%，穩中求進


• 激進型：權益類占比20%以上，追求高收益

來看看各家的配置：

友邦：固收類69%，權益類24%，穩健型。雖然權益類占比看起來不低，但友邦的債券投資策略非常穩妥，83%投資債券，44%投資中國內地政府債。這是信用級別很高的債券，怪不得都說友邦比較穩。

保誠：固收類49%，權益類49%，激進型。一半的錢拿去買股票，波動肯定大。市場好的時候業績非常好，市場差的時候波動特別大，兩極分化嚴重。

宏利：固收類78.5%，權益類6%，穩健型。42%投資美國，27%投資加拿大，分散度不錯。

安盛：固收類60.8%，權益類5.4%，穩健型。67%投資歐洲地區。

永明：固收類74%，權益類5%，穩健型。43%投資加拿大，35%投資美國。

國壽（海外）：固收類81%，權益類2%，保守型。50.6%投資美國，30.3%投資亞太。

哪種風格更好？

很難說哪種投資風格更好，這個要看自己的偏好。

激進型的策略就是市場好的時候業績非常好，市場差的時候波動特別大；穩健型波動小一點，在求穩的前提下盡量追求收益；保守型就是只求安安穩穩。

作為過來人，我給孩子選的是穩健型。 教育金不是用來博收益的，而是用來保底的。孩子18歲要用錢，不能因為市場不好就推遲上大學。

投資分散度也要看

保司的投資最好是分散在全球的。如果集中投資在單一地區，很可能面臨風險，比如自然災害、地緣政治沖擊等等，投資收益容易受到影響。

從這個角度看，宏利、友邦、永明這些公司做得都不錯，投資分布在美國、加拿大、亞太等多個地區，分散度高。

第四關：未來競爭力

前面三關，我們看的都是過去的數據。但教育金要存10-15年，更重要的是看保司未來能不能繼續賺錢。

現在利率下行幾乎已經成了共識。保司大部分資產都流向債券，利率下行意味著債券利息也在下滑。那保司怎么保證賺的錢跟以前一樣多，甚至比以前更多呢？

這個問題我研究了很久，發現各家保司都有自己的應對方案。

友邦的秘籍：拉長債券久期

香港保險公司的投資組合平均周期是12-15年，這意味著15年才能完整兌現一輪資產的投資收益。

友邦的策略是拉長債券投資周期。2023年，友邦到期時間超10年的債券占比達73%，遠高于2013年的48%。

這樣做能提前鎖定長期利率，提升投資確定性。即使未來利率繼續下降，友邦已經鎖定了高利率的長期債券，收益不會受太大影響。

受規模和資金限制，小公司很難做到這一點。安盛等巨頭超5年到期債券占比也僅才72%，內地保司就更不用說了，平均周期是6-8年。

可以說，友邦在債券投資這一塊，確實做到了其他公司做不到的程度。

安盛和宏利的秘籍：另類投資

什么叫另類資產？就是剔除主流的股票、債券等資產，比如房產、農田、林地、公共基礎設施等等。

另類資產跟債券、股票等資產的相關性非常低，可以帶來更穩定甚至是逆向的回報，大大降低資產組合的風險。

安盛在這方面是先行者。2015年，安盛宣布完全退出煤炭行業，2023年完成超過250億歐元的綠色投資。很多保司都是這幾年才開始關注ESG（環境、社會、治理），但安盛在2007年就開始布局這個板塊了。

從這個角度來講，安盛并不是追隨市場，而是做到了引領市場趨勢。

宏利雖然沒有像安盛這么早布局另類投資，但這些年來也是后來居上。根據年報信息，宏利4000多億加元資產中，三到四成是另類資產，ESG投資金額達398億美元。

這些另類投資不僅能獲得不錯的回報，還很受政府歡迎，安全性也高。

保誠和國壽的策略：增配權益類資產

保誠的策略是增加股票投資。雖然短期波動大，但長期來看，股票的收益是高于債券的。如果你有耐心，給保誠足夠的時間，它是可以爭取給你一個合理回報的。

國壽海外之前的產品保證收益高，但保證收益高意味著低利率環境下投資壓力更大。所以之后的新品傲瓏盛世改成了英式分紅，提高了權益類投資占比，收益更高。

我踩過的坑你別踩

這一關的核心結論是：選保司要看它有沒有應對利率下行的能力。

• 友邦靠拉長債券久期，鎖定長期利率


• 安盛、宏利靠另類投資，分散風險


• 保誠靠增配權益類資產，博取高收益

如果你跟我一樣追求穩定，友邦、安盛、宏利這三家的未來競爭力都很強。保誠雖然策略激進，但長期來看也不差，只是需要更多耐心。

結論：不同需求選誰

看完四個維度的拆解，我來給你做個總結。

大公司果然是大公司，各種數據一對比下來，家底真的挺重要。除了激進的保誠之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表現都很棒的公司。

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