中資港險分紅實現率只有82%？我研究了中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港4家「國家隊」，發現真相沒這么簡單

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近后臺收到不少私信，都在問同一個問題：中資港險到底靠不靠譜？

說實話，這個問題問得好。

畢竟2025年養老金缺口預計達1.1萬億，延遲退休已經正式實施，越來越多人開始認真考慮用港險做養老補充。

但一提到中資港險，很多人第一反應就是：數據少、成立晚、不如外資老牌。

今天我們就用數據說話，把中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港這四家「中資金剛」扒個底朝天。

中資港險的兩個「硬傷」，你必須知道

我一向主張：買保險之前，先看缺點。

中資港險確實有兩個繞不開的問題，我直接擺出來。

第一，部分產品的周年紅利實現率確實不高。

拿國壽海外來說，周年/復歸紅利的平均值只有82%。

這個數字很有意思——它意味著如果你買的是依賴周年紅利的產品，拿到手的錢可能比計劃書演示的少了將近兩成。

看這張表，美好前程教育基金2023年周年紅利只有70%，盈匯雙收2023年也只有80%。

第二，樣本量太少，時間檢驗不夠。

太保香港成立時間相對比較晚，目前公布的分紅數據并不多——總共就披露了4款產品。

太平香港和太保香港的數據表現確實不錯，都是100%。

但產品樣本太少了，未來能不能一直保持，還需要時間來檢驗。

這兩個硬傷，我必須先告訴你。

但問題來了——外資就一定更好嗎？

但外資就一定更好嗎？看看真實數據

很多人覺得，買港險就該買友邦、保誠這種百年老店，中資保司太嫩了。

拋開情緒看數據，我們對比一下就知道了。

友邦10年以上保單總現金價值比率中位數是97%，方差最小，確實穩。

永明近10年數據波動不大，10年以上保單總現金價值比率中位數也是97%。

宏利披露了35款產品，16款10年期以上的產品，總現金價值比率中位數是94%。

這些數據看起來不錯，但你再看看保誠——44款產品里，分紅實現率最低的只有16%。

保險一買就是十幾年，最重要只有三個字：穩一點。

外資老牌確實有歷史沉淀，但不代表每一款產品都能兌現承諾。

中資樣本少是事實，但樣本少不等于不靠譜。關鍵還是要看：這家公司背后站著誰，投資能力怎么樣，風控體系經不經得住考驗。

中資四大金剛的「隱藏優勢」：國家隊背景

很多朋友跟我說，看到中資背景的保司，心里會更有底。

這種感覺不是沒道理的。中資公司背后往往是咱們熟悉的國企、央企，甚至國家財政部，從心理上就會覺得更穩一點。

但光靠感覺不行，我們用事實說話。

中銀人壽：三大發鈔行之一的親兒子

中銀人壽是中國銀行旗下的中資保司。

中國銀行是什么來頭？香港三家發鈔行之一，另外兩家是匯豐和渣打。

中銀香港控股51%，中銀集團保險控股49%，共同持有中銀人壽。

依托中行的資源，不管是客戶服務、資金結算，還是和內地的跨境服務銜接，都比一般保司更順暢。

如果你有換匯需求，在內地有中國銀行的卡，轉到香港中銀是不需要手續費的。

太保香港：三地上市的世界500強

太保香港是中國太平洋保險集團旗下公司，由上海國資委控股。

厲害的是，太保是國內首家在A股、H股、G股（倫敦）三地上市的保險公司，連續13年在《財富》世界500強名單里。

能在三個市場上市，說明它的財務透明度、合規性都是經過嚴格考驗的。這種公司做保險，家底厚，抗風險能力自然不用太擔心。

國壽海外：財政部持股90%的正規軍

國壽海外是中國人壽集團的全資子公司。

背后是財政部持股90%，全國社保基金理事會持股10%。

我們國內很多社保、大型基建的保險業務，都有國壽的參與。

這種國家隊背景，在香港做保險，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優勢。

太平香港：唯一的副部級金融央企

太平香港背后是中國太平保險集團，由財政部控股，是國家唯一的副部級金融央企。

更特別的是，太平是中國唯一一家管理總部在香港的中管金融企業。

這幾年粵港澳大灣區建設，太平是深度參與的，不管是在香港的本地化服務，還是和內地的業務銜接，都有優勢。

四家公司的償付能力都在200%以上，評級都在A級及以上。

這種股東背景，說白了就是：出了事有人兜底，跑路的可能性約等于零。

分紅實現率：誰在真正兌現承諾？

背景硬是一回事，能不能兌現承諾是另一回事。

數據不會騙人，我們一家一家看。

太平香港：連續9年100%

周年/復歸紅利的平均值100%，終期紅利的平均值也是100%。

連續9年平均分紅實現率能達到100%，僅有一款產品低于100%——太平安康危疾終身加倍保，分紅實現率98%。

這個數字很有意思，98%已經是全線產品里的「最差生」了。

太保香港：4款產品全部100%

披露的4款分紅產品的分紅實現率數據均達到100%。

雖然樣本少，但投資策略和風控體系還是經受住了考驗的。

中銀人壽：多款產品連續多年100%

周年/復歸紅利的平均值95%，終期紅利的平均值84%。

整體數據不如太平和太保亮眼，但多款產品如「非凡即享年金計劃」「隨心所享儲蓄計劃（人民幣版）」等連續多年達成100%。

國壽海外：終期紅利全線100%

周年紅利平均值**82%確實不高，但全線儲蓄產品終期紅利實現率100%**達成。

裕饒傳承系列、豐饒傳承系列、優暇人生延期年金計劃，連續多年100%達成。

對于長期持有的儲蓄險來說，終期紅利才是大頭。

周年紅利低一點，但終期紅利全部兌現，最終拿到手的錢并不會差太多。

投資策略：穩健為主，全球布局

分紅能不能兌現，歸根結底取決于保司的投資能力。

這四家的投資策略有個共同特點：穩字當頭。

中銀人壽：超85%配置A級以上債券

高比例配置A級以上投資級債券，有效分散地域、行業和機構風險。

債券組合地域分布：亞太地區48%，北美地區42%，其他10%。

十大行業占比：金融37%，非必需消費品15%，政府12%。

太保香港：94%債券具有良好信用評級

投資組合主要有三大類資產：權益類、固收類和另類資產。

其中94%的債券都有良好的信用評級，債券組合平均評級A-。

國壽海外：可投資資金規模3815億港元

憑借集團資源和股東背景，國壽海外的投資渠道和能力有明顯優勢。

可投資資金規模高達3815.08億港元，投資領域遍布全球，包括北美、歐洲、亞太地區等。

太平香港：參與國家級項目，投資渠道獨特

中國太平旗下太平財險與「一帶一路」沿線60多個國家建立業務關系。

截至2022年12月，承?！敢粠б宦贰鬼椖?strong>424個，提供風險保障超7044億元人民幣。

截至2021年12月31日，集團粵港澳大灣區在管投資項目共計514.5億元人民幣。

約**70%**的資產配置于債券、現金等固收類資產，提供穩定現金流。

剩余**30%**投資于全球優質股權、基金、私募股權等，覆蓋石油天然氣、銀行、科技等行業。

市場認可度：國壽海外已躋身第二

說一千道一萬，市場認不認可才是硬道理。

這兩年國壽海外業績板塊擴展速度還是挺快的。

根據2025年最新的非銀新單標保數據，老大哥友邦排名第一（9.9%），緊隨其后的第二名就是國壽海外（9.0%）。

非銀新單標保數據是非銀行金融機構新簽訂的保險合同標準保費收入，這個數據能反映保司在新業務拓展方面的規模和質量。

國壽海外能排到第二，說明市場對它的認可度相當高。

中銀人壽的實力也不容小覷。截至2025年3月，資管總值將近2100億港元，穆迪評級A1，惠譽評級A，標普評級A，償付充足率210%以上。

結論：瑕不掩瑜，中資港險值得考慮

總的來說，這四家分紅實現率的表現都挺穩的。

如果你對保司背景看得很重，這四家閉著眼睛選都不會錯。

畢竟背后有國資撐腰，不管是公司實力還是分紅兌現，都比其他小保司讓人放心。選這幾家，至少安全性上你不用擔心會跑路。

太平香港和太保香港的數據表現確實亮眼，都是100%，但產品樣本太少，未來能不能一直保持，還需要時間檢驗。

相比之下，國壽海外的產品，長期兌現的時間背書更扎實一些。

雖然周年紅利只有82%，但終期紅利全線100%，對于長期持有的儲蓄險來說，這個成績單是合格的。

其實買港險，不管是外資還是中資，核心都是要適合自己。

這四家中資金剛，不僅有國資背景的踏實，還有港險的高收益潛力。對于想求穩又想賺點實在收益的朋友來說，確實是個不錯的選擇。

大賀說點心里話

選對保司只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道可能比產品本身還重要。