權益類證券投資的風險和收益的關系

權益類證券投資的風險和收益的關系

(一)權益類證券投資的風險

權益類證券的價值會同時受到系統性風險和非系統性風險的影響.

系統性風險(systematic risk),也可稱為市場風險(market risk),是由經濟環境因素的變化引起的整個金融市場的不確定性的加強,其沖擊是屬于全面性的,主要包括經濟增長、利率、匯率與物價波動,以及政治因素的干擾等.當系統性風險發生時,所有資產均受到影響,只是受影響的程度因資產性質的不同而有所不同.如1929年美國發生經濟大恐慌所引起的經濟危機,1998年亞洲金融風暴,2001年美國"9·ll"恐怖襲擊事件,2008年次貸危機等.

非系統性風險(unsystematic risk)是由于公司特定經營環境或特定事件變化引起的不確定性的加強,只對個別公司的證券產生影響,是公司特有的風險,主要包括財務風險、經營風險和流動性風險.

(二)權益類證券投資的收益

對于投資者而言,權益類證券本身隱含的風險越高,就必須有越多的預期報酬作為投資者承擔風險的補償,這一補償稱為風險溢價或風險報酬(risk premium).無論是系統性風險還是非系統性風險,都要求相應的風險溢價.例如投資者承擔了市場風險,就有所謂的市場風險溢價(market risk premium),承擔了流動性風險就有流動性風險溢價(1iquidity risk premium).

風險溢價是為風險厭惡的投資者購買風險資產而向他們提供的一種額外的期望收益率,即風險資產的期望收益率由兩部分構成,用公式表示為:

風險資產期望收益率=無風險資產收益率+風險溢價

其中,無風險資產收益率即無風險利率(risk-free interest rate),是指將資金投資于某一項沒有任何風險的投資對象而獲得的收益率,是為投資者進行投資活動提供的必需的基準報酬.風險較高的權益類證券、風險較高的公司對應著一個較高的風險溢價,其期望收益率一般也較高.因此,權益類證券的收益率一般高于固定收益類證券(如債券);在其他條件都相同的·I青?ET,股票投資者對那些風險更高的公司出價更低,要求的期望收益率更高.

其他權益工具投資

1.其他權益工具的概念

企業發行的除普通股以外的歸類為權益工具的各種金融工具.

2.其他權益工具的會計處理原則

①企業發行的金融工具應當按照金融工具準則進行初始確認和計量;

②參照相關的具體準則,于每個資產負債表日計提利息或分派股利;

③歸類為權益工具的金融工具,無論其名稱中是否包含"債",其利息支出或股利分配都應當作為發行企業的利潤分配,其回購、注銷等作為權益的變動處理;

④歸類為金融負債的金融工具,無論其名稱中是否包含"股",其利息支出或股利分配原則上按照借款費用進行處理,其回購或贖回產生的利得或損失等計入當期損益;

⑤債務工具且以攤余成本計量的,其發行費用計入所發行工具的初始計量金額.權益工具的發行費用則從權益(其他權益工具)中扣除.

權益類證券投資的風險和收益的關系是什么?權益類證券投資屬于高風險投資,沒有固定的收益,獲得的收益完全取決于公司的業績,總體來說,權益類證券投資的風險越大,收益可能越大.