分紅實現率只有56%，這款港險憑什么還有人搶著買？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近有個客戶拿著一張截圖來問我："大賀，你看這個宏利赤霞珠的分紅實現率，最低才56%，這產品是不是坑??？"

我看了一眼，笑了。

這個問題，可能是今年我被問得最多的問題之一。

而且不止是赤霞珠，很多人看港險產品，第一反應就是去翻分紅實現率，低于80%就直接pass。

但今天我想告訴你：只看分紅實現率選產品，你可能會錯過真正適合自己的好東西。

分紅實現率56%，這產品還能買嗎？

先看一組數據。

這是宏利赤霞珠（老產品）的終期分紅實現率表：

2017年生效的保單，到現在分紅實現率只有56%。

2016年的58%，2015年的61%，2014年的65%……

看到這組數字，很多人的第一反應是：完了，這產品不行，保險公司畫的餅根本兌現不了。

我理解這種想法。

畢竟買保險圖的就是確定性，分紅實現率這么低，誰還敢買？

但問題是：分紅實現率低，真的等于產品差嗎？

我跟你說一個反常識的事實——

這款分紅實現率只有56%的產品，如果你在第10年退保，實際拿到手的錢，可能比你想象的多得多。

為什么？

因為你只看到了分紅實現率，卻忽略了另一個更重要的指標：總現金價值比率。

誤區破解：分紅實現率≠產品好壞

這是同一款產品的總現金價值比率表：

注意看：2017年生效的保單，分紅實現率雖然只有56%，但總現金價值比率是93%。

什么意思？

就是說，如果當初計劃書上演示你第10年能拿10萬美金，實際上你能拿到9.3萬美金。

分紅實現率56%，聽起來好像虧了快一半。

但總現金價值比率93%，實際上只差了7%。

這兩個數字怎么差這么多？

讓我用一張圖給你算清楚：

以總保費10萬美金、第10年為例：

• 保證現金價值（A）：65,347美金


• 累計保證現金儲備（B）：21,971美金


• 累積利息（C）：3,804美金


• 終期紅利（D）：18,652美金


• 總額：109,773美金

關鍵來了：終期紅利只有18,652美金，占總額的17%。

也就是說，這款產品83%的收益來自保證部分。

現在我們來算一下：假設分紅實現率只有60%，那終期紅利實際能拿到18,652×60%=11,191美金。

保證部分+實際分紅=65,347+21,971+3,804+11,191=102,313美金

102,313÷109,773=93.2%

看到了嗎？

分紅實現率60%，聽起來很嚇人。

但因為保證部分占比高，實際拿到手的錢依然達到了計劃書演示的93%以上。

產品的分紅實現率確實是重要的考量依據，但單看分紅實現率就下判斷，容易看走眼。

看退保時的總錢數（總現金價值比率）更實在。

赤霞珠2這款產品主要就是靠保證部分創造收益。

如果你只看分紅實現率就覺得這款產品不行，那可太冤了。

這就引出了一個更核心的問題：什么樣的產品，保證部分占比會更高？

答案是：美式分紅。

正確框架：美式分紅的「保證」邏輯

可能大家平時聽得多的是英式分紅，畢竟港險里大多數產品都是這種結構。

英式分紅一般是"復歸紅利+終期紅利"——紅利會加到保單價值里，但不是馬上能拿到的。

大部分會留在保司繼續投資，得等理賠或者退保時才能兌現。

中間的不確定性會高一些。

美式分紅不一樣，"周年紅利+終期紅利"——一旦宣告了紅利，只要保單有效，就能按約定方式把可分配盈余的一部分實實在在派發給你。

要么直接拿現金，要么滾存生息，確定性更強。

而且美式分紅產品里，保證部分占比通常更高。

加上派發的紅利更容易實現，所以紅利大幅波動的可能性就小很多。

每年能拿到多少錢，心里也更有數。

當然，任何分紅都是非保證的，這一點必須說清楚。

但產品可以靠自身結構優勢來保持穩定性，這也是我們在選產品的時候可以利用的點。

說到這里，你可能會問：那現在市面上有哪些美式分紅產品值得看？

最近市場上做得比較扎實的，有三款：

• 中銀月悅出息


• 周大福閃耀傳承


• 宏利赤霞珠2

接下來，我就用"保證部分"這個框架，幫你把這三款產品拆清楚。

三款美式分紅產品，保證部分誰最強？

三款產品繳費期不同，為了方便對比，我統一用10萬美金的總保費來做計劃書。

先看核心參數對比：

幾個關鍵差異：

1. 繳費策略

周大福一次性繳10萬，適合手頭有大額閑置資金的朋友。

中銀分2年繳，壓力小一些。

宏利分5年繳，門檻最低。

2. 派息啟動時間

宏利最早，第1年就開始派息。

中銀第3年。

周大福要等到第11年。

3. 提領規則

周大福和中銀都支持5%提領，宏利只有4%。

4. 保證回本時間

周大福最快，第10年保證回本。

宏利第15年。

中銀第17年。

從這張表可以看出，三款產品的定位完全不同：

• 周大福側重長期積累，派息晚但回本快


• 中銀側重穩定派息，第3年就能拿錢


• 宏利側重早期現金流，第1年就有保證派息

雞蛋不能放一個籃子里，配置比擇時更重要。

選哪款，關鍵看你的需求是什么。

中銀月悅出息：保證現金價值持續增長

如果你的需求是"穩定拿錢+本金安全"，那中銀月悅出息值得重點看。

這款產品的設計很簡單：2年繳費，從投保的第25個月開始，就能享有**5%**的穩定派息。

而且只要保單有效，派息就是剛性的——只要保險公司宣告了當年的派息率，就一定會兌現。

再看現金價值的增長：

幾個關鍵節點：

• 第3年開始，每年固定派發**5%**周年紅利（5000美元）


• 保證金額每年穩步增長


• 到第17年，保證金額首次超過10萬美金本金


• 第50年，賬戶剩余價值達到27.3萬美金

這意味著什么？

意味著你每年拿著5000美金的現金流，本金不僅不會減少，還在穩定增值。

產品保證部分占比高，波動就小，真正能做到保本派息。

這一點其實挺難得的。

很適合用來當長期現金流賬戶，比如退休后想多一筆固定收入，它的派息就能直接用。

先求穩再求增，家庭資產要有壓艙石，說的就是這種產品。

長期數據驗證：誰的保單價值最穩？

光看單個產品的數據還不夠，我們把三款產品放在一起，看看提領后的動態收益。

我把這3款產品的提領時間都壓到了交完保費的次年，看看提取后的動態收益情況：

先看提領能力：

• 中銀月悅出息和周大福閃耀傳承在交完保費的次年，都能支持每年提領大約5%


• 宏利赤霞珠2最多只能支持4%

再看賬戶剩余價值（這才是關鍵）：

第10年：中銀95,790，宏利65,393，周大福86,983

第20年：中銀124,654，宏利54,385，周大福88,158

第30年：中銀138,343，宏利92,000，周大福37,000

月悅出息的保證余額和賬戶剩余價值一直都是最高的。

第30年，中銀賬戶剩余現金價值13萬美金，宏利剩余9.2萬美金，周大福只剩3.7萬美金。

這意味著什么？

即使所有非保證紅利都沒實現，中銀月悅出息的保單價值也最高，安全性更足。

再看預期總收益和IRR：

第10年：周大福147,014（IRR 3.93%），中銀142,737（IRR 3.81%），宏利109,821（IRR 1.18%）

第30年：周大福462,786（IRR 5.24%），中銀392,932（IRR 4.75%），宏利297,326（IRR 3.96%）

周大福的預期總收益確實最高。

但別忘了——它的賬戶剩余價值也消耗得最快。

如果你主要是想做現金流提取，周大?？赡懿皇亲顑炦x擇。

補充一張宏利赤霞珠2的15年退保價值表：

可以看到，宏利的保證部分（A+B+C）占比也很高。

第10年保證部分就有91,122美金，占總額的83%。

這三款都是美式分紅，穩定性比不少英式分紅產品都還要強。

但畢竟分紅是非保證的，保險公司的投資能力、經營狀況都會影響實際派息。

不過這三家公司在港險市場都有多年經驗，投資團隊比較成熟，歷史分紅實現率也比較穩定。

總結：別被分紅實現率騙了

回到開頭那個問題：分紅實現率56%，這產品還能買嗎？

現在你應該有答案了。

分紅實現率只是一個維度，更重要的是看保證部分占比和總現金價值比率。

美式分紅產品的核心優勢，就在于保證部分占比高、紅利派發確定性強。

這三款美式分紅產品各有側重，沒有絕對的好壞，只有適不適合自己：

中銀月悅出息：適合想要盡早開始拿較高、穩定現金流，同時非?？粗乇窘鸢踩€定增長的朋友。特別適合有養老現金流需求的朋友，穩穩的讓人很安心。

宏利赤霞珠2：最大優點是拿錢最早，保單第一年就開始，有**2%-3%**保證派息。適合那些希望盡快有些現金流入，同時看重早期高保證回本的朋友。

周大福閃耀傳承：早期回本快，首日回本78%，保單長期累積潛力比較大。預期總收益雖然是最高的，但穩定派息能力弱，其實不太適合主要想做現金流提取的朋友。

保險的核心就是合適，不是別人說好就一定好。

自己用著踏實、能滿足需求，才是最好的選擇。

美元資產是個好選擇，尤其是2025年人民幣匯率波動這么大的情況下。

配置一些美元計價的港險產品，既能對沖單一貨幣風險，又能獲得穩定的現金流收益。

大賀說點心里話

今天聊了這么多，核心就一句話：選產品要看懂結構，別被單一指標帶偏了。

但說實話，怎么買、在哪買、能不能省錢，這些問題同樣重要。