安盛盛利II：保證收益墊底的"問題產品"，為什么我還是買了？

你好，我是大賀。

說實話，2019年我買盛利I的時候，身邊朋友都說我瘋了——2年交完30萬美金，壓力確實不小。

但這幾年下來，用過才知道，當年的選擇沒錯。

所以這次安盛盛利II出來，作為老客戶，我第一時間就去扒了所有數據。結果越看越有意思：這產品有個明顯的"硬傷"，但我研究完反而更想加倉了。

今天這篇，我不打算只說好話。先把最大的坑擺出來，你看完再決定要不要往下讀。

先說缺點：盛利II的保證收益確實不行

作為老客戶，我必須先給你潑盆冷水。

盛利II的保證收益，在市場上真的排不上號。

有多差？直接上數據：保證回本期長達25年，峰值保證IRR僅有0.23%。

看看競品就知道差距在哪里：

• 永明星河傳承：10年保證回本，峰值IRR 1%


• 永明星河尊享：13年保證回本，峰值IRR 1%

人家10年回本，盛利II要25年。人家1%的保證收益，盛利II只有0.23%。差距是肉眼可見的。

你可能會問：安盛自己不知道這個問題嗎？

當然知道。所以他們其實出了兩個版本：

• 至尊版：就是今天重點說的，高收益版本


• 至盛版：專門為接受不了保證收益太低的人準備的，主打短保證回本期

安盛官方自己都說了：至尊主打高傳承總價值，至盛主打短保證回本期。

說白了，安盛心里門兒清——至尊版的保證收益確實拉胯。但他們還是把至尊版作為主推，為什么？這就要說到第二個問題了。

但是，港險的保證收益本來就不高

當年我買盛利I的時候，也糾結過保證收益的問題。

后來想明白了：香港儲蓄分紅險，保證收益普遍都不高，這是產品設計的底層邏輯決定的。

你看看其他家：

• 宏利宏摯傳承：保證18年回本，峰值IRR 0.64%


• 友邦環宇盈活：保證18年回本，峰值IRR 0.32%


• 保誠信守明天：保證18年回本，峰值IRR 0.32%

除了永明那兩款能做到1%（那基本是整個港險市場的天花板了），其他的都是0.3%-0.6%左右，大差不差。

所以盛利II的0.23%確實低，但沒低到離譜。

真正的問題是：你要拿到高收益，得看分紅能不能切切實實兌現。

這就是港險的核心邏輯——保證收益只是"保底"，預期收益才是"正菜"。而預期收益能不能拿到手，全看保險公司的分紅實現率。

說到分紅實現率，這塊安盛確實拿得出手。

2024報告年度，安盛再次兌現承諾：旗下儲蓄、危疾、年金及人壽等全線指標產品的分紅實現率均達100%。

不是某一款產品100%，是全線產品100%。這個成績單，在香港老五家里是相當能打的。

而且你注意到沒有？2025年Q1香港保監局的數據顯示，內地訪客新造保單保費同比激增45%，儲蓄分紅型產品占比高達68%。市場用腳投票，說明大家對港險的認可度在持續走高。

更重要的是，2025年香港保監局將設立分紅演示利率上限（港元6%/非港元6.5%），還要推出一站式分紅實現率比較平臺。監管趨嚴，那些分紅實現率不達標的公司會越來越難混。

這時候，安盛100%的分紅實現率記錄就更顯珍貴了。

預期收益才是正菜：市場前三的實力

好，缺點說完了，該上正菜了。

作為老客戶，當年我選盛利I就是沖著收益去的。這次升級確實讓我眼前一亮——盛利II的預期收益依然能打。

先看核心數據：

• 預期7年回本


• 10年IRR：3.52%


• 15年IRR：5.01%


• 20年IRR：5.82%


• 25年IRR：6.07%


• 30年達到峰值IRR 6.5%

在市場上是什么位置？我排了個序：

• 保單20年內：宏摯傳承 ＞ 盛利II


• 保單20~30年：信守明天（28年達6.5%）＞ 環宇盈活（30年達6.5%）＞ 盛利II（30年達6.5%）

說實話，盛利II的靜態收益雖然都能跑到2~3位，但盛利I代那種"無可匹敵的統治力"確實消失了。

當年盛利I是什么地位？2年交里的絕對王者，收益碾壓一切?，F在盛利II變成5年交，對手也多了起來。

但別急，還有一張牌沒打——保費回贈優惠。

統一算上保費回贈后，優惠后的復利IRR：

• 10年：3.93%


• 20年：6.01%


• 30年達到峰值6.62%

更關鍵的是：30~45年之間，盛利II優惠后收益能到第一位。

這就有意思了。如果你是長期持有（30年以上），盛利II的綜合收益反而是最高的。

所以我的結論是：盛利II的收益雖然沒法做到市場最極致，但綜合表現不錯，穩穩的市場前3。

提領表現更驚艷：557密碼獨步市場

如果說靜態收益只是"還不錯"，那提領收益就是盛利II真正的殺手锏了。

先解釋一下什么是557提領密碼：

• 5年交


• 第5年開始提取


• 每年提取總保費的7%


• 一直到終身不會中斷

自我接觸香港保險以來，5年交里，我聽過最牛的提領密碼就是567了（第6年開始提7%）。而557？在我的認知里，市場應該僅此一款能做到。

我測算了一下，6萬美金×5年=總保費30萬美金，結果如下：

你別說，盛利II還真能做到，沒在吹牛。甚至1萬美金×5年交這種小單也能實現557。

這意味著什么？第5年開始，每年提取21000美元（總保費的7%），賬戶價值不僅不會減少，還能持續增長。這就是所謂的"永續提領"。

再看567提領場景（第6年開始提7%）：

• 前14年：宏摯傳承領先


• 15年開始：盛利II一路領先


• 星河尊享II要到保單75年才能追平盛利II

在這種極致的早提領場景下，盛利II的優勢極大。

晚提領呢？5108場景（第10年開始提8%）：

• 前18年：宏摯傳承領先，盛利II緊隨其后


• 19年開始：盛利II領先


• 30年：星河尊享II追平

綜合來看，**盛利II的動態收益（提領）是卓越絕倫的。**萬年青星河尊享II算是碰上一個強有力的競爭對手了，多數提領場景都被盛利II給壓制。

當然，星河尊享II作為一款適合用作養老現金流的強提領產品，它的優勢在于更強的穩定性（保證收益高）。如果你特別看重保證收益，它依然是好選擇。

但如果你能接受盛利II保證收益較低這個"缺陷"，想要更極致的提領表現，那盛利II就是你的最佳選擇之一。

功能也沒落下：從I代到II代的全面升級

作為盛利I的老客戶，這次升級確實讓我有點意外。

當年買盛利I的時候，我就知道這產品"偏科"——收益是真的猛，但功能上確實有局限。只能2年交（繳費壓力大），只有3種貨幣選擇，傳承功能也比較基礎。

但這次盛利II，幾乎把所有短板都補上了：

1、繳費期擴容

盛利I只能2年交，30萬美金要在2年內交完，壓力確實不小。盛利II支持5年和10年兩個選項，繳費壓力大大降低。

2、貨幣靈活性大幅提升

盛利I只有美元、港元、人民幣3種選擇，而且不能轉換。盛利II直接升級到9種貨幣（新增英鎊、歐元、加元等），而且從第3個保單周年日起，每年可免費轉換一次貨幣。

這個功能對于有海外資產配置需求的朋友非常實用。

3、傳承功能創新

這是我最驚喜的部分。盛利II新增了"財富管家服務"，支持向至多3位收款人派發自主入息。

什么意思？你可以提前設定好：第一位收款人從什么時候開始領、領多少、領多久；第二位、第三位同理。實現精準分配，不用擔心"一鍋端"的問題。

4、雙重貨幣戶口

這是市場首創。在保單價值鎖定后，可以設立兩個貨幣戶頭，靈活調配。

5、身故保障升級

盛利II提供兩種身故賠償選擇：

• 基本身故保障：賠付**100%**標準保費總額


• 特級身故保障：賠付**130%**標準保費總額

重點是：**無論選特級還是基本，產品收益都完全一樣。**相當于白送30%的身故金。

說實話，盛利II的產品設計實現了從單一收益到多元配置的跨越。在功能上滴水不漏，十分全面。

如果你期許像盛利I一樣閹割部分功能來換取最純粹、最極致的收益，可能要失望了。但從綜合實用性來看，盛利II已經不是原來的配方了，幾乎沒有前作的影子。

優惠力度：保費回贈最高31%

既然說到收益，就不能不提保費回贈。這塊安盛給的力度還是很足的。

基本保費回贈（5年交）：

如果你持有指定儲蓄及投資計劃，還可以額外獲得**5%**回贈。也就是說，合計最高可達31%。

舉個例子：年交6萬美金，5年交總保費30萬美金，回贈比例15%，相當于直接返4.5萬美金。

預繳優惠：

預繳的意思是：你可以一次性把5年的保費都交了，放在安盛那里，享受4.0%-4.5%的保證利率（至第4年）。這個利率比很多銀行理財都高。

綜合算下來，優惠后的收益確實能提升不少。前面說的30年后收益第一，就是算上這些優惠之后的結果。

最后的定心丸：安盛208年屹立不倒

說了這么多產品層面的東西，最后還是要回到一個根本問題：你信不信這家保險公司？

畢竟買港險是幾十年的事，保險公司靠不靠譜，比產品本身更重要。

1、歷史最悠久

安盛1817年成立于法國，屹立208年，跨越3個世紀。

這208年里，安盛經歷過什么？2次世界大戰、3次工業革命、無數次金融危機……全扛過來了。這是香港所有保司中歷史最悠久的，沒有之一。

2、規模龐大

安盛是全球最大的保險集團：

• 業務網絡覆蓋全球超過50個國家及地區


• 服務全球將近1億客戶


• 全球職員及保險代理人約15萬名


• 資產規模6840億美元——差不多是友邦、保誠、永明加起來的總和

同時，安盛也是全球第三大國際資產管理機構，管理資產超過1萬億美元。

更重要的是，安盛是世界G20評選出的9家"大而不能倒"的保險公司之一。什么叫"大而不能倒"？就是這家公司如果出問題，會影響全球金融穩定，所以各國政府會聯手兜底。

3、國際評級高

• 標準普爾信用評級：AA-


• 穆迪長期債務評級：AA3


• 惠譽國際評級：AA


• 償付能力充足率：227%

這些評級都是頂級水平。

4、投資策略穩健

這是我最看重的一點。

安盛的資管業務由兩大獨立子公司負責：美國的聯博基金（Alliance Bernstein）和法國的安盛投資管理公司（AXA IM）。兩者均為世界頂級投資管理機構，AXA IM更是世界十大資管公司之一。

安盛的投資策略有兩個核心特征：穩健均衡 + 長期投資

具體來看：

• 整體投資布局，固定收益類占比74%


• 各類債券投資總占比60.35%，股權基金類投資總計占比13.47%


• **72%**的投資時限在5年以上


• 投資組合評級77%在A及以上


• 整體固定收益類投資的收益率是4%

這一套組合拳是什么意思？**債券為主（穩），長期持有（不投機），評級高（風險低），收益4%（跑贏通脹）。**這就是安盛投資穩健的根基。

對于儲蓄分紅險來說，保險公司的投資能力直接決定了分紅能不能兌現。安盛這套投資策略，讓我對它的分紅實現率有信心。

5、分紅能力強勁

前面說過了，2024報告年度，安盛全線指標產品分紅實現率均達100%。

這不是一年的事，而是持續多年的表現。選擇在歷史和市場都驗證過的安盛，一般不會太錯。

綜合來看，盛利II值得作為重點產品重點考慮。

預期總收益表現市場前3，提領收益超越永明，功能上還十分全面。尤其是有早提領需要的朋友，如果能接受盛利II保證收益較低這個"缺陷"，那它就是你的最佳選擇之一。

作為老客戶，我的感受是：**這次升級確實是誠意滿滿，不是換湯不換藥。**盛利II和盛利I已經是完全不同的兩款產品了——I代是極致偏科生，II代是全能選手。

大賀說點心里話

產品分析到這里就結束了，但怎么買、能省多少錢，這里面還有很多門道沒法在文章里細說。