由于股票收益率非常復雜多變，影響因素很多，較短的期間所提供的風險溢價比較極端，無法反映平均水平，因此應選擇較長的時間跨度，其中既包括經濟繁榮時期，也包括經濟衰退時期，要比只用最近幾年的數據計算更具代表性。