財務杠桿系數簡化公式是如何推導的?

財務杠桿系數簡化公式是如何推導的?

1、經營杠桿系數

經營杠桿系數=(息稅前利潤+固定成本)/息稅前利潤 (*)式

負債=全部資本*負債比率=200*40%=80(萬元);

財務費用=80*15%=12(萬元);

變動成本=210*60%=126(萬元);

息稅前利潤=銷售收入-變動成本-固定成本,由本公式可以得到固定成本=210-126-60=24(萬元);

將算出的數據帶入(*)式,可得到經營杠桿系數=(60+24)/60=1.4

2、財務杠桿系數

財務杠桿系數=息稅前利潤/(息稅前利潤-財務費用) (**)式

這里,題目沒有提優先股股利,這里公式中就不考慮優先股股利的問題了

將上面已計算的各數據代入(**)式

財務杠桿系數=60/(60+12)=0.8333

3、總杠桿系數=經營杠桿系數*財務杠桿系數=1.4*0.8333=1.17

財務杠桿系數表達式DFL=EBIT/(EBIT-I)的推導過程:

根據定義可知,財務杠桿系數=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率

=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)

因為,EPS1=(EBIT1-I)×(1-T)/n

EPS2=(EBIT2-I)×(1-T)/n

所以,△EPS=EPS2-EPS1=(EBIT2-EBIT1)×(1-T)/n

=△EBIT×(1-T)/n

△EPS/EPS1=△EBIT/(EBIT1-I)

(△EPS/EPS1)/(△EBIT/EBIT1)=EBIT1/(EBIT1-I)

即,財務杠桿系數DFL=EBIT1/(EBIT1-I)=EBIT/(EBIT-I)

拓展資料:財務風險和財務杠桿系數的關系

財務風險是指企業因使用負債資金而產生的在未來收益不確定情況下由主權資本承擔的附加風險.如果企業經營狀況良好,使得企業投資收益率大于負債利息率,則獲得財務杠桿正效應,如果企業經營狀況不佳,使得企業投資收益率小于負債利息率,則獲得財務杠桿負效應,甚至導致企業破產,這種不確定性就是企業運用負債所承擔的財務風險.企業財務風險的大小主要取決于財務杠桿系數的高低.一般情況下,財務杠桿系數越大,主權資本收益率對于息稅前利潤率的彈性就越大,如果息稅前利潤率上升,則主權資本收益率會以更快的速度上升;如果息稅前利潤率下降,那么主權資本利潤率會以更快的速度下降,從而風險也越大.反之,財務風險就越小.財務風險存在的實質是由于負債經營從而使得負債所負擔的那一部分經營風險轉嫁給了權益資本.

財務杠桿系數簡化公式是如何推導的?以上公式你是否都學會了呢?不懂的朋友可以進入會計學堂官網的線上咨詢窗口詢問老師們.