2025港險真相揭秘：友邦環宇盈活vs安盛盛利2，6.5%收益現在上車是撿漏還是踩坑？

你好，我是大賀。

最近幫幾個朋友做港險功課，發現大家問得最多的問題都差不多："現在買還來得及嗎？""7月利率下調了，是不是錯過最佳時機了？"

我自己買的時候也糾結過這些問題。三年前入手港險時，市場上還在吹7%+的收益率，我當時也擔心會不會買在高點。

現在回頭看，分享一下我的真實感受——這篇文章會把我這幾年的功課、踩過的坑、以及最新的市場數據，一次性講透。

降息潮下，你的錢還能往哪放？

這個問題，我相信你比我更有體會。

美聯儲降息的消息一出，黃金價格蹭蹭往上漲。與此同時，內地銀行存款利率一降再降，三年期定存已經跌破2%，五年期也好不到哪去。

房產租售比越來越低，股市就更不用說了。手里的錢，到底該往哪放？

當時我也是被這個問題逼得沒辦法，才開始認真研究港險。說實話，剛開始我是帶著懷疑態度的——香港保險真有那么好？會不會是割韭菜的？

后來我是這么選的：先把市面上能查到的資料都翻了一遍，再找了幾個已經買過的朋友聊。

得出的結論是：港險7%+收益率的時代確實一去不復返了。

但香港主流保險產品目前**6.5%左右的收益率，橫向對比內地儲蓄險，依然有明顯優勢。內地增額終身壽現在普遍在3%**左右徘徊，年金險稍微高一點但也有限。

6.5%和3%，這個差距放在20年、30年的復利周期里，差的可不是一點半點。

當然，港險也不是完美的。匯率風險、跨境理賠、分紅不保證……這些問題我后面都會講到。

但如果你和我一樣，有多元化資產配置的需求，想給自己留一條"美元資產"的后路，那港險確實是一個值得認真考慮的選項。

香港保險真的火嗎？數據說話

"火"這個字，我三年前剛接觸港險的時候就聽過。但今年的"火"，是真的超出我預期。

香港保監局2025年10月24日發布的上半年數據顯示：全港新單總保費達到1737億港元，同比增長50.3%。

50.3%是什么概念？這個增速創了歷史新高。

從這張圖可以看出，2025年上半年的新單保費已經接近2024年全年的80%。

如果下半年保持這個勢頭，全年破3000億港元幾乎是板上釘釘的事。

為什么今年特別火？除了大家熟悉的多元化資產配置需求，還有一個很直接的原因：香港保監局從7月1日起下調了分紅險演示利率。

這意味著7月1日之后買的保單，計劃書上顯示的預期收益會比之前低。所以今年6月底那段時間，簡直是搶購潮。

我有個朋友6月中旬去簽單，貴賓簽單室排隊排了三個小時。據說很多代理人那段時間忙得連飯都顧不上吃，貴賓簽單室變得非常難預約。

當時我也擔心這個問題：是不是錯過6月就虧了？

后來仔細研究了一下，發現沒那么簡單。演示利率下調，影響的只是計劃書上的"預期收益"數字，實際分紅水平取決于保司的投資表現和分紅實現率。

換句話說，計劃書寫得再漂亮，分紅實現率達不到也是白搭。反過來，就算演示利率調低了，只要分紅實現率能保持，實際收益不會差太多。

這個邏輯，我后面分析保司的時候會詳細講。

20年內要用錢？還是30年后再說？

這是我幫朋友做功課時，問得最多的一個問題：你這筆錢，大概什么時候要用？

別小看這個問題。不同的用錢時間，適合的產品和保司完全不一樣。我自己買的時候也糾結過，后來發現，把這個問題想清楚，選擇范圍一下子就縮小了。

20年內要用錢：宏利是第一選擇

如果你未來20年內有明確的用錢計劃——比如孩子留學、換房、或者給自己準備一筆提前退休的資金——那我會推薦你重點看宏利。

宏利是香港強積金的一哥，市占率27.3%。強積金相當于香港的"養老金"，能在這個領域做到第一，說明這家公司在長期穩健投資方面確實有兩把刷子。

更重要的是，宏利的代表產品宏摯傳承，在保單前20年的表現一直是市場天花板。我當時對比了市面上幾乎所有的儲蓄險，發現在20年這個時間節點上，宏摯傳承的收益和提領靈活性幾乎沒有對手。

什么叫"提領靈活性"？簡單說就是：你想用錢的時候，能拿出來多少。

有些產品雖然長期收益高，但前期提領會虧很多，相當于把你的錢鎖死了。宏摯傳承在這方面做得比較好，前期提領的損失相對較小。

如果你的情況是：孩子10年后要出國留學，或者15年后想換套大房子，那宏利宏摯傳承很值得考慮。

30年后再說：友邦更合適

如果你這筆錢是長期規劃，前期不太急著用——比如給自己存養老金，或者給孩子存一筆長期的教育/婚嫁基金——那我會推薦你看友邦。

業內流傳著一句話："香港只有兩種保司，友邦和其他。"

雖然有點夸張，但也從側面說明了友邦在香港保險市場的地位。友邦是香港擁有最多保單的保險公司，客戶超過360萬。

**這意味著香港每3個人中，就有1個是友邦的客戶。**能做到這個規模，靠的不是運氣。

友邦的代表產品環宇盈活，在保單30-40年這個區間優勢非常明顯。根據我的測算，只需要30年，就可以實現預期收益率**6.5%**左右。這個收益水平，在目前的市場環境下已經相當可觀了。

但環宇盈活也有缺點：復歸紅利占比小，提領靈活性不太行。

如果你中途想拿錢出來，可能會比較吃虧。所以這款產品更適合"存錢不動"的人，像個專門為長遠打算設計的存錢罐。

我自己當時選的就是偏長期的產品，因為我的需求是給自己存養老金，至少20年內不會動。如果你的情況類似，友邦環宇盈活確實很合適。

想早點提領：安盛盛利2值得關注

還有一種情況：你希望保單前期就能靈活提領，但又不想犧牲太多長期收益。

這種"既要又要"的需求，以前很難滿足，但現在有了新選擇——安盛盛利2。

安盛是1817年成立的老牌保司，208年歷史，全球第三大國際資產管理集團，也是全球9家"大而不能倒"的保險公司之一。歷經兩次世界大戰仍保持穩健，這個底子是實打實的。

安盛盛利2雖然是新品，但實力非常強，絲毫不輸之前的"提領王者"星河尊享。如果你有提領需求，想在保單第5、6、7年就開始拿錢，盛利2的提領優勢比很多老產品都大。

現在回頭看，市場上的產品確實越來越細分了。不同的用錢時間、不同的提領需求，對應的最優選擇都不一樣。

所以我現在幫朋友做功課，第一個問題永遠是：你這筆錢，大概什么時候要用？

你能接受多大波動？保司風格全解析

除了用錢時間，還有一個問題同樣重要：你能接受多大的波動？

這個問題，我三年前買的時候沒太重視，后來才發現它其實非常關鍵。

港險的收益主要靠分紅，而分紅是不保證的。不同保司的投資策略不同，分紅的波動性也完全不一樣。有的保司追求穩健，分紅實現率雖然不會特別高，但也不會太低；有的保司追求高收益，好年份可能給你驚喜，差年份也可能讓你心涼。

先看一張數據圖：

這張表很直觀地展示了五家主流保司的分紅實現率情況：

• 友邦：最大值169%，最小值64%，總現金價值比率中位數97%，方差小


• 保誠：最大值122%，最小值16%，總現金價值比率中位數87%，方差大


• 宏利：最大值98%，最小值78%，總現金價值比率中位數94%，方差小


• 永明：最大值97%，最小值66%，總現金價值比率中位數97%，方差小


• 安盛：最大值117%，最小值50%，總現金價值比率中位數86%，方差小

看出區別了嗎？保誠的波動明顯比其他幾家大。

保誠：激進型，適合風險承受能力強的人

很多朋友一聽到"保誠"就色變，主要是因為之前分紅回撤的事情被"網暴"了一波。但說實話，其實沒那么嚴重，人家的實力擺在那。

保誠1848年于英國倫敦創立，176年歷史，在香港、倫敦、紐約和新加坡四地上市。1964年進入香港，扎根60年。服務亞洲及非洲24個市場，覆蓋1800萬客戶。

標準普爾A（穩定）、穆迪A2（穩定）、惠譽A-（穩定），償付能力充足率295%。這些硬指標都沒問題。問題在于投資策略。

再看一張投資策略對比圖：

保誠的投資占比是49%固收/49%權益，屬于激進型。

而友邦是69%固收/24%權益，宏利是78.5%固收/6%權益，永明是74%固收/5%權益——都是穩健型。

權益類資產占比高，意味著收益彈性大，但波動也大。保誠不像其他保司那樣會把收益做"平滑"——用好年份的利潤來填補差年份的虧損。

保誠是真實反映市場盈虧，市場好的時候可能給你超預期的驚喜，市場差的時候也可能讓你看到**16%**的分紅實現率。

所以選保誠，得有一定的風險承受能力，不能只盯著高預期收益，得接受市場波動帶來的不確定性。

我自己當時沒選保誠，主要是覺得自己心理承受能力一般，看到分紅大幅回撤肯定會焦慮。但如果你是那種"看長期、不在乎短期波動"的人，保誠的長期收益潛力確實不錯。

友邦、宏利、永明：穩健型，適合求穩的人

如果你和我一樣，更看重穩定性，那友邦、宏利、永明都是不錯的選擇。

從投資策略來看，這三家都是固收類資產占大頭，權益類資產占比較低，屬于穩健型。反映在分紅實現率上，就是波動小、中位數相對穩定。

友邦的特點是產品種類多、時間久、分紅實現率穩定，向上潛力大（最高169%）、向下波動?。ㄗ畹鸵灿?4%）。

宏利的特點是極度穩健，分紅實現率最大值98%、最小值78%，波動范圍非常窄。如果你是那種"寧可收益低一點，也不想看到大起大落"的人，宏利很適合。

永明的特點是總現金價值比率中位數最高（97%），和友邦并列。而且永明在晚提領和保證現金價值這些部分做得更扎實一些。

我的建議

分享一下我的真實感受：選保司，本質上是在選投資風格。

如果你風險承受能力強、看好權益市場的長期表現，可以考慮保誠；如果你更看重穩定性、不想承受太大波動，友邦、宏利、永明都是好選擇。

沒有絕對的好壞，只有適不適合。

想用人民幣投保？這家值得關注

還有一類朋友的需求比較特殊：想用人民幣投保。

目前市場上大多數保險公司給出的美元保單收益更高，人民幣保單收益會打折扣。但永明是個例外。

永明在香港開展業務的時間是最早的，1892年就進入香港，本土化程度更高。更重要的是，永明首創了美元、人民幣、加元、澳元四種貨幣相同收益。

這意味著什么？如果你對未來人民幣大幅升值有信心，不想承擔美元匯率風險，可以直接用人民幣投保，收益和美元保單一樣。

當時我也擔心這個問題：萬一人民幣升值了，我買的美元保單豈不是虧了？

后來研究了一下，發現這個問題見仁見智。有人覺得美元長期會貶值，有人覺得美元還是硬通貨。我自己最后選了美元保單，因為我想的是"分散配置"，手里已經有不少人民幣資產了，再加一些美元資產做對沖。

但如果你的想法不一樣，對人民幣更有信心，永明確實值得重點關注。

保司排名背后的真相

很多人選保司，第一反應是看排名。排名靠前的，應該就是好的吧？

這個邏輯對，但也不完全對。先看一組數據：

非銀渠道標準保費排名前五：

• 友邦 111億（市占率11.2%）


• 保誠 82億（8.3%）


• 國壽 78億（7.9%）


• 宏利 77億（7.8%）


• 安盛 53億（5.4%）

這里有個細節值得注意：為什么要看"非銀渠道"？

因為銀行渠道的數據會受存款業務帶動的因素影響。很多人去銀行辦業務，順便被推銷了保險，這種情況并不能完全反映客戶的主動選擇。

而非銀渠道——通過經紀、代理這些渠道賣出去的業務——更能真實反映客戶的偏好和產品的市場反響。

另外，"總保費"和"標準保費"也是兩個不同的概念：

• 總保費：實實在在收進來的錢，能看出公司的業務規模有多大


• 標準保費：把不同繳費方式的保單統一折算成標準單位，更容易比較產品的實際吸引力

簡單說：總保費高可能是因為一次性交錢的人多；標準保費高說明大家更愿意長期買這家的產品。

還有一個有意思的現象：國壽今年擠進了前五。

國壽傲瓏創富這款產品太強了，今年上半年和安盛盛利2一樣賣爆了。國壽背后是財政部持股90%、全國社保基金理事會持股10%，這個背景在內地客戶中很有號召力。

但我要提醒一點：保司規模大，代表業務能力強、市場認可度高，但不一定直接等于你的保單未來表現更好。

排名靠前的保司，說明它們的產品和服務經得住市場檢驗，但最終的分紅表現還是要看投資能力和分紅策略。所以排名可以作為參考，但不能作為唯一標準。

現在上車還來得及嗎？

這是大家問得最多的問題，也是我寫這篇文章最想回答的問題。

先說結論：對有多元化資產配置需求的人來說，現在還是窗口期，但不是所有人都適合。

現在入手的劣勢很明顯：

• 優惠縮水了（很多保司的首年保費優惠力度不如去年）


• 收益預期下調了（7月1日起演示利率降低）


• 部分產品下架了（一些高收益老產品已經買不到了）

但現在入手的優勢也很突出：

• 匯率劃算