安盛盛利保證收益才1%，憑什么比內地2%更安全？99%的人都被騙了

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近后臺收到很多類似的問題："大賀，港險保證收益才0.5%-1%，內地分紅險保證都有**2%**了，港險是不是在忽悠人？"

客觀地說，這個問題問得非常好。

同樣10萬美金，港險保證1%+分紅7%，內地險保證2%+分紅3.4%——到底哪個更劃算？

今天我們用數據說話，把這個問題徹底講清楚。

2024年7月1日，香港保險業迎來歷史性變革

在聊收益之前，我們先來看一個重要的時間節點。

2024年7月1日，香港保險業風險為本資本制度正式實施。這不是一個普通的政策調整，而是香港保險業監管體系的一次重大升級。

從數據上看，香港保險業一直受到嚴格監管。這次實施的"償二代"標準（香港保險業第二代償付能力監管體系），是與國際標準全面接軌的監管框架。

這意味著什么？意味著每一家在香港經營的保險公司，都必須在一套極其嚴格的規則下運作。

你可能會問，這和保證收益低有什么關系？關系大了。

嚴監管下的低保證收益：不是摳門，是審慎

很多人看到港險保證收益只有0.5%-1%，第一反應就是"保險公司太摳門了"。

不過，保證收益低并非保險公司"摳門"，而是受香港金融市場監管規則和自身經營策略影響。

我來解釋一下這背后的邏輯。

香港的監管要求保險公司保持高資本充足率，確保在各種極端情況下，都有足夠的資金來履行賠付義務。翻譯成大白話就是：監管爸爸要求保險公司必須留夠"過冬的糧食"，不能把錢都拿去投資博收益。

這里有一個關鍵概念：剛性兌付。

高保證收益意味著保險公司必須嚴格履行剛性兌付義務，即便投資出現虧損，也需按合同約定支付承諾收益。

舉個例子：如果保司承諾給你4%的保證收益，但實際投資只賺了2%，那這**2%**的缺口就得保司自己掏腰包補上。

在低利率環境下，如果保證收益定得太高，保司就會面臨巨大的"利差損"風險——長期下去，公司可能會被拖垮。

所以，香港保司主動降低保證收益，本質上是一種風險管理的智慧：保證部分少承諾一點，但能100%兌現；非保證部分放開手腳去投資，爭取更高回報。

這就像你存錢，與其承諾每年給你**10%利息但隨時可能跑路，不如承諾1%**但絕對安全，剩下的收益看市場表現——你選哪個？

百年老牌保司的信用背書

說到"絕對安全"，我們還得看看是誰在做這個承諾。

友邦、永明等具有百年歷史的香港老牌保司，憑借A級以上的高信用評級（穆迪、標普、惠譽等），為保單持有人提供了堅實的信用背書。

客觀地說，低保證收益實際上是保司為了"絕對安全"而做出的選擇，并不能拿來當做評判風險的指標。

這里有一個認知誤區需要糾正：很多人把"保證收益高"等同于"產品更安全"。

然而，從數據上看恰恰相反——保證收益越高，保司的剛性兌付壓力越大，經營風險反而越高。

百年老牌保司之所以能活過一個世紀，靠的不是激進承諾，而是審慎經營。它們深諳一個道理：活得久，比跑得快更重要。

分紅實現率100%：承諾兌現的證明

說了這么多"安全"，你可能會問：那非保證收益到底靠不靠譜？會不會是畫大餅？

我們來做個對比，用數據說話。

以友邦"盈御多元"系列產品為例，分紅實現率和總現金價值比率都是**100%**達成。

先來看分紅實現率：

盈御多元貨幣計劃2021年第三個保單年度，復歸紅利和終期紅利分紅實現率均為100%。

這意味著什么？意味著2021年買的保單，到2024年為止，分紅完全達到了計劃書上的預期數字。

再來看總現金價值比率：

盈御多元貨幣計劃2021-2023年總現金價值比率均為100%。

盈御多元貨幣計劃2在2022-2023年保單總現價實現比率也是**100%**達成。

盈御多元貨幣計劃3在2023年第一個保單年度，總現金價值比率同樣是100%。

這里要重點解釋一下：總現金價值比率相當于"保底收益+浮動收益"的綜合得分，是衡量保單即時價值的關鍵。

相比單純看分紅實現率，總現金價值比率具有更強的實際參考意義。因為它反映的是你退保時實際能拿到手的錢，和計劃書演示的比值。100%意味著：說到做到，一分不少。

全球化投資：分散風險的智慧

分紅能達到100%，背后靠的是什么？答案是：全球化投資布局。

保司將資金分散配置于美股、歐債、亞太地產等多元資產領域，不把雞蛋放在同一個籃子里。

我們來看具體的配置數據：

公司債券地區分布：美國82%、加拿大3%、中國3%、英國2%、瑞士2%、其他8%。

公司債券行業分布：金融21%、消費19%、醫療12%、工業12%、資訊科技10%、其他26%。

股票地區分布：中國26%、美國16%、印度12%、臺灣12%、韓國10%、其他24%。

從數據上看，債券以美國為主（82%），追求穩健；股票則分散在中國、美國、印度、臺灣、韓國等多個市場，追求增長。

這種"債券求穩、股票求增"的組合策略，正是港險能實現**7%+**長期復利的底層邏輯。

分散化投資策略不僅能有效降低單一市場波動帶來的影響，還能為非保證收益奠定堅實基礎。

除此之外，保險公司還設有緩和調整機制：

在投資收益表現良好的年份，把一部分盈余存儲起來；在市場表現欠佳時拿出來派發補貼收益。

這種機制能有效平滑投資收益的波動，讓你獲得比較穩定的收益。

簡單說就是：賺多了存起來，賺少了拿出來補，確保你的收益曲線不會像過山車一樣忽上忽下。

長期復利的力量：20年翻3倍的可能

鋪墊了這么多，終于要說到大家最關心的問題：收益到底能有多少？

從數據上看，港險保證收益普遍在0.5%-1%之間，加上分紅部分能達到7%+。

而內地儲蓄分紅險保證部分普遍在1.5%-2%，加上分紅部分也只能到**3.4%**左右。

你可能會說：7%和3.4%差得也不多啊？

差得太多了。 我畫了一張復利曲線圖，你一看就明白：

100年里，**6%的復利和2%**的復利區別高下立判。

這張圖非常直觀：

• 2%復利（藍色線）：99年后，1元變成不到10元


• 4%復利（橙色線）：99年后，1元變成約50元


• 6%復利（綠色線）：99年后，1元變成接近350元

復利的可怕之處在于：前期差距不大，后期天差地別。

這也是為什么我一直說，港險是"用時間換空間"的產品。

非保證收益是香港保險的重頭戲，也是它能喊出**7%+**復利的底氣。

我們來看一個具體的產品案例——安盛盛利：

以總保費10萬美金、兩年交、年交5萬美金為例：

• 10年預期IRR：4.41%


• 20年預期IRR：6.06%


• 長期IRR：7.21%

20年本金翻3倍，現金總回報315%。

翻譯成人話就是：投入100萬，20年后能變成315萬。

這里要特別說明一點：雖然從過往數據來看，一些保司的分紅實現率表現不錯，但未來市場充滿不確定性，誰也不能保證分紅一定能達到預期。

但客觀地說，根據歷史數據和投資策略來看，普通人拿到**5%**左右的長期復利也沒什么難度。即便打個折，**5%的長期復利也遠超內地3.4%**的水平。

說到這里，不得不提一個行業趨勢：內地分紅險市場份額正在大幅提升。

根據新浪財經和平安集團的數據，分紅險占香港保險市場80%、新加坡40%，而中國內地僅26%。平安預計未來分紅險銷售占比將達**50%**以上。

這說明什么？說明"低保證+高分紅"的模式已經被成熟市場驗證，內地也在向這個方向轉型。港險只是走在了前面而已。

理性決策：明確需求再出手

說了這么多，最終還是要看你的實際需求。

香港儲蓄險保證收益雖然低，但并不等同于不安全，它有著自己獨特的投資邏輯和風險收益特征。

但它并不適合所有人，在投資之前一定要深入了解，權衡利弊，做出最適合自己的投資決策。

如果你正在考慮投資香港儲蓄險，一定要明確自己的需求：

• 是為了子女儲備教育金？


• 還是規劃養老生活？


• 或者進行資產傳承？

投資期限的長短、資金流動性等都是要納入考量的關鍵因素。

港險的優勢在于長期復利，如果你只是做短期理財，那確實不太合適。

但如果你有10年、20年甚至更長的投資周期，港險的收益優勢會隨著時間不斷放大。

最后提醒一句：安盛盛利將會在5月31日下架，還剩不到幾個月時間。 如果你一直在觀望這款產品，現在是時候做決定了。

大賀說點心里話

港險保證收益低不代表不安全，這個認知誤區困擾了太多人。但比起糾結這個問題，更重要的是——怎么買、找誰買，才能真正省錢。