分紅實現率只有56%的宏利赤霞珠2，憑什么我勸你別急著pass？真相沒人告訴你

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天聊個扎心的話題——養老這事兒得早打算。

前兩天刷到安聯的報告，全球養老金儲蓄缺口51萬億美元，中國的養老金替代率可能降到30%-40%，遠低于國際警戒線55%。

什么意思？就是你退休后，社保能給你的錢，可能只夠覆蓋在職收入的三四成。

2025年預計新增退休人員800萬，每月發放壓力增加240億元。

咱們按退休后每月要花多少來倒推，這個缺口誰來補？只能靠自己。

所以最近問我美式分紅派息類產品的人越來越多，都是沖著"退休后能穩定拿錢"來的。

但我發現很多人在選產品時，容易被一個數據帶偏——分紅實現率。今天就從這個"坑"說起。

分紅實現率56%，這產品還能買嗎？

前陣子有個客戶拿著宏利赤霞珠2的分紅實現率表來找我，一臉糾結："大賀你看，這產品部分年份分紅實現率低于80%，最低只有56%，是不是踩雷了？"

看這張表，2017年生效的保單，保單年度7的分紅實現率確實只有56%，后面幾年也就60%出頭。

換作以前的我，可能也會下意識覺得"這產品不行"。

但做了這么多年養老規劃，服務過200多位退休客戶后，我越來越覺得：單看這個數字就下判斷，太容易看走眼了。

為什么？因為分紅實現率只告訴你"非保證部分兌現了多少"，但沒告訴你"你退保時到底能拿回多少錢"。

這兩個問題，答案可能完全不一樣。

誤區破解：分紅實現率≠產品好壞

咱們來算筆賬，你就明白了。

先看赤霞珠2的總現金價值比率表：

同樣是2017年生效的保單，保單年度7的總現金價值比率是93%。

等等，分紅實現率56%，總現金價值比率93%？這差距也太大了吧？

別急，我給你拆解一下。看這張計劃書明細：

以保單第10年為例：

• 保證現金價值（A）：65,347美元


• 累計保證現金儲備（B）：21,971美元


• 累積利息（C）：3,804美元


• 終期紅利（D）：18,652美元


• 總額：109,773美元

注意看，終期紅利只有18,652美元，而保證部分（A+B+C）加起來是91,122美元。

保證部分占比超過83%！

這意味著什么？就算分紅實現率只有60%，我們來算算：

• 分紅部分收益：18,652 × 60% = 11,191美元


• 保證部分收益：65,347 + 21,971 + 3,804 = 91,122美元


• 總收益：91,122 + 11,191 = 102,313美元


• 總現金價值比率：102,313 ÷ 109,773 ≈ 93.2%

看到沒？分紅實現率腰斬，但總現金價值比率還能保持在93%以上。

這就是問題的關鍵：宏利赤霞珠2這款產品，主要靠保證部分創造收益。

如果你只看分紅實現率就覺得這款產品不行，那可太冤了。

分紅實現率確實是重要的考量依據，但單看這個數字就下判斷，容易被誤導。看退保時的總錢數（總現金價值比率）更實在。

養老這事兒，錢能不能按時到賬最重要。保證部分占比高，意味著你退休后能拿到的錢，確定性更強。

正確框架：美式分紅的「保證」邏輯

說到這兒，就得聊聊美式分紅和英式分紅的區別了。

可能大家平時聽得多的是英式分紅，畢竟港險里大多數產品都是這種結構。英式分紅一般是"復歸紅利+終期紅利"，紅利會加到保單價值里，但大部分留在保司繼續投資，得等理賠或者退保時才能兌現。

美式分紅不一樣。

它的結構是"周年紅利+終期紅利"，一旦保險公司宣告了紅利，只要保單有效，就能按約定方式把可分配盈余的一部分實實在在派發給你——要么直接拿現金，要么滾存生息。

更關鍵的是，美式分紅產品保證部分占比通常更高。

這就帶來一個好處：紅利大幅波動的可能性小很多，每年能拿到多少錢，心里更有數。

當然，我得說清楚，任何分紅都是非保證的。但產品可以靠自身結構優勢來保持穩定性，這也是我們在選產品時可以利用的點。

今天要對比的三款產品——中銀月悅出息、周大福閃耀傳承、宏利赤霞珠2——都是美式分紅，穩定性比不少英式分紅產品都還要強。

對于養老現金流規劃來說，這種"確定性"太重要了。別等退休了才發現錢不夠，更別等退休了才發現錢拿不到。

三款美式分紅產品，保證部分誰最強？

既然都是美式分紅，那到底選哪個？

咱們先看核心參數對比。為了方便比較，我統一用10萬美金的總保費來做計劃書：

幾個關鍵點：

1. 派息時間差異大

• 宏利赤霞珠2第1年就派息，最早


• 中銀月悅出息第3年派息


• 周大福閃耀傳承要等到第11年

2. 提領比例不同

• 中銀和周大福都支持5%


• 宏利只有4%

3. 保證回本時間

• 周大福最快，第10年


• 宏利第15年


• 中銀第17年

看起來各有千秋，但如果你是沖著"退休后穩定拿錢"來的，光看這些參數還不夠，咱們得往深了挖。

中銀月悅出息：保證現金價值持續增長

在服務退休客戶的過程中，我發現大家最擔心的問題其實就兩個：

1. 錢能不能按時到賬？


2. 本金會不會虧？

中銀月悅出息在這兩點上，做得相當扎實。

先說派息的確定性。

2年繳費的話，從投保的第25個月開始，就能享有**5%**的穩定派息。它的派息設計很簡單——只要保單有效，派息就是剛性的，只要保險公司宣告了當年的派息率，就一定會兌現。

10萬美金保費，每年派5000美金，退休后當零花錢，或者補貼生活費，都挺實在。

再看本金安全。

這是我最看重的一點?？催@張50年現金價值增長明細表：

幾個關鍵數據：

注意看，保證現金價值每年都是穩步增長的。

到保單第17年，保證金額達到100,000美元——持續高于本金。

這意味著什么？就算所有非保證紅利一分錢都沒實現，你的本金也不會虧，反而還在增值。

產品保證部分占比高，波動就小，本金不僅不會減少，還能穩定增值，真正能做到保本派息，這一點其實挺難得的。

我服務過的退休客戶里，很多人之前買過一些理財產品，結果退休后發現本金虧了不少，心里特別不踏實。

他們現在最看重的就是"穩"——錢能不能保住，能不能按時拿到。中銀月悅出息很適合用來當長期現金流賬戶，比如退休后想多一筆固定收入，它的派息就能直接用，穩穩的，讓人安心。

再補充一點，中銀的繳費期限有2年、5年、10年等多種選擇，靈活度也不錯。如果你手頭資金充裕，2年繳完，第3年就開始拿錢，節奏剛剛好。

長期數據驗證：誰的保單價值最穩？

光說不練假把式，咱們用數據說話。

我把這3款產品的提領時間都壓到了交完保費的次年，看看提取后的動態收益情況：

先看提領能力：

• 中銀月悅出息和周大福閃耀傳承在交完保費的次年，都能支持每年提領大約5%（5000美元）


• 宏利赤霞珠2最多只能支持4%（4000美元）

對于養老現金流來說，每年多拿1000美元，30年就是3萬美元，差距不小。

重點來了，看保證余額和賬戶剩余價值：

月悅出息的保證余額和賬戶剩余價值一直都是最高的。

第30年，中銀月悅出息賬戶剩余現金價值13萬美金，宏利赤霞珠2剩余9.2萬美金，周大福只剩3.7萬美金。

更關鍵的是，即使所有非保證紅利都沒實現，中銀月悅出息的保單價值也最高，安全性更足。

再看宏利赤霞珠2的明細：

宏利的優勢是拿錢最早，保單第1年就開始派息，保證派息率在**2%-3%**之間。

總保費10萬美金的情況下，第1年就保證派息2197美元。

但它的問題也明顯——提領比例只有4%，而且第6年才能開始提領。如果你是沖著"盡早拿較高現金流"來的，宏利可能不是最優選。

至于周大福閃耀傳承，預期總收益確實是最高的：

• 第30年：462,786美元（IRR 5.24%）


• 第100年：26,629,630美元（IRR 5.74%）

但它的問題是派息要等到第11年，而且保證余額下降得很快。

第30年保證余額只剩24,034美元，如果非保證紅利實現不理想，賬戶里的錢可能比預期少很多。它更像借鑒了英式分紅的市場定位，側重于保單的長期積累而不是早期派息。

如果你是沖著穩定派息來的，周大?？赡芫筒皇鞘走x了。

當然，這三款都是美式分紅，穩定性比不少英式分紅產品都還要強。但畢竟分紅是非保證的，保險公司的投資能力、經營狀況都會影響實際派息。

好消息是，這三家公司在港險市場都有多年經驗，投資團隊比較成熟，歷史分紅實現率也比較穩定。

總結：別被分紅實現率騙了

這三款美式分紅產品各有側重，沒有絕對的好壞，只有適不適合自己。

中銀月悅出息：
適合想要盡早開始拿較高、穩定現金流，同時非常看重本金安全穩定增長的朋友。特別適合有養老現金流需求的朋友，穩穩的讓人很安心。

宏利赤霞珠2：
最大優點是拿錢最早，保單第一年就開始，有**2%-3%**保證派息。適合那些希望盡快有些現金流入，同時看重早期高保證回本的朋友。

周大福閃耀傳承：
早期回本快，首日回本78%，保單長期累積潛力比較大。預期總收益雖然是最高的，但穩定派息能力弱，其實不太適合主要想做現金流提取的朋友。

回到開頭那個問題——分紅實現率56%的產品還能買嗎？

答案是：不能只看這一個數字。

分紅實現率只代表非保證部分的兌現情況，但對于保證部分占比高的產品來說，這個數字的影響被大大稀釋了。

看退保時的總錢數（總現金價值比率）更實在。

養老這事兒，錢能不能按時到賬最重要。保險的核心就是合適，不是別人說好就一定好，自己用著踏實、能滿足需求，才是最好的選擇。

大賀說點心里話

養老金缺口51萬億美元，替代率可能降到30%-40%——這些數字看著嚇人，但焦慮解決不了問題，提前規劃才行。

怎么選產品、怎么買更劃算，這里面門道不少。