友邦環宇盈活：被吹成"功能天花板"的港險新品，有個短板沒人提

你好，我是大賀。

2025年5月20日，六大國有銀行同步下調存款利率。

一年期定存降到0.95%，五年期也才1.3%。10萬塊存5年，利息從7750塊縮水到6500塊。

這時候有人跟你說，港險能給**6.5%**的預期收益，你信嗎？

今天拆解友邦剛上市的新品「環宇盈活」，告訴你這個數字背后的真相，以及這款產品真正值得關注的地方。

港險的核心價值：功能比收益更重要

先說一個很多人不愿意承認的事實：預期收益再好看，也是預期。

港險儲蓄險的保單結構，通常是保證收益賬戶 + 復歸紅利賬戶 + 終期紅利賬戶，這是典型的英式分紅產品。計劃書上那個 6.5% 的 IRR，絕大部分來自非保證的紅利部分。

所以我一直跟客戶說，如果你把港險當成一個 20 年復利 4-6 個點的保本并且可以投資全球的基金來看，功能實不實用，遠遠比摳計劃書上的數字更重要。

收益是預期，功能是確定的。

保單能不能拆、能不能換貨幣、能不能靈活傳承——這些白紙黑字寫在合同里，不會因為市場波動而打折。

帶著這個視角，我們來看環宇盈活。

保單分拆：從第1年開始，每天可拆一次

強大的產品功能一直是友邦的拿手好戲，這次也不例外。

環宇盈活繼承了盈御 3 的全部功能：貨幣轉換選項、保單分拆、更改受保人、支持紅利鎖定與解鎖。

但真正讓我眼前一亮的，是它對保單分拆功能的升級。

目前市場上大部分產品，都是從保單第 5 年開始，每年只能行使一次保單分拆。

而環宇盈活呢？從保單第 1 年開始就能拆分，而且每天可以分拆 1 次。

舉個例子：你買了一份 100 萬保額的保單，打算將來分給三個孩子。傳統產品你得等 5 年才能拆，而且每年只能拆一次，拆完還得再等一年。

環宇盈活的邏輯是：第 1 年就能拆，拆完明天還能再拆。

理論上你可以把一份保單拆成無數份，每份分給不同的家庭成員。對于有財富傳承需求的家庭來說，這個功能非常靈活，能匹配的場景也更多。

靈活提?。罕Ｋ咀兩砟愕呢敻还芗?/h2>

第二個讓我覺得有意思的功能，叫「靈活提取選項」。

簡單說，就是你可以把每年提取的收益，直接打到指定收款人的賬戶上。

用大白話解釋：保司變成了你的財富小管家。

你告訴它，我今年要打錢給誰誰誰，它就服從指令直接把錢幫你打到對方銀行卡上，不會給你自己留下任何痕跡和轉賬記錄。

收款人的范圍非常寬松。除了直系親屬以外，還包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹，甚至是同居伴侶、慈善機構等等。而且收款對象和收款次數可以無限次更改。

這個功能對一部分家庭和情感關系比較復雜的朋友來說很實用。

比如你想每年給父母打一筆養老錢，但又不想讓配偶知道具體金額；或者你想定期資助某個親戚，但不希望在自己的銀行流水里留下記錄——這個功能就派上用場了。

目前這個功能，香港市場只有少數幾家保險公司具備。

市場首創：受益人與未來守護選項

除了上面兩個升級功能，環宇盈活還有幾個「市場首創」，我挑重點說。

受益人靈活選項

假如投保人身故了，身故金可以通過 6 種方式給到受益人：全部支付、定額定期支付、遞增支付等等。

這個類信托功能說實話不稀奇，很多產品都有。

但環宇盈活不一樣的是：假如受益人不幸患上了重大疾病，而且達到了指定的年齡，受益人可以提前把錢拿走，方便治療。

這個設計很人性化。傳統的類信托安排，受益人必須等到指定年齡才能拿錢。

但如果中途生了大病，錢拿不出來，那這份保障就失去了意義。

未來守護選項

這個功能是給保單暫托人多了一個權力：允許他來分拆保單。

什么場景會用到？如果保單持有人身故了，保單第二持有人還未成年，沒辦法接管保單。

這時候可以設立一個保單暫托人托管保單，直到第二持有人成年。而這位保單暫托人，可以拆分保單為兩份，從第二持有人的家庭成員中，指定一位成員為額外的第二持有人，到了指定日期或年齡接管保單。

健康障礙選項

在自己突發意外的時候，可以讓信任的家庭成員成為部分保單的持有人，確保自己能夠獲得醫療協助。

最多可以指定兩位 18 歲以上的家庭成員，也可以靈活設定保單所有權的百分比。

說實話，產品功能真的很豐富?？梢哉f是目前港險產品中，功能最豐富的產品了。

收益表現：功能強大的同時，收益也沒拉胯

聊完功能，再來看收益。

別被計劃書的數字騙了——但數字還是要看的，關鍵是怎么看。

先看靜態收益。5 年交保單預期第 7 年回本，第 18 年保證回本。

• 第 10 年靜態收益為 3.51%


• 第 20 年靜態收益為 5.69%


• 保單第 30 年預期收益達到封頂 6.5%

在目前 5 年交的產品里，這個數據能排到第一梯隊。

特別是第 30 年，可以說來到了它的統治區。

市場上其他大部分產品，在保單第 40 年之后才能達到 6.5% 的預期收益，環宇盈活提前了整整 10 年。

再看一個 30 歲女性的實際案例：每年繳費 6 萬美元，繳費期 5 年，總保費 30 萬美元。

• 第 10 年（40 歲）：總現價約 39.5 萬美元


• 第 20 年（50 歲）：總現價約 81.2 萬美元


• 第 30 年（60 歲）：總現價約 175.6 萬美元

30 年翻了近 6 倍，年化復利 6.5%。

但我要再強調一遍：這是預期收益，不是保證收益。

保證部分是第 18 年回本，之后每年保證現金價值緩慢增長。真正的大頭，來自非保證的復歸紅利和終期紅利。所以，分紅實現率很重要，這個我們后面會講到。

提領場景下的注意事項

收益看起來不錯，但如果你買港險是為了「邊存邊取」，比如用來做教育金、養老金的定期提領，環宇盈活可能不是最優選擇。

為什么？因為它的復歸紅利占比偏低。

• 保單第 10 年，復歸紅利占保單總收益約 9.5%


• 保單第 20 年，復歸紅利占比為 6.23%


• 保單第 30 年，復歸紅利占比為 3.8%

這個占比雖然比盈御 3 的復歸略高了一點，但和已經下架的活享比，縮水了近 2/3。

我之前反復強調過：復歸紅利占比更高的產品，更適合早期提領。

為什么？因為復歸紅利一旦派發，就變成了保證收益，提取時不會影響保單的后續增值。

而終期紅利是非保證的，提取時會按比例扣減，影響保單的復利效果。

我們對比了環宇盈活和市面上幾個熱門產品，用同樣的 566 提領方式（第 5 年開始，每年提取 6%，提取 6 年）來測試：

• 第 10 年：環宇盈活 IRR 3.46%，表現最好


• 第 20 年：環宇盈活 IRR 5.33%，開始落后


• 第 30 年：環宇盈活 IRR 5.98%，劣勢明顯

在同樣 566 的提領方式下，環宇盈活越到后期，劣勢越大。

另外深扒這款產品的提取邏輯，還會發現它和一般的產品不太一樣。

過往大部分產品的提取會優先提取復歸紅利，之后才會等比例提取終期紅利和保證收益。而環宇盈活是先從復歸紅利和終期紅利同時取錢，復歸取完后才開始動保證收益部分。

這個設計有兩個影響：一是減緩了復歸賬戶的消耗速度，更晚動用保證賬戶；二是更早消耗終期賬戶，影響后期保單增值。一正一負，很難說誰的影響更大。

所以我的建議是：如果你打算提領，最好有專業的顧問給你分析保單的結構，再決定什么時候提、按照什么比例提。 功能才是保單的硬通貨，但提領策略同樣重要，不能盲目只看提領密碼。

友邦背書：穩健投資與分紅實力

聊完產品，再聊公司。

買保險不是買彩票，保司的實力和分紅兌現能力，才是你能不能拿到預期收益的關鍵。

友邦不管是股東背景、品牌認知度、投資策略還是過往的分紅表現，都非常強勢。

股東背景

友邦的股東包括貝萊德集團、美國資本公司、摩根大通集團、紐約梅隆銀行等，均為資管總額超萬億美元級別的機構。

這樣的股東能給友邦提供更多投資經驗和投資資源。

投資策略

2024 年友邦總投資資產達 2553 億美元，資產配置結構類似于 721：固收類資產占 69%，其中國家級別債券占比接近 6 成；權益類資產占比約 24%；房地產 3%，其他投資 4%。

有意思的是投資地區。友邦跟很多公司非常不一樣，大多數港險公司都是重倉美國，但是友邦是重倉亞洲。

政府債券方面，中國內地占比高達 45%，泰國 18%，美國僅 11%，位列第三。

很多朋友可能不知道，過去兩年由于內地持續降息，債券在資本市場的表現非常不錯。友邦重倉亞洲債券，反而吃到了這波紅利。

分紅實現率

這是最硬的指標。

友邦今年公布了 63 款產品的分紅實現率，過往所有產品分紅實現率在 64% 以上，最高能做到 169%，平均值為 93.1%。

可以說分紅實現率向下波動小，而且上限非常高。

長期數據也比較亮眼：10 年以上的產品有 38 款，長期平均實現率為 86%。

不管是從分紅產品數量、分紅波動度，還是長期分紅保單表現來看，友邦都是分紅非常穩的公司。在我們內部制作的港險分紅實現率排名表上，友邦位列第一梯隊。

總結：功能最強，收益拉滿，但要注意一點

最后做個總結。

環宇盈活的基本信息：繳費年限可選擇一次性繳費或 5 年繳；支持 3 種貨幣進行繳費（美元、港元、澳門幣）；投保 2 年后可進行多達 9 種貨幣的轉換。

對比完近期各大港險保司的新品以后，我認為環宇盈活最大的優勢是產品各方面表現均很均衡，沒有大的短板。

靈活的保單功能、強大的公司實力、不俗的收益表現、還有穩健的投資和分紅，足以滿足大部分用戶的需求。

唯一的弱點在于：前期不太適合提領。

如果你買港險是為了長期持有、財富傳承，環宇盈活幾乎是目前市場上功能最豐富、收益最均衡的選擇。

但如果你需要在保單前 10-20 年頻繁提領，建議對比一下復歸紅利占比更高的產品，或者讓專業顧問幫你做一個提領方案的測算。

大賀說點心里話

產品選對了只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，省下來的錢可能比收益差更實在。