保誠信守明天升級：25年IRR全港第一，但這個"黑歷史"99%的人不知道

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近后臺問保誠信守明天的人突然多了起來，原因很簡單——升級后的收益數據確實亮眼。

但作為一個在保險公司精算部門待過的人，我想說：買保險就是買公司，光看收益數字遠遠不夠。

今天這篇文章，我會把信守明天和它的主要競爭對手逐一拆解對比。看完之后，你就知道它到底適不適合你了。

6.5%時代，誰才是真正的王者？

2024年8月18日，保誠的王牌產品「信守明天」完成升級。

升級后最大的變化是什么？第28年總內部回報率達到6.5%。

保誠的宣傳口徑是"市場最快達到6.5%"，但這話只說對了一半。

我把市場上最快達到6.5%的三款產品拉出來：

• 安達傳承首創V豐成版：27年達6.5%


• 保誠信守明天：28年達6.5%


• 友邦環宇盈活：30年達6.5%

準確地說，信守明天直接超越了友邦環宇盈活的30年，但也確實不是保誠宣傳的那樣市場最快——前面還有個安達。

不過話說回來，27年、28年、30年，差距也就兩三年。

真正決定你該買哪款的，不是誰先到6.5%，而是整個持有周期的收益曲線。

接下來我們就來詳細對比。

收益對比：信守明天 vs 環宇盈活 vs 傳承首創

既然這三款都主打"最快達到6.5%"，那我們就把它們放在一起比。

先看結論：第25年預期復利回報6.35%，信守明天全市場最高，收益是本金的4.13倍。

但如果你仔細看收益曲線，會發現一個有趣的現象：

• 前13年：優勢在環宇盈活


• 14~26年：優勢在信守明天


• 27~29年：優勢在傳承首創V-豐成

也就是說，沒有哪款產品能在所有時間段都稱王。

如果你的持有計劃是15-25年左右，信守明天確實是最優選擇。但如果你打算持有更久，比如30年以上，三款產品的差距會逐漸收窄。

整體來看，信守明天幾乎和環宇盈活打了個平手。

保單14~26年這13年綜合市場第一，這個成績相當不錯了。

全市場對比：含宏摯傳承、啟航創富

剛才的對比剔除了兩款"收益逆天"的產品——宏利的宏摯傳承和富衛的啟航創富。

為什么要剔除？因為這兩款產品的收益實在太高了，高到讓人懷疑能不能實現。

但既然是全市場對比，我們還是要把完整格局呈現出來。

加上這兩款之后，信守明天的排名確實會下降。

但這不影響它的核心價值：5年交預期收益，從升級前的45年到6.5%，提前到升級后的28年到6.5%，整整提前了17年。

這個提升幅度是相當大的。

升級前的信守明天在市場上幾乎默默無聞，現在終于有了一戰之力。

就收益來說，信守明天的升級至少是有吸引力的，是比較成功的。

但收益只是一方面。接下來我們看另一個關鍵指標——提領能力。

提領對比：信守明天 vs 星河尊享II

很多人買儲蓄險不是為了一直放著，而是要定期提領出來用。

比如給孩子交學費、補充養老金，或者每年取一筆錢改善生活。這時候就要看提領能力了。

我們用業內最常用的"566提領密碼"來測試：總保費30萬美金（5年交），第6年起每年提領1.8萬美金（總保費的6%）到終身。

結果有點出乎意料。

同樣投入30萬美金，第6年起等額提取1.8萬美金/年至終身，看保單剩余的預期金額：

• 保單第10年：信守明天剩28萬，星河尊享剩29萬


• 保單第20年：信守明天剩32萬，星河尊享剩42萬


• 保單第30年：信守明天剩60萬，星河尊享剩69萬


• 保單第40年：信守明天剩92萬，星河尊享剩106萬

差距一目了然。信守明天不適合566這種早提領方案。

為什么收益漲了那么多，提領能力還是不行？

我仔細對比了升級前后的計劃書，發現了問題所在：

升級后復歸紅利完全沒動，保證金額也沒動，提升的只有終期紅利。

這就解釋了一切。復歸紅利是"派發即保證"的，可以放心提領；而終期紅利要等到退保或身故才能拿到，提領時用不上。

我們來看各產品的復歸紅利占比：

• 信守明天：13.25%


• 環宇盈活：8.00%


• 星河尊享II：22.76%


• 盈聚天下：24.03%

信守明天的復歸紅利占比只比不擅長提領的環宇盈活高一點，遠遠落后于星河尊享II、盈聚天下這樣的強提領產品。

但這只能說明信守明天不適合早提領，并不能一棒子打死。

我又測算了晚提領的情況——

5-15-12提領方案（第15年起每年提取總保費12%）：

5-20-16提領方案（第20年起每年提取總保費16%）：

結果讓人意外——信守明天非常適合晚提領！

在這兩個方案中，保單23~29年信守明天都是市場第一。

比如5-15-12方案中，保單第25年，信守明天剩余69.75萬美金，星河尊享II是66萬美金，多近3萬美金。

結論很清楚：信守明天不適合早提領，但非常適合晚提領。

如果你的計劃是買了之后前10年就開始大額提取，那星河尊享II更適合你。但如果你打算先放15-20年再開始提領，信守明天反而是更優的選擇。

紅利結構對比：為何收益漲了提領沒漲？

上一章我們發現了一個反常現象：收益大幅提升，但提領能力沒跟上。

這背后的原因值得深挖，因為它直接關系到你對這款產品的預期管理。

我一直跟大家說，保單的確定性是由兩部分體現的：

1. 100%確定的保證金額


2. 派發即保證的復歸紅利

而這次信守明天的收益提升，全部來源于波動最大的終期紅利。

我們來看5年交的保證收益：18年保證回本，長期持有保證復利回報0.32%。

這個數字升級前后完全沒變。也就是說，保證的部分一分錢沒漲，漲的全是不確定的部分。

雖然收益是更高了不假，但不確定性也相應提高了。

這就是為什么我在標題里用了"激進"這個詞。保誠這次升級，本質上是在押注未來的投資收益能夠兌現。

如果投資表現好，你能拿到更多；如果投資表現不好，差距可能會更大。

對于追求穩定的人來說，這未必是好事。

分紅實現率才是硬道理——這句話我說過很多次。收益預期再高，如果實現不了，也只是紙上富貴。

功能對比：多元貨幣誰更絲滑？

除了收益，保單功能也是很多人關心的點。

信守明天支持6種保單幣種：美元、港元、人民幣、澳元、加元、英鎊。第3年起可以轉換貨幣。

但我要提醒大家一個事實：多元貨幣轉換功能是個新玩意，開發出來沒多久，不同幣種之間轉換并沒有那么絲滑，隱含的摩擦成本可能超出你的預期。

如果你關注過多元貨幣產品的小冊子，會發現某些產品的條款是這么寫的：

條款明確了貨幣轉換的風險，總結來說就是：

1. 收益會變


2. 保單會轉換成新的計劃，權益條款都可能會變

也就是說，如果你手上有一張美元保單，因移民、求學等需求要轉換成加幣保單，新保單原有的現金價值可能會莫名其妙地縮水，預期總收益也會降低。

甚至原來的無限變更受保人等功能都可能失去。

這不是少數公司的規定，很少有多元貨幣產品能避免轉換的摩擦成本。

而信守明天不同于其他產品，它承諾了轉換貨幣后保單功能不變、現金價值不縮水。

保誠把這事兒放到臺面上來了，沒有遮遮掩掩。這一點我覺得是值得肯定的。

另外還有一個功能值得一提——自主入息。

大白話解釋就是，自主選擇保單價值的提取方式。怎么提取、啥時候提取、提多少、提給誰，明明白白自主設定。

受益人不僅可以是家屬親人，還可以指定雇員、生意合伙人，甚至是慈善機構。這個功能被同行瘋狂抄襲，說明確實有市場需求。

波動性對比：保誠 vs 友邦

接下來要聊一個很多人不愿意正視的話題——保誠的"黑歷史"。

先看投資策略：

信守明天的投資策略是：權益類占比固定70%，固收類占比固定30%。

注意這個"固定"——相比其他可以靈活調整股債比例的產品，信守明天的波動會更大。

更關鍵的是，保誠不像大多數保險公司一樣采用分紅平滑機制。

什么是分紅平滑機制？簡單說就是：市場好的時候少分一點留著，市場差的時候多分一點補上，讓你每年拿到的分紅相對穩定。

保誠不這么干。它是客觀反映市場波動，多賺了就多分，少賺了就少分。

結果就是：保誠是全港唯一一家回撤過分紅的保司。

說好聽點，這是忠實反映市場波動；說不好聽，就是投資失利時你要跟著一起扛。

不過話說回來，2025年權益市場有回暖趨勢。在積極有為的宏觀政策發力下，A股、港股有望企穩回升，養老金、險資也在穩步提升權益資產配置比重。

這對保誠70%權益類投資策略形成利好。但作為個人投資者，你需要評估自己的風險承受能力。

投資策略決定你的體驗——市場好的時候保誠可能跑得更快，市場差的時候也可能跌得更狠。

如果你追求穩定，可以選擇收益和保誠差不多的環宇盈活，友邦的穩健對未來幾十年的血壓也很友好。

選擇建議：不同需求選不同產品

分析到這里，我來給大家做個總結。

信守明天適合什么人？

1. 能接受分紅有較高波動的朋友。市場好能收獲超額收益，市場不好分紅也可能打個8折。


2. 計劃持有15-25年左右的人。這個時間段信守明天的收益優勢最明顯。


3. 打算晚提領的人。比如先放15-20年再開始提取，而不是買了就開始取。


4. 有多幣種需求的人。信守明天的貨幣轉換確實比較絲滑。

什么人不太適合？

1. 追求穩定、不想操心的人。保誠的波動性確實比友邦大。


2. 計劃早期大額提領的人。566方案下信守明天明顯不如星河尊享II。


3. 對保誠"黑歷史"有心理陰影的人。雖然不必過度解讀，但心理舒適度也很重要。

如果覺得信守明天和期待的理財效果不匹配，市場上也有其他產品可以選擇，不必糾結。

保誠有相對較高的波動性，同時也支付了相應的溢價。信守明天的收益足夠高，即便分紅實現率打了8折，我們依舊是賺的。

但如果你就是不想承受這個波動，友邦環宇盈活是個很好的替代選擇。收益差不多，但體驗會穩很多。

選公司比選產品更重要——這是我做了9年港險得出的結論。

大賀說點心里話

產品分析到這里就結束了，但怎么買、找誰買，這里面的門道可能比產品本身還重要。

同樣一款產品，不同渠道的價格可能差出好幾萬。這個信息差，我覺得你有必要知道。