友邦充裕未來2連續7年100%兌現，香港保險非保證收益是騙局還是真香？

你好，我是大賀。

最近安聯發布了《2025年全球養老金報告》，一個數字讓我心里咯噔一下——全球養老金儲蓄缺口約51萬億美元，未來40年每年還需要增加1萬億美元的退休儲蓄才能填上這個窟窿。

養老這事兒真得提前算。

我幫上百個家庭做過退休金測算，發現一個扎心的事實：咱們社保養老金的替代率可能會降到30%-40%，遠低于國際勞工組織建議的**55%**警戒線。說白了，退休后你的收入可能直接腰斬。

這也是為什么越來越多人開始關注香港儲蓄分紅險——**6.5%**的演示收益，看著確實讓人心動。

但問題來了，這漂亮的收益里，接近6%都是"非保證"的。

我被問過太多次了：大賀，這到底靠不靠譜？會不會是騙局？

今天就用我做保險測評這么多年的經驗，跟大家好好掰扯掰扯這件事。

6%非保證收益，是不是在畫餅？

先說結論：擔心是正常的，但"非保證"不等于"拿不到"。

我理解大家的心態。一邊是養老金缺口越來越大，2025年預計新增退休人員800萬，到2050年全球65歲以上人口將翻一番到15.78億；一邊是市面上的理財產品收益越來越低，銀行存款利率一降再降。

這時候看到香港保險演示的**6.5%**收益，說不心動是假的。

但再一看，6%是非保證的，心里又打鼓了——這不是畫大餅嗎？萬一最后拿不到，不就是竹籃打水一場空？

別等退休了才發現錢不夠，這種焦慮我太懂了。

但越是焦慮，越要搞清楚背后的邏輯，而不是被情緒左右。

接下來我幫你算一筆賬，把這里面的門道講透。

先看事實：香港保險收益到底有多高

我把市場上比較熱門的五年繳儲蓄分紅險都梳理了一遍，數據不說謊。

從這張表可以看出，很多產品長期演示收益確實能到6%+，30年、40年后的IRR（內部收益率）基本穩定在6%以上，有些甚至能到6.5%、6.8%。

這個數字什么概念？內地儲蓄分紅險的收益大概在2.5%-3%，香港保險比它高出一大截。

但大家別光看數字就激動，得先弄明白一件事：為什么香港保險敢把收益演示得這么高，而內地保險卻這么保守？

這不是香港保險公司膽子大、敢吹牛，而是兩邊的游戲規則完全不一樣。

為什么敢演示這么高？底層邏輯拆解

這筆賬很簡單，咱們從投資端說起。

內地儲蓄險：穩字當頭

內地的儲蓄險，不管是增額終身壽險還是分紅險，核心思路就一個字——"穩"。監管對這一塊卡得特別嚴。

保險公司拿到保費后，大部分都投到了國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產里。這些資產有個共同特點：收益不算高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。

所以內地增額終身壽險敢在合同里把收益寫死，承諾給你的就一定能兌現。你買的時候合同寫的是多少，到期就能拿到多少，幾乎不會有變動。

這就是確定性的代價——收益上限被鎖死了。

香港儲蓄險：搏一個更高的可能性

香港保險不一樣。咱們常說的香港高收益儲蓄分紅險，重點就在"分紅"這兩個字上。

香港的保險公司拿到客戶的保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合。里面除了一部分債券，還會有大量的股票、房地產、私募股權、優績藍籌股、大宗商品、對沖基金等等。

這些資產的特點很明顯：潛在回報高，但波動也大。行情好的時候確實能賺不少，但行情差的時候也可能會虧損。

正因為投資的資產有高收益的潛力，所以香港保險才有底氣在計劃書上演示出**6%+**的高收益。但也正因為這些資產波動大，收益沒法提前確定，所以收益就是"非保證"的。

非保證收益不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

這就好比你投資股票型基金，基金經理不可能跟你保證每年賺多少，因為股市本身就有波動。但這不代表基金經理在騙你，只是收益確實沒法提前鎖定。

非保證≠拿不到：用什么來驗證？

既然非保證收益沒法提前鎖定，那怎么判斷保險公司到底靠不靠譜呢？

好消息是，香港保險市場有一套公開透明的檢驗機制。

第一個指標：分紅實現率

分紅實現率就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

它是看保險公司過去承諾的非保證分紅，實際兌現了多少。比如分紅實現率100%，就說明過去承諾的非保證收益全都兌現了；要是90%，就是兌現了九成。

保險公司把產品吹得再天花亂墜，宣傳的收益再誘人，最后能不能落到實處，還得看這個分紅實現率。

第二個指標：總現金價值實現率

光看分紅實現率還不夠，還得參考另一個數據——總現金價值實現率。

它是實際總現金價值（也就是退保時能拿到手的錢）與計劃書演示總現金價值的比值。這個指標反映的是保單整體收益的兌現水平，既包括合同里保證能拿到的錢，也包括不保證的分紅。

總現金價值實現率比單看分紅實現率更全面，能實實在在反映咱們最后能拿到多少。比值越高，兌現能力越好，越可靠。

這兩個指標，香港保險公司每年都會在官網公開披露，任何人都可以查到。

老牌保司成績單：保誠、友邦、宏利、永明、安盛

說再多不如看數據。我仔細梳理了老五家（保誠、友邦、宏利、永明、安盛）官網最新公布的2025年分紅實現率數據。

幾個關鍵數據：

友邦：穩定性最強

• 分紅實現率最大值169%，最小值64%


• 總現金價值比率美元保單中位數97%


• 「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%


• 「充裕未來盈尚」連續4年達100%


• 「充裕未來2」連續7年達100%或以上

友邦的特點是產品種類多、時間久、分紅實現率穩定。向上潛力大，向下波動小。10年以上保單的總現金價值比率中位數達到97%，這個數據相當亮眼。

保誠：波動較大

• 分紅實現率最大值122%，最小值16%


• 總現金價值比率美元保單中位數87%

保誠的特點是兩極分化明顯，不做削峰填谷，真實反映市場盈虧。好的時候很好，差的時候也不遮掩。

宏利、永明：穩健型選手

• 宏利總現金價值比率美元保單中位數94%


• 永明總現金價值比率美元保單中位數97%

這兩家的方差都比較小，整體表現穩健。

安盛：中規中矩

• 分紅實現率最大值117%，最小值50%


• 總現金價值比率美元保單中位數86%

安盛的總現金價值實現率整體穩定，多數年份達85%以上。

從老五家的數據來看，非保證收益確實不是空頭支票。尤其是友邦，連續多年多款產品實現率達到**100%**甚至更高，說明只要選對公司和產品，非保證收益是可以兌現的。

中堅力量與中資保司：更多驗證樣本

光看老五家可能有人覺得樣本不夠，那我們再看看中堅力量保司和中資保司的表現。

中堅力量：萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋

這組數據讓我有點意外——中堅力量保司的表現居然比老五家還要好。

• 周大福：2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%，最高分紅達成率114%


• 立橋人壽：連續五年所有分紅產品實現率100%


• 忠意：披露的7款主要產品實現率都在100%+


• 萬通：周年/復歸紅利平均97%，終期紅利平均值96%

這些公司雖然名氣沒有老五家大，但分紅兌現能力一點不差。尤其是立橋人壽，連續五年全線100%，這個記錄相當硬核。

中資保司：國壽、中銀、太保、太平

中資保司的表現同樣亮眼：

• 國壽海外：香港最大的中資保險公司，2024年全線產品終期紅利達成率100%


• 太平香港：所有產品的分紅達成率全部維持在100%


• 太保香港：周年/復歸紅利平均數100%，終期紅利平均數100%


• 中銀人壽：背靠中國銀行（香港），穆迪評級A1

中資保司有個優勢——背后是大家熟悉的國有金融集團。

比如太?？梢詫觾鹊氐母叨损B老社區太保家園，國壽海外資產規模611億美元，都是實打實的家底。

綜合來看，不管是老牌外資、中堅力量還是中資保司，都有一批公司能夠穩定兌現非保證分紅。"非保證=拿不到"的擔憂，是多慮了。

數據之外，還要看什么？

不過，早準備總比晚慌張好，我得提醒大家：光看過往數據還不夠，因為過去不代表未來。

過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現，簡單說就是看保險公司的家底和投資策略。

選公司的幾個原則：

1. 盡量選歷史悠久、股東背景強大的公司

有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年了，經歷過好幾次全球金融市場的波動。比如2008年金融危機、2020年疫情沖擊，都能平穩度過。這樣的公司抗風險能力更強，也更有可能在市場不好的時候，通過自身的實力穩定分紅。

2. 看看保司的投資實力

就拿友邦舉例，截止到2025年第二季度，它在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗，250多個專業投資者，4個資產管理公司，管理著3280億美元的資產。

這種級別的投資團隊和資產規模，才是非保證收益能夠兌現的底氣。

3. 多看看保司的年度投資策略報告

里面會詳細說清楚他們的資產配置邏輯，比如股票占多少比例、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

結論：不是騙局，但要會選

回到開頭的問題：香港保險**6.5%收益里6%**是非保證的，是騙局嗎？

答案是：不是騙局，但需要理性看待。

非保證收益不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。香港保險投資的是全球多元化資產組合，這些資產有高收益的潛力，但也有波動性，所以收益沒法提前鎖定。

從各家保司的分紅實現率數據來看，只要選對公司和產品，非保證收益是可以兌現的。友邦充裕未來2、周大福、立橋、國壽海外、太平等公司，都有連續多年**100%**兌現的記錄。

那到底該選內地儲蓄險還是香港儲蓄險？

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  如果你不想操心、怕麻煩、就想安安穩穩拿確定收益，把錢放在絕對安全的地方，那內地儲蓄險更適合你。雖然收益不算高，但勝在踏實，不用擔驚受怕。

  
  


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  如果你能接受收益有波動，愿意用短期的不確定性去換長期更高的收益，而且能把這筆錢放一段時間不著急用，那可以考慮香港儲蓄險。

  
  

但選香港儲蓄險一定要選對公司和產品，仔細多研究，別只被高收益的數字吸引。

還有一點要提醒：香港保險的投保流程和內地不一樣，可能需要親自去香港或通過合法的跨境服務渠道，理賠流程、需要提供的資料、理賠時效也和內地有差異，這些都要提前了解清楚。

養老這事兒真得提前算。51萬億美元的全球養老金缺口，社保替代率可能降到40%以下——這些數字不是危言聳聽，而是我們每個人都要面對的現實。

**買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。**只有搞清楚背后的邏輯，才能買得放心，也才能讓保險真正起到它該起的作用。

大賀說點心里話

說了這么多，核心就一句：非保證不是騙局，但怎么選、怎么買，里面門道不少。

其實除了產品本身，還有一個很多人不知道的信息差——同樣的產品，不同渠道買，成本可能差很多。