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【期權的類型】
(一)期權的種類
分類標準 | 種類 | 特征 |
按照期權執行時間 | 歐式期權 | 該期權只能在到期日執行。 |
美式期權 | 該期權可以在到期日或到期日之前的任何時間執行。 | |
按照合約授予期權持有人權利的類別 | 看漲期權 | 看漲期權是指期權賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標的資產的權利。其授予權利的特征是“購買”。因此也可以稱為“擇購期權”、“買入期權”或“買權”。 |
看跌期權 | 看跌期權是指期權賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價格出售標的資產的權利。其授予權利的特征是“出售”。因此也可以稱為“擇售期權”、“賣出期權”或“賣權”。 |
【例題 計算題】某期權交易所2016年4月20日對ABC公司的期權報價如下：
到期日和執行價格
到期日和執行價格 | 看漲期權價格 | 看跌期權價格 | |
7月 | 37元 | 3.80元 | 5.25元 |
針對以下互不相干的幾問進行回答：
(1)若甲投資人購買一份看漲期權，標的股票的到期日市價為45元，其期權到期價值為多少，投資凈損益為多少。
(2)若乙投資人賣出一份看漲期權，標的股票的到期日市價為45元，其空頭看漲期權到期價值為多少，投資凈損益為多少。
(3)若甲投資人購買一份看漲期權，標的股票的到期日市價為30元，其期權到期價值為多少，投資凈損益為多少。
(4)若乙投資人賣出一份看漲期權，標的股票的到期日市價為30元，其空頭看漲期權到期價值為多少，投資凈損益為多少。
【答案】
(1)甲投資人購買看漲期權到期日價值=45-37=8(元)
甲投資人投資凈損益=8-3.8=4.2(元)
(2)乙投資人空頭看漲期權到期日價值=-8(元)
乙投資凈損益=-8+3.8=-4.2(元)
(3)甲投資人購買看漲期權到期日價值=0(元)
甲投資人投資凈損益=0-3.8=-3.8(元)
(4)乙投資人空頭看漲期權到期日價值=0(元)
乙投資凈損益=3.8(元)
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