友邦環宇盈活有一個明顯短板，但后面的內容會讓你驚喜

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天聊聊友邦剛推出的新品**「環宇盈活」**。

先把丑話說在前面——這款產品有個硬傷，如果你想早期提領，它可能不適合你。但如果你能接受這一點，后面的內容會讓你驚喜。

開門見山：這款產品有一個明顯短板

做測評這么多年，我一直堅持先說缺點。不是為了標新立異，而是覺得買保險這件事，信息越透明，決策越不容易后悔。

環宇盈活的短板在哪？復歸紅利占比偏低，不太適合早期提領。

我拉了一下數據：保單第10年，復歸紅利占總收益約9.5%；第20年降到6.23%；第30年只剩3.8%。

這個占比雖然比友邦自家的盈御3略高一點，但和已經下架的「活享」比，縮水了近2/3。

為什么復歸紅利占比這么重要？

**復歸紅利占比更高的產品，更適合早期提領。**因為復歸紅利一旦派發就鎖定了，不受后續市場波動影響。

而終期紅利雖然賬面數字好看，但提前取的話會有折損。

我對比了市面上幾款熱門產品，用同樣的「566提領方式」（第5年開始，每年提6%，提6年）做測算。結果很明顯：

看表格最后一行，保單第30年的數據——累計提取75萬美元后，星河尊享剩余現價115.7萬，預期IRR 6.49%；而環宇盈活只剩90.7萬，IRR 5.98%。

差距不算小。

在同樣566的提領方式下，環宇盈活越到后期，劣勢越大。

所以我的建議很直接：如果你買港險的核心訴求是「前10年就開始提領做現金流」，這款產品可能不是最優解。

但如果你不急著用錢，愿意讓保單多滾幾年，后面的內容會讓你重新審視它。

但如果你不急著提領，它的收益非常能打

說完缺點，咱們聊聊優點。不吹不黑，單看靜態收益，環宇盈活在目前5年交的產品里，能排到第一梯隊。

先看回本速度：5年交保單預期第7年回本，第18年保證回本。

這個回本速度在市場上屬于中上水平。更亮眼的是中長期收益——第10年靜態IRR做到3.51%，第20年5.69%。

這兩個數字放在2026年1月的今天，對比一下內地的理財產品，你就知道什么叫「時代的眼淚」。

2025年5月，六大國有銀行第七次下調存款利率，1年期定存跌到0.95%，活期只有0.05%。

銀行理財呢？2025年12月，浙金中心代銷的祥源系理財產品暴雷，200億規模，年化收益4%-5%都能出問題。

而環宇盈活第10年3.51%、第20年5.69%的預期收益，雖然是「預期」不是「保證」，但底層資產清晰、公司實力過硬（后面會細說）。

最炸裂的是第30年——預期收益直接達到封頂6.5%。

這是什么概念？目前市場上大部分產品，要到保單第40年之后才能摸到這個水平。環宇盈活提前10年就到了天花板。

看這張對比表，第30年那一行：

• 環宇盈活：6.50%


• 友邦自家盈御3：6.12%


• 保誠盈御3：6.12%


• 宏利信宇明天：6.22%

環宇盈活在第30年這個節點，來到了它的統治區。

再看一個實際案例。30歲女性，每年交6萬美元，交5年，總保費30萬美元：

• 第10年（40歲）：總現金價值39.5萬美元，已超過本金30萬


• 第20年（50歲）：81.2萬美元，翻了2.7倍


• 第30年（60歲）：175.6萬美元，翻了近6倍

這個收益不僅比友邦自家的盈御3強了不少，也基本領先整個市場。

當然，數字再漂亮都是預期，能不能兌現要看分紅實現率。這個問題，我在后面聊公司的時候會詳細展開。

更驚艷的是它的功能設計

如果你把港險只當成一個「收益產品」來看，可能會錯過它最有價值的部分。

我一直跟客戶說：如果你把港險當成一個20年復利4-6個點的保本基金，而且可以投資全球、規避單一市場風險，那功能實不實用，遠遠比摳計劃書上的小數點更重要。

強大的產品功能一直是友邦的拿手好戲，這次環宇盈活更是把功能做到了極致。

它不僅繼承了盈御3的全部功能——貨幣轉換選項、保單分拆、更改受保人、紅利鎖定與解鎖——還做了幾個重磅升級。

第一個升級：保單分拆功能大幅放寬。

先說背景：市場上大部分產品的限制是——從保單第5年才能開始拆，每年只能拆1次。

環宇盈活直接打破了這個限制：從保單第1年就能拆分，而且每天可以分拆1次。

每天一次是什么概念？比如你有一份100萬保額的保單，想分給3個孩子。以前可能要等5年，然后花3年時間分3次。

**現在3天就能搞定。**這個靈活度，在目前港險市場上幾乎找不到對手。

第二個升級：靈活提取選項。

這個功能有點像友邦的老對手保誠去年獨創的新玩法——可以把每年提取的收益，直接打到指定收款人的賬戶上。

用大白話說就是：保司變成了你的「財富小管家」，你說打給誰，它就幫你打，不經過你自己的賬戶，不留任何轉賬記錄。

更關鍵的是，收款人范圍非常寬松：

除了直系親屬，還包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹、甚至同居伴侶、慈善機構。而且收款對象和次數可以無限次更改。

對一部分家庭和情感關系比較復雜的朋友來說，這個功能簡直是剛需。目前這個功能，香港市場只有少數幾家保險公司具備。

市場首創的人性化設計

除了上面兩個升級，環宇盈活還有幾個「市場首創」的功能，值得單獨拎出來說。

第一個首創：受益人靈活選項。

傳統的身故賠償，就是人走了，錢一次性給受益人。但現實中，很多人擔心的是：如果受益人是未成年孩子，或者是不太會理財的配偶，一下子拿到一大筆錢，反而可能被揮霍或者被騙。

環宇盈活提供了6種身故金支付方式——全部支付、定額定期支付、遞增支付等等。

但它不一樣的地方在于：如果受益人不幸患上重大疾病，而且達到了指定年齡，可以提前把錢拿走，方便治療。

這個設計非常人性化。畢竟誰也不知道未來會發生什么，留一個「緊急出口」，關鍵時刻可能救命。

第二個首創：未來守護選項。

這個功能稍微復雜一點，我用一個場景來解釋。

假設你給10歲的兒子買了一份保單，指定他為第二持有人，同時設立了一個保單暫托人（比如孩子的姑姑）。萬一你不幸身故，孩子還未成年，姑姑可以暫時托管保單。

但問題來了：如果孩子長大后結婚生子，你希望這份保單將來能惠及孫輩，怎么辦？

**環宇盈活的解決方案是：允許保單暫托人分拆保單。**姑姑可以把保單拆成兩份，一份繼續給兒子，另一份指定給未來的孫子作為新的第二持有人。

第三個首創：健康障礙選項。

這個功能針對的是一個很現實的問題：如果你突發意外（比如昏迷、失智），保單怎么辦？

環宇盈活允許你提前指定最多兩位18歲以上的家庭成員，在你發生健康障礙時，成為部分保單的持有人。這樣他們可以動用保單資金，幫你支付醫療費用。

這些功能單獨看可能覺得「用不上」，但組合在一起，你會發現友邦在做一件事：

把保單從一個單純的理財工具，變成一個可以跨越三代人、應對各種人生變故的財富載體。

可以說是目前港險產品中，功能最豐富的產品了。

友邦的底氣：萬億級股東與穩健分紅

聊完產品本身，我們來聊聊產品背后的公司。

很多人買港險，會糾結「這家公司靠不靠譜」「分紅能不能兌現」。這些擔心完全合理——畢竟保單一簽就是幾十年，公司如果出問題，再好的計劃書也是廢紙。

友邦不管是股東背景、品牌認知度、投資策略還是過往的分紅表現，都非常強勢。

第一，股東背景：全球資管巨頭云集。

友邦的股東名單，讀起來像是全球金融圈的「名人堂」——貝萊德集團、美國資本公司、摩根大通集團、紐約梅隆銀行……這些都是資管總額超過萬億美元級別的機構。

萬億美元是什么概念？2024年中國GDP大約是18萬億美元，一個貝萊德管理的資產規模就超過10萬億美元。

**這樣的股東能給友邦帶來什么？更多的投資經驗和投資資源。**說白了，人家見過的錢、做過的交易，比大多數保險公司加起來都多。

第二，投資策略：重倉亞洲，穩健為主。

2024年，友邦的總投資資產達到2553億美元。資產配置結構大概是「721」——固收類資產占69%，權益類約24%，房地產3%，其他4%。

固收類里面，國家級別的債券占比接近6成。這意味著什么？意味著友邦的錢，大部分都借給了各國政府。政府賴賬的概率，總比企業小得多。

更有意思的是投資地區。大多數港險公司都重倉美國，但友邦是重倉亞洲。

看這張表：政府債券里，中國內地占比45%，泰國18%，美國只有**11%**排第三。

很多朋友可能不知道，過去兩年由于內地持續降息，債券在資本市場的表現非常不錯。債券價格和利率是反向關系——利率下降，債券價格上漲。友邦重倉中國債券，正好吃到了這波紅利。

第三，分紅實現率：第一梯隊，波動極小。

分紅險最核心的問題是：計劃書上的數字，能兌現多少？

這就要看「分紅實現率」。簡單說，如果計劃書預期給你100塊，實際給了90塊，分紅實現率就是90%。

我們團隊統計了所有在港銷售的保險公司、旗下所有產品的分紅實現率數據，做了一個內部排名表。友邦位列第一梯隊。

具體數據：友邦今年公布了63款產品的分紅實現率，過往所有產品的分紅實現率都在64%以上，最高能做到169%，平均值為93.1%。

看這張表，大部分產品的分紅實現率都在**100%**附近，黃色和藍色標記的甚至超過100%。

這說明什么？分紅實現率向下波動小，而且上限非常高。

更重要的是長期數據。10年以上的老保單有38款，長期平均實現率為86%。

為什么長期數據更重要？因為短期1-2年的分紅實現率，可能有各種「調節」空間。但10年、20年的數據，基本就是公司真實投資能力的體現。

不管是從分紅產品數量、分紅波動度，還是長期分紅保單表現來看，友邦都是分紅非常穩的公司。

第四，一個額外的安全感：友邦的投資邏輯。

2025年12月，浙金中心代銷的祥源系理財產品暴雷，200億規模，年化收益4%-5%都能出問題。

很多人問我：港險會不會也暴雷？

我的回答是：要看底層資產和公司實力。

友邦2553億美元的投資資產，69%是固收類，其中大部分是國家級債券。這種資產配置，除非全球主要經濟體集體違約，否則很難出大問題。

再加上**93.1%**的平均分紅實現率、**86%**的長期實現率，這些數字不是吹出來的，是幾十年真金白銀投出來的。

結論：一個短板，換來全面均衡

做個總結。

環宇盈活這款產品，我研究完的感受是：它最大的優勢是各方面表現都很均衡，沒有大的短板。

唯一的弱點就是開頭說的——復歸紅利占比偏低，前期提領不太劃算。但如果你不是特別在意這一點，其它部分可以用「近乎完美」來形容。

簡單總結一下它的核心參數：

• 繳費年限：一次性或5年繳


• 支持貨幣：美元、港元、澳門幣（第2年起可轉換9種貨幣）


• 保障年期：終身


• 最低保費：5年繳年繳2000美元起

什么人適合這款產品？

1. 不急著用錢的長期投資者：如果你的資金至少能放20年以上，環宇盈活的收益優勢會越來越明顯。


2. 看重功能靈活性的家庭：保單分拆、靈活提取、受益人選項……這些功能對財富傳承、家庭規劃非常實用。


3. 信任大公司的穩健型用戶：友邦的股東背景、投資策略、分紅歷史，都能給你足夠的安全感。

什么人可能要再考慮考慮？

1. 計劃前10年就開始大額提領的：復歸紅利占比低，早期提領的收益表現不如某些競品。


2. 對「預期收益」非常敏感的：畢竟6.5%是預期不是保證，如果你只認保證收益，這款產品可能不適合。

靈活的保單功能，強大的公司實力，不俗的收益表現，還有穩健的投資和分紅——這些加在一起，足以滿足大部分用戶的需求。

你自己判斷。

大賀說點心里話

說了這么多產品分析，其實還有一件事比選產品更重要——怎么買、從哪買。同樣的保單，渠道不同，到手成本可能差出一大截。