資產證券化有哪些分類?

資產證券化有哪些分類?

廣義的資產證券化是指某一資產或資產組合采取證券資產這一價值形態的資產運營方式,它包括以下四類:

實體資產證券化:即實體資產向證券資產的轉換,是以實物資產和無形資產為基礎發行證券并上市的過程.

信貸資產證券化:是指把欠流動性但有未來現金流的信貸資產(如銀行的貸款、企業的應收帳款等)經過重組形成資產池,并以此為基礎發行證券.

證券資產證券化:即證券資產的再證券化過程,就是將證券或證券組合作為基礎資產,再以其產生的現金流或與現金流相關的變量為基礎發行證券.

現金資產證券化:是指現金的持有者通過投資將現金轉化成證券的過程.

狹義的資產證券化是指信貸資產證券化.按照被證券化資產種類的不同,信貸資產證券化可分為住房抵押貸款支持的證券化和資產支持的證券化.

資產證券化有什么好處呢?

1、融資渠道:

資產證券化的使用可以為發起人提供一條傳統融資方式之外的融資渠道.傳統融資(股權和一般債務)對企業整體資產,收益表現和信用條件的要求很多,融資的門檻很高.由于風險隔離和信用增級的使用,資產證券化在融資上可以擺脫企業甚至資產本身的信用條件的限制,從而可以降低企業融資的門檻.

而且,資產證券化在設計上比傳統融資方式更加靈活多變,可以設計出各種滿足投資人需求的產品,所以融資的基礎比較厚,渠道更廣.特別是在企業整體信用不佳或融資條件苛刻的情況下,企業的融資渠道是有限的.

而資產證券化作為一種創新的融資方式,其融資的原理和基礎不同于其他傳統模式,可以幫助企業挖掘資產優勢,拓寬融資渠道.理論上講,在資產證券化下,以相同質量的資產去做交易的不同企業在融資時是平等的,不管發起人本身的規模、財力、信用或行業如何;這種平等給了弱勢發起人一個和強勢對手在同一起跑線上進行 融資競爭的機會.

2、融資成本:

融資成本往往是企業融資中最重要的考慮因素.資產證券化可以幫助信用級別較低的發起人取得高信用級別的融資成本,這是資產證券化最重要的原因之一.一個非投資級(BBB以下)企業如果利用自身的信用來融資的話,其融資成本要比AAA級證券的成本高很多,在目前的資本市場上可能就是幾百個基點的差異.但是,通過資產證券化,非投資級的企業也有可能來發行AAA級的債券.

3、流動性:

增強流動性是資產證券化的一個自然結果,因為證券化本身就是一個把流動性差的資產轉化為流動性高的證券和現金的過程.資產證券化可以從時間和空間兩個方面來實現"變現"的目的,即把將來的現金轉變成現在的現金或是把現在的不流動資產轉化成可流通的資產.

4、融資自由度:

和傳統融資相比,利用資產證券化融資會給發起人留下更多的財務自由度和靈活性.在傳統的股權和債券融資下,企業的管理和財務表現會受到投資方和債權人嚴格的監督,有時候還會在經濟行為和決策中受到很多限制.

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