香港保險6.5%收益，6%都是"非保證"？我研究了15家保司數據，真相讓人意外

你好，我是大賀。

2025年5月20日，六大國有銀行第七次下調存款利率——1年期定存0.95%，3年期1.25%，5年期1.30%。

10萬塊存一年，利息950塊，還不夠請朋友吃頓火鍋。

這年頭，錢放銀行真的只能"躺平"嗎？

最近找我咨詢的朋友，十個有八個問的都是同一個問題：

香港保險演示收益6.5%，看著挺心動，但聽說里面6%都是非保證的，最后能不能拿到手里還要打問號，這到底靠不靠譜？會不會是騙局？

說白了就是：大家一邊想賺更高收益，一邊又怕竹籃打水一場空。

今天我就以從業8年、幫上千個家庭做過資產配置的經驗，跟大家好好聊聊香港保險高收益背后的門道。

不是勸你買或不買，而是幫你拆解清楚背后的邏輯，讓你自己能做出判斷。

同樣是儲蓄險，為什么收益差這么多？

咱們先看一組數據。

我把市場上比較熱門的五年繳香港儲蓄分紅險都梳理了一遍，很多產品長期演示收益都能到6%+。

而內地儲蓄分紅險呢？

大概2.5%-3%。

在低利率時代，6.5%的收益確實讓人心動。

但大家別光看數字，得先弄明白——為什么香港保險敢把收益演示得這么高，而內地保險卻這么保守？

這不是誰更"良心"的問題，而是兩地保險的底層投資邏輯完全不一樣。

內地儲蓄險：穩字當頭的投資邏輯

這個道理很簡單，咱們從投資端說起。

內地的儲蓄險，不管是增額終身壽險還是分紅險，核心思路就一個字——穩。

監管對這一塊卡得特別嚴。

就拿大家常說的增額終身壽險來說，合同里寫的收益是多少，到期就能拿到多少，幾乎不會有變動。

這就是確定的收益。

為什么能這么確定？

因為保險公司拿到保費后，投資的渠道非常穩健。

大部分都投到了國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產里。

這些資產收益雖然不算高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。

所以保險公司敢在合同里把收益寫死，承諾給客戶的就一定能兌現。

說白了就是：內地儲蓄險的核心目標是絕對安全，收益確定。

你買的是一份"定心丸"，不用擔心市場漲跌，到期穩穩拿錢。

但硬幣的另一面是——收益天花板也被鎖死了。

2025年一季度，商業銀行凈息差已經降到1.43%，明顯低于1.8%的警戒水平。

銀行經營壓力傳導到儲戶端，存款收益持續承壓。

內地保險公司的投資收益也受到影響，這就是為什么這幾年增額壽的預定利率一降再降，從4.025%降到3.5%，再降到3.0%，現在**2.5%**都不一定保得住。

香港儲蓄險：全球配置的高收益邏輯

香港保險不一樣。

咱們常說的香港高收益儲蓄分紅險，重點就在分紅這兩個字上。

這也是它和內地儲蓄險最核心的區別。

香港的保險公司拿到客戶的保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合。

里面除了一部分債券，還會有大量的：

• 股票


• 房地產


• 私募股權


• 優績藍籌股


• 大宗商品


• 對沖基金

這些資產的特點很明顯：潛在回報高，但波動也大。

行情好的時候確實能賺不少，但行情差的時候也可能會虧損。

正因為投資的資產有高收益的潛力，所以香港保險才能有底氣在計劃書上演示出**6%+**的高收益。

但也正因為這些資產波動大，收益沒法提前確定，所以收益就是非保證的。

這不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

打個比方：

內地儲蓄險像是把錢存在銀行定期，利率低但確定；香港儲蓄險像是買了一個專業團隊幫你管理的基金組合，預期收益高但有波動。

如何驗證：分紅實現率與總現金價值實現率

既然是非保證收益，那怎么判斷靠不靠譜？

這時候就要引入兩個關鍵指標了。

第一個：分紅實現率

這是衡量保險公司過去承諾的非保證分紅，實際兌現了多少的指標。

保險公司把產品吹得再天花亂墜，宣傳的收益再誘人，最后能不能落到實處，還得看這個分紅實現率。

它就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

比如分紅實現率100%，就說明過去承諾的非保證收益全都兌現了；要是90%，就是兌現了九成。

第二個：總現金價值實現率

光看分紅實現率還不夠。

總現金價值實現率是實際總現金價值（也就是退保時能拿到手的錢）與計劃書演示總現金價值的比值。

它反映的是保單整體收益的兌現水平，既包括合同里保證能拿到的錢，也包括不保證的分紅。

能實實在在反映咱們最后能拿到多少，比單看分紅實現率更全面。

這兩個指標都是比值越高，兌現能力越好，越可靠。

數據驗證：15家保司的分紅成績單

咱們用數據說話。

我仔細梳理了各家保司官網最新公布的2025年分紅實現率數據，把老五家、中堅力量、中資保司的數據都整理出來了。

老五家：保誠、友邦、宏利、永明、安盛

我幫你算一筆賬，重點看幾個關鍵數據：

友邦：分紅實現率最大值169%，最小值64%，總現金價值比率美元保單中位數97%。

產品種類多、時間久、分紅實現率穩定，向上潛力大、向下波動小。

旗下「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%，「充裕未來盈尚」連續4年達100%，「充裕未來2」連續7年達100%或以上。

保誠：分紅實現率最大值122%，最小值16%，總現金價值比率美元保單中位數87%。

波動大，兩級分化明顯。

保誠的風格是不做削峰填谷，真實反映市場盈虧——行情好的時候給你超額，行情差的時候也不會拿別的錢來補。

宏利：分紅實現率最大值98%，最小值78%，總現金價值比率美元保單中位數94%。

樣本數據不多，但方差小，整體穩健。

永明：分紅實現率最大值97%，最小值66%，總現金價值比率美元保單中位數97%。

方差小，表現穩定。

安盛：分紅實現率最大值117%，最小值50%，總現金價值比率美元保單中位數86%。

總現金價值實現率穩定，多數年份達85%+。

中堅力量：萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋

這批保司的表現居然比老五家還要亮眼：

萬通：周年/復歸紅利平均97%，終期紅利平均值96%。

母公司美國萬通背景扎實，霸菱管理主要資產。

成立于1851年，入港1975年，資產規模117億美元，償付率240%+。

富衛：周年/復歸紅利最大值190%，終期紅利最大值115%。

主要股東是盈科拓展集團，投資策略穩健。

資產規模527億美元，償付率292%。

周大福：2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%，最高分紅達成率114%。

忠意：披露的7款主要產品實現率都在100%+，數據非常亮眼。

安達：周年/復歸紅利實現率最大值109%，終期最大值100%。

償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。

立橋人壽：連續五年所有分紅產品實現率100%，以研發高保產品聞名。

中資保司：國壽海外、中銀、太保、太平

中資保司的表現同樣穩?。?/p>

國壽海外：香港最大的中資保險公司，資產規模611億美元，償付能力208%，穆迪評級A1。

2024年全線產品終期紅利達成率100%。

太保香港：周年/復歸紅利平均數100%，終期紅利平均數100%。

資產規模96億美元，償付能力256%。

可對接內地的高端養老社區——太保家園。

太平香港：所有產品的分紅達成率全部維持在100%。

資產規模127億美元，償付能力282%。

中銀人壽：資產規模255億美元，償付能力210%+，穆迪評級A1。

背靠香港三大發鈔行之一的中國銀行(香港)。

數據怎么看？

這不是我說的，是數據擺在這兒：

• 
  

  非保證不等于拿不到。大部分頭部保司的總現金價值實現率都在**85%-100%**之間，有些甚至超過100%。

  
  


• 
  

  不同公司差異很大。友邦、永明的中位數97%，保誠、安盛的中位數86%-87%，差了10個百分點。

  
  


• 
  

  中堅力量和中資保司表現亮眼。周大福、忠意、立橋、太保、太平等保司的實現率幾乎全線100%。

  
  

但要提醒大家：

不能只看一兩年的數據。

保險是幾十年的事，今年實現率沖到120%，明年掉到85%，這不算穩。

得看長期表現，短期數據可能受市場波動影響，參考意義有限。

看懂保司實力：投資能力才是核心

光看過往數據還不夠。

因為過去不代表未來。

過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。

這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現。

說白了就是看保險公司的家底和投資策略。

選公司的幾個關鍵點

第一，看歷史

盡量選那些歷史悠久、股東背景強大的公司。

有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年了，經歷過好幾次全球金融市場的波動——2008年金融危機、2020年疫情沖擊，都能平穩度過。

這樣的公司抗風險能力更強，也更有可能在市場不好的時候，通過自身實力穩定分紅。

第二，看投資團隊

就拿港險老大哥友邦舉例。

截止到2025年第二季度：

• 在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗


• 250多個專業投資者


• 4個資產管理公司


• 管理著3280億美元的資產

這種體量和專業度，是普通投資者根本無法企及的。

再比如安達，償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。

巴菲特選股的眼光，懂的都懂。

第三，看投資策略報告

大家可以多看看保司發布的年度投資策略報告，里面會詳細說清楚他們的資產配置邏輯：

股票占多少比例、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

說到底，買香港分紅險不是看一時的數字，而是看這家公司能不能在幾十年里，把承諾的收益穩穩當當給到我們手里。

回歸選擇：適合你的才是最好的

說了這么多，最后回歸到選擇本身。

內地保險的核心優勢是穩定。

香港保險的6.5%收益里，6%是非保證的，這不是騙局，而是由它的投資邏輯決定的。

最終選哪個，關鍵看你的需求：

適合內地儲蓄險的人

• 不想操心，怕麻煩


• 就想安安穩穩拿確定收益


• 把錢放在絕對安全的地方

雖然收益不算高，但勝在踏實，不用擔驚受怕。

適合香港儲蓄險的人

• 能接受收益有波動


• 愿意用短期的不確定性換長期更高的收益


• 能把這筆錢放一段時間，不著急用

但一定要選對公司和產品，仔細多研究，別只被高收益的數字吸引。

還有一點要提醒大家：

香港保險的投保流程、理賠流程和內地不一樣。

投保的時候可能需要親自去香港，或者通過合法的跨境服務渠道；理賠的時候需要提供的資料、理賠時效也和內地有差異。

這些都要提前了解清楚，別等投保了才發現麻煩。

做保險測評這么多年，我一直覺得：

買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。

畢竟錢是自己的，只有搞清楚背后的邏輯，才能買得放心，也才能讓保險真正起到它該起的作用。

大賀說點心里話

看完這篇，你應該對香港儲蓄險的"非保證收益"有了更清晰的認識。

但說實話，知道邏輯是一回事，具體怎么選、怎么買、怎么省錢，又是另一回事。

如果你正在考慮配置港險，有件事我必須告訴你——