香港保險6%收益是"非保證"的，說白了就是畫餅？3年前我也這么想

你好，我是大賀。

說實話一開始我也怕被坑。三年前剛開始給兩個孩子研究教育金的時候，看到香港保險動不動就**6.5%**的收益，第一反應就是：這不是騙人嗎？

當初我也是這么想的——6.5%里面接近6%都是"非保證"的，這不就是畫餅嗎？萬一到時候拿不到，不就是竹籃打水一場空？

后來我才搞明白，這事兒沒那么簡單。

6%非保證收益，是不是在畫餅？

先說說我當時的心路歷程吧。

那會兒老大剛上小學，我開始琢磨以后留學的事兒。刷到一條新聞差點沒把我嚇著——2025-26學年，普林斯頓、哈佛、斯坦福這些學校的年度總費用已經超過9萬美元了，眼看就要突破10萬美元大關。

布朗大學2025-26年度總費用95,984美元，加州伯克利州外學生一年也要89,106美元。

給孩子存錢這事兒馬虎不得。我就想，得找個長期能跑贏通脹的工具。

然后就接觸到了香港保險。一看演示收益6.5%，心動了；再一看，接近6%都是非保證的，心又涼了半截。

大家一邊想賺更高收益，一邊又怕竹籃打水一場空——這不就是我當時的真實寫照嗎？

我相信很多媽媽跟我一樣，都在這個問題上糾結過。今天我就把這幾年研究的東西掰開了揉碎了跟大家聊聊，不是要勸你買或者不買，而是把這里面的門道講清楚，讓你自己能做判斷。

先看事實：香港保險收益到底有多高

在說"非保證靠不靠譜"之前，咱們先看看這個收益差距到底有多大。

我把市場上比較熱門的五年繳產品都梳理了一遍，結果確實挺震撼的——很多產品長期演示收益都能到6%以上，比內地儲蓄分紅險**2.5%-3%**的收益高出一大截。

當初我看到這張表的時候，說實話是有點心動的。畢竟按這個收益算下來，等孩子18歲要用錢的時候，這筆錢能翻好幾倍。

但心動歸心動，我還是那個問題：憑什么香港保險敢把收益演示得這么高，而內地保險就這么保守呢？

后來我才搞明白，這不是誰更"敢吹"的問題，而是兩邊的投資邏輯壓根就不一樣。

為什么敢演示這么高？底層邏輯拆解

這就得從兩地保險的底層邏輯說起了。

咱們內地的儲蓄險，不管是增額終身壽險還是分紅險，核心思路就是一個字——"穩"。監管對這一塊卡得特別嚴，合同里寫的收益是多少，到期就能拿到多少，幾乎不會有變動。

為什么能這么確定？因為保險公司拿到保費后，大部分都投到了國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產里。這些資產收益雖然不算高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。

香港保險就不一樣了。咱們常說的香港高收益儲蓄分紅險，重點就在**"分紅"**這兩個字上，這也是它和內地儲蓄險最核心的區別。

香港的保險公司拿到客戶的保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合。里面除了一部分債券，還會有大量的股票、房地產、私募股權、優績藍籌股、大宗商品、對沖基金等等。

這些資產的特點很明顯：潛在回報高，但波動也大。行情好的時候確實能賺不少，但行情差的時候也可能會虧損。

正因為投資的資產有高收益的潛力，所以香港保險才有底氣在計劃書上演示出**6%+**的高收益；但也正因為這些資產波動大，收益沒法提前確定，所以收益就是"非保證"的。

說白了，非保證收益不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

這個道理我當時想了好久才想通。就好比你把錢存銀行定期，利息是確定的，但不高；你拿去買基金，收益可能更高，但也可能虧。保險公司的投資邏輯也是這個道理。

非保證≠拿不到：用什么來驗證？

道理是這么個道理，但我當時還是不放心——你說非保證不是畫餅，那怎么證明呢？總不能光靠嘴說吧？

后來我才發現，在香港保險市場，還真有個很重要的指標可以驗證，叫——分紅實現率。

這個指標就是看保險公司過去承諾的非保證分紅，實際兌現了多少。保險公司把產品吹得再天花亂墜，宣傳的收益再誘人，最后能不能落到實處，還得看這個分紅實現率。

分紅實現率就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

比如分紅實現率100%，就說明過去承諾的非保證收益全都兌現了；要是90%，就是兌現了九成。

不過光看這個還不夠，我們還需要參考另一個數據——總現金價值實現率。它是實際總現金價值（也就是退保時能拿到手的錢）與計劃書演示總現金價值的比值，反映的是保單整體收益的兌現水平。

總現金價值實現率既包括合同里保證能拿到的錢，也包括不保證的分紅，能實實在在反映咱們最后能拿到多少，比單看分紅實現率更全面。

非保證不等于拿不到——這句話我現在可以很負責任地說了，因為有數據可以驗證。

老牌保司成績單：保誠、友邦、宏利、永明、安盛

說了這么多，咱們來看看老牌保司的"成績單"到底怎么樣。

我仔細梳理了老五家——保誠、友邦、宏利、永明、安盛官網最新公布的數據：

這張表信息量很大，我挑幾個重點說說。

先說友邦，這是我當時研究得最多的一家。友邦分紅實現率最大值169%，最小值64%，總現金價值比率美元保單中位數97%。

什么概念呢？就是說平均下來，友邦的美元保單實際拿到手的錢，能達到計劃書演示的97%。

更讓我印象深刻的是幾個具體產品的數據：

• 友邦「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%


• 友邦「充裕未來盈尚」連續4年達100%


• 友邦「充裕未來2」連續7年達100%或以上

連續7年達到100%或以上，這個數據當時真的讓我刮目相看。

友邦產品種類多、時間久、分紅實現率穩定，向上潛力大、向下波動小——這是我研究完之后的結論。

再看保誠，波動就大一些，分紅實現率最大值122%，最小值只有16%，兩極分化明顯。保誠的特點是不做"削峰填谷"，真實反映市場盈虧。

這種風格有人喜歡有人不喜歡，關鍵看你能不能接受這種波動。

宏利、永明整體表現比較穩健，方差小，但最大值也相對保守。安盛的總現金價值實現率穩定，多數年份能達到**85%**以上。

說實話，看完這些數據，我心里踏實了不少。至少說明"非保證"并不是完全沒譜的事兒，很多公司確實在認真兌現承諾。

中堅力量與中資保司：更多驗證樣本

光看老五家還不夠，我又把中堅力量和中資保司的數據也扒了一遍。

結果發現一個讓我挺意外的事兒——中堅力量保司表現居然比老五家還要好。

幾個亮眼的數據：

• 周大福2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%，最高分紅達成率114%


• 立橋人壽連續五年所有分紅產品實現率100%


• 忠意披露的7款主要產品實現率都在**100%**以上

立橋人壽連續五年100%，這個數據真的很能說明問題。

再看中資保司：

中資保司的表現也相當穩?。?/p>

• 國壽海外2024年全線產品終期紅利達成率100%


• 太平香港所有產品的分紅達成率全部維持在100%


• 太保香港周年/復歸紅利平均數100%，終期紅利平均數也是100%

國壽海外是香港最大的中資保險公司，資產規模611億美元，能做到全線產品終期紅利達成率100%，這個數據還是很有說服力的。

我踩過的坑你們別再踩——當初我就是因為只看老五家，差點錯過了一些表現更好的選擇。所以大家選產品的時候，眼界可以放寬一點，不要只盯著名氣最大的幾家。

數據之外，還要看什么？

但是，光看過往數據還不夠，因為過去不代表未來。

這句話我要特別強調一下。過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現，簡單說就是看保險公司的"家底"和投資策略。

建議大家選的時候，盡量選那些歷史悠久、股東背景強大的公司。

比如有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年了，經歷過好幾次全球金融市場的波動——2008年金融危機、2020年疫情沖擊——都能平穩度過，這樣的公司抗風險能力更強。

還是拿友邦舉例。友邦截止到2025年第二季度，在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗，有250多個專業投資者、4個資產管理公司，管理著3280億美元的資產。

3280億美元是什么概念？換算成人民幣差不多2萬多億。這個體量的資產管理能力，確實能讓人放心一些。

大家還可以多看看保司發布的年度投資策略報告，里面會詳細說清楚他們的資產配置邏輯，比如股票占多少比例、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

結論：不是騙局，但要會選

說了這么多，回到最開始的問題：香港保險**6.5%收益里6%**是非保證的，是騙局嗎？

我的答案是：這不是騙局，而是由它的投資邏輯決定的。

但是，選香港儲蓄險一定要選對公司和產品，仔細多研究，別只被高收益數字吸引。

如果你是那種不想操心、怕麻煩、就想安安穩穩拿確定收益的人，那內地的儲蓄險可能更適合你，雖然收益不算高，但勝在踏實。

如果你能接受收益有波動，愿意用短期的不確定性去換長期更高的收益，而且能把這筆錢放一段時間不著急用，那可以考慮香港儲蓄險。

還有一點要提醒大家：香港保險投?？赡苄枰H自去香港或通過合法的跨境服務渠道，理賠流程也和內地有差異，這些都要提前了解清楚，別等投保了才發現麻煩。

對我來說，給孩子存教育金這事兒，看的是十幾二十年后的事。美國大學學費年年漲，港險美元保單至少能提前鎖定一個相對不錯的收益，對沖一部分學費上漲的壓力。

當然，這只是我的選擇，不代表適合所有人。買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。 畢竟錢是自己的，只有搞清楚背后的邏輯，才能買得放心。

大賀說點心里話

研究了這么多數據和邏輯，最后還是要落到"怎么買"這個問題上。其實買港險還有一個很多人不知道的信息差，能幫你省下一大筆錢。