8家港險公司投資策略大起底：99%的人不知道，選錯保司30年少賺200萬

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近安聯發布了《2025年全球養老金報告》，一組數據讓我后背發涼：全球養老金儲蓄缺口約51萬億美元，未來40年每年需增加1萬億美元退休儲蓄。

再看國內，基本養老保險替代率僅40%，遠低于國際**70%**的基準線。養老這事兒，等不得。

很多人問我，港險儲蓄險收益那么高，到底該選哪家保司？今天這篇文章，我把八大保司的投資策略全部拆開給你看。

同樣50萬保費，不同保司的資產組合，30年后可能差出200萬。 這筆賬，你自己算算。

一、同樣保費，為何收益差百萬？

香港保險市場以高預期收益和全球化資產配置著稱，但各家保司的投資策略差異巨大。

我見過太多客戶，沖著"港險收益高"就隨便選了一家，結果10年后發現，隔壁老王買的那款，同樣保費多拿了幾十萬。

為什么？

因為保險公司本質上是資產管理公司。 你交的保費，保司拿去投資，債券配多少、股票配多少、投哪些地區、選什么評級——這些決策直接決定你的收益。

同樣的保費投入，不同保司的資產組合可能帶來數百萬收益差距。

別只看眼前的產品演示，要看懂保司的投資邏輯。接下來，我把八大保司的底牌一張張翻給你看。

二、保守派代表：友邦的穩健哲學

如果你是那種"本金絕對不能虧"的人，友邦可能最對你胃口。

友邦保險堪稱保守型投資的典范。 2024年投資總額達2553億美元，近70%配置于固定資產，股權資產占24%，房地產僅3%。

這是什么概念？相當于每100塊錢，70塊買債券、24塊買股票、3塊買房子。穩得像老干部。

再看資產質量：

政府和機構債券占58%，公司債券占39%。 這意味著友邦把大部分錢借給了政府和優質企業，違約風險極低。

更關鍵的是期限結構——70%以上投資期限超過10年，充分體現保險資金長期性特征。

企業債券中，94%是優先票據，亞太地區占67%。優先票據意味著公司破產時優先償還，安全墊夠厚。

友邦的代表產品「盈御3」，投資策略也延續了這種風格：

債券及其他固定收入工具占比25%-100%，增長型資產占比0%-75%。彈性空間大，但骨子里還是穩字當頭。

我幫你算到退休那天： 如果你的養老金規劃周期是20-30年，友邦這種"慢就是快"的風格，可能比追求短期高收益更靠譜。

畢竟養老金，穩比快重要。

三、激進派先鋒：保誠的高權益策略

如果說友邦是穩健派的代表，保誠就是另一個極端——高權益資產占比著稱。

2024年保誠總投資資產1600億美元，權益類資產占比50.3%，顯著高于行業平均水平。

金融投資總額161,184百萬美元" />

債券類資產占比45.7%（其中主權債券占22.6%，公司債券占22.8%），股本證券及集體投資計劃持倉小計高達810億美元。

相較于2023年，保誠的權益類資產增持了25%，債權類減持了11%。 這是什么信號？保誠在加大賭注。

不過保誠的債券質量也不差——**76%的政府債券和56%**的公司債券達到A級及以上評級。只是它選擇把更多籌碼壓在權益資產上。

結果呢？年度凈利潤整體增長了40%。

高權益類資產占比的投資策略可能帶來較大的收益波動性，但也帶來更高的潛在投資收入。保誠也是少數在極端市場下，仍維持較高紅利派發能力的老字號保險公司之一。

代表產品「信守明天」的資產配置更激進：

固定收益證券30%，股票類別證券70%" />

固定收益證券占比30%，股票類別證券占比70%。 這是典型的進取型配置，適合長期主義者。

現在不規劃以后哭： 2025年延遲退休正式啟動，用15年時間把退休年齡往后推。這意味著你的養老金需要扛更長時間。

如果你還有20年以上才退休、能承受中期波動，保誠的高權益策略值得考慮。但如果你5年內要用錢，這種波動可能讓你睡不著覺。

四、平衡派陣營：宏利、安盛、永明的中庸之道

不想太保守，又不敢太激進？這三家保司可能更適合你。

宏利：138年老牌實力派

宏利保險有138年歷史，2024年總投資資產高達4425億加元，是八大保司中資產規模最大的之一。

投資分散于美國(42%)、加拿大(27%)、亞洲(22%)、歐洲(9%)等地區，70%資產為A級及以上優質債券。

宏利的投資策略是以高信用評級的債券為資金安全墊，同時配置另類長期資產，以獲取可觀的高收益。

代表產品「宏利傳承」的資產組合：

債券及其他固定收入資產占比25%-55%，非固定收入資產占比45%-75%。通過多元化債券及私募債券實現穩健增值。

安盛：歐洲第一資管

安盛擁有優秀的資產管理能力，被譽為歐洲排名第一的資產管理公司。

截至2024年12月31日，安盛集團全球管理總資產超過1萬億美元，相當于香港外匯基金的2.4倍。總收益達約1,130億美元，償付比率高達227%，標準普爾評級AA-。

在總資產布局中，固定收益占比74%，房地產11%，上市股權3%，私募股權和對沖基金6%，現金6%。

安盛的投資風格分為謹慎型、平衡型和進取型三檔，穩中求進。代表產品「盛利」的資產配置：債券及其他固定收益資產占比25%-80%，增長資產占比20%-75%。收益波動可控，資產靈活適配市場變化。

永明：ESG+信用評級

永明保險注重ESG與信用評級，2024年投資總盤近1765億加元。

債券資產占總投資的43%，抵押貸款占32%，房地產和現金投資共占11%，衍生等投資占9%，股票證券投資占5%。

穩健的固收資產占比極高達75%，其中97%評級為"投資級"高質量（BBB及以上級）。

永明專業化投資團隊，跨周期、跨市場、跨區域篩選優質標的，穿越周期可持續長期穩健增值。

代表產品「萬年青·星河尊享」：固定收入資產占比25%-80%，非固定收入資產占比20%-75%。收益波動可控，"穩+可持續"。

這筆賬你自己算算： 平衡型投資者的核心訴求是"穩中求進"。

宏利138年歷史、安盛萬億資管規模、永明97%投資級債券——這三家的共同特點是債券打底（60%-75%）+ 彈性增長空間。如果你的投資期在10-20年，希望收益有一定潛力又不愿承受過大波動，這三家值得重點考慮。

五、特色派選手：周大福、萬通、富衛的差異化路線

除了主流大廠，還有幾家保司走出了自己的特色路線。

周大福人壽：穩健打底，靈活投資

截至2024年6月，周大福的總投資組合資產管理價值高達777.21億港元，復合年度增長率達到18%！

從2022年的557億到2024年的777億，兩年增長40%，這個增速相當亮眼。

資產類別以債券投資（含債券基金）為主，占總投資組合的75%，上市股票（含股票基金）占10%，其他資產及現金占9%，另類投資占6%。

采用謹慎穩健投資策略，主打多元化分散風險（行業/地區），以獲取長期穩健高收益。

代表產品「匠心傳承」最大的特點是三種投資策略，高度靈活：

• 一般情況：25%-50%固定收入 + 50%-75%股權


• 財富躍進選項：15%-40%固定收入 + 60%-85%股權


• 財富增值調配選項：保守/均衡/增進三檔

第10年后可以靈活切換策略，滿足不同風險偏好需求。

萬通：分散投資專家

萬通保險2024年總投資資產2853億美元，83%配置于債券且96%為高評級債券。

債券166,513百萬美元，其他投資資產112,546百萬美元。相比2023年的2632億美元，增長了8%。

地域上80%+資產投資北美，兼顧歐洲、亞洲等地對沖風險。行業布局側重公用事業、非周期消費等抗波動領域。

萬通正在利用其保險和投資的獨特投資哲學體系，依托霸凌資管和全球另類投資網絡，鏈接N個全球頂尖投資合作伙伴。

代表產品「富饒千秋」：

債券及其他固定收益資產占比25%-100%，股權類型資產占比0%-75%。長期資產穩定增值，"機構級別配置"。

富衛：主動出擊型

富衛固收類資產投資占比超66%，99%是優質投資級別。

對比同業債券質量：富衛99%，永明97%，宏利96%，萬通97%。富衛在債券質量上確實領先。

公司債券占51%，政府債券占5%，股票和基金占25%，其政府債券以北美(48%)和歐洲(33%)為主。富衛的資產管理強調主動出擊，主要投資公司債券和股權，控制風險分散，預期回報穩定。

代表產品「盈聚天下」：

固定收益類型資產占比25%-100%，股權類型資產占比0%-75%。投資于不同的地區和行業。

別只看眼前： 這三家各有特色——周大福靈活可調、萬通債券質量頂尖、富衛主動管理能力強。

如果你想自主調控風險，周大福第10年后靈活切換策略是個亮點；如果你需要"類美債"替代品，萬通的高質債券+私募債值得關注。

六、分紅實現率：投資能力的終極驗證

說了這么多投資策略，到底誰更靠譜？分紅實現率是最好的驗證。

分紅實現率直接告訴你，保險公司過去承諾的收益，到底兌現了多少。2024年各大保司的分紅實現率報告均已出爐：

主流保司的平均分紅實現率都在80%以上。

第一梯隊：

• 友邦99%，「充裕未來2」連續7年100%達成，是港險市場中表現最好的第一梯隊保司


• 安盛97.5%，22款儲蓄險平均94.7%（最高117%）


• 萬通96.5%，「富饒千秋」達99%-101%

第二梯隊：

• 周大福94.5%，三大王牌儲蓄產品全線100%


• 國壽海外94%，終期紅利100%達成


• 宏利94.5%，99%保單總現金價值比率>95%

第三梯隊：

• 富衛86%，多款主力產品實現率較2023年上升


• 永明86%，「傳富儲蓄」連續6年100%


• 保誠84.5%，主力儲蓄險集中在80%-110%

安盛、萬通、周大福、國壽、宏利分紅實現率都在90%以上，效益優良。

有個細節要注意：友邦、安盛、宏利、永明、萬通、周大福、國壽這些老牌保司，波動小、多年數據扎實，更穩；而富衛、忠意這類過往產品較少的，更容易達到100%，短期參考意義較小。

七、對號入座：三類投資者的保司匹配指南

選保司就像選"財富合伙人"，沒有絕對"最好"，只有"最適合"。

根據你的風險偏好，我給你三個選擇方向：

1、極度風險厭惡者（本金安全）

• 推薦保司：宏利、友邦、富衛、周大福人壽


• 原因：高比例配置高評級債券（70%-80%+），波動小，本金安全優先


• 適合：教育金、養老金等剛性需求

2、平衡型投資者（穩中求進）

• 推薦保司：安盛、永明


• 原因：債券打底（60%-75%）+ 彈性增長空間（股票/私募等）


• 適合：投資期較長（10-20年），希望收益有一定潛力又不愿承受過大波動者

3、進取型投資者（能扛波動，追求高復利）

• 推薦保司：保誠、萬通


• 原因：保誠高配權益資產（約70%），波動大但長期復利潛力強；萬通專注債券+精選私募，捕捉高質量非公開市場機會


• 適合：資金為長期閑錢，目標年化6.5%，能承受中期波動者

特殊需求者：

• 想自主調控風險：周大福人壽（第10年后靈活切換策略）


• 需要"類美債"替代品：萬通（高質債券+私募債）

大賀說點心里話

八大保司的底牌都翻完了，但選對保司只是第一步。同一家保司，不同渠道買，價格可能差出一大截——這才是真正影響你最終收益的"信息差"。