4%派息的國壽萬里優悠，被我扒出3個致命問題：25年回本、本金縮水、收益墊底

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近后臺收到不少私信，都在問同一個問題：

國壽剛推的**「萬里優悠」**，4%保證派息，是不是比太平洋的「鑫相伴」2.5%更劃算？

說實話，第一眼看到這個問題，我也覺得答案挺明顯的——4%當然比2.5%高啊。

但當我真正拆開兩款產品的計劃書，仔細算完每一個數字后，發現事情沒那么簡單。

今天這篇文章，我就從產品設計邏輯的角度，把這兩款產品徹底拆解一遍。

看完你就明白，為什么數字大不代表更劃算。

國企打架！兩款快返產品同臺競技

接觸這么多客戶，我發現有些人的需求真的特別精準：

就是能快速拿到確定的現金流。

這個需求放在2026年的今天，其實特別好理解。

內地保險預定利率已經從3.5%一路降到2.5%，據普華永道最新研究，2025年4月預定利率研究值已經降到2.13%，預計今年三季度還會進一步下調到2.25%。

定存、國債的收益也是越來越薄。

既想讓錢安全，又想每年都能穩定地拿到實實在在的錢，這種需求太普遍了。

所以，"當年投、馬上領"的快返吃息產品真的很熱。

最懂這種需求的"國家隊"保司，最近接連放出大招：

**太平洋人壽（香港）**推出新品「鑫相伴」：

• 終身2.5%保證派息


• 長線收益率5.5%


• 兼顧了穩定現金流和長線收益

**中國人壽（海外）**緊接著跟上節奏，推出開門紅新品「萬里優悠」：

• 直接打出"4%保證提領"的王牌

都是國企出品，都主打保證派息。

但我拆完兩款產品的計劃書發現——它們根本不是一回事。

萬里優悠：4%派息確實誘人

先說國壽的萬里優悠，它的賣點確實非常明確，就一個字：高。

具體規則是這樣的：

• 如果選擇5年期交，交完保費后，每年能拿到總保費的3.73%


• 如果選擇一次性預繳保費，每年就能拿到總保費的4%

而且，5到30年期間的派息是純保證的，不會受任何市場波動影響，總的確定能拿到手100多萬美元。

從產品設計邏輯看，這個機制確實很直接——交完錢就開始領，而且領得多。

對于那些追求確定性現金流的人來說，4%的數字確實很有吸引力。

相比之下，太平洋的鑫相伴保證派息率只有2.5%，表面上看差了整整1.5個百分點。

似乎萬里優悠贏在超高比例的提取上。

但計劃書不會騙人。

當我真正拿到兩款產品的詳細演示，把每一個數字都算了一遍之后，發現并沒有那么簡單……

但是……我扒了計劃書，發現問題了

我以5年交、總保費104萬美元為例，做了萬里優悠的收益演示。

透過這個計劃書，我發現了三個很關鍵的問題：

第一，25年才保證回本，而且是把派息算進去的

保單持有到第25年，保證金額才超過總保費，實現回本。

說實話，這個速度確實是港險市場里最慢的產品之一了。

更關鍵的是，這個回本是把25年間累計發的77.6萬美元也一并算進了回本總額里。

換句話說，如果你每年都提取派息，賬戶里剩下的保證現金價值就只剩23.3萬美元，遠低于最初交的104萬總保費。

這個機制是這樣的：

為了實現每年的保證派息，保證現金價值的增值被嚴重拖累了，有點顧此失彼。

第二，派息不是全程保證的

很多人看到"4%保證派息"就覺得是終身保證。

但實際上只有5到30年這個期間，派息是純保證的。

31年之后呢？

領取的就是非保證的紅利了，具體金額要看產品的分紅表現。

雖然國壽的分紅表現一直都還算穩定，但總歸是有一定的不確定性。

第三，長線收益率表現很一般

我又測算了一下它的長線收益率，即使不提取、選擇累積生息的情況下：

• 20年IRR：3.42%


• 30年IRR：4.03%


• 40年IRR：4.29%

數據說明一切。

這個收益表現，在目前的港險市場里，只能說沒什么太大的競爭力。

所以我的判斷是：

萬里優悠普適性不強，性價比一般。

用作長期儲蓄增值的話，收益率表現很一般；當作快返年金的話，又不是終身固定領取的。

屬于是兩頭都沒占到優勢。

再看鑫相伴：2.5%背后的真實力

再來看太平洋的鑫相伴。

雖然表面上看2.5%比4%低不少，但本質上是兩回事。

我以一次性繳費、總保費100萬美元為例做了演示：

第一，8年保證回本

保單第8年，就已經實現回本，速度非常快。

這時候已經派發了20萬美元，賬戶里的保證現金價值還有80萬美元，并且后續也一直在增值。

一對比就看出來了：

• 鑫相伴是"真金白銀落袋，本金還在增值"


• 萬里優悠卻是"拆東墻補西墻，本金越拿越少"

差距可不是一星半點。

第二，終身保證派息2.5%，綜合派息3.3%

每年保證派息2.5%，也就是25000美元，直到終身。

注意，這是真正的終身保證，不是30年就變成非保證的那種。

除了保證的以外，第5年開始還有0.8%的周年紅利，加起來總的派息33000美元，綜合派息率3.3%。

既有確定性，又有期待。

這種終身固定領取模式更適合大部分人。

第三，長線收益率5.55%

除了每年給你穩定的派息以外，它的長線收益率表現也相當不錯：

• 20年IRR：3.83%


• 30年IRR：4.44%


• 長線IRR：5.55%

整體看，通過這一份保單能夠實現"終身穩定的現金流+財富增值"。

這才是快返吃息產品應該有的樣子。

結論：數字大不代表更劃算

說到底，國壽萬里優悠和太平洋鑫相伴的差距，根本不是表面4%和2.5%派息率的區別。

核心是產品底層邏輯不一樣。

萬里優悠為了撐住前5-30年的保證派息，把保證現金價值的增值拖得極慢：

• 25年才回本，還是把累計派息算進去的


• 它更適合那些對前30年固定派息有剛性需求，且能接受長期鎖倉、不追求高增值的小眾人群

鑫相伴就更實在了，沒那么多彎彎繞繞：

• 8年保證回本


• 保證現金價值不低且持續增值


• 終身保證派息2.5%，預期派息3.5%


• 長線收益率還有5.5%


• 兼顧了穩健和增值

港險沒有絕對好壞，只看適配性。

但同等風險下，鑫相伴的性價比和普適性，明顯是更值得推薦的。

大賀說點心里話

選對產品只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，差別可能比產品本身還大。

很多人不知道的是，同一款產品，不同渠道的成本可以差出好幾萬甚至十幾萬。