中資港險「四大金剛」分紅實現率全扒：國壽海外82%，太平100%，差距為何這么大？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年，服務過300多個家庭的財務規劃。

最近咨詢中資港險的朋友越來越多。

說實話，我理解這種心態。

2025年銀行存款利率繼續往下走，部分中小銀行3年期存款利率甚至跌到1.2%，比國有大行的1年期還低，出現了罕見的「利率倒掛」。

錢放銀行越來越不劃算，但又不敢亂投，怎么辦？

很多人把目光投向了港險，尤其是中資背景的港險公司——中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港，江湖人稱「中資四大金剛」。

背后是財政部、國資委、央企，聽起來就讓人踏實。

但踏實歸踏實，買保險最怕的是什么？

分紅說得好聽，最后兌現不了。

所以今天這篇文章，我就把這四家的分紅實現率數據扒個底朝天，好的壞的都說清楚。

穩一點沒毛病，但前提是你得知道自己買的是什么。

中資港險的兩個「硬傷」，你必須知道

先說不好聽的。

很多人一聽「中資背景」就覺得穩如泰山，但中資港險確實有兩個繞不開的問題，我必須提前告訴你。

第一個硬傷：部分產品的周年紅利實現率偏低。

以國壽海外為例，它的周年/復歸紅利平均值只有82%。

什么意思？就是當初計劃書上演示的紅利，實際只兌現了八成出頭。

你可能會說，82%也還行吧？

但對比一下外資頭部公司——友邦10年+保單的總現金價值比率中位數是97%，永明也是97%，宏利是94%。

差距一目了然。

來看國壽海外的具體數據：

你會發現，像「美好前程教育基金保險計劃」這種產品，2023年的逐年紅利實現率只有70%，2022年是78%。

這個數字說不上好看。

第二個硬傷：數據樣本太少，時間檢驗不夠。

太平香港和太保香港的分紅實現率確實漂亮，都是100%。

但問題是——太保香港一共才披露了4款分紅產品的數據。

4款。

你讓我怎么下結論？

太平香港好一點，有16款，但相比友邦的62款、宏利的46款，樣本量還是差了一大截。

就像一個學生，考了兩次試都是滿分，你能說他一定是學霸嗎？

還是得多考幾次才知道。

這兩個硬傷，我必須先說清楚。

買保險是一輩子的事，別跟錢過不去，信息不對稱的虧不能吃。

但外資就一定更好嗎？看看真實數據

說完中資的問題，你可能會想：那我還是買外資算了，友邦、宏利這些老牌公司更靠譜。

別急，咱們看看外資的真實表現。

先看頭部三家的數據：

• 友邦：10年+保單總現金價值比率中位數97%，方差最小，表現最穩


• 永明：近10年數據波動不大，10年+保單總現金價值比率中位數也是97%


• 宏利：披露了35款產品，16款10年期以上的產品，總現金價值比率中位數是94%

看起來不錯對吧？

但你再仔細看這張表——保誠44款產品里，分紅實現率最小值只有16%。

16%是什么概念？

計劃書上演示給你看的收益，最后只拿到了零頭。

安盛也有類似情況，最小值50%。

所以你看，外資也不是鐵板一塊。

有表現好的，也有拉胯的。

保險一買就是十幾年，最重要只有三個字：穩一點。

不是說外資不好，而是你不能光看招牌，得看具體產品、具體年份的兌現情況。

中資有中資的問題，外資也有外資的坑。關鍵是選對公司、選對產品。

中資四大金剛的「隱藏優勢」：國家隊背景

說完問題，再說說中資港險的核心優勢——股東背景。

這四家公司，背后站的都是「國家隊」。

你可能會說，股東背景有什么用？又不能直接變成收益。

別急，聽我慢慢講。

中銀人壽：香港三大發鈔行之一的親兒子

中銀人壽是中國銀行旗下的中資保司。

中國銀行是什么來頭？

香港三大發鈔行之一，另外兩家是匯豐和渣打。

從股權結構圖可以看到，中銀香港控股51%，中銀集團保險控股49%，背后都是中國銀行。

這意味著什么？

• 客戶服務、資金結算，都有中行的金融網絡支撐


• 內地和香港的跨境服務銜接更順暢


• 如果你在內地有中國銀行的卡，轉賬到香港中銀是不需要手續費的

對于經常需要跨境資金往來的朋友，這個便利性是實打實的。

太保香港：三地上市的世界500強

太保香港是中國太平洋保險集團的旗下公司，由上海國資委控股。

厲害的是什么？

太保是國內首家在A股、H股、G股（倫敦）三地上市的保險公司，連續13年入選《財富》世界500強。

能在三個市場上市，說明什么？

財務透明度、合規性都經過了嚴格考驗。這種公司做保險，家底厚，抗風險能力自然不用太擔心。

國壽海外：財政部持股90%的「親兒子」

國壽海外是中國人壽集團的全資子公司。

看看它的股權結構：

財政部持股90%，全國社會保障基金理事會持股10%。

我們國內很多社保、大型基建的保險業務，都有國壽的參與。

這種國家隊背景，在香港做保險，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優勢。

太平香港：唯一的副部級金融央企

太平香港背后是中國太平保險集團。

這家公司有兩個「唯一」：

1. 國家唯一的副部級金融央企，由財政部控股


2. 中國唯一一家管理總部在香港的中管金融企業

這幾年粵港澳大灣區建設，太平是深度參與的，不管是香港的本地化服務，還是和內地的業務銜接，都有優勢。

從這張表可以看到四家公司的基本面：

• 中銀人壽：資產規模255億美元，償付能力210%+，穆迪A1


• 太保香港：資產規模96億美元，償付能力256%


• 國壽海外：資產規模611億美元，償付能力208%，穆迪A1


• 太平香港：資產規模127億美元，償付能力282%

中資公司背后往往是熟悉的國企、央企，甚至國家財政部，從心理上會覺得更穩一點。

這種國家隊背景，在香港做保險，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優勢。

能睡得著覺最重要。

分紅實現率：誰在真正兌現承諾？

背景說完了，回到最核心的問題：分紅到底兌現得怎么樣？

太平香港：連續9年100%，一枝獨秀

先說表現最好的——太平香港。

周年/復歸紅利的平均值100%，終期紅利的平均值也是100%。

連續9年平均分紅實現率達到100%。

16款產品里，只有一款「太平安康危疾終身加倍保」的分紅實現率是98%，其他全部達標。

你看這張表，從2015年到2023年，基本都是100%，有的甚至超過100%。

這個成績單，確實漂亮。

太保香港：4款產品全部100%

太保香港披露的4款分紅產品，分紅實現率數據均達到100%。

雖然樣本少，但投資策略和風控體系還是經受住了考驗的。

畢竟能持續多年上榜世界500強，不是白給的。

中銀人壽：95%的周年紅利，多款產品連續達標

中銀人壽的周年/復歸紅利平均值是95%，終期紅利平均值84%。

多款產品如「非凡即享年金計劃」「隨心所享儲蓄計劃（人民幣版）」等連續多年達成100%。

整體表現中規中矩，不算驚艷，但也不拉胯。

國壽海外：終期紅利100%，周年紅利偏低

國壽海外的情況比較特殊：

• 周年/復歸紅利平均值只有82%，這個數字確實不好看


• 但終期紅利平均值是100%

全線儲蓄產品終期紅利實現率100%達成。

裕饒傳承系列、豐饒傳承系列、優暇人生延期年金計劃，連續多年**100%**達成。

這說明什么？

短期分紅可能有波動，但長期兌現是靠譜的。

慢慢來比較快，時間是最好的朋友。

投資策略：穩健為主，全球布局

分紅能不能兌現，歸根結底看投資能力。

這四家公司的投資策略有一個共同點：穩健為主，固收打底。

中銀人壽：85%以上配置投資級債券

中銀人壽的投資策略非常清晰：

高比例配置（超85%）A級以上投資級債券，有效分散地域、行業和機構風險。

從地域分布看：亞太地區48%，北美地區42%，其他10%。

從行業分布看：金融37%，非必需消費品15%，政府12%。

采取謹慎投資策略，多樣化投資分散風險，嚴選投資級別債券、股票、ETF等產品。

太保香港：94%債券有良好信用評級

太保香港的投資組合主要有三大類資產：權益類、固收類和另類資產。

其中94%的債券都有良好的信用評級，債券組合平均評級A-。

地域分布：中國大陸27%，美國27%，香港7%，歐洲3%，其他新興市場15%，其他發達市場20%。

行業分布：金融26%，證券化產品18%，工業10%，消費10%。

安全性強，光是靠固收收益就能打一個好底子。

國壽海外：3800億港元的投資規模

國壽海外的投資能力不容小覷：

可投資資金規模高達3815.08億港元，投資領域遍布全球，包括北美、歐洲、亞太地區等。

憑借集團資源和股東背景，投資渠道和能力都有優勢。

太平香港：參與國家級項目，70%固收打底

太平香港作為中國太平的子公司，依托央企資源參與國家級項目。

中國太平旗下太平財險與「一帶一路」沿線60多個國家建立業務關系，截至2022年12月，承保「一帶一路」項目424個，提供風險保障超7044億元人民幣。

在粵港澳大灣區，截至2021年12月31日，集團在管投資項目共計514.5億元人民幣。

投資配置方面：

• 約70%的資產配置于債券、現金等固收類資產，提供穩定現金流


• 剩余**30%**投資于全球優質股權、基金、私募股權等，覆蓋石油天然氣、銀行、科技等行業

這種「固收打底+權益增厚」的策略，既保證了安全性，又有一定的增值空間。

市場認可度：國壽海外已躋身第二

說了這么多數據，市場買不買賬？

看看2025年的非銀新單標保數據排名：

國壽海外以9.0%的市場份額排名第二，僅次于友邦的9.9%。

這個數據能反映什么？

非銀新單標保數據是非銀行金融機構新簽訂的保險合同的標準保費收入，能反映保險公司在新業務拓展方面的規模和質量。

這兩年國壽海外業績板塊擴展速度確實挺快的。

再看中銀人壽的實力：

截至2025年3月，中銀人壽資管總值將近2100億港元。

標準普爾財政實力評級A級，穆迪財務實力評級A1級，償付充足率210%+。

市場是用腳投票的，能跑到第二名，說明產品和服務確實得到了認可。

結論：瑕不掩瑜，中資港險值得考慮

說了這么多，最后給個總結。

中資港險有沒有問題？有。

• 國壽海外的周年紅利實現率只有82%，確實偏低


• 太平香港和太保香港的產品樣本太少，還需要時間檢驗

但這四家分紅實現率的表現整體都挺穩的。

如果你對保司背景看得很重，這四家閉著眼睛選都不會錯。

畢竟背后有國資撐腰，不管是公司實力還是分紅兌現，都比其他小保司讓人放心。

選這幾家，至少安全性上你不用擔心會跑路。

具體怎么選？

• 如果你追求長期兌現的時間背書，國壽海外的產品更扎實一些，畢竟樣本多、時間長


• 如果你看重短期數據表現，太平香港連續9年100%，確實漂亮


• 如果你有跨境資金往來需求，中銀人壽的便利性是加分項


• 如果你看重公司財務透明度，太保香港三地上市的背書夠硬

買港險，不管是外資還是中資，核心都是要適合自己。

這四家中資金剛選手，不僅有國資背景的踏實，還可以有港險的高收益。

對于想求穩又想賺點實在收益的朋友來說，確實是個不錯的選擇。

穩一點沒毛病，慢慢來比較快。

大賀說點心里話

選對公司只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更多。

同樣的產品，不同渠道的成本可能差出好幾萬，這才是真正的信息差。