國壽傲瓏盛世：產品一般，但我為什么還是推薦這家公司？9年港險老兵說實話

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近很多客戶問我國壽新出的「傲瓏盛世」怎么樣，我花了兩周時間把產品吃透，今天給大家一個完整的交代。

先說結論：產品沒讓我驚艷，但國壽這家公司，依然是我心目中港險市場的優質選擇之一。

為什么這么說？你要先想清楚買港險到底是干嘛的。

港險的真正定位：不是理財，是全球配置

我遇到過很多客戶，一上來就問："大賀，哪款港險收益最高？"

說實話，這個問題問錯了方向。

港險的真正價值不在于那零點幾的收益差距，而在于兩件事：

第一，美元資產的對沖。 中美博弈是長期格局，把所有雞蛋放在一個籃子里不明智。港險是普通人配置美元資產最便捷的通道之一。

第二，在保本前提下做全球優質資產投資。 說白了，你把錢交給專業團隊，讓他們幫你在全球范圍內找好資產，你只管拿收益。

這個功能的應用場景是什么？就是你有一筆長期不用的錢，不想自己操心，又想讓它穩穩增值。

所以我經常跟客戶說，買港險不是買理財產品，而是選一個靠譜的"基金經理"。

這個基金經理就是保險公司——它的體量、背景、投資能力、分紅歷史，才是你真正要考察的核心。

用這個框架來看傲瓏盛世，你就會發現，產品本身是次要的，國壽這家公司才是關鍵。

國壽的投資策略：央企穩健+全球視野

我上次去香港，專門約了國壽海外的負責人聊投資策略。聊完之后，我對這家公司的信任又加深了一層。

先說背景。國壽的股東是中國財政部和社保基金會，妥妥的央企血統。錢放這里，安心程度不用多說。

但央企往往給人"穩但慢"的印象，國壽不一樣。

他們采取的是"內外兼修"的投資策略：內部有自己的資管團隊，同時引進外部專業機構，通過賽馬機制篩選業績更好的投資經理。這意味著，它既保持了央企的穩定傳統，又兼具了國際化的投資視野。

2023年，國壽可投資金額達到3932億港元，這個體量在港險市場是相當可觀的。

錢都投哪了？81%投向固收類資產，主要是美國國債、發達市場投資級信用債這些高評級債券。其余小部分投向權益類、另類資產和現金。

這個配置風格說明什么？穩健為主，但不失進取。

對于長期持有的儲蓄險來說，這恰恰是最合適的策略。

分紅實現率：檢驗基金經理的硬指標

選基金經理，歷史業績是最硬的指標。對港險來說，這個指標就是分紅實現率。

我見過太多客戶被計劃書上的漂亮數字迷惑，結果買完才發現分紅實現率慘不忍睹。

所以我反復強調：預期收益是畫餅，分紅實現率才是真金白銀。

國壽的分紅表現怎么樣？今年公布的最新數據：

• 9成以上產品分紅實現率在70%以上


• 約一半產品實現率在80%以上


• 在我們的排名里，國壽位列第一梯隊

更厲害的是終期紅利，連續8年100%達成。

10年以上的老保單更能說明問題：分紅實現率全部在78%以上，最高達到99%，平均值85%。

這說明什么？國壽的長期投資和分紅實力是經得起時間檢驗的。

很多人糾結產品之間幾千幾萬的預期收益差距，但說實話，這點差距可能后期分紅實現率好一點就抹平了。

你選一個分紅實現率**80%的公司，和選一個60%**的公司，30年下來差距可能是幾十萬。

所以我經常跟客戶說：別只盯著計劃書上的數字，要看公司能不能兌現承諾。

傲瓏盛世：產品形態解析

聊完公司，我們來看產品本身。

傲瓏盛世是國壽今年主推的新品，它的前身是傲瓏創富。這兩款產品的差別，說白了就是"美式分紅"和"英式分紅"的區別。

之前的傲瓏創富是美式分紅，每年派發現金紅利。這筆錢是純利息，你拿走不影響保證金額，而且保單后期保證金額一直高于本金。這是它最大的優勢。

現在的傲瓏盛世變成英式分紅了，紅利結構變成復歸+終期紅利。提取之后，在一定程度上會傷害本金。

舉個例子，以255提取方案來看：

• 傲瓏盛世的保證金額一直在下降，且低于本金


• 傲瓏創富的保證金額在后期一直高于本金

另外，傲瓏盛世只支持兩年繳費，靈活性上有所限制。

說實話，傲瓏盛世拋棄了傲瓏創富原有的美式分紅特色，開始加入英式分紅賽道卷收益，但沒卷出太多名堂。

那為什么要改？犧牲一部分確定性，換來的是預期收益變高了。這是一個取舍。

收益表現：靜態與動態雙維度

既然改成英式分紅是為了卷收益，那收益到底怎么樣？我們從靜態和動態兩個維度來看。

靜態收益方面，對比市場上所有的1/2/3年繳費產品：

• 10年IRR 4.01%，中規中矩，不算出挑


• 20年到40年的IRR處于第一梯隊


• 40年就漲到封頂6.5%，增長速度比較快

跟其他比較能打的產品比，上下差距也就零點幾，沒有拉開明顯差距。

動態收益方面，以國壽常用的255提領方案測算：2年交，每年交5萬美金，第5年開始每年領取5000美金。

對比市面上其它比較適合提領的產品，傲瓏盛世前中后期都不算最有優勢：

• 領到保單第10年，剩余現金價值和表現最好的啟航創富卓越班相差約5000美金


• 領到保單第30年，和永明萬年青星河尊享2差距約2萬美金

不過嚴格來說，跟優秀產品之間的差距也不算大。

如果你看重的是國壽這家公司，這點收益差距完全可以接受。

紅利結構與功能創新

傲瓏盛世收益不占優勢，跟它的紅利結構有很大關系。

英式分紅保單一般都是保證金額+復歸紅利+終期紅利。提取時優先從復歸紅利里取，因為不影響保單名義金額。復歸紅利取完了再按比例從保證金額和終期紅利里取，這時候相當于部分退保，會影響未來增值。

所以英式分紅的保單，復歸紅利占比越高，就越適合提領。

我們來看傲瓏盛世的紅利占比（2年繳，年繳10萬美金）：

• 第10年復歸紅利4.2萬，總收益29萬，復歸占比14%


• 第30年復歸紅利8.9萬，總收益124萬，復歸占比7.1%

對比永明星河尊享2：

• 第10年復歸紅利4.7萬，總收益29萬，占比16%


• 第30年復歸紅利15.4萬，總收益123萬，占比12.5%

兩款產品總收益差距不大，但傲瓏盛世的復歸紅利占比更低，導致前期提領不占優勢。

但國壽用了一個巧妙的方式化解了這一點。

我仔細看了計劃書，發現它提領時沒有只提領復歸賬戶，而是同時提領復歸+終期賬戶。這樣復歸賬戶消耗更慢，保單更晚才會動用保證賬戶，降低了對后期增值的影響。

雖然紅利結構上不占優勢，但這個設計讓影響變得沒那么大。

功能上，這次有兩個升級值得關注：

第一，新增保單暫托人功能。 這個功能我認為非常實用。

我遇到過一個客戶，媽媽給孩子買了保單，擔心萬一自己出意外，孩子還沒成年怎么辦？

有了保單暫托人功能，可以指定一個信任的人（比如小姨）作為暫托人。媽媽出事后，小姨代為監管保單，但權力有限——只能交保費、改通訊資料，沒辦法變更投保人、受保人、受益人，也不能提取保單價值。等孩子成年后，權益自動轉移給孩子。

這跟"后備持有人"完全不一樣。后備持有人會直接成為保單持有人，可以行使所有權益。保單暫托人則最大程度保障了未成年受保人的權益。

現在財富傳承越來越受重視，胡潤百富的數據顯示，高凈值人群配置保險的主要目標中，家庭財富傳承占51%。這個功能正好解決了傳承中的痛點。

第二，年金轉化功能。 受保人滿65歲后可以全數退保，轉換成10年期或20年期年金。

說實話，這個功能有點雞肋。既要全數退保，又不是終身年金，應用場景有限。

不過考慮到延遲退休政策今年剛啟動，養老規劃確實要提前，有這個選項總比沒有好。

投資結論：選對基金經理更重要

單從產品來說，傲瓏盛世確實沒讓我非常驚艷。收益不是最高，紅利結構不是最優，繳費方式也不夠靈活。

但在如今的港險市場，公司品牌以及投資分紅的穩定性，可能比產品細節更重要。

從公司層面和過往分紅表現來說，國壽有非常大的不可替代的優勢：

• 央企背景，資金安全有保障


• 穩健投資，81%配置高評級固收


• 分紅實現率第一梯隊


• 終期紅利連續8年100%達成

你要先想清楚買來干嘛。如果你追求的是"選一個靠譜的基金經理，長期穩穩增值"，國壽這家公司的產品，依舊是港險市場比較好的選擇之一。

產品一般，公司很好——這就是我對傲瓏盛世最真實的評價。

大賀說點心里話

選對公司只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更多。同樣的產品，渠道不同，到手成本可能差出一大截。