中資港險「四大金剛」：被低估的養老神器，還是又一個智商稅？

你好，我是大賀。

2025年1月1日，延遲退休正式啟動。

這個消息一出，我的咨詢量直接翻了一倍。

問的最多的問題就一個：大賀，我們這代人靠什么養老？

說實話，這個問題我也問過自己。

安聯最新的全球養老金報告顯示，全球養老金儲蓄缺口約51萬億美元。

中國養老金替代率僅45%，遠低于**55%**的國際警戒線。

什么意思？

簡單說就是：別指望靠社保。

退休前月薪2萬，退休后社保只能給你9000。

剩下的1萬1，你得自己想辦法。

所以這兩年，越來越多人開始關注港險，尤其是中資背景的港險公司。

今天我就來聊聊這個話題：中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港——這四家中資港險公司，到底值不值得買？

結論：中資四大金剛，閉眼選都不會錯

先說結論，省得你看到最后才發現浪費時間。

如果你對保司背景看得很重，這四家閉眼選都不會錯。

為什么這么說？

我給你看一組數據：

太平香港，連續9年平均分紅實現率達到100%。

國壽海外，2025年非銀新單標保數據排名第二（9.0%），僅次于友邦（9.9%）。

看到這張表，你應該能理解我為什么說"閉眼選"了。

這四家背后有國資撐腰，不管是公司實力還是分紅兌現，都比其他小保司讓人放心。

養老這事急不得，但更急不得的是選錯了公司。

保險一買就是十幾年，公司跑路了，你找誰哭去？

對于想求穩又想賺點實在收益的朋友來說，中資四大金剛確實是個不錯的選擇。

當然，結論是結論，論據還是要給你擺清楚。

下面我從三個維度來拆解：股東背景、分紅實現率、投資策略。

論據一：國家隊背景，穩得一批

買保險是一輩子的事，公司穩不穩定絕對是第一位的。

很多人問我：大賀，外資公司歷史悠久，為什么你還推薦中資？

原因很簡單：信任感。

中資公司背后往往是咱們熟悉的國企、央企，甚至國家財政部。

從心理上就會覺得更穩一點。

這不是玄學，是實打實的股東背景。

先說中銀人壽

中銀保險是中國銀行旗下的中資保司。

而中國銀行是香港三家發鈔行之一（另外兩家是匯豐和渣打）。

什么概念？

香港人民手里的港幣，有三分之一是中國銀行印的。

這種金融地位，你說它會跑路？

再說國壽海外

它是中國人壽集團的全資子公司。

背后是財政部持股90%，全國社?；鹄硎聲止?strong>10%。

財政部+社?；?，這陣容你品品。

我們國內很多社保、大型基建的保險業務，都有國壽的參與。

這種國家隊背景，在香港做保險，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優勢。

太平香港更硬核

背后是中國太平保險集團，由財政部控股。

是國家唯一的副部級金融央企。

沒聽錯，副部級。

而且它還是中國唯一一家管理總部在香港的中管金融企業。

這幾年粵港澳大灣區建設，太平是深度參與的。

不管是在香港的本地化服務，還是和內地的業務銜接，都有天然優勢。

太保香港也不差

它是中國太平洋保險集團的旗下公司，由上海國資委控股。

厲害的是，它是國內首家在A股、H股、G股（倫敦）三地上市的保險公司。

連續13年都在《財富》世界500強名單里。

能在三個市場上市，說明它的財務透明度、合規性都是經過嚴格考驗的。

這種公司做保險，家底厚，抗風險能力自然也就不用太擔心。

時間是最好的朋友，但前提是你選的公司能陪你走到最后。

論據二：分紅實現率，說到做到

股東背景硬是一回事，能不能兌現承諾是另一回事。

很多人買港險最擔心的就是：說得好聽，到時候分紅打折怎么辦？

這個擔心完全合理。

所以我們來看數據，看看這四家分紅實現率的表現到底怎么樣。

太平香港：滿分選手

周年/復歸紅利的平均值100%，終期紅利的平均值也是100%。

連續9年平均分紅實現率能達到100%。

僅有一款產品分紅實現率低于100%——太平安康危疾終身加倍保，分紅實現率98%。

98%什么概念？四舍五入也是100%。

太保香港：全線100%

雖然成立時間相對比較晚，目前公布的分紅數據并不多。

但披露的4款分紅產品的分紅實現率數據均達到了100%。

中銀人壽：穩扎穩打

周年/復歸紅利的平均值95%，終期紅利的平均值84%。

雖然不是滿分，但多款產品如"非凡即享年金計劃""隨心所享儲蓄計劃（人民幣版）"等連續多年達成100%。

國壽海外：終期紅利全線100%

周年/復歸紅利的平均值不是很高，只有82%。

但終期紅利的平均值100%，全線儲蓄產品終期紅利實現率100%達成。

裕饒傳承系列、豐饒傳承系列、優暇人生延期年金計劃，連續多年**100%**達成。

總的來說，這四家分紅實現率的表現都挺穩的。

說到做到，這是買保險最基本的要求。

現在不規劃以后后悔，但規劃了買到不兌現的產品，更后悔。

論據三：投資策略穩健，風控到位

分紅能不能兌現，歸根結底取決于保險公司的投資能力。

錢投出去能不能賺回來，賺回來能不能分給客戶，這才是核心。

來看看這四家的投資策略。

中銀人壽：2100億港元在管資產

截至2025年3月，中銀人壽資管總值將近2100億港元。

穆迪評級A1，惠譽評級A，標普評級A，償付充足率210%+。

高比例配置（超85%）A級以上投資級債券，有效分散地域、行業和機構風險。

債券組合地域分布：

• 亞太地區48%


• 北美地區42%


• 其他10%

十大行業占比：

• 金融37%


• 非必需消費品15%


• 政府12%

還建立了完善的風險管控機制及投資管理委員會。

通過宏觀經濟分析和目標市場研究，動態調整資產配置比例。

太保香港：94%投資級債券

穆迪評級A3，標普評級A-，償付充足率256%。

投資組合主要有三大類資產：權益類、固收類和另類資產。

其中94%的債券都有良好的信用評級，債券組合平均評級A-，安全性強。

它能持續多年上榜世界500強，投資策略和風控體系還是經受住了考驗的。

國壽海外：3815億港元可投資資金

穆迪評級A1，標普評級A，償付充足率208%。

可投資資金規模高達3815.08億港元。

投資領域遍布全球，包括北美、歐洲、亞太地區等。

憑借集團資源和股東背景，它的投資渠道和能力確實有一定優勢。

太平香港：央企資源加持

標普評級A，惠譽評級A，償付充足率282%。

約**70%**的資產配置于債券、現金等固收類資產，提供穩定現金流。

剩余**30%**投資于全球優質股權、基金、私募股權等。

覆蓋石油天然氣、銀行、科技等行業。

更厲害的是，作為中國太平保險集團子公司，它依托央企資源參與國家級項目。

比如"一帶一路"——中國太平旗下太平財險與沿線60多個國家建立業務關系。

截至2022年12月承保424個項目，提供風險保障超7044億元人民幣。

比如粵港澳大灣區建設——截至2021年12月31日，集團在管投資項目共計514.5億元人民幣。

這種國家隊背景，在香港做保險，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優勢。

穩才是王道，這四家的投資策略都是以固收打底、權益增強，典型的穩健派打法。

補充說明：和外資比，差距在哪？

說了這么多中資的好，你可能會問：那外資呢？

是不是中資就一定比外資好？

不是的。

客觀來說，外資公司在港險市場深耕更久，數據積累更扎實。

看看外資的表現：

• 友邦（AIA）10年+保單總現金價值比率中位數是97%，方差計算結果在五家里面是最小的


• 永明（Sun Life）近10年的數據波動不大，10年+保單總現金價值比率中位數也是97%


• 宏利（Manulife）披露了35款產品總現金價值比率，16款10年期以上的產品，總現金價值比率中位數是94%

這么一比，你會發現：

太平香港和太保香港的數據表現確實不錯，都是100%，但產品樣本太少了，還需要時間來檢驗。

太保香港只披露了4款產品，太平香港也就16款。

相比之下，友邦披露了62款，宏利披露了46款，永明披露了28款。

樣本量差距還是挺大的。

相比之下，國壽海外的產品，長期兌現的時間背書更扎實一些。

國壽海外披露了64款產品，而且這兩年業績板塊擴展速度還是挺快的。

2025年非銀新單標保數據，國壽海外排名第二（9.0%），僅次于友邦**（9.9%）**。

這個增速，說明市場對它的認可度在快速提升。

所以我的建議是：

• 如果你特別看重歷史數據和長期驗證，友邦、宏利、永明這些外資公司可以優先考慮


• 如果你對國資背景有天然信任感，想求穩又想賺點實在收益，中資四大金剛是很好的選擇


• 如果你想在中資里選，國壽海外的數據積累相對更扎實，太平和太保需要再觀察幾年

最后：適合自己的才是最好的

寫到這里，我想說點心里話。

延遲退休已經啟動，養老金缺口擺在那里，我們這代人的養老壓力確實不小。

但壓力歸壓力，規劃還是要做的。

保險一買就是十幾年，最重要只有三個字：穩一點。

買港險，不管是外資還是中資，核心都是要適合自己。

有人喜歡外資的歷史沉淀，有人喜歡中資的國家背書，這都沒問題。

關鍵是你要想清楚：

• 你買這份保險是為了什么？養老、教育、傳承？


• 你能接受多長的鎖定期？5年、10年、還是更久？


• 你對分紅波動的容忍度有多高？

想清楚這些問題，再去選產品，才不會買完就后悔。

養老這事急不得，但也拖不得。

大賀說點心里話

中資還是外資，其實都只是選擇的一個維度。

真正決定你能省多少錢、賺多少收益的，是你有沒有找對渠道、拿到對的信息。

同樣一款產品，怎么買、找誰買，差距可能比你想象的大得多。