香港保險6.5%收益，6%都是"非保證"？99%的人被這個詞嚇退了

你好，我是大賀。

2025年5月20日，六大國有銀行第七次下調存款利率，1年期定存利率降到了0.95%。

我算了一筆賬：10萬塊存5年，利息只有6500塊。

這個數字讓我想起另一組數據——香港儲蓄分紅險的長期演示收益可以到6%+。

但每次我把這個數據發給咨詢的朋友，十個有九個會問同一個問題：

"大賀，這6.5%的收益里，接近6%都是非保證的，最后能不能拿到手里？"

"這不會是騙局吧？"

能理解。

畢竟內地儲蓄分紅險收益也就2.5%-3%，人家敢寫進合同里，香港保險憑什么敢演示這么高？

今天咱們用數據來看，把這件事徹底說清楚。

一張圖看清：香港vs內地儲蓄險收益差距

別光聽故事，看數字。

我把市場上比較熱門的五年繳香港儲蓄分紅險產品都梳理了一遍，做了一張對比表：

這張圖說明什么呢？

市場熱門五年繳產品，長期演示收益可達6%+，30年后IRR普遍在6%左右，持有時間越長，收益越可觀。

再看內地儲蓄分紅險，2.5%-3%的收益區間，而且2024年以來還在持續下調。

差距有多大？

我給你算一筆賬：

同樣30萬美元本金，按6%和2.5%的年化收益，30年后差距是多少？

• 6%復利30年：約172萬美元


• 2.5%復利30年：約63萬美元

差了109萬美元，接近800萬人民幣。

這不是小數目，是實實在在的財富差距。

但問題來了：

香港保險憑什么敢把收益演示得這么高？

這6%的"非保證"到底靠不靠譜？

6%非保證收益背后的投資組合

這就得從兩地保險的底層投資邏輯說起了。

內地儲蓄險怎么投資？

核心思路就一個字：穩。

監管對這塊卡得特別嚴。

保險公司拿到保費后，大部分都投到了國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產里。

這些資產的特點是什么？

收益不算高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。

所以內地增額終身壽險敢在合同里把收益寫死——承諾給客戶的就一定能兌現。

香港保險怎么投資？

完全不一樣。

香港的保險公司拿到客戶的保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合：

• 一部分債券（穩定打底）


• 大量的股票（追求增長）


• 房地產（抗通脹）


• 私募股權（高收益潛力）


• 優績藍籌股（長期穩健）


• 大宗商品（分散風險）


• 對沖基金（對沖波動）

這些資產的特點很明顯：潛在回報高，但波動也大。

行情好的時候確實能賺不少。

但行情差的時候也可能會虧損。

正因為投資的資產有高收益的潛力，所以香港保險才能有底氣在計劃書上演示出6%+的高收益。

但也正因為這些資產波動大，收益沒法提前確定，所以收益就是**"非保證"**的。

這不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

打個比方：

內地儲蓄險像是把錢存銀行定期，利息寫死，到期拿錢。

香港儲蓄險像是請了個專業基金經理幫你做全球資產配置，收益取決于投資表現，好的時候多拿，差的時候少拿。

那問題來了：

這個"非保證"，到底能拿到多少？

有沒有辦法提前判斷？

關鍵指標解讀：分紅實現率與總現金價值實現率

當然有辦法。

在香港保險市場，有兩個很重要的指標，就是用來檢驗保險公司"說話算不算數"的。

第一個：分紅實現率

這個指標是看保險公司過去承諾的非保證分紅，實際兌現了多少。

它就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

• 分紅實現率100%，說明過去承諾的非保證收益全都兌現了


• 分紅實現率90%，說明兌現了九成


• 分紅實現率120%，說明不但兌現了，還多給了20%

保險公司把產品吹得再天花亂墜，宣傳的收益再誘人，最后能不能落到實處，還得看這個分紅實現率。

第二個：總現金價值實現率

光看分紅實現率還不夠，我們還需要參考這個數據。

它是什么意思呢？

就是你退保時實際能拿到手的錢，與計劃書演示的總現金價值的比值。

這個指標更全面。

因為它既包括合同里保證能拿到的錢，也包括不保證的分紅，能實實在在反映咱們最后能拿到多少。

比值越高，兌現能力越好，越可靠。

有了這兩個指標，咱們就可以用數據來判斷：

哪家保司說話算數，哪家保司只會畫餅。

老五家2025年分紅數據全解析

我仔細梳理了香港"老五家"保險公司官網最新公布的官方數據：

保誠、友邦、宏利、永明、安盛。

咱們用數據來看，一家一家說：

保誠

• 分紅實現率最大值：122%


• 分紅實現率最小值：16%


• 總現金價值比率美元保單中位數：87%

這個數據說明什么呢？

保誠波動大，兩級分化明顯。

最高的能到122%，最低的只有16%，差距懸殊。

這是因為保誠不做"削峰填谷"——市場賺了就多分，虧了就少分，真實反映市場盈虧。

好處是透明，壞處是不穩定。

友邦

• 分紅實現率最大值：169%


• 分紅實現率最小值：64%


• 總現金價值比率美元保單中位數：97%

友邦的數據非常亮眼。

產品種類多、時間久、分紅實現率穩定。

向上潛力大（最高169%），向下波動小（最低也有64%）。

更重要的是，10年+保單總現金價值比率中位數達到97%，說明長期持有的客戶，基本都拿到了接近演示收益的錢。

幾款明星產品的表現更是驚人：

• 「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%


• 「充裕未來盈尚」連續4年達100%


• 「充裕未來2」連續7年達100%或以上

數字不會騙人，這就是實打實的兌付能力。

宏利

• 分紅實現率最大值：98%


• 分紅實現率最小值：78%


• 總現金價值比率美元保單中位數：94%

宏利的特點是穩。

最高98%，最低78%，波動區間很小。

雖然沒有特別亮眼的高分，但也沒有拉胯的低分。

「宏耀傳承」「卓越」等旗艦產品持續100%達標，99%終期紅利計劃總現金價值比率大于95%。

適合追求穩健的客戶。

永明

• 分紅實現率最大值：97%


• 分紅實現率最小值：66%


• 總現金價值比率美元保單中位數：97%

永明的數據也很穩，10年+保單總現金價值比率中位數97%，方差小。

萬年青尊享、萬年青星河尊享、富越、永越多元等產品分紅實現率均為100%。

安盛

• 分紅實現率最大值：117%


• 分紅實現率最小值：50%


• 總現金價值比率美元保單中位數：86%

安盛的總現金價值實現率相對穩定，多數年份達85%+。

「安進儲蓄系列2-躍進」總價值比率100%-107%，「摯匯」首次公布總價值比率100%。

小結一下老五家

從總現金價值比率中位數來看：

• 友邦97%、永明97%（并列第一）


• 宏利94%（第三）


• 保誠87%（第四）


• 安盛86%（第五）

如果你追求穩定兌付，友邦和永明的數據表現最好。

中堅力量保司數據：萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋

很多人只盯著老五家。

其實香港還有一批"中堅力量"保司，它們的分紅數據表現居然比老五家還要好。

我給你算一筆賬，看看這些保司的硬實力：

萬通

• 周年/復歸紅利平均：97%


• 終期紅利平均值：96%


• 成立時間：1851年（174年歷史）


• 入港時間：1975年（50年）


• 資產規模：117億美元


• 償付率：240%+

萬通的母公司是美國萬通，背景扎實，主要資產由霸菱管理。

周年紅利和終期紅利平均都在96%以上，表現穩健。

富衛

• 周年/復歸紅利最大值：190%


• 終期紅利最大值：115%


• 資產規模：527億美元


• 償付率：292%

富衛的主要股東是盈科拓展集團，投資策略穩健。

周年紅利最大值達到驚人的190%，說明市場好的時候，客戶能拿到遠超預期的分紅。

周大福

• 2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%


• 最高分紅達成率：114%

這個數據說明什么呢？

50款產品，沒有一款低于100%，全部兌現甚至超額兌現。

這就是實打實的信譽。

忠意

• 披露的7款主要產品實現率都在100%+

忠意是意大利老牌保險公司，1831年成立，194年歷史。

雖然披露的產品數量不多，但每一款都在100%以上，數據非常亮眼。

安達

• 周年/復歸紅利實現率最大值：109%


• 終期最大值：100%


• 償付率：459%

安達的償付率高達459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。

這個背景本身就是實力的證明。

立橋人壽

• 連續五年所有分紅產品實現率100%

立橋人壽以研發高保證產品聞名，雖然成立時間不長（2010年），但償付率超過1300%，連續五年100%兌現，說話算數。

小結一下中堅力量

這批保司有幾個共同特點：

1. 歷史悠久或背景強大


2. 分紅實現率普遍在95%以上


3. 償付能力充足

別只盯著老五家，這些中堅力量保司同樣值得關注。

中資保司數據：國壽、中銀、太保、太平

對于很多內地客戶來說，中資保司可能更有親切感。

咱們也用數據來看看它們的表現。

國壽海外

• 2024年全線產品終期紅利達成率：100%


• 資產規模：611億美元


• 償付能力：208%


• 穆迪評級：A1

國壽海外是香港最大的中資保險公司，1933年成立，92年歷史，1984年開始香港業務。

2024年全線產品終期紅利達成率100%，這個數據非常扎實。

中銀人壽

• 資產規模：255億美元


• 償付能力：210%+


• 穆迪評級：A1

中銀人壽背靠香港三大發鈔行之一的中國銀行（香港），以債券固收、股票基金、私募股權三大投資元素為主，投資風格穩健。

太保香港

• 周年/復歸紅利平均數：100%


• 終期紅利平均數：100%


• 償付能力：256%

太保香港的母公司是大家熟悉的中國太保（上海國資委控股），周年紅利和終期紅利平均都是100%，完美兌現。

而且太保香港可以對接內地的高端養老社區——太保家園，對于有養老規劃需求的客戶來說，這是個額外的加分項。

太平香港

• 所有產品的分紅達成率全部維持在100%


• 償付能力：282%

太平香港的母公司是中國太平保險集團（財政部控股），所有產品分紅達成率100%，沒有一款拉胯。

小結一下中資保司

四家中資保司的共同特點：

1. 背景強大（央企或大型國企）


2. 分紅兌現能力強（多數100%）


3. 償付能力充足

如果你更信任中資背景，這四家都是不錯的選擇。

超越數據：保司投資實力評估

光看過往數據還不夠，因為過去不代表未來。

過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。

這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現。

簡單說，就是看保險公司的家底和投資策略。

我建議大家選的時候，盡量選那些歷史悠久、股東背景強大的公司。

比如有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年了，經歷過好幾次全球金融市場的波動——2008年金融危機、2020年疫情沖擊，都能平穩度過。

這樣的公司抗風險能力更強，也更有可能在市場不好的時候，通過自身的實力穩定分紅。

就拿港險老大哥友邦舉例：

截止到2025年第二季度：

• 在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗


• 250多個專業投資者


• 4個資產管理公司


• 管理著3280億美元的資產

這個數據說明什么呢？

友邦不是一個人在戰斗，它背后是一個龐大的專業投資團隊，管理著相當于2萬多億人民幣的資產。

這樣的體量和經驗，才是它能持續兌現分紅的底氣。

大家也可以多看看保司發布的年度投資策略報告，里面會詳細說清楚他們的資產配置邏輯：

股票占多少比例、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

數據總結：如何用數據做決策

最后，我想給大家總結一下，怎么用數據來做決策。

第一，不能只看一兩年的數據

保險是幾十年的事，哪家公司沒個市場好表現好、或者行情差表現差點的時候？

今年它實現率沖到120%，明年掉到85%，這不算穩。

得看長期的，短期的數據可能會受市場波動影響，參考意義不大。

第二，不同公司、不同產品的分紅實現率不一樣

不是所有香港保險公司都能穩定兌現非保證分紅。

所以不能一聽到"非保證"就急于否定，也不能覺得只要是香港保險，非保證收益就一定能拿到。

關鍵還是要看具體公司和產品的歷史履行情況。

第三，通過分紅實現率可以大致判斷一家保司的投資風格和投資實力

雖然分紅實現率不能代表保單最終的收益，但它能告訴你：

這家公司過去說話算不算數。

說到底，買香港分紅險不是看一時的數字，而是看這家公司能不能在幾十年里，把承諾的收益穩穩當當給到我們手里。

回到開頭的問題：

香港保險6.5%的收益，6%都是非保證，是騙局嗎？

數字不會騙人。

從數據來看，頭部保司的總現金價值實現率普遍在85%-97%之間，部分明星產品連續多年達到100%甚至超額兌現。

這不是騙局，而是一種不同的投資邏輯。

如果你不想操心、怕麻煩、就想安安穩穩拿確定收益，內地儲蓄險更適合你。

如果你能接受收益有波動、愿意用短期的不確定性換長期更高的收益、而且能把這筆錢放一段時間不著急用，那可以考慮香港儲蓄險。

但一定要選對公司和產品，仔細多研究研究，別只被高收益的數字吸引。

大賀說點心里話

今天這篇文章，我用了大量的數據和表格，就是想讓你看清楚：

香港保險的"非保證"到底能拿到多少。

但說實話，知道這些數據只是第一步。

怎么選到適合自己的產品、怎么避開那些坑、怎么用更低的成本買到同樣的保障——這些才是真正能幫你省錢的信息差。