國壽傲瓏盛世：產品一般我卻推薦，99%的人沒看懂這個選擇邏輯

你好，我是大賀。

今天聊一款讓我糾結了很久的產品——國壽**「傲瓏盛世」**。

糾結的原因很簡單：如果單看產品本身，它真的不算驚艷。

但如果你問我值不值得買，我的答案是：對很多人來說，依然是港險市場比較好的選擇之一。

這個結論聽起來有點矛盾，對吧？產品一般，卻依然推薦？這不是自相矛盾嗎？

別急，今天這篇文章，我就來拆解這個看似矛盾的結論背后，到底藏著什么底層邏輯。看完之后，你可能會重新理解「怎么選港險」這件事。

為什么說產品「一般」？——形態轉型的代價

先說產品本身的問題。

傲瓏盛世最大的變化，是從美式分紅轉向了英式分紅。

很多人可能沒意識到這個轉變意味著什么。

之前國壽的王牌產品傲瓏創富，是市場上非常稀缺的美式分紅產品。它的特點是每年派發現金紅利，這筆錢是純利息，你拿走不會影響保證部分的金額。而且在保單后期，保證金額是一直高于本金的。

換句話說，你一邊拿利息，本金還越來越多。這才是傲瓏創富真正的殺手锏。

但傲瓏盛世呢？拋棄了這條老路，加入了英式分紅的賽道。紅利結構變成了復歸+終期紅利，提取之后，在一定程度上會傷害本金。

而且這款產品只支持兩年繳費，靈活性也打了折扣。

我拉了一張255提取方案的對比表，你可以很直觀地看到差距：

傲瓏盛世的保證金額一直在下降，而且低于本金；而傲瓏創富的保證金額在后期是一直高于本金的。

本質上是什么呢？國壽想用英式分紅去卷收益。

但坦白說，沒卷出太多名堂。

為什么說產品「一般」？——收益不是最強

既然轉型是為了卷收益，那收益表現怎么樣？

我把傲瓏盛世的IRR數據拉出來，和市場上所有1/2/3年繳費產品做了對比：

10年IRR是4.01%，中規中矩，沒什么亮點。

20年到40年的IRR確實處于第一梯隊，但跟其他比較能打的幾家產品，上下差距也就零點幾。40年漲到封頂6.5%，增長速度算比較快，但也不是獨一份。

再看動態收益。我用國壽常用的255提領密碼做測算：2年交，每年交5萬美金，第5年開始每年領取5000美金。

結果是：前中后期都不算最有優勢。

領到保單第10年，剩余現金價值和表現最好的啟航創富卓越班相比，差距約5000美金。

領到保單第30年，和永明萬年青星河尊享2相比，差距約2萬美金。

當然，跟優秀產品之間差距也不算大。但你要說它是「收益王者」，那確實談不上。

為什么說產品「一般」？——紅利結構的先天劣勢

收益不是最強，還有一個更深層的原因：紅利結構。

這才是核心問題。

英式分紅的保單，復歸紅利的占比很關鍵。為什么？因為從保單里提取時，一般是優先從復歸紅利里取，這樣不會影響保單的名義金額。

等復歸紅利取完了，再按比例從保證金額和終期紅利里取，相當于部分退保，會直接影響保單的名義金額，對未來保單增值產生比較大的影響。

所以，復歸紅利占比越高，就越適合提領。

傲瓏盛世的復歸紅利占比是多少呢？

以2年繳、年繳10萬美金做測算：

第10年復歸紅利4.2萬，總收益29萬，復歸占比14%；第30年復歸紅利8.9萬，總收益124萬，復歸占比只有7.1%。

對比永明星河尊享2：

同樣的繳費方式，第10年復歸紅利4.7萬，占比16%；第30年復歸紅利15.4萬，占比12.5%。

兩款產品總收益差距不大，甚至到第30年傲瓏盛世還高一點。但復歸紅利占比卻明顯更低。

這意味著什么？如果從前期就開始提領，傲瓏盛世相比別的產品不占優勢。

轉折：那為什么還值得選？

說了這么多「一般」，你可能要問了：既然產品這么平庸，為什么還推薦？

換個角度想。

首先，國壽在提領上做了一個很巧妙的創新。

我仔細看了國壽的計劃書，發現它提領時，沒有只提領復歸賬戶，而是同時提領復歸+終期賬戶。這樣一來，復歸賬戶消耗得更慢，保單更晚才會動用到保證賬戶，降低了對后期保單增值速度的影響。

雖然紅利結構上不占優勢，但這個產品用了這個方式巧妙地化解了這一點。

其次，這款產品新增了一個保單暫托人功能，我認為非常實用。

比如媽媽給孩子買了一份傲瓏盛世，把小姨設為保單暫托人。在孩子還沒成年的時候，媽媽不幸去世了。這時候小姨可以代為監管這張保單，但權力有限——只能交保費、改通訊資料，沒辦法變更投保人、受保人、受益人，也不能提取保單價值。

等孩子成年后，保單權益才會轉移給孩子。

這和「后備持有人」完全不一樣。如果小姨是后備持有人，媽媽去世后，小姨會直接成為保單持有人，可以行使所有保單權益。未成年孩子的權益就無法得到最大保障。

但更重要的是第三點，也是很多人沒想到的——港險真正的用途是什么？

本質上是兩點：一是美元資產的對沖，中美對抗是避免不了的世界格局，我們不能只賭一方；二是在保本的前提下做全球優質資產的投資。

2025年，10年期中美利差已經走擴到300基點左右的歷史高位，人民幣匯率在7.3附近波動。

在這個背景下，配置一部分美元資產，不是投機，是對沖。

所以，你可以把香港保司當作你做全球投資的一個專業助理——專業團隊管理你的錢，保本，有更高的預期收益。

如果你太看重收益演示那幾個數字，就偏離了港險真正的用途。

挑選港險時，除了看產品收益，真正要挑的是基金經理——也就是保險公司。

這個基金經理的畫像應該是：公司體量大，值得信任，分紅要穩，同時要足夠安全，即便出現一些大的沖突，也不會傷害你的財產。

揭秘：國壽這個「基金經理」有多強

國壽作為一個「基金經理」，到底有多能打？

先看背景。 國壽的股東是中國財政部和社保基金會。央企背景，錢放這里很安心。

2025年初，國務院國資委明確央企將在三大領域加大投資，2024年央企完成固定資產投資5.3萬億元，戰略性新興產業投資2萬億元同比增長18.7%。

這說明什么？央企的投資能力和方向，是經過國家層面驗證的。

再看投資策略。 我上次去香港跟國壽的負責人聊過，他們采取的是內外兼修的投資策略——內部有自己的資管團隊，同時引進外部專業資管團隊，通過賽馬機制篩選能力業績更好的投資機構。

不僅保持了央企的穩定傳統，還兼具了國際投資視野。

2023年，國壽可投資金額達到3932億港元。

其中**81%**投向固收類資產，主要包括美國國債、發達市場投資級信用債等高評級債券。其余小部分投向權益類、另類資產和現金。

做個對比：2025年一季度，國內商業銀行凈息差已經跌到1.43%，再創歷史新低。銀行盈利承壓，存款利率下行趨勢明確。

而國壽**81%**配置在固收類資產，主要是美國國債和發達市場投資級信用債。底層邏輯是什么？穩健為主，同時享受美元資產的收益優勢。

再看分紅實現率，這才是硬指標。

國壽今年公布的最新數據：9成以上產品分紅實現率在**70%以上，約一半產品實現率在80%**以上，在所有保司中位列第一梯隊。

更厲害的是終期紅利，連續8年100%達成。

10年+保單則更能說明問題：分紅實現率全部在78%以上，最高達到99%，平均值85%。

這意味著什么？ 幾千幾萬的預期收益差距，可能后期分紅實現率好一點就可以抹平。

你選了一個收益演示高一點的產品，但分紅實現率只有60%；我選了一個收益演示低一點的產品，但分紅實現率85%——最后誰賺得多？

長期投資和分紅實力值得信任，這才是國壽真正的護城河。

答案揭曉：選港險，公司比產品更重要

現在回到開頭的問題：產品一般，為什么還推薦？

因為在如今的港險市場，公司品牌以及投資分紅的穩定性，可能比產品細節更重要。

630之后，各家保司在收益賽道上卷得更厲害了。但對于港險這個品類，收益大部分來自不確定的分紅，純卷預期數字意義不大。況且大家已經差得不多了。

傲瓏盛世這款產品，收益不是最出挑的，紅利結構也有先天劣勢。

但從公司層面和過往分紅表現來說，國壽有非常大的不可替代的優勢。

當然，這款產品也有一些小遺憾。比如年金轉換功能，雖然叫「年金轉換」，但本質上是受保人滿65歲后全數退保，再轉成10年期或20年期年金。

既要全數退保，又不是終身年金，應用場景確實有限，感覺有點雞肋。

但保單暫托人功能是真的實用，能保障未成年受保人的權益。

總結一下：

• 如果你特別在意收益演示數字，傲瓏盛世可能不是你的菜


• 如果你理解港險的本質——美元對沖+全球資產配置，你要挑的其實是「基金經理」


• 從這個角度看，國壽這家公司的產品，依然是港險市場比較好的選擇之一

大賀說點心里話

選港險這件事，很多人盯著收益表看，其實方向就錯了。真正該關注的，是怎么買、找誰買、能省多少。