友邦環宇盈活：被吹爆的"養老神器"，有個致命缺陷99%的人不知道

你好，我是大賀。

前兩天刷到一條新聞，安聯發布的《2025年全球養老金報告》顯示，全球養老金儲蓄缺口約51萬億美元。

這個數字太抽象了，咱們來算一筆賬：未來40年，每年需要增加1萬億美元退休儲蓄才能填上這個窟窿。

更現實的是，2025年預計新增退休人員800萬，社保養老金替代率可能降至30%-40%，遠低于國際勞工組織55%的最低標準。

靠社保夠嗎？現實就是這樣——大部分人的養老金，根本不夠用。

養老這件事，早規劃早輕松。最近友邦推出了新品**「環宇盈活」**，被不少人捧為"養老儲備神器"。

收益確實亮眼，功能也確實豐富，但深扒下來，我發現了一個很多人沒注意到的問題。

今天這篇文章，我就從養老規劃的角度，把這款產品扒個底朝天。

產品概覽：環宇盈活的基本面

先來看基礎信息。

環宇盈活在繳費年限上提供兩種選擇：一次性繳費或5年繳。對于想要做養老儲備的朋友來說，5年繳的方式壓力更小，可以分攤到每年慢慢交。

貨幣方面，支持美元、港元、澳門幣三種貨幣繳費。投保2年后可以進行多達9種貨幣的轉換，包括人民幣、英鎊、加元、澳元、歐元、新加坡元等。

這對于有海外養老需求、或者想要對沖單一貨幣風險的朋友來說，是個不錯的設計。

保單結構上，環宇盈活采用的是"保證收益賬戶+復歸紅利賬戶+終期紅利賬戶"的三層結構，屬于典型的英式分紅產品。

簡單理解就是：有一部分收益是保證的，另一部分是非保證的分紅。分紅又分為可以鎖定的復歸紅利，和只有退保時才能拿到的終期紅利。

從上圖可以看到，一次性繳費的投保年齡放寬到80歲，5年繳則是75歲。

最低保費門檻也不算高，5年繳的話年繳美元2000起，折合人民幣一年一萬多，對于想要做長期養老儲備的中產家庭來說，門檻不算高。

收益拆解：第30年封頂6.5%的含金量

咱們來算一筆賬，看看這款產品的收益到底怎么樣。

先說回本速度：5年交保單預期第7年回本，第18年保證回本。

就是說按照預期分紅，第7年你的保單價值就超過你交的總保費了；即使分紅完全不達預期，第18年也一定能回本。

對于養老規劃來說，這個回本周期是可以接受的。

再看具體收益率：

• 第10年靜態收益 3.51%


• 第20年靜態收益 5.69%


• 第30年預期收益封頂 6.5%

在目前5年交的產品里，這個收益能排到第一梯隊。

尤其是第30年這個節點，可以說來到了它的統治區。要知道，市場上其他大部分產品，在保單第40年之后才能達到6.5%這個水平。

環宇盈活比別人早了整整10年。

這個收益不僅比現在友邦自家的盈御3強了不少，也基本領先整個市場。

從對比表可以看到，第30年這個節點，環宇盈活的**6.5%**確實是最高的。宏利傳承保障計劃在第20年有6.02%的優勢，但長期來看，環宇盈活后勁更足。

我們再看一個具體案例：30歲女性，每年繳費6萬美元，繳費5年，總共投入30萬美元。

到60歲時（第30年），保單總價值預期達到175.6萬美元，是本金的5.85倍。

如果用來做養老，這筆錢可以支撐相當長時間的退休生活了。

**越早開始越好，這句話在養老規劃里特別適用。**同樣的本金，30歲開始和40歲開始，到60歲時的差距可能是幾十萬美元。

提領真相：復歸紅利占比的隱憂

收益數字確實漂亮，但養老規劃不能只看賬面數字，還得看實際能拿到多少。

這里就要說到環宇盈活的一個隱憂了：復歸紅利占比偏低。

先解釋一下為什么這個指標重要。港險的分紅分為復歸紅利和終期紅利，復歸紅利一旦派發就鎖定了，相當于"落袋為安"；終期紅利只有退保或身故時才能拿到，中途提取會打折扣。

所以，復歸紅利占比更高的產品，更適合早期提領。

環宇盈活的復歸紅利占比是這樣的：

• 保單第10年：約 9.5%


• 保單第20年：6.23%


• 保單第30年：3.8%

這個占比雖然比盈御3略高了一點，但和已經下架的活享比，縮水了近2/3。和市面上其他適合做提領的產品比，復歸紅利的占比也是更低的。

這意味著什么？如果你計劃退休后每年從保單里提取一筆錢當養老金用，環宇盈活可能不是最優選擇。

從對比表可以看到，在同樣566的提領方式下（即第5年開始每年提取6%），環宇盈活在第10年的表現確實最好，預期IRR達到3.46%。

但到了第20年、第30年，星河尊享反超了，而且差距越來越大。

第30年時，星河尊享的剩余現價是115.7萬，預期IRR是6.49%；環宇盈活的剩余現價是90.7萬，預期IRR是5.98%。差了整整25萬美元。

在同樣566的提領方式下，環宇盈活越到后期，劣勢越大。

另外，深扒這款產品的提取邏輯，還會發現它和一般的產品不太一樣。過往大部分產品的提取會優先提取復歸紅利，之后才會等比例提取終期紅利和保證收益。

而環宇盈活是先從復歸紅利和終期紅利同時取錢，復歸取完后才開始動保證收益的部分。

這個設計有利有弊：好處是減緩了復歸賬戶的消耗速度，更晚動用保證賬戶，名義金額下降得沒那么快；壞處是更早消耗終期賬戶，影響后期保單增值。

所以我的建議是：最好有專業的顧問給你分析保單的結構，再決定什么時候提，按照什么比例提。 不能盲目只看提領密碼。

功能亮點：港險市場最豐富的保單功能

強大的產品功能一直是友邦的拿手好戲，這次也不例外。

說實話，如果你把港險當成一個20年復利4-6個點的保本并且可以投資全球的基金來看，功能實不實用，遠遠比摳計劃書上的數字更重要。

環宇盈活繼承了盈御3的全部功能：貨幣轉換選項、保單分拆、更改受保人、支持紅利鎖定與解鎖。在此基礎上，還進行了多項升級，可以說是目前港險產品中，功能最豐富的產品了。

升級版保單分拆功能

保單分拆這個功能，不管是做財富傳承還是用一份保單做不同用途的規劃，都非常方便。

比如你買了一份大額保單，未來可以拆成幾份分給不同的子女；或者拆一部分出來做教育金，留一部分做養老金。

目前市場上大部分產品從保單第5年開始，每年只能行使一次保單分拆。而環宇盈活從保單第1年開始就能拆分，并且每天可以分拆1次。

保單分拆功能非常靈活，這在市場上是獨一份的。

靈活提取選項

這個功能非常實用，可以把每年提取的收益直接給到指定的收款人。

用大白話解釋：保司變成了你的財富小管家，你告訴他"我今天要打錢給誰誰誰"，他就服從指令直接把錢幫你打到對方銀行卡上，不會給你自己留下任何痕跡和轉賬記錄。

收款人范圍非常寬松，除了直系親屬以外，還包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹，甚至是同居伴侶，或者是慈善機構等等。而且收款對象和收款次數可以無限次更改。

對于一部分家庭和情感關系比較復雜的朋友來說，這個功能很實用。比如你想定期給父母打一筆養老錢，但不想讓配偶知道具體金額；或者你想資助一個親戚，但不想留下轉賬記錄引起家庭矛盾——這個功能就派上用場了。

創新功能：受益人與健康障礙選項

除了上面兩個功能，環宇盈活還有幾個首創的人性化設計，值得單獨拿出來說。

受益人靈活選項

假如投保人身故了，這款產品的身故金可以通過6種方式給到受益人，包括全部支付、定額定期支付、遞增支付等等。這個類信托功能說實話不稀奇，很多產品都有。

但環宇盈活不一樣的是：假如受益人不幸患上了重大疾病，而且達到了指定的年齡，那么受益人可以提前把錢拿走，方便治療。

受益人靈活選項很人性化。想象一下，你給孩子買了一份保單，設定60歲才能領取。結果孩子50歲時不幸患了重病，急需用錢。

傳統產品可能拿不出來，但環宇盈活可以提前支取，救命要緊。

未來守護選項

這個功能是多給了保單暫托人一個權力，允許他來分拆保單。

什么場景會用到？如果保單持有人身故了，保單第二持有人還未成年，沒辦法接管保單。這時候可以設立一個保單暫托人托管保單，直到第二持有人成年。

而這位保單暫托人可以拆分保單為兩份，從第二持有人的家庭成員中指定一位成員為額外的第二持有人，到了指定日期或年齡接管保單。

健康障礙選項

在自己突發意外的時候，可以讓信任的家庭成員成為部分保單的持有人，確保自己能夠獲得醫療協助。

最多可以指定兩位18歲以上的家庭成員，也可以靈活設定保單所有權的百分比。

產品功能真的很豐富。這些功能單獨看可能用不上，但放在養老規劃的大背景下，就顯得特別有價值。

畢竟養老是幾十年的事，中間會發生什么誰也說不準，功能越靈活，應對變化的能力就越強。

公司背書：友邦的投資與分紅實力

說完產品，咱們再來看看友邦這家公司。

養老規劃是幾十年的長期規劃，選產品的同時也是在選公司。一款產品收益寫得再漂亮，如果公司分紅實現率拉胯，那也是白搭。

友邦不管是股東背景、品牌認知度、投資策略還是過往的分紅表現，都非常強勢。

股東背景：全球資管巨頭云集

友邦的股東包括貝萊德集團、美國資本公司、摩根大通集團、紐約梅隆銀行等，都是資管總額超過萬億美元級別的機構。

這樣的股東能給友邦提供更多投資經驗和投資資源，相當于站在巨人的肩膀上做投資。

投資策略：重倉亞洲，穩健為主

2024年友邦的總投資資產達到2553億美元，投資結構類似于"721"：

• 固收類資產占比 69%，其中國家級別債券占比接近6成


• 權益類資產占比約 24%


• 房地產占比 3%，其他投資占比 4%

這個配置非常穩健，接近七成的固收類資產保證了基本盤的安全，兩成多的權益類資產提供了增長空間。

更有意思的是投資地區。友邦跟很多公司非常不一樣，大多數港險公司都是重倉美國，但是友邦是重倉亞洲。

從政府債券的地區分布來看，中國內地的債券高達 45%，泰國占比 18%，美國僅占比 11% 位列第三。另外排名靠前的南韓、新加坡，也都是亞洲國家。

很多朋友可能不知道，過去兩年由于內地持續降息，債券在資本市場的表現非常不錯。友邦重倉亞洲尤其是中國內地債券的策略，在這波行情中受益頗豐。

分紅實現率：第一梯隊的穩定表現

從實際結果來看，友邦的分紅實現率也非常好。

我們統計了所有投保保險公司旗下所有產品的分紅實現率數據。在我們內部制作的"港險分紅實現率排名"表上，友邦位列第一梯隊。

具體數據來看，友邦今年一共公布了63款產品的分紅實現率，過往所有產品的分紅實現率都在64%以上，最高能做到169%，平均值為93.1%。

可以說分紅實現率向下波動小，而且上限非常高。

從上圖可以看到，很多產品連續多年實現率都在100%以上，部分產品甚至達到125%。這種穩定性對于養老規劃來說非常重要——畢竟養老金不能靠賭，穩才是第一位的。

長期的分紅數據也比較亮眼。10年以上的產品有38款，長期平均實現率為86%。

不管是從分紅產品數量、分紅波動度，還是長期分紅保單表現來看，友邦都是分紅非常穩的公司。

對于養老規劃來說，選擇一家分紅穩定的公司，比追求賬面上多幾個點的收益更重要。 畢竟計劃書上的數字再漂亮，最終能不能兌現才是關鍵。

總結：近乎完美的均衡型選手

做個總結。

對比完近期各大港險保司的新品以后，我認為環宇盈活最大的優勢是產品各方面表現得都很均衡，沒有大的短板：

• 收益：第30年封頂6.5%，領先市場10年


• 功能：保單分拆、靈活提取、受益人選項，港險市場最豐富


• 公司：友邦股東背景強大，投資策略穩健，分紅實現率第一梯隊

唯一弱點在于前期不太適合提領。復歸紅利占比偏低，如果你計劃退休后每年提取養老金，可能需要重新評估一下。

但如果你不是特別在意這一點的話，其它部分可以用近乎完美來形容。

靈活的保單功能，強大的公司實力，不俗的收益表現，還有穩健的投資和分紅，足以滿足大部分用戶的需求。

對于養老規劃來說，這款產品更適合**"存夠再取"的策略**——前期專心積累，等到退休時一次性或分批取出。如果你追求的是"邊存邊取"的現金流，可能需要再看看其他產品。

養老這件事，早規劃早輕松。不管選擇哪款產品，越早開始越好。

大賀說點心里話

養老規劃是一輩子的事，選對產品只是第一步，怎么買、什么時候買、通過什么渠道買，這里面的門道更多。