香港保險6.5%收益里6%不保證，是騙局還是真香？兩個娃的媽替你扒了15家保司

你好，我是大賀。

作為兩個孩子的媽，最近我被一條新聞刺激到了：2025-26學年，斯坦福一年總費用已經飆到9萬美元，折合人民幣超過65萬；加州伯克利州外學生一年也要89106美元；布朗大學更夸張，總費用直接沖到95984美元。

四年讀下來，一套房的首付沒了。

所以當我看到香港保險演示收益**6.5%**的時候，說不心動是假的。

但再仔細一看，這漂亮的數字里，接近**6%都是"非保證"**的。

這就讓我糾結了：給孩子存的教育金，能放在一個"不保證"的東西里嗎？這到底是騙局，還是真的能幫我們跑贏學費漲幅？

今天就以我做保險測評這么多年的經驗，加上給自己兩個娃規劃教育金的實操經歷，跟大家好好聊聊這個問題。

同樣是儲蓄險，為什么收益差這么多？

先看一組數據。

我把市場上比較熱門的五年繳香港儲蓄分紅險都梳理了一遍，很多產品長期演示收益都能到6%+。

而我們內地的儲蓄分紅險呢？收益大概在**2.5%-3%**之間。

差距一目了然。

在這個低利率時代，6.5%的收益看著確實讓人心動。但問題來了：同樣是儲蓄險，同樣是保險公司在運作，為什么香港敢把收益演示得這么高，而內地卻這么"保守"？

這筆賬我替你算過了，答案藏在兩地保險完全不同的投資邏輯里。

內地儲蓄險：穩字當頭的投資邏輯

我們內地的儲蓄險，不管是增額終身壽險還是分紅險，核心思路就是一個字——穩。

監管對這一塊卡得特別嚴。就拿大家常說的增額終身壽險來說，合同里寫的收益是多少，到期就能拿到多少，幾乎不會有變動。

這就是確定的收益，白紙黑字，童叟無欺。

為什么能這么確定？因為保險公司拿到保費后，投資的渠道非常穩健。大部分都投到了國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產里。

你可以把它理解成"借錢給國家搞建設"，國家還錢的能力你總是信得過的。

這些資產收益雖然不算高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。所以保險公司敢在合同里把收益寫死，承諾給客戶的就一定能兌現。

作為兩個孩子的媽，我完全理解這種設計的初衷：給孩子的錢要早準備，但更要穩。

但問題是，穩是穩了，收益也被"穩"住了。

2.5%-3%的收益，能跑贏通脹嗎？能跟上美國大學學費每年4%-5%的漲幅嗎？

說實話，懸。

香港儲蓄險：全球配置的高收益邏輯

香港保險就不一樣了。

咱們常說的香港高收益儲蓄分紅險，重點就在"分紅"這兩個字上。這也是它和內地儲蓄險最核心的區別。

香港的保險公司拿到客戶的保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合。里面除了一部分債券，還會有大量的股票、房地產、私募股權、優績藍籌股、大宗商品、對沖基金等等。

這些資產的特點很明顯：潛在回報高，但波動也大。

行情好的時候確實能賺不少，但行情差的時候也可能會虧損。就像坐過山車，有上坡也有下坡。

正因為投資的資產有高收益的潛力，香港保險才能有底氣在計劃書上演示出**6%+**的高收益。

但也正因為這些資產波動大，收益沒法提前確定，所以收益就是"非保證"的。

這不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

你想想，如果保險公司投的是股票、房地產這些資產，今年漲了20%，明年跌了10%，它怎么可能提前告訴你每年能拿多少？只能給你一個基于歷史數據和投資策略的"預期值"。

所以"非保證"不是貶義詞，它只是在告訴你：這個收益是有可能實現的，但不是板上釘釘的。

如何驗證：分紅實現率與總現金價值實現率

說到這里，你可能會問：既然是"非保證"，那我怎么知道最后能不能拿到手？總不能閉著眼睛信吧？

當然不能。

在香港保險市場，有兩個很重要的指標，可以幫我們驗證一家保險公司的"兌現能力"。

第一個叫分紅實現率。

這個指標就是看保險公司過去承諾的非保證分紅，實際兌現了多少。保險公司把產品吹得再天花亂墜，宣傳的收益再誘人，最后能不能落到實處，還得看這個分紅實現率。

它就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

比如分紅實現率100%，就說明過去承諾的非保證收益全都兌現了；要是90%，就是兌現了九成；要是120%，恭喜你，比承諾的還多。

第二個叫總現金價值實現率。

這個指標更全面。它是實際總現金價值（也就是退保時能拿到手的錢）與計劃書演示總現金價值的比值。

它反映的是保單整體收益的兌現水平，既包括合同里保證能拿到的錢，也包括不保證的分紅。能實實在在反映咱們最后能拿到多少。

總現金價值實現率比單看分紅實現率更全面，因為它考慮了保證收益和非保證收益的綜合表現。

兩個指標都是比值越高，兌現能力越好，越可靠。

數據驗證：15家保司的分紅成績單

光講理論沒用，咱們直接看數據。

我仔細梳理了香港15家主流保險公司官網最新公布的分紅實現率數據，分成三類給大家分析：老五家、中堅力量、中資保司。

老五家：保誠、友邦、宏利、永明、安盛

先說結論：友邦的數據最亮眼。

友邦分紅實現率最大值169%，最小值64%，總現金價值比率美元保單中位數97%。這意味著什么？過去買友邦儲蓄險的客戶，平均能拿到計劃書演示的**97%**的收益。

更厲害的是，友邦的頭部產品表現非常穩定：

• 「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%


• 「充裕未來盈尚」連續4年達100%


• 「充裕未來2」連續7年達100%或以上

連續多年100%+，這說明不是運氣好撞上了，而是真的有實力穩定兌現。

再看保誠，分紅實現率最大值122%，最小值16%，總現金價值比率美元保單中位數87%。

保誠波動大，兩極分化明顯。有的產品能到122%，有的只有16%，差距太大了。這說明保誠不做"削峰填谷"，市場好就多分，市場差就少分，真實反映市場盈虧。

這種風格有好有壞：好處是透明，壞處是不穩定。給孩子存教育金的話，我個人更偏向穩定型的。

宏利、永明、安盛的表現中規中矩，總現金價值比率中位數分別是94%、97%、86%。

中堅力量：萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋

這組數據讓我挺驚訝的——中堅力量保司的表現居然比老五家還要好。

萬通周年/復歸紅利平均97%，終期紅利平均值96%，非常穩健。母公司美國萬通背景扎實，霸菱管理主要資產，成立于1851年，入港1975年，資產規模117億美元，償付率240%+。

周大福2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%，最高分紅達成率114%。全線100%，這個成績相當硬核。

忠意披露的7款主要產品實現率都在100%+，數據非常亮眼。

立橋人壽更是連續五年所有分紅產品實現率100%，以研發高保產品聞名。

安達償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。巴菲特的眼光，懂的都懂。

富衛周年/復歸紅利最大值190%，終期紅利最大值115%，主要股東是盈科拓展集團，投資策略穩健。

中資保司：國壽、中銀、太保、太平

中資保司的表現也很穩。

太保香港周年/復歸紅利平均數100%，終期紅利平均數100%，雙百分百，非常扎實。母公司是大家熟悉的中國太保（上海國資委控股），還可對接內地的高端養老社區——太保家園。

國壽海外是香港最大的中資保險公司，資產規模611億美元，2024年全線產品終期紅利達成率100%。

太平香港所有產品的分紅達成率全部維持在100%，母公司為中國太平保險集團（財政部控股）。

中銀人壽資產規模255億美元，償付能力210%+，穆迪評級A1，背靠香港三大發鈔行之一的中國銀行(香港)。

數據小結

看完這15家保司的數據，我想說幾點：

第一，不能只看一兩年的數據。

保險是幾十年的事，哪家公司沒個市場好表現好、或者行情差表現差點的時候？今年它實現率沖到120%，明年掉到85%，這不算穩。得看長期的，短期的數據可能會受市場波動影響，參考意義不大。

第二，不同公司、不同產品的分紅實現率不一樣。

不是所有香港保險公司都能穩定兌現非保證分紅。所以不能一聽到"非保證"就急于否定，也不能覺得只要是香港保險，非保證收益就一定能拿到。關鍵還是要看具體公司和產品的歷史履行情況。

第三，通過分紅實現率可以大致判斷一家保司的投資風格和投資實力。

有的保司追求高彈性，有的追求穩定性，這沒有絕對的好壞，關鍵是要匹配你的需求。

給孩子存教育金，我自己就是這么做的：優先選那些長期穩定在95%以上的產品，而不是追求某一年的高分紅。

看懂保司實力：投資能力才是核心

但是光看過往數據還不夠，因為過去不代表未來。

過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現，簡單說就是看保險公司的"家底"和投資策略。

選保司的三個維度

第一，看歷史和股東背景。

我建議大家選的時候，盡量選那些歷史悠久、股東背景強大的公司。

比如有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年了，經歷過好幾次全球金融市場的波動。經歷過2008年金融危機、2020年疫情沖擊都能平穩度過的公司，抗風險能力更強，也更有可能在市場不好的時候，通過自身的實力穩定分紅。

第二，看投資團隊和資產規模。

就拿港險老大哥友邦舉例。

截止到2025年第二季度，友邦的數據非常亮眼：

• 在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗


• 250多個專業投資者


• 4個資產管理公司


• 管理著3280億美元的資產

這是什么概念？3280億美元，約合人民幣2.4萬億，比很多國家的GDP都高。這么大的資產規模，意味著更強的議價能力、更多的投資渠道、更專業的風控體系。

再看安達，償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。巴菲特選股的眼光，大家都知道。

第三，看投資策略報告。

大家還可以多看看保司發布的年度投資策略報告，里面會詳細說清楚他們的資產配置邏輯。比如股票占多少比例、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

為什么投資能力這么重要？

說到底，買香港分紅險不是看一時的數字，而是看這家公司能不能在幾十年里，把承諾的收益穩穩當當給到我們手里。

教育金規劃動輒10年、20年，甚至更長。孩子今年出生，18年后才用錢。這18年里，會經歷多少次市場波動？會遇到多少次黑天鵝？

只有那些真正有實力的保司，才能在風浪中穩住船，把你的教育金安全送到彼岸。

回歸選擇：適合你的才是最好的

說了這么多，回到最初的問題：到底該選內地儲蓄險還是香港儲蓄險？

作為兩個孩子的媽，我的答案是：看你的需求。

內地儲蓄險適合誰？

如果你是那種不想操心、怕麻煩、就想安安穩穩拿確定收益，把錢放在絕對安全的地方，那內地的儲蓄險更適合你。

雖然收益不算高，但勝在踏實，不用擔驚受怕。合同里寫多少就是多少，到期就能拿到，簡單明了。

香港儲蓄險適合誰？

如果你能接受收益有波動，愿意用短期的不確定性去換長期更高的收益，而且能把這筆錢放一段時間不著急用，那可以考慮香港儲蓄險。

尤其是給孩子存教育金，如果目標是美國、英國這些主流留學目的地，用美元保單還能對沖匯率風險。畢竟學費是用美元或英鎊交的，你存的錢也是美元，就不用擔心人民幣貶值導致學費"漲價"。

2025-26學年，英國G5大學的學費也在持續上漲。牛津大學國際生學費￡35,260~￡59,260，帝國理工國際生每月生活費￡1,500~￡2,000。全球主流留學目的地費用普漲，提前規劃教育金真的很有必要。

選香港儲蓄險的注意事項

但選香港儲蓄險一定要注意幾點：

第一，選對公司和產品。

仔細多研究研究，別只被高收益的數字吸引。要看分紅實現率、總現金價值實現率、保司歷史、投資能力，綜合判斷。

第二，了解投保和理賠流程。

香港保險的投保流程、理賠流程和內地不一樣。投保的時候可能需要親自去香港，或者通過合法的跨境服務渠道。香港保險理賠需要提供的資料、理賠時效和內地有差異，這些都要提前了解清楚，別等投保了才發現麻煩。

第三，做好長期持有的準備。

香港儲蓄分紅險的優勢是長期收益，短期退保可能會虧損。給孩子存教育金，本來就是長期規劃，這一點倒是天然匹配。

我自己的選擇

我自己就是這么做的：給兩個孩子都配置了香港儲蓄分紅險，選的是分紅實現率長期穩定在95%以上的產品，美元保單，鎖定未來的留學費用。

同時也保留了一部分內地的增額終身壽險，作為確定性的底倉。兩條腿走路，進可攻退可守。

最后想說的話

做保險測評這么多年，我一直覺得，買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。

6.5%的收益很誘人，但如果不適合你，再高的數字也沒意義。2.5%的收益看著低，但如果能讓你睡得安穩，那就是最好的選擇。

畢竟錢是自己的，只有搞清楚背后的邏輯，才能買得放心，也才能讓保險真正起到它該起的作用。

教育是最好的投資，給孩子的錢要早準備，更要準備對。

大賀說點心里話

看完這篇分析，你應該對香港儲蓄險的"非保證收益"有了更清晰的認識。但說實話，選對產品只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更多。同樣的產品，不同渠道買，成本可能差出一套首付。