港險公司怎么選？99%的人不知道：不同需求對應不同保司，選錯虧10年

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年，幫300多個家庭做過退休財務規劃。

前幾天博鰲論壇上，周小川說了一句話，讓我后背發涼：中國養老金替代率只有40%-50%，退休后生活水平直接打對折。

什么意思呢？就是你現在月入2萬，退休后可能只能拿8000-10000。

而國際公認的體面養老標準是70%，這個缺口怎么補？

靠社保？2025年養老保險潛在支持率已經降到2.7:1，也就是2.7個在職的養1個退休的。

預計2060年會"倒掛"到0.89:1——退休的比上班的還多。

養老這事兒，越早想越主動。

所以越來越多人開始關注港險，想用它來補上這個缺口。

但問題來了：香港保險公司那么多，到底怎么選？

港險公司這么多，怎么選

香港匯集了全球各地的頭部保險公司，總共157家。

但你不用挨個研究，只需要看排名靠前的幾家就行。

2024年的保費排名：

• 友邦 275億港元（12.54%）


• 宏利 225億港元（10.27%）


• 保誠 180億港元（8.20%）


• 富衛 168億港元（7.66%）


• 國壽 119億港元（5.42%）

光看排名沒用，關鍵是——選港險就是在選保險公司。

為什么這么說？因為產品對比都是按分紅實現率100%測算的，但分紅年年在變。

今天落后的產品，明年可能反超；今天領先的，明年可能拉胯。

與其糾結產品收益差那0.1%，不如想清楚：你買港險是為了什么？

不同的需求，對應不同的保司。接下來我按場景給你拆解，看完你就知道自己該選誰了。

場景一：求穩為主，選誰

如果你的核心訴求是"穩"——不求收益最高，但求睡得踏實，那友邦是首選。

為什么？三個維度看：

第一，歷史夠長，家底夠厚。

友邦1919年成立，至今106年；1931年進入香港，扎根94年。

總部就在中國香港，資產規模3055億美元——這是什么概念？比很多國家的GDP都高。

第二，償付率和評級都很漂亮。

償付率257%，遠高于香港**150%**的監管紅線。

三大評級機構給的分數：標普AA-、穆迪Aa2、惠譽AA。

能拿到AA級評級的保司，全球也沒幾家。

第三，投資策略穩得一批。

友邦的投資組合里，固收類占69%，權益類24%。

看起來權益類不低，但它的債券投資策略非常穩妥——在亞洲地區的債券投資達到83%，其中**44%**投的是中國內地政府債。

中國內地政府債是什么？信用級別最高的債券，幾乎不可能違約。

時間是最好的朋友，友邦的策略就是用時間換確定性。

你把錢交給它，它幫你穩穩地滾雪球。

所以如果你是第一次接觸港險，或者就想找個靠譜的公司長期持有，友邦是非常穩妥的選擇。

場景二：追求收益，選誰

如果你不滿足于"穩"，還想"穩中求進"，在安全的前提下盡量追求更高收益，那宏利和安盛值得重點看。

先說宏利。

宏利的家底有多厚？

成立于1887年，至今138年；1897年進入香港，扎根128年。

總部在加拿大，資產規模6852億美元——比友邦還大一倍多。

投資策略有什么特點？

宏利的投資組合總規模4106億加元，債券投資占比61%，股票投資占比6%，屬于典型的穩健型。

但宏利真正厲害的地方在于——另類資產配置。

什么叫另類資產？就是除了股票、債券之外的東西，比如房地產、農田、林地、基礎設施、私募股權等等。

宏利4000多億加元的資產里，三到四成都是另類資產，ESG投資金額達到398億美元。

另類資產有什么好處？它跟股票、債券的相關性非常低。

股市跌的時候，農田和林地不跌；債券利率下行的時候，基礎設施還在穩定產生收益。

這就像你的資產組合里有個"穩定器"，能大大降低波動風險。

宏利的網紅產品宏摯傳承，上市以來收益一直是市場第一梯隊。之前總有人說這款產品激進，但了解背后的公司之后，你還會這么覺得嗎？

再說安盛。

安盛1817年成立，至今208年，是香港市場資歷最老的保司。

總部在法國，資產規模6840億美元，跟宏利不相上下。

安盛的投資特點是什么？ESG布局特別早。

很多保司這幾年才開始關注ESG，但安盛2007年就開始布局這個板塊了。

2015年，安盛率先宣布完全退出煤炭行業；2023年完成超過250億歐元的綠色投資。

從這個角度講，安盛不是追隨市場，而是引領市場趨勢。

不過安盛最近的產品沒有什么特別亮眼的，等之后有好產品我再給大家推薦。

如果你看重公司實力和長期布局，安盛也是很好的選擇。

現在存的每一分，都是未來的底氣。 選宏利或安盛，就是在選"穩中求進"的路線。

場景三：想早點領錢，選誰

如果你買港險的目的是補充養老金，希望退休后能定期領錢，那選保司的邏輯就不一樣了。

這時候你要重點看一個指標：復歸紅利占比。

什么是復歸紅利？簡單說，就是"已經到手的紅利"。

它一旦派發，就鎖定在你的賬戶里，不會因為市場波動而減少。

相比之下，終期紅利雖然可能更高，但要等到退?；蛏砉什拍苣玫?，中間隨時可能被調整。

所以，當你比較看重提取的時候，務必需要單獨重視復歸紅利的實現率水平。

哪些保司的復歸紅利占比高呢？

看這張圖：

• 富衛盈聚天下：24.03%


• 周大福匠心傳承2：22.77%


• 永明萬年青星河尊享II：22.76%


• 萬通富耀千秋：20.87%

而宏利宏華傳承和忠意啟航創富的復歸紅利占比是0%——不是說它們不好，而是它們的紅利結構不適合"早點領錢"這個場景。

想早點領錢的，首選永明。

永明1865年成立，至今160年；1892年進入香港，扎根133年。

總部在加拿大，資產規模2595億美元。

它家的萬年青星河系列二最近很火，原因就三個：

1. 復歸紅利占比高（22.76%）


2. 保證收益也高


3. 提取功能靈活

退休后的錢從哪來？ 如果你現在就開始規劃，選永明這類復歸紅利占比高的產品，60歲以后每年領錢會更有底氣。

場景四：能承受波動博高收益，選誰

如果你是這種人：

• 有一定的風險承受能力


• 不在乎短期波動


• 愿意用時間換更高的收益上限

那保誠可以了解一下。

但我要先把丑話說在前面：保誠的波動是真的大。

看數據：保誠的周年/復歸紅利實現率范圍是32%-135%，平均84%；終期紅利實現率范圍是5%-323%，平均85%。

**5%-323%**是什么概念？好的年份，紅利能翻3倍；差的年份，幾乎等于沒有。

為什么會這樣？

因為保誠的投資策略是激進型：固收類49%、權益類49%，幾乎對半開。

而且保誠不采用"平滑機制"——大多數保司會把好年份的收益存一部分，用來填補差年份的窟窿，讓分紅看起來更平穩。

但保誠不這么干，它完全跟著市場走，漲就多分，跌就少分。

這種策略好不好？看你怎么理解。

如果你追求穩定，保誠的波動就需要謹慎對待了，它需要點承受能力。

看著別人分紅100%，你可能只有32%，心態容易崩。

但如果你有耐心，給保誠足夠的時間，它是可以爭取給你一個合理回報的。畢竟長期拉通來看，保誠的分紅平均水平也還行。

別等到60歲才發愁。 如果你現在30-40歲，距離退休還有20-30年，能承受中間的波動，保誠的激進策略可能幫你博到更高的收益。

但如果你已經50+，或者心態上接受不了大起大落，建議還是選友邦、宏利這些穩健型的。

安全性：都過關，放心選

看到這里，可能有人會問：這些保司安全嗎？會不會倒閉？

放心，這些保險公司的抗風險能力都非常強，安全性并不需要多擔心。

為什么這么說？

第一，香港監管很嚴。

香港償付率紅線是150%，低于這個數，監管不會讓保險公司開展新業務。

而我們前面提到的這些保司，償付率都在200%以上，遠超紅線。

第二，評級都很高。

三大評級機構中有一兩個給了A評級的，就說明保司的信用還不錯。

友邦、安盛、宏利這些大保司，基本都是AA級，屬于全球頂尖水平。

第三，香港市場本身就是篩選器。

香港保險市場做到亞洲第一、全球第二，不是沒有理由的。

能在這個市場活下來的保司，都有幾把刷子。

比如友邦，2023年到期時間超10年的債券占比達73%，遠高于2013年的48%。

拉長債券久期能提前鎖定長期利率，提升投資確定性。

這些保司都在為利率下行做準備——有的拉長債券久期，有的增加另類投資，有的布局ESG。

所以安全性這塊，你不用糾結，按需求選就行。

大賀說點心里話

養老缺口是真實存在的，周小川的話不是危言聳聽。

選對保司，用時間換確定性，才是補上這個缺口的正確姿勢。

但選保司只是第一步，怎么買、什么時候買、買多少，這里面還有很多門道。