友邦環宇盈活：計劃書上寫的6.5%復利IRR，真的能拿到手嗎？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

先潑盆冷水——最近很多人拿著友邦環宇盈活的計劃書來問我："大賀，這個產品30年能翻6倍，復利IRR 6.5%，是不是很牛？"

我的回答是：先別急著激動，計劃書上寫的是一回事，能不能拿到手是另一回事。

今天我就用一份真實的計劃書，來給你拆解這款產品的收益結構，尤其是那些"非保證"部分到底靠不靠譜。

丑話說在前頭，看完這篇，你可能會對港險有一些新的認識。

保單基礎信息速覽

先看這份計劃書的基本方案：

• 總保費：25萬美金


• 繳費方式：分5年繳，每年交5萬美金


• 投保人：0歲男性


• 保單貨幣：美元


• 保障年期：終身

這是一個比較典型的港險儲蓄方案——給剛出生的孩子投保，利用時間杠桿讓復利滾起來。

看起來很美好，但這個坑我必須提醒你：25萬美金一旦投進去，前幾年想拿出來，虧得你懷疑人生。

英式分紅收益結構拆解

很多人不知道的是，友邦環宇盈活是一款英式分紅產品，它的收益不是一個簡單的數字，而是由三部分組成：

第一部分：保證金額
這是保險公司必須給你的最低金額，不管未來市場多差，這筆錢是實打實的保底。

第二部分：復歸紅利
每年派發，一旦發給你就不會再減少。可以理解成公司發給你的"工資"，發了就是你的。

第三部分：終期紅利
只有在退?；蚶碣r的時候才一次性派發，平時不累積到現金價值里。

別只看收益不看風險——港險的高收益來源，恰恰是那些"非保證"的分紅部分，占大頭。

復歸紅利占比越高，產品波動越小，提領時也更穩；終期紅利占比越高，博取高收益的可能性越大，但波動也越大。

簡單說，這是一個"保底+浮動"的組合。保底部分讓你安心，浮動部分讓你期待，但也讓你擔心。

繳費期內退保：虧損是常態

繳費期間退保，基本都是虧的。

來看具體數字：

• 第1年：剛交了5萬美金，退保能拿回多少？連已交保費的**1%**都拿不到。沒看錯，不是10%，是1%都不到。


• 第3年：已經交了15萬美金，退保收益約2.5萬多美金。交了15萬，只能拿回2.5萬，虧了12萬多。


• 第5年：25萬全部交完，退保收益還是追不上總保費，仍有損失。

為什么會這樣？因為保單前期會扣初始費用、管理費等等，成本都扣在前面了。這基本是行業常態，不只是這一款產品。

所以丑話說在前頭：如果你不確定這筆錢能放5年以上，就別碰港險儲蓄險。

前期退保不是虧一點點，是虧到肉疼。

我見過太多客戶，買的時候信心滿滿，說這錢肯定不會動。結果兩三年后家里有事，急需用錢，一退保發現虧了大半，后悔得不行。

所以我每次都會反復確認：這筆錢，你真的能放得住嗎？

繳費期后收益：時間的復利魔法

熬過繳費期，收益才開始往上走。

來看幾個關鍵節點：

趨勢很明確：時間越長，退保收益越高，而且越往后，增長幅度越大。

第7年預期回本，第18年保證回本——注意這兩個概念的區別。預期回本是按計劃書演示的標準情景，保證回本是只算保證部分。

如果分紅不達預期，回本時間會延后。

30年翻6倍，復利IRR 6.5%，看起來確實誘人。但問題來了：這是"預期"收益，不是"保證"收益。

樂觀與悲觀：收益區間有多大？

這是我最想讓你看清楚的部分。

計劃書里有三種情景演示：標準、樂觀、悲觀。樂觀是理想市場條件下的最大化預測，悲觀是投資一般、回報低的最低假設。

來看同一時間點的對比：

看到了嗎？時間越久，樂觀和悲觀的收益差距就越大。

30年后，樂觀情景是146萬，悲觀情景只有65萬，差了整整81萬美金。

為什么會差這么多？因為港險收益是復利計算的。一點回報差異看起來可能沒什么，但幾十年滾下來，差的就多了。

這張圖很直觀——同樣的本金，年利率差2個點，30年后的差距是指數級的。

所以別只盯著那個**6.5%的IRR，悲觀情景下可能只有3%**出頭。

很多人不知道的是，計劃書上的"標準情景"才是最接近實際的參考，樂觀和悲觀是給你劃一個收益區間，讓你心里有數。

但問題是，大多數人只記住了那個最好看的數字。

分紅實現率：預期能否兌現的關鍵

說了這么多，核心問題來了：計劃書上的預期收益，到底能不能拿到手？

答案是：看分紅實現率。

分紅實現率 = 實際分紅 ÷ 預期分紅 × 100%

• 分紅實現率達到100%，長期收益就和計劃書演示的一樣


• 低于100%，實際收益會打折扣


• 高于100%，恭喜你，賺得比預期還多

港險計劃書里的收益演示并不是保證都能拿到的，實際能拿多少還得看保險公司的真實投資水平。

分紅實現率高，長期收益就越高；分紅實現率低，長期收益也會相應減少。

好消息是，香港保監局要求所有保險公司公開披露分紅實現率，這個數據是透明可查的。

友邦2024年的數據已經出來了：共75款分紅產品，62款公布了分紅數據，最高分紅實現率達到169%。

不過丑話說在前頭：過去的分紅實現率不能完全代表未來。 歷史數據可以作為參考，但不能當成保證。

考量港險產品預期收益的時候，還需要綜合多方面因素。

想想去年海銀財富700億暴雷的事，年化收益率宣傳超8%，結果4.66萬名客戶血本無歸。

高收益承諾的理財產品頻頻暴雷，港險雖然有非保證部分，但至少受香港保監局監管，分紅實現率公開透明可查，這一點是內地很多理財產品做不到的。

總結：適合自己的才是最好的

說到底，一款港險產品沒有絕對的好與壞，還得看適不適合自己的需求。

友邦環宇盈活這款產品：

• 長期收益潛力不錯，30年復利IRR預期6.5%


• 但前期退保虧損嚴重，需要有長期持有的心理準備


• 非保證部分占比高，實際收益取決于分紅實現率


• 友邦歷史分紅數據透明可查，可作為參考

希望這些拆解能幫大家建立起一個簡單的框架，以后再遇到類似的計劃書，也能更從容地找到適合自己的選擇。

大賀說點心里話

看懂產品是第一步，但怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更深。同樣一份保單，渠道不同，到手成本可能差出好幾萬。